全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)

王海峰

2009年全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易可能同時(shí)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，世界經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷三到五年的深度調(diào)整。全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境急劇惡化，放大了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，挑戰(zhàn)前所未有，同時(shí)，也給我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了一些機(jī)會(huì)。

一、全球經(jīng)濟(jì)可能經(jīng)歷三到五年的深度調(diào)整

第一，美國(guó)次級(jí)房貸危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響大大超出預(yù)期。次級(jí)房貸危機(jī)的爆發(fā)不僅反映了次級(jí)房貸產(chǎn)品本身的缺陷，而且也反映了以資產(chǎn)證券產(chǎn)品為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新缺乏有效監(jiān)管的巨大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還反映了全球金融貨幣體系的制度性缺陷。國(guó)際貨幣基金組織2009年3月預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)可能收縮0.5—1.0%。

第二，石油等國(guó)際大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)超過(guò)20世紀(jì)70年代兩次石油危機(jī)，增加了全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期調(diào)整的不確定性。1973年第一次石油危機(jī)引發(fā)了二戰(zhàn)后最為嚴(yán)重的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)兩年放緩到1%。經(jīng)濟(jì)危機(jī)也導(dǎo)致以固定匯率為基礎(chǔ)的布雷頓森林體系退出歷史舞臺(tái)，催生了以浮動(dòng)匯率為基礎(chǔ)的“牙買(mǎi)加協(xié)定”。1979年第二次石油危機(jī)也導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)3年不到2%。兩次石油危機(jī)使發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)歷了10年的通脹煎熬。2008年按不變價(jià)格計(jì)算的石油價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了兩次石油危機(jī)的水平，國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際貨幣體系再次面臨改革的外部壓力，增加了全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，貨幣政策已經(jīng)失去對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用，全球經(jīng)濟(jì)可能再次陷入“流動(dòng)性陷阱”。2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的全球信貸緊縮不僅促使各國(guó)中央銀行大幅降低利率，而且迫使各國(guó)中央銀行以不同方式定向注資，反映了貨幣政策在應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)時(shí)的難度。目前各國(guó)宏觀層面上的貨幣政策，并不能有效解決微觀領(lǐng)域的信貸緊縮，全球經(jīng)濟(jì)可能陷入“流動(dòng)性陷阱”。歷史上比較典型的兩次“流動(dòng)性陷阱”分別伴隨著20世紀(jì)30年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大蕭條和90年代日本經(jīng)濟(jì)的10年通縮。

第四，全球化的正面效應(yīng)遞減，負(fù)面效應(yīng)明顯放大。經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的貿(mào)易自由化、投資便利化和金融國(guó)際化提高了資源和要素的配置效率，為發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)?lái)了10年左右的高增長(zhǎng)低通脹，也給發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了一定的外部條件。但發(fā)達(dá)國(guó)家和跨國(guó)公司主導(dǎo)的全球化，也使得部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)更易于在全球擴(kuò)散。

第五，經(jīng)濟(jì)周期難以避免，長(zhǎng)的繁榮期需要長(zhǎng)的調(diào)整期。經(jīng)濟(jì)周期是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律，長(zhǎng)時(shí)間繁榮必然會(huì)積累大量風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的釋放客觀上需要一個(gè)過(guò)程，各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)而出臺(tái)的貨幣和財(cái)政政策在一定程度上會(huì)延緩風(fēng)險(xiǎn)的釋放。各種跡象顯示，次級(jí)房貸危機(jī)引發(fā)的本輪全球經(jīng)濟(jì)深度和長(zhǎng)期調(diào)整難以避免。

二、全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整使我國(guó)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)放大

隨著我國(guó)加入國(guó)際貿(mào)易組織以及過(guò)渡期的結(jié)束，我國(guó)在貿(mào)易、投資和金融等領(lǐng)域的對(duì)外依存度大幅提高，因而本輪全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的挑戰(zhàn)前所未有。

首先，2009年進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可能消失。發(fā)達(dá)國(guó)家是我國(guó)制造產(chǎn)品的主要出口市場(chǎng)，占我國(guó)出口市場(chǎng)的份額在60%左右；其經(jīng)濟(jì)收縮會(huì)對(duì)我國(guó)全年出口產(chǎn)生明顯影響。2008年前10個(gè)月匯率和通脹因素導(dǎo)致出口仍保持了較快增長(zhǎng)，但是我國(guó)產(chǎn)品在美國(guó)、歐盟和日本進(jìn)口市場(chǎng)中的份額明顯下降。國(guó)際貿(mào)易組織3月份估計(jì)2009年全球貿(mào)易量可能收縮9%，同時(shí)匯率和通脹今年對(duì)出口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)基本消失，因此無(wú)法排除我國(guó)2009年出口收縮的可能。

第二，產(chǎn)能過(guò)剩和就業(yè)壓力顯著增大，企業(yè)面臨嚴(yán)重困難。目前，產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)由下游制造產(chǎn)品傳導(dǎo)到上游能源和原材料產(chǎn)品、由東部沿海地區(qū)傳導(dǎo)到中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)、由出口產(chǎn)品傳導(dǎo)到進(jìn)口產(chǎn)品，很多工廠停產(chǎn)，企業(yè)面臨嚴(yán)重困難、就業(yè)壓力顯著增大，社會(huì)不穩(wěn)定因素明顯增加。

第三，宏觀層面上相對(duì)寬松的貨幣政策短期內(nèi)難以有效解決企業(yè)層面的信貸緊縮。盡管中國(guó)人民銀行9月份以來(lái)大幅降息，并出臺(tái)了有利于中小企業(yè)融資的一系列政策，但商業(yè)銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)特別是中小企業(yè)的貸款并未明顯增加，使得本已受到市場(chǎng)嚴(yán)重打擊的企業(yè)普遍面臨流動(dòng)資金短缺和資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，擴(kuò)大內(nèi)需是一項(xiàng)長(zhǎng)期性任務(wù)，面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。擴(kuò)大內(nèi)需是我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和內(nèi)外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵，其重點(diǎn)和核心是民生建設(shè)。擴(kuò)大內(nèi)需要求各級(jí)政府，特別是地方政府大幅度轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展的觀念，將民生建設(shè)和社會(huì)福祉為基礎(chǔ)的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)綜合發(fā)展的核心任務(wù)，將建設(shè)公共服務(wù)型政府作為下一步政府改革的方向。不僅要求大量的公共投資，也需要各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)能樹(shù)立新的政績(jī)觀念。短期內(nèi)，一方面要有針對(duì)性地優(yōu)先安排那些能提供更多就業(yè)機(jī)會(huì)和刺激消費(fèi)的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；另一方面要通過(guò)轉(zhuǎn)移支付重點(diǎn)提高城市低收入群體和農(nóng)村居民的收入水平。

第五，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)增大，政策層面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足。2008年10月份以來(lái)，我國(guó)迅速出臺(tái)了一系列防止經(jīng)濟(jì)急劇減速的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這些政策雖然從設(shè)計(jì)上兼顧了長(zhǎng)期和短期，但在操作上更加側(cè)重短期供給方面保增長(zhǎng)的目標(biāo)，對(duì)長(zhǎng)期促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的發(fā)展改革措施和成本重視不夠，增加了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。1990—1991年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)日本經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的長(zhǎng)期影響應(yīng)引起有關(guān)方面高度重視。

三、全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整給我國(guó)帶來(lái)的機(jī)會(huì)

第一，全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整給我國(guó)帶來(lái)了又一次深化改革的機(jī)會(huì)。改革開(kāi)放30年的實(shí)踐證明，越是在困難的情況下越可能啟動(dòng)改革。2008年下半年外部沖擊和內(nèi)部調(diào)整的壓力迫使我國(guó)啟動(dòng)了醞釀多年的以深化改革、擴(kuò)大內(nèi)需、提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為核心的一系列的政策措施。

第二，為我國(guó)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式帶來(lái)了難得的機(jī)會(huì)。實(shí)證分析表明，近年來(lái)我國(guó)加工貿(mào)易產(chǎn)品的附加值和人力資源投入低于一般貿(mào)易產(chǎn)品；我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)品的加工貿(mào)易比重遠(yuǎn)高于普通產(chǎn)品的加工貿(mào)易比重，其附加值和人力投入也低于普通貿(mào)易產(chǎn)品。外部市場(chǎng)惡化對(duì)加工貿(mào)易的嚴(yán)重打擊會(huì)迫使加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)能過(guò)剩也會(huì)迫使那些能耗大、物耗高、污染嚴(yán)重的落后產(chǎn)能失去生存空間。國(guó)家也要下決心利用“十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃”，通過(guò)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)及節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)等制度性安排來(lái)強(qiáng)制性淘汰落后過(guò)剩產(chǎn)能。

第三，促使國(guó)家通過(guò)制度建設(shè)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)家的核心競(jìng)爭(zhēng)力最終體現(xiàn)為企業(yè)和技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)力，全球經(jīng)濟(jì)的調(diào)整使得那些有自主技術(shù)、自主品牌和自主營(yíng)銷(xiāo)渠道的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加明顯。但企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、品牌創(chuàng)新和管理創(chuàng)新不僅需要良好的市場(chǎng)環(huán)境，更需要健全的法制環(huán)境。

第四，有利于提高開(kāi)放水平，營(yíng)造更加有利的外部環(huán)境。全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整使得越來(lái)越多的國(guó)家迫切需要中國(guó)的對(duì)外投資，為提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放水平創(chuàng)造了條件。同時(shí)，中國(guó)政府“擴(kuò)內(nèi)需、促增長(zhǎng)”的相關(guān)政策不僅會(huì)通過(guò)貿(mào)易緩減全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的沖擊，也會(huì)顯著增加發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體自身政策應(yīng)對(duì)危機(jī)的有效性。

第五，有利于增加我國(guó)“十二五”規(guī)劃的科學(xué)性和戰(zhàn)略性。全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整的沖擊可以使我們更加客觀地看到我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要問(wèn)題和基本矛盾，更好地總結(jié)和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家在現(xiàn)代市場(chǎng)建設(shè)、金融體系建設(shè)和金融監(jiān)管方面的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整也可以使我們更加有效地利用國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，不斷積累應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)沖擊，在擴(kuò)大開(kāi)放中不斷提高防范外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（作者單位：國(guó)家發(fā)展改革委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所）