同花順 一波三折的耀眼新星

李相杰

11月2日同花順股份“過會”創(chuàng)業(yè)板，雙一顆“新星”誕生了。該公司上市后有望為第一大股東易崢創(chuàng)富16億元。

Google搜索中輸入“同花順”，會獲得約326萬條檢索結(jié)果，輸入“同花順上市”會獲得約125萬條檢索結(jié)果。也就是說，同花順股份僅僅由于“過會”創(chuàng)業(yè)板獲得上市資格，就提升了62.5％的曝光率。目前，“華誼兄弟”的這一指標(biāo)是65.68％。創(chuàng)業(yè)板可謂“明星板”，同花順尚未上市就已經(jīng)與創(chuàng)業(yè)板最耀眼的明星相媲美了。

然而，創(chuàng)業(yè)板這顆新星的上市路并非一帆風(fēng)順。9月24日，該公司本來被安排在第6批創(chuàng)業(yè)板過會企業(yè)中，但當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委發(fā)布第16次工作會議補(bǔ)充公告，宣布“鑒于浙江核新同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步落實(shí)”，取消對該公司發(fā)行申報文件的審核。還未“上會”就已“下會”。

此前，南京磐能電力和上海同濟(jì)同捷兩家公司的首發(fā)申請均未能通過，同花順的首發(fā)審核被取消引起市場的多方猜測，只是沒有被“一棒子打死”。同花順的一位管理層人士曾向媒體透露：臨時取消并不是因為公司本身基本面出現(xiàn)什么問題，主要是審批程序方面還存在小問題，因而不得不臨時推遲審核。

11月2日，同花順再次上會，順利過關(guān)。但同一天上會的北京福星曉程電子則沒有那么幸運(yùn)，未能通過首發(fā)申請。

對“同花順”的搜索中，同時出現(xiàn)最多的字眼是“金融服務(wù)”、“股票分析軟件”、“手機(jī)炒股”等。眾多證券投資人對“同花順”早已耳熟能詳了，這次創(chuàng)業(yè)板上市則把該公司的“五臟六腑”一覽無余的展現(xiàn)出來。同花順專業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)，運(yùn)用“免費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)”原理，推出“平臺免費(fèi)，增值服務(wù)收費(fèi)”的商業(yè)模式，低成本進(jìn)行新產(chǎn)品推廣和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

本次同花順計劃發(fā)行1680萬股，募集資金2.52億元，主要投向系列產(chǎn)品升級、手機(jī)金融服務(wù)二期、機(jī)構(gòu)版金融數(shù)據(jù)庫等5個項目。

該公司招股書披露，公司控股人易崢持有2419.2萬股，副總經(jīng)理葉瓊玖持有806.4萬股，技術(shù)總監(jiān)王進(jìn)和總工程師于浩淼分別持有403.2萬股，其他股份由上海凱士奧公司持有。根據(jù)募資額和新發(fā)股份數(shù)，同花順每股申購定價將在15元左右，依此計算易崢的身價將有3.63億元，葉瓊玖1.21億元，另外兩位高管的身價也不會低于6000萬元。而目前創(chuàng)業(yè)板二級市場平均市盈率在100倍之上，依據(jù)同花順2009年中期業(yè)績推算，該公司上市后很有可能讓易崢的個人財富放大到16億元之巨。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，該公司的網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)服務(wù)所占比重逐年下降，金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)和手機(jī)金融信息服務(wù)則逐年上升，目前分別占銷售收入的69％和14％。后兩者正是本次募資的主要投向，而依托互聯(lián)網(wǎng)和3G的發(fā)展以及欣欣向榮的證券市場，同花順的業(yè)務(wù)很有前瞻性。

和眾多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一樣，同花順也保持著高增長。不過，這種高增長與證券行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。該公司2006年、2007年攤薄的凈資產(chǎn)收益率分別為43.11％和70.23％，2008年證券市場低迷時期該數(shù)據(jù)降為39.87％。今年中期為25.99％，折合年收益率52％，這也與證券市場的復(fù)蘇有關(guān)。該公司在招股書風(fēng)險提示欄寫道，“產(chǎn)品的市場需求與證券市場的景氣度緊密相關(guān)”。當(dāng)然，市場交易永遠(yuǎn)不會停止，同花順?biāo)坪鯐禎潮Ｊ铡?/p>

同花順面臨著金融政策風(fēng)險。上證信息公司自今年1月份起停止提供TopView(贏富)數(shù)據(jù)，這直接導(dǎo)致同花順TopView(贏富)產(chǎn)品下線，而這項業(yè)務(wù)收入占該公司2008年營收的25.52％。同時，行業(yè)競爭對手也很強(qiáng)勁，包括大智慧、錢龍、通達(dá)信、金融界、指南針、掌上網(wǎng)等。