早秈稻期貨品種上市對我國糧食市場影響分析

劉　剛

3月24日，繼美國、泰國、印度、巴基斯坦之后，我國早秈稻期貨品種正式獲批上市。4月20日，早秈稻期貨0909、0911、0001、0003四個合約在鄭州商品交易所正式掛牌交易，市場交易比較活躍，首日合約總成交額達14億元。早秈稻期貨品種的上市，填補了我國大宗糧食品種沒有稻谷期貨交易的空白，長期來講，對于完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場、提升期貨服務功能、增強國際糧食話語權(quán)、提高農(nóng)民收入、規(guī)避企業(yè)風險等都具有積極意義。

一、健全農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系

經(jīng)過10多年的努力，農(nóng)產(chǎn)品期貨在期貨市場中的重要性明顯增強，已上市的18個各類期貨品種中，有9個品種與農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)，為促進農(nóng)業(yè)發(fā)展、保障農(nóng)民利益、穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格發(fā)揮了積極作用。早秈稻期貨的上市，將進一步擴大期貨市場的服務范圍，完善農(nóng)產(chǎn)品期貨的品種結(jié)構(gòu)，形成較為健全的主要糧食和經(jīng)濟作物及相關(guān)產(chǎn)品的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系，這種體系的完善將在穩(wěn)定市場、引導預期、提高市場資源配置水平等方面發(fā)揮重要作用。

二、發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能

目前，我國稻谷主要是根據(jù)現(xiàn)貨市場供求來定價，由于我國分散、傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易難以形成真實反映供求情況的市場價格，未來價格變化趨勢也不能很好地得到判斷，加上近幾年來糧食價格受國際市場影響程度在增強，價格的波動幅度明顯擴大，保持國內(nèi)糧食市場穩(wěn)定的難度在增加。這次早秈稻期貨的上市，將隨著交易規(guī)模的逐步擴大，通過利用信息的共享性和網(wǎng)絡的便利性，使廣大期貨參與者能及時、準確地收集到大量的市場供求和價格信息，并通過透明的期貨交易機制形成較為合理的市場預期，有利于準確地判斷未來價格變化趨勢，進而科學、合理地指導生產(chǎn)和經(jīng)營，促進市場資源配置效率的提高，改變現(xiàn)有的價格形成機制，實現(xiàn)期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。另一方面，由于市場競爭壓力在逐漸加大，稻米加工和貿(mào)易企業(yè)對早秈稻價格的變化比較敏感，其避險需求較為強烈。通過參與早秈稻期貨交易，企業(yè)可通過在期貨市場買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等、但交易方向相反的早秈稻期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約，來補償因現(xiàn)貨市場早秈稻價格不利變動所帶來的實際損失，從而有效地規(guī)避市場風險，實現(xiàn)穩(wěn)健的生產(chǎn)和經(jīng)營。

三、提高糧食價格國際影響力

受美國次貸危機引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退影響，去年四季度全球糧食價格出現(xiàn)劇烈波動，其中大米價格大起大落。我國雖然是稻谷生產(chǎn)和消費大國，但國內(nèi)稻谷價格對國際市場的影響很小，國際市場稻谷價格走勢基本不參考我國市場價格，國內(nèi)外市場價格之間的相關(guān)性很弱。早秈稻期貨上市后，由于國內(nèi)外期貨市場之間的信息共享與交流會明顯增多，再考慮到全球稻谷的主要消費區(qū)域在亞洲東部，且稻谷在美國農(nóng)產(chǎn)品中屬于小品種，產(chǎn)量不到全球市場的2%。近些年，我國的稻谷生產(chǎn)和消費量約占全球稻谷產(chǎn)銷量的30%，在稻谷期貨上擁有一定競爭優(yōu)勢，隨著早秈稻品種逐步走向成熟，可能會使我國成為全球最大的早秈稻交易中心和價格中心，從而真正形成一個權(quán)威的、有影響力的早秈稻期貨價格，這將既有利于我國稻谷市場穩(wěn)定，又會對國際稻谷價格產(chǎn)生直接影響。

四、保障農(nóng)民收益，更好地服務“三農(nóng)”

據(jù)統(tǒng)計，我國早秈稻總產(chǎn)量在3100—3200萬噸。早秈稻品種期貨的上市，首先將為早秈稻生產(chǎn)和經(jīng)營提供及時、全面的市場供求信息，改變以往收購、流通、消費環(huán)節(jié)信息不透明、不對稱狀況，使農(nóng)民能及時掌握信息，科學安排生產(chǎn)，合理進行銷售。其次，將引導農(nóng)民按照市場需求調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，種植優(yōu)質(zhì)稻谷品種。第三，將推動發(fā)展專業(yè)合作社、龍頭企業(yè)等多種形式的生產(chǎn)訂單經(jīng)營模式，改變農(nóng)民原有的分散生產(chǎn)方式，實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)?；?，同時也利于產(chǎn)銷關(guān)系的穩(wěn)定，進而促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展。

但一個稻谷期貨從上市到成熟并發(fā)揮其功能，要經(jīng)歷一個不斷完善、不斷改進的過程，培養(yǎng)的時間也會比較長。短期來看，早秈稻期貨品種上市，對我國糧食價格特別是稻谷價格影響有限。今后一段時間，早秈稻期貨對國際市場的影響仍比較小。

早秈稻期貨品種上市后將面臨一定的制度性風險。為此，期貨交易部門需要在早秈稻期貨交易過程中繼續(xù)健全和完善有關(guān)規(guī)定和制度，并加大期貨品種的宣傳力度，鼓勵更多的糧食加工和貿(mào)易企業(yè)參與期貨市場，逐步提高期貨市場規(guī)模，鼓勵企業(yè)利用套期保值功能有效規(guī)避市場風險。同時，要切實加強市場監(jiān)管,規(guī)范交易行為，在激活市場的同時做到穩(wěn)定市場。

（作者單位：國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心）