淺析我國物流企業(yè)融資障礙及對策

郜　瑩

【摘 要】當(dāng)前我國物流企業(yè)面臨日益激烈的行業(yè)競爭和國外同行的壓力，因此在業(yè)務(wù)方面應(yīng)從傳統(tǒng)物流向現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)變，在規(guī)模方面也應(yīng)向大型化和國際化的方向發(fā)展。物流企業(yè)的轉(zhuǎn)型需要大量的資金支持，而大規(guī)模的資金需求依靠物流企業(yè)自身是難以籌集的，而通過資本市場或者金融機(jī)構(gòu)籌集資金又存在重重障礙。筆者在分析物流企業(yè)自身因素和體制因素對融資影響的基礎(chǔ)上，提出完善我國物流企業(yè)融資機(jī)制的建議。

【關(guān)鍵詞】物流 融資 障礙 對策

一、我國物流企業(yè)融資障礙分析

1.就物流企業(yè)而言：經(jīng)濟(jì)效益低下，資產(chǎn)信用不足

在計劃經(jīng)濟(jì)時期，物流行業(yè)執(zhí)行國家指令、實(shí)行政策性經(jīng)營，充當(dāng)政府調(diào)劑物資的運(yùn)輸工具，在其運(yùn)行過程中，形成大量政策性負(fù)債，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變后，國家財政對物流企業(yè)政策性負(fù)債沒有進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼。再者，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，部分物流企業(yè)沒有適時轉(zhuǎn)換經(jīng)營角色，缺乏競爭意識，自身發(fā)展意識淡薄，在市場競爭中形成經(jīng)營性虧損。由于國家政策和企業(yè)自身造成物流行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益普遍低下，而物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低下導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債比例較高，資產(chǎn)信用度不高。物流企業(yè)在利用資產(chǎn)進(jìn)行抵押融資時，由于資產(chǎn)信用度不高，金融機(jī)構(gòu)對其評估價格自然偏低。同時，從金融機(jī)構(gòu)角度來看，物流企業(yè)資產(chǎn)技術(shù)水平偏低，發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，銀行不愿對其貸款，物流企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)融資額度有限。

2.就金融部門而言：信貸機(jī)制制約，社會信用不足

金融部門在貸款過程中首先考慮的是資金的安全性，并建立了一套嚴(yán)格的審批程序，同時實(shí)行嚴(yán)格的財產(chǎn)抵押擔(dān)保制度。而物流企業(yè)由于自身發(fā)展的限制，經(jīng)濟(jì)效益普遍低下，依靠自身的實(shí)力不足以提供擔(dān)保，而且擔(dān)保連帶責(zé)任重大，很少有單位或個人愿為物流企業(yè)提供擔(dān)保。其次，金融部門注重盈利性，而物流企業(yè)屬于國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)行業(yè)，投資回收期較長，金融部門不愿對其貸款。而且目前我國經(jīng)濟(jì)普遍不景氣，企業(yè)又信用意識淡薄，甚至惡意逃避銀行債務(wù)，導(dǎo)致金融部門的不良貸款比例升高，產(chǎn)生“惜貸”心理。金融機(jī)構(gòu)為了防范金融風(fēng)險被迫采取的嚴(yán)格的審查程序、貸款條件和擔(dān)保措施，將有強(qiáng)烈融資需求的物流企業(yè)拒之門外。同時，企業(yè)間資金相互拖欠問題也比較嚴(yán)重，制約著物流企業(yè)與其他企業(yè)之間的融資。

3.就市場而言：資本市場發(fā)育不完善

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，實(shí)行公司制的企業(yè)可以直接向社會籌集資金。目前，我國企業(yè)尚不能完全享有自由發(fā)行債券和股票的權(quán)力。如果企業(yè)要發(fā)行債券和股票必須經(jīng)營業(yè)績良好，達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，然后經(jīng)過有關(guān)部門嚴(yán)格審批，通過后才能向社會籌集資金，而且所發(fā)行的債券和股票主要在公開市場交易。由于資本市場的嚴(yán)格限制，物流企業(yè)很難從資本市場籌集資金。到目前為止，我國共有63家上市物流企業(yè)，可見我國物流企業(yè)在A股市場所占的比例比較小，發(fā)育不完善的資本市場不能成為物流企業(yè)的主要融資渠道。

二、完善我國物流企業(yè)融資體制的建議

1.建立財政扶持體系，提高物流企業(yè)融資能力

部分物流企業(yè)背負(fù)沉重的債務(wù)包袱，難以提高自身的融資能力。鑒于物流企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，政府必須加大力度解決物流企業(yè)的債務(wù)問題。對長期虧損、資不抵債的物流企業(yè)堅決實(shí)行破產(chǎn)；對物流企業(yè)以前所借的財政貸款，根據(jù)當(dāng)前企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營能力，由國家財政以債轉(zhuǎn)股的形式參股；對原計劃經(jīng)濟(jì)時期由于政策性經(jīng)營等因素而造成的負(fù)債，在嚴(yán)格審批的基礎(chǔ)上，由國家財政給予一定比例的補(bǔ)貼。同時，在稅收政策方面對物流企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆龀?，將融資費(fèi)用全部列入財務(wù)費(fèi)用，降低企業(yè)融資成本，提高企業(yè)融資積極性；允許物流企業(yè)稅前還貸，提高其融資能力。

2.完善資本市場，擴(kuò)大物流企業(yè)融資比例

國家證監(jiān)委應(yīng)對物流企業(yè)在股票上市、債券發(fā)行的審批上適當(dāng)放寬限制條件，允許有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪髌髽I(yè)發(fā)行不同期限的長期債券和進(jìn)行股票發(fā)行試點(diǎn)。有關(guān)職能部門可以考慮在每個區(qū)域性物流中心建立“二板市場”，為該區(qū)域物流企業(yè)提供籌資場所。資本市場的完善需要政府職能部門和企業(yè)的共同努力，一方面，物流企業(yè)要加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，建立符合市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的融資體系，另一方面，政府職能部門應(yīng)盡快建立正常的債券或股票的柜臺交易市場體系，給物流企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。

3.完善金融體制，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)

在現(xiàn)行金融體制中，金融機(jī)構(gòu)偏愛實(shí)力雄厚的大型企業(yè)或者投資于利潤率高的成長型企業(yè)。因此今后我國金融機(jī)構(gòu)，特別是政策性銀行，應(yīng)以國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)作為信貸標(biāo)準(zhǔn)，積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)間的協(xié)調(diào)發(fā)展。同時，金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行信貸過程中，要增加透明度，切實(shí)減少貸款環(huán)節(jié)，縮短貸款時間，降低融資費(fèi)用。隨著我國金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化程度不斷加深，服務(wù)于某一產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)的專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)必將應(yīng)運(yùn)而生。因此，我國政府應(yīng)積極支持建立物流行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，專門從事對物流企業(yè)的融資活動，提高物流企業(yè)的融資能力，促進(jìn)金融業(yè)和物流業(yè)的共同發(fā)展。同時，同一區(qū)域的物流企業(yè)也可建立互助性金融組織，以加強(qiáng)共同發(fā)展和風(fēng)險共擔(dān)能力。

4.建立財政融資體系，籌集民間閑散資金

目前，我國居民儲蓄充足，而企業(yè)積累不足，大量的閑散資金沒有得到充分的利用。我們應(yīng)適時建立財政融資體系，以國家信用作擔(dān)保，設(shè)立專門的金融機(jī)構(gòu)，籌集民間閑散資金。該機(jī)構(gòu)不以盈利為目的，根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)，對符合條件的企業(yè)發(fā)放中長期低息貸款。這種融資體系的顯著特征是不增加財政負(fù)擔(dān)而實(shí)現(xiàn)資本的積累，將為我國物流企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金來源和良好的融資機(jī)會。

5.建立物流企業(yè)信貸支持體系

借鑒國外發(fā)展物流的經(jīng)驗，我國物流企業(yè)信貸支持體系可以從三個層次來構(gòu)建：①直接貸款。主要由財政部門對物流企業(yè)提供貸款，所涉及的范圍僅限于區(qū)域性物流中心。②協(xié)調(diào)貸款。由政府有關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)，對物流企業(yè)進(jìn)行貸款。③擔(dān)保貸款。由財政部門設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以財政預(yù)算、稅收補(bǔ)貼等多種形式注入擔(dān)保資金。由擔(dān)保機(jī)構(gòu)充當(dāng)物流企業(yè)的貸款擔(dān)保人。從我國目前的實(shí)際情況來看，實(shí)行擔(dān)保貸款是物流企業(yè)信貸支持體系的主要組成部分。當(dāng)然，該體系并不是為所有的物流企業(yè)提供信貸支持，其所涉及的范圍限于有發(fā)展?jié)摿?、布局合理的物流企業(yè)或物流中心。

參考文獻(xiàn)：

［1］陳麗娜. 物流企業(yè)融資障礙與對策. 商場現(xiàn)代化，2007，（31）.

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