宋鴻兵:危機仍未過去

人物簡介

畢業(yè)于東北大學(xué)自動控制系。1994年赴美留學(xué)，獲美利堅大學(xué)碩士學(xué)位。先后在美國多家企業(yè)及金融機構(gòu)供職，曾擔(dān)任美國最大的非銀行類金融機構(gòu)房利美和房地美的高級咨詢顧問。其專著《貨幣戰(zhàn)爭》，因揭秘國際金融的運行法則，迅速成為國內(nèi)財經(jīng)領(lǐng)域的暢銷書。

從表面上看目前的經(jīng)濟形勢比較穩(wěn)定，各國經(jīng)濟都在復(fù)蘇，澳大利亞等國家甚至已經(jīng)開始加息。以防止可能出現(xiàn)通貨膨脹、投資過熱等問題。有些人認(rèn)為金融危機已經(jīng)過去，世界經(jīng)濟仿佛已經(jīng)進入了“后金融危機時代”，然而實際情況并非如此。

我曾經(jīng)在《貨幣戰(zhàn)爭》一書中成功預(yù)測金融危機即將爆發(fā)，今年年初我又預(yù)言“金融海嘯第二波”即將到來，現(xiàn)在“金融海嘯第二波”還未出現(xiàn)，有人認(rèn)為我的預(yù)測出了問題，對這種說法，我也并不認(rèn)同。

美國經(jīng)濟表面上看起來有所好轉(zhuǎn)，其實美國經(jīng)濟是靠政府的財政支持，在政府救市的情況下運轉(zhuǎn)起來的。維持這種狀態(tài)時間長了，必然會帶來很多問題。例如，如今美國已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)債過度的情況，美國的國債如今已突破]2萬億美元，截至今年9月30日，這一財年美國的財政赤字已經(jīng)達(dá)到14000億美元，是正常年份的3倍，美國現(xiàn)在人均承擔(dān)的負(fù)債率是他們年收入的1.3倍，如果把奧巴馬正在推行的全民醫(yī)療保險所需要費用加上的話，美國的債務(wù)負(fù)擔(dān)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的75萬億美元!這是美國經(jīng)濟的不能承受之重。甚至很多美國經(jīng)濟學(xué)家也認(rèn)為美國的債務(wù)負(fù)擔(dān)太重了。

導(dǎo)致金融危機的深層次問題是全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，但目前以美國為主的歐美國家的解決做法，基本上是印鈔票或發(fā)行國債，投到實體經(jīng)濟當(dāng)中。這樣做短期內(nèi)能夠拯救金融系統(tǒng)，讓經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，但卻無法起到標(biāo)本兼治的效果。

由于美國不斷印制鈔票，導(dǎo)致以美元計價的大宗商品的價格已經(jīng)漲起來了，黃金、石油等價格都在上漲。2008年10月24日，黃金價格曾經(jīng)下降到681.7美元每盎司這一低點，其后便不斷飆升，短短一年時間里，黃金價格漲幅達(dá)60％，現(xiàn)在已經(jīng)上升到1100美元一盎司以上。金價上漲并非因為經(jīng)濟形勢好，而是因為美國大量印制鈔票，這樣的做法將會導(dǎo)致其他國家出現(xiàn)輸入性的通貨膨脹。

一些人樂觀的太早了，認(rèn)為一年多時間導(dǎo)致全球金融危機的問題已經(jīng)解決了。事實上，病根并沒有得到醫(yī)治，美國經(jīng)濟目前看似穩(wěn)定，這也許只是病情發(fā)展中的某個階段，在美國經(jīng)濟自主增長的問題沒有得到解決之前，危機不會結(jié)束，而是會在一定的時候卷土重來。

越來越多的市場人士也認(rèn)為，美國不能無限制的透支未來。市場對于美國國債的信心正在持續(xù)下降，如果大家都開始拋售美元了，中國、日本等國家都不再購買美國國債，危險就真正來臨了。

歷史不會重演，但回顧歷史有助于我們認(rèn)清現(xiàn)實。目前的市場形勢非常類似于1929年10月，當(dāng)時歐美股市出現(xiàn)暴跌，但1930年歐美股市又出現(xiàn)了大幅度的反彈，1930年全年美國股市暴漲了50％，當(dāng)時大家都非常樂觀，認(rèn)為經(jīng)濟危機已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)濟開始復(fù)蘇，然而真正的危機開始于1931年5月，奧地利聯(lián)合信貸銀行倒閉之后，很快拖垮了歐美國家的銀行系統(tǒng)，導(dǎo)致了整個20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟大蕭條。

2006年時說美元將出現(xiàn)重大危機，大家會付諸一笑。但現(xiàn)在大家都認(rèn)識到，由于美國大量印制美元，美元會不斷貶值，未來必然會出現(xiàn)持續(xù)不斷的全球通脹。對于投資者而言，可以嘗試投資黃金、白銀等具有金融屬性的貴金屬，達(dá)到讓自己的資產(chǎn)保值、增值的目的。

通過國家統(tǒng)計局近期公布的一系列數(shù)據(jù)可見，目前中國的經(jīng)濟形勢在全球是最好的，因此美國多印的鈔票，肯定會被一些金融機構(gòu)借貸出去，成為熱錢，伺機進入中國市場。熱錢可以看成是一種“金融病毒”，它推高資產(chǎn)價格，等到資產(chǎn)泡沫快要破滅時再獲利抽逃，全身而退，因而會對一個國家的金融系統(tǒng)造成很大威脅。

熱錢最有可能進入中國的股市、樓市，導(dǎo)致股市、樓市的暴漲暴跌，這當(dāng)然是我們不愿看到的。中國必須根據(jù)自身的需要，采取相應(yīng)的政策措施，擾亂熱錢進入和退出的渠道，這樣才能打退熱錢的進攻。中國目前仍然在實行資本項目和經(jīng)常項目的外匯管制，這是中國的優(yōu)勢。

從這個角度也可以看出，中國需要建立一整套自己的模式，以應(yīng)對包括金融危機在內(nèi)的各種挑戰(zhàn)。這種“中國模式”需要全面徹底的創(chuàng)新，必須從思想觀念，話語體系。歷史觀上，全面解構(gòu)和超越西方固有的模式。而且這種“中國模式”必須經(jīng)受得起實踐的檢驗，未來既適用于中國，也適用于全世界。

當(dāng)然，中國的金融系統(tǒng)也需要做好相應(yīng)的準(zhǔn)備，中國要提升獨立制定游戲規(guī)則的能力，由自己來完成金融體系的構(gòu)建和相關(guān)游戲規(guī)則的制定。

中國現(xiàn)行的金融制度存在很多問題，比如，很多民營企業(yè)需要融資，卻拿不到錢：而不需要那么多錢的國有大型企業(yè)，資金卻非常充裕。這就使得許多資金使用效率高、最有活力和能創(chuàng)造更多就業(yè)崗位的民營企業(yè)，無法獲得合理的資金支持，導(dǎo)致他們必須通

核心觀點

導(dǎo)致金融危機的深層次問題是全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，但目前以美國為主的歐美國家的解決做法，基本上是印鈔票或發(fā)行國債，投到實體經(jīng)濟當(dāng)中，這樣做短期內(nèi)能夠拯救金融系統(tǒng)，讓經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，但卻無法起到標(biāo)本兼治的效果。過其他高成本的方式獲取資金，這極大增加了企業(yè)的運營成本。

這就說明我們的金融體系存在問題，中國的金融制度對經(jīng)濟的促進作用還沒有得到有效施展，而且在某種意義上，金融還在拖經(jīng)濟的后腿。政府應(yīng)該加大金融服務(wù)體系對內(nèi)開放的力度，建立一個高效的金融市場。比如建立起合理的信用評級體系。這樣金融機構(gòu)在對民營企業(yè)放貸時，就有一個可以參照的風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)，降低了對其進行風(fēng)險調(diào)查等方面的成本，同時也會降低政府對國企的隱性擔(dān)保，使國企和民企盡量處于一個平等的地位。

金融機構(gòu)最終追求的是獲利回報率，而民企對于資金的使用效率相對較高。所以。只要制度設(shè)計合理，必然會有大量的資金流向民企，這樣將能夠?qū)γ衿蟮陌l(fā)展產(chǎn)生很大的促進作用。

創(chuàng)業(yè)板的推出向好的方向邁出了重要一步，創(chuàng)業(yè)板不但為中小企業(yè)融資提供了成本相對低廉的直接融資渠道，為風(fēng)險投資提供了明確的退出渠道。同時，也讓大量的中小企業(yè)獲得了更好的借貸信用。

采訪整理／本刊資深記者 劉 亮