金融危機對中國的影響及對策初探

周 劍

[摘要]以美國為首的次貸危機引發(fā)的金融危機席卷全球,對我國經(jīng)濟造成了重大影響。要采取多項措施,以擴大內(nèi)需為主、消費與投資拉動相結(jié)合;政府與市場作用相統(tǒng)一、發(fā)展與改革相促進;立足當前著眼長遠、既保增長又調(diào)結(jié)構(gòu);保增長與惠民生統(tǒng)籌兼顧,使中國經(jīng)濟更好更快地平穩(wěn)發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]金融危機中國影響措施探討

中圖分類號:F12文獻標識碼:A文章編號:1671-7597(2009)1120212-01

2008年9月15日,美國著名投資銀行雷曼兄弟公司宣告破產(chǎn),拉開了席卷全球的金融危機的序幕,這次由美國次貸危機引發(fā)的世界金融危機,已經(jīng)演化為上世紀三十年代大蕭條以來最為嚴重的一次經(jīng)濟危機。金融危機發(fā)生一年后,雖然各國正在陸續(xù)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象,但這種復(fù)蘇仍然相當脆弱。為保持中國經(jīng)濟又好又快的增長,必須深入分析在全球化背景下美國金融危機對我國經(jīng)濟的各種影響,不斷采取有效的應(yīng)對措施,確保我國的金融安全和經(jīng)濟的健康發(fā)展。

一、金融危機對我國造成的影響

此次國際金融危機對我國經(jīng)濟的影響有著與眾不同的特點:與對發(fā)達國家的影響相比存在一定“滯后效應(yīng)”;對我國出口影響較大;工業(yè)生產(chǎn)增速下降,產(chǎn)品庫存增加;第三產(chǎn)業(yè)一些行業(yè)出現(xiàn)困難;股市持續(xù)低迷;就業(yè)壓力增大;財政收入增速放緩等等。

(一)對中國金融安全的影響

1.國際資本的大規(guī)模流入加大貨幣政策的復(fù)雜性。在國際資本大量流入我國的情況下,為了保持人民幣幣值的穩(wěn)定,中國人民銀行不得不投放大量基礎(chǔ)貨幣以吸納流入的美元,并采取一系列宏觀調(diào)控措施來沖銷由此引起的通貨膨脹壓力,中央銀行貨幣政策的自主性和獨立性受到挑戰(zhàn)。

2.國際資本流出對中國金融監(jiān)管提出新的挑戰(zhàn)。由于我國金融監(jiān)管和金融控制手段滯后,在控制國際資本流動方面經(jīng)驗不足,導致此次危機中我國銀行對外投資損失嚴重。隨著國際金融危機影響的持續(xù)擴大,未來短期資本流動蘊含的風險對我國目前的金融監(jiān)管提出了極大的挑戰(zhàn)。

3.我國在美國的金融資產(chǎn)面臨貶值或損失的風險。中國持有的以美元為結(jié)算貨幣的外匯儲備遭受貶值的風險。由于人民幣匯率持續(xù)上升,美元貶值,中國持有的美元外匯遭受匯率風險。

4.人民幣匯率升值壓力加大。隨著金融危機的進一步加深,美元貶值,人民幣對美元匯率升值。2008年1月,人民幣匯率為7.2478,人民幣相對于2007年同期匯率升值7%,而2008年9月的匯率為6.8307,比年初升值5.8%。人民幣對美元的大幅度升值,意味著我國不得不承擔部分金融危機造成的損失:我國美元外匯儲備大幅度貶值和美元金融資產(chǎn)大幅度貶值,這將對我國的金融安全構(gòu)成一定的威脅。

(二)美國金融危機對我國實體經(jīng)濟的影響

1.金融危機不僅會影響我國的金融體系的資產(chǎn)安全和系統(tǒng)性安全,將會更進一步地影響我國的經(jīng)濟增長和出口等實體經(jīng)濟。并且,出口型企業(yè)倒閉的多米諾骨牌效應(yīng)也將展開,更多的外向型企業(yè)死掉將是必然的。

2.銀行業(yè)雖然直接受到金融危機的沖擊,但由于我國金融管制較嚴,致使損失相對較小,涉水不深。中長期看中國有持續(xù)降息的預(yù)期,但是由于消費者的心理預(yù)期變更,將在短期內(nèi)有更多的資金暫時回流到銀行,后續(xù)就看各家銀行如何應(yīng)對了。

3.對國內(nèi)房地產(chǎn)市場的影響。中國房地產(chǎn)類貸款以銀行間接融資為主,市場風險集中于銀行體系。中國的房市抵押率高達70%,其抵押貸款大部分來自于銀行體系。銀行體系持有的房地產(chǎn)信貸有4.8萬億,其中3萬億來自個人信貸,1.8萬億來自房地產(chǎn)商。金融危機后,中國的房價有所下降。房價下降加大了銀行體系的風險。一旦房價下降到一定的程度,房市抵押貸款的違約率勢必上升,將引發(fā)銀行體系的系統(tǒng)性風險。

4.長期影響石油、煤炭等能源業(yè),表現(xiàn)在能源價格將持續(xù)走低(由于需求降低),未來風險處于中等水平。也可能由于中國內(nèi)需的快速啟動致使能源價格不致下降過快,而且現(xiàn)在中國大部分地區(qū)即將進入冬季取暖期,對能源的需求將在未來半年內(nèi)是穩(wěn)定和持續(xù)的。

5.鋼鐵價格持續(xù)下跌,產(chǎn)能縮減。但是,就中國鋼鐵業(yè)來說,由于中國拉動內(nèi)需的預(yù)期,勢必將提供更多公共品,即使冒著再次陷入通脹的危險,也將放松固定資產(chǎn)投資。對于鋼鐵及機械制造業(yè)來說中期看好,至少不會嚴重下跌。

6.黃金等貴金屬、奢侈品行業(yè)中期不看好。原因是黃金價格已經(jīng)在過去持續(xù)升高中透支了其保值性,對于黃金及其奢侈品行業(yè)來說冬天即將到來。更多的資金將撤出這個市場,消費者對實物的購買也將直線下降。

二、我國應(yīng)對金融危機的對策

面對席卷全球的金融風暴,中國政府和人民根據(jù)自身國情,堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,實施應(yīng)對國際金融危機一攬子計劃,使中國經(jīng)濟增速下滑趨勢得到遏制,上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速達到7.1%,投資增速持續(xù)加快,消費穩(wěn)定較快增長,國內(nèi)需求對經(jīng)濟增長的拉動作用不斷增強。

自去年以來,我國應(yīng)對金融危機的一系列措施已經(jīng)初見成效,下一步要重點在治本上下功夫。

1.采取多項措施,以擴大內(nèi)需為主、消費與投資拉動相結(jié)合。要大力刺激消費,推動經(jīng)濟增長向內(nèi)需特別是居民消費需求拉動轉(zhuǎn)變。增加農(nóng)民補貼,提高糧食最低收購價,實施績效工資,提高城鄉(xiāng)低保補助水平,增強城鄉(xiāng)居民消費能力。對家電、農(nóng)機、汽車、摩托車下鄉(xiāng)以及汽車、家電“以舊換新”給予財政補貼,對購買小排量、節(jié)能環(huán)保型汽車減半征收車輛購置稅,拉動消費增長。

2.政府與市場作用相統(tǒng)一、發(fā)展與改革相促進。政府資金主要投向公共領(lǐng)域,并發(fā)揮對社會資金的引導作用;結(jié)構(gòu)性減稅約5500億元,旨在增強企業(yè)的投資能力和居民的消費能力。運用財政貼息、稅收等手段,引導企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu),兼并重組。調(diào)低利率和存款準備金率,保持銀行體系流動性合理充裕。今年重點推進的各項改革,都著眼于消除體制性、結(jié)構(gòu)性矛盾,增強經(jīng)濟發(fā)展的活力與動力。

3.立足當前著眼長遠、既保增長又調(diào)結(jié)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計截至今年7月底,中央下達的投資中,保障性住房、農(nóng)村民生工程、社會事業(yè)投資占52.4%,自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排和生態(tài)建設(shè)投資占24.7%,重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占22.9%。中央擴大投資的方向非常明確,主要用于加強經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié),消除國民經(jīng)濟瓶頸制約,在積極拉動內(nèi)需的同時,促進結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。我們制定實施10個重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃,既著眼于解決當前困難,又致力于產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展,特別是加強技術(shù)改造和科技創(chuàng)新,抑制產(chǎn)能過剩,支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,將大大增強中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展能力。

4.保增長與惠民生統(tǒng)籌兼顧。中央決定將公共資源配置向民生工程傾斜。在全國10%的縣市區(qū)試點新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險,覆蓋9000萬人。全面推進醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革,3年各級政府新增投入8500億元,緩解城鄉(xiāng)居民“看病難、看病貴”問題;中央財政還安排429億元,解決關(guān)閉破產(chǎn)國有企業(yè)退休人員的醫(yī)療保障問題。千方百計擴大就業(yè),特別是高校畢業(yè)生和農(nóng)民工等重點群體就業(yè)。

中國是世界上最大的發(fā)展中國家,面對這場金融風暴,中國應(yīng)著眼、著力于搞好國內(nèi)經(jīng)濟,確保中國社會穩(wěn)定、民生改善和經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。