論我國(guó)第三方物流企業(yè)并購(gòu)問(wèn)題

閆嘉有

中圖分類(lèi)號(hào)：F713 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：為了適應(yīng)快速增長(zhǎng)的物流市場(chǎng)，我國(guó)第三方物流企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組的方式，整合物流資源，完善物流服務(wù)能力，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在此背景下，本文對(duì)第三方物流企業(yè)的并購(gòu)環(huán)境、并購(gòu)動(dòng)因及并購(gòu)形式進(jìn)行分析，并就不同資本背景的第三方物流企業(yè)的并購(gòu)選擇提出建議。

關(guān)鍵詞：第三方物流企業(yè) 并購(gòu)環(huán)境 并購(gòu)動(dòng)因 并購(gòu)形式

近年來(lái)，隨著物流行業(yè)的快速增長(zhǎng)，第三方物流企業(yè)不斷發(fā)展壯大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也不斷加劇。為了提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)資源整合，物流企業(yè)間特別是第三方物流企業(yè)之間的整合并購(gòu)重組成為當(dāng)前熱點(diǎn)。2007年，我國(guó)郵政集團(tuán)公司掛牌成立，由境內(nèi)外數(shù)家股東組建的中鐵聯(lián)合國(guó)際集裝箱有限公司投入運(yùn)營(yíng)，中外運(yùn)按照專(zhuān)業(yè)化要求和業(yè)務(wù)屬性進(jìn)行整合重組。2008年，中外運(yùn)和長(zhǎng)江航運(yùn)的重組也獲國(guó)資委的同意，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的操作階段。同時(shí)，外資企業(yè)也開(kāi)始并購(gòu)我國(guó)物流企業(yè)，2007年耶路全球收購(gòu)上海佳宇物流公司、世能達(dá)物流收購(gòu)寶運(yùn)物流主要經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、萬(wàn)絡(luò)環(huán)球收購(gòu)熙可公司等。隨著我國(guó)物流市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，更多的外資物流企業(yè)會(huì)進(jìn)入我國(guó)，國(guó)內(nèi)的物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)進(jìn)一步加劇。面對(duì)這樣的內(nèi)外形式，并購(gòu)將會(huì)是我國(guó)第三方物流業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

物流行業(yè)并購(gòu)環(huán)境分析

國(guó)內(nèi)第三方物流企業(yè)間并購(gòu)事件的不斷發(fā)生，從另一方面說(shuō)明了國(guó)內(nèi)的物流行業(yè)并購(gòu)環(huán)境已經(jīng)成熟，有利于企業(yè)間的整合并購(gòu)。相反，并購(gòu)事件的增多，也將會(huì)促進(jìn)并購(gòu)環(huán)境的不斷成熟，以及并購(gòu)相關(guān)政策制度的不斷完善。物流行業(yè)的并購(gòu)環(huán)境主要包括政策環(huán)境和經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境。

（一）政策環(huán)境

隨著物流市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，我國(guó)的物流業(yè)并購(gòu)環(huán)境也在不斷改善，從國(guó)家層面到省區(qū)市一級(jí)，都在積極推進(jìn)現(xiàn)代物流發(fā)展，為物流業(yè)發(fā)展、并購(gòu)提供廣闊空間，推進(jìn)現(xiàn)代物流發(fā)展的政府部門(mén)間協(xié)調(diào)機(jī)制正逐漸形成，國(guó)務(wù)院各有關(guān)部門(mén)已有切實(shí)的政策措施出臺(tái)。

2005年10月，黨的十六屆五中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》要求促進(jìn)服務(wù)業(yè)加快發(fā)展，這是黨的文件中首次把“物流”作為產(chǎn)業(yè)提出來(lái)的，并明確列入要大力發(fā)展的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。各省也紛紛出臺(tái)具體的政策措施，建立完善綜合協(xié)調(diào)機(jī)制，制定當(dāng)?shù)匚锪靼l(fā)展規(guī)劃。稅收方面，2005年頒布的《關(guān)于試點(diǎn)物流企業(yè)有關(guān)稅收政策問(wèn)題的通知》解決了物流企業(yè)營(yíng)業(yè)稅重復(fù)納稅問(wèn)題，激發(fā)物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)熱情。

另外，根據(jù)我國(guó)加入WTO時(shí)的承諾，商務(wù)部于2005年12月上旬修訂并頒布了《外商投資國(guó)際貨運(yùn)代理企業(yè)管理辦法》，開(kāi)放了外資進(jìn)入中國(guó)貨代市場(chǎng)的限制，即允許設(shè)立外商獨(dú)資貨代企業(yè)并享受?chē)?guó)民待遇，使得國(guó)際物流巨頭紛紛投巨資采取并購(gòu)重組方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

《公司法》、《證券法》、《關(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《保險(xiǎn)法》、《全民所有制工業(yè)企業(yè)法》、《全民所有制工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制條例》等法律、法規(guī)的頒布實(shí)施填補(bǔ)了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)法律制度的立法空白，改變了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)無(wú)法可依的狀況，也是物流企業(yè)在并購(gòu)方面需要遵循的依據(jù)。這一系列政策的發(fā)布，有力推動(dòng)了我國(guó)現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展以及物流企業(yè)的整合。

另外，國(guó)家鼓勵(lì)民營(yíng)資本、外國(guó)資本參與我國(guó)國(guó)有企業(yè)的重組，國(guó)有物流企業(yè)的發(fā)展也需要民營(yíng)物流企業(yè)的參與，通過(guò)并購(gòu)、整合和重組，實(shí)現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，并且可以直接利用民營(yíng)物流企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、倉(cāng)庫(kù)設(shè)施，提高物流速度和降低物流成本，從而可以提高我國(guó)物流行業(yè)的整體效益和競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，使得對(duì)物流需求越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)物流的依賴(lài)程度也越來(lái)越高。與此同時(shí)，我國(guó)現(xiàn)代物流整體規(guī)模不斷擴(kuò)大，運(yùn)行效率提高，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐和促進(jìn)作用更加明顯，物流業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

在經(jīng)濟(jì)方面，據(jù)中國(guó)物流信息中心統(tǒng)計(jì)，2007年我國(guó)物流業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，物流需求規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，且物流業(yè)增加值較快增長(zhǎng)，社會(huì)物流總費(fèi)用增速加快，GDP比率略有上升。其中，2007年，全國(guó)社會(huì)物流總費(fèi)用為45406億元，同比增長(zhǎng)18.2%，增幅比2006年提高4.7個(gè)百分點(diǎn)。2007年，全國(guó)物流業(yè)增加值為16981億元，同比增長(zhǎng)20.3%，增幅比2006年提高5.2個(gè)百分點(diǎn)，占全國(guó)服務(wù)業(yè)增加值的17.6 %，比2006年上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，占GDP的6.9%，比2006年上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，反映出物流業(yè)發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)進(jìn)一步增大。

在社會(huì)方面，物流企業(yè)不是單獨(dú)存在的，而是在整個(gè)社會(huì)中和其他產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展的，因此，其它行業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)物流企業(yè)，同時(shí)物流企業(yè)提供的服務(wù)質(zhì)量也影響到其它企業(yè)的快速發(fā)展，物流企業(yè)和其他企業(yè)相互聯(lián)系，互相促進(jìn)，尤其是和生產(chǎn)制造類(lèi)工業(yè)企業(yè)、商貿(mào)企業(yè)聯(lián)系更為密切，他們的需求決定著物流企業(yè)的發(fā)展前景。

根據(jù)中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)協(xié)會(huì)進(jìn)行的物流供求狀況調(diào)查顯示，生產(chǎn)制造企業(yè)中，60%的企業(yè)銷(xiāo)售范圍在全國(guó)范圍，28%的生產(chǎn)制造企業(yè)銷(xiāo)售范圍在全球范圍，部分企業(yè)的銷(xiāo)售范圍局限在本地區(qū)域范圍以?xún)?nèi)。因此，這就說(shuō)明大部分企業(yè)的銷(xiāo)售需要全國(guó)范圍的物流網(wǎng)絡(luò)支持。

由此，從國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境來(lái)看，社會(huì)對(duì)第三方物流服務(wù)的需要是十分旺盛的，而且對(duì)第三方物流企業(yè)的綜合服務(wù)能力有較高的要求。而現(xiàn)階段，社會(huì)上大量的第三方物流企業(yè)還是處于低質(zhì)化、分散式和小規(guī)模的服務(wù)狀態(tài)中，只能提供基礎(chǔ)物流服務(wù)，缺乏資源整合和綜合服務(wù)能力。因此，第三方物流企業(yè)要滿(mǎn)足現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)的集約化、資源整合、綜合服務(wù)的要求，就必須瞄準(zhǔn)特定的目標(biāo)市場(chǎng)，合并重組能提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力、提供綜合能力的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源與資金、市場(chǎng)與客戶(hù)的有效整合。

第三方物流企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析

物流行業(yè)的并購(gòu)環(huán)境已經(jīng)形成，并有效推動(dòng)物流企業(yè)，特別是第三方物流企業(yè)的并購(gòu)。但企業(yè)自身對(duì)獲取戰(zhàn)略資源、拓展業(yè)務(wù)能力等內(nèi)部需求，是直接推動(dòng)并購(gòu)發(fā)生的主要因素。企業(yè)自身的并購(gòu)動(dòng)因，也可以理解為并購(gòu)的內(nèi)部環(huán)境。

（一）獲取戰(zhàn)略機(jī)會(huì)

并購(gòu)者的戰(zhàn)略動(dòng)因是要購(gòu)買(mǎi)未來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)決定擴(kuò)大在某一特定行業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)，并購(gòu)行業(yè)中的現(xiàn)有企業(yè)是首選戰(zhàn)略，原因在于：一是直接獲得正在經(jīng)營(yíng)的發(fā)展研究部門(mén)，獲得時(shí)間優(yōu)勢(shì)；二是減少一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者，并直接獲得其在行業(yè)中的位置。

UPS在保住現(xiàn)有重要客戶(hù)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)通過(guò)和客戶(hù)的合作來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)具有巨大潛力的市場(chǎng)。如拓展零配件物流服務(wù)領(lǐng)域等，涉及從電腦組裝到汽車(chē)制造等全球經(jīng)濟(jì)中幾乎所有的行業(yè)。該公司還與豐田、本田、克萊斯勒等公司建立了聯(lián)系，又與福特汽車(chē)公司組成策略同盟，提供供應(yīng)鏈重新策劃、運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)管理、零件服務(wù)物流，并替汽車(chē)制造商及供應(yīng)商提供技術(shù)解決方案等服務(wù)。UPS已分別收購(gòu)法國(guó)一家零配件物流服務(wù)供應(yīng)商以及位于亞洲和拉丁美洲的兩家物流公司，開(kāi)展零配件物流服務(wù)，未來(lái)還要在世界范圍內(nèi)建立零配件物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施。 （二）進(jìn)軍多種運(yùn)輸業(yè)務(wù)并拓展服務(wù)能力

縱觀世界物流10強(qiáng)企業(yè)，都是能提供運(yùn)輸方面的多項(xiàng)服務(wù)，并且在物流相關(guān)的一些行業(yè)或者新領(lǐng)域里聯(lián)合或兼并，借以鞏固或者占領(lǐng)新的市場(chǎng)，從而達(dá)到增加利潤(rùn)、贏得客戶(hù)的目的。

2001年UPS通過(guò)收購(gòu)飛馳公司，拓展了其包裹物流業(yè)務(wù)覆蓋的范圍，同時(shí)飛馳公司是為UPS的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手FedEx提供清關(guān)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)公司，并且是全世界最大的空運(yùn)公司之一，在美國(guó)本土及全球多個(gè)國(guó)家里都擁有龐大的運(yùn)送網(wǎng)絡(luò)。

（三）加大網(wǎng)絡(luò)布局

現(xiàn)代物流的發(fā)展、物流效率的提高，最重要的條件是建設(shè)結(jié)構(gòu)合理、布局優(yōu)化、功能配套、運(yùn)作高效的現(xiàn)代物流網(wǎng)絡(luò)體系。同時(shí)，在物流企業(yè)的兼并重組中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)又往往被視為最有效的優(yōu)勢(shì)資源，這就是物流行業(yè)的特殊性所決定的企業(yè)必須網(wǎng)絡(luò)化、國(guó)際化，而要通過(guò)一個(gè)企業(yè)自身的實(shí)力來(lái)進(jìn)行全面網(wǎng)絡(luò)布局是有一定難度的，并且會(huì)投入比較大。因此，可以通過(guò)兼并收購(gòu)來(lái)加快網(wǎng)絡(luò)布局是現(xiàn)在物流企業(yè)的首選。物流企業(yè)通過(guò)兼并收購(gòu)其他物流企業(yè)，同時(shí)也占有了其網(wǎng)絡(luò)布局，一方面節(jié)省了企業(yè)布局的時(shí)間，另一方面節(jié)省了開(kāi)支，并且可以根據(jù)以往的布局、節(jié)點(diǎn)進(jìn)行改進(jìn)、提高。

TNT2005年宣布在上海開(kāi)設(shè)中國(guó)總部，計(jì)劃“幾年內(nèi)投資兩億歐元以拓展中國(guó)業(yè)務(wù)”，將其在我國(guó)的分支機(jī)構(gòu)增至100家以上，向我國(guó)1000個(gè)城市提供快遞服務(wù)，同年，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的環(huán)渤海布局，進(jìn)駐北京空港物流基地，還采取“合作發(fā)展”方式發(fā)展二級(jí)城市加盟店50家。TNT收購(gòu)華宇物流集團(tuán)，更是利用其苦心經(jīng)營(yíng)十年建立起來(lái)的1100多個(gè)操作點(diǎn)和轉(zhuǎn)運(yùn)中心、3000多輛卡車(chē)、12000多名員工和在快速消費(fèi)品、家電、醫(yī)療領(lǐng)域的17萬(wàn)客戶(hù)資源，以此作為平臺(tái)，既可以發(fā)展在華物流，也可以把它作為連接國(guó)內(nèi)站點(diǎn)和海外業(yè)務(wù)的“橋梁”，發(fā)展快遞、物流、直郵三大主營(yíng)項(xiàng)目，最終實(shí)現(xiàn)其在我國(guó)建立最大包裹內(nèi)陸運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的目的。

（四）管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)

并購(gòu)帶給企業(yè)最明顯的作用是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的取得，常稱(chēng)為1+1>2的效應(yīng)。物流企業(yè)的并購(gòu)，不僅是一個(gè)單純企業(yè)的合并以及規(guī)模的擴(kuò)大，還是一個(gè)具有1+1>2的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)過(guò)程。一般企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是由生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)兩個(gè)層次組成的，而物流企業(yè)則主要是通過(guò)有效的管理，實(shí)行的是管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)，管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在：由于管理費(fèi)用可以在更大范圍內(nèi)分?jǐn)偅箚挝划a(chǎn)品的管理費(fèi)用大大減少。可以集中人力、物力和財(cái)力致力于新技術(shù)、新信息資源的開(kāi)發(fā)和利用。比如，一個(gè)物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)大，有閑置的地方，另一個(gè)企業(yè)因?yàn)閭}(cāng)庫(kù)小，沒(méi)有地方存放貨物，正準(zhǔn)備建造一個(gè)倉(cāng)庫(kù)，在這兩個(gè)企業(yè)并購(gòu)之后，雙方的問(wèn)題都得到了解決，避免了資源的重復(fù)建設(shè)，資源互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，節(jié)省了管理費(fèi)用。

（五）整合業(yè)務(wù)流程并實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置

目前比較大的物流公司都擁有“一流三網(wǎng)”，即定單信息流、全球供應(yīng)鏈資源網(wǎng)絡(luò)、全球用戶(hù)資源網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算機(jī)信息網(wǎng)絡(luò)。這些信息資源的利用可以使倉(cāng)儲(chǔ)利用率提高2倍以上。并購(gòu)后的物流企業(yè)，這些基礎(chǔ)資源得到了跨領(lǐng)域或跨地域的擴(kuò)展，使企業(yè)有提供跨邊界物流服務(wù)的能力；軟件資源得到了完善，人力資源配置得到了優(yōu)化，使企業(yè)有開(kāi)發(fā)新的物流單元和技術(shù)的能力；企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，資金實(shí)力增強(qiáng)，使企業(yè)有增大技術(shù)投資的能力。

比如：UPS并購(gòu)了美國(guó)第一國(guó)際銀行，將其改造成UPS金融部門(mén)，這波及到包括我國(guó)在內(nèi)的業(yè)務(wù)，這是因?yàn)槲覈?guó)中小出口商在與沃爾瑪這樣的零售商打交道時(shí)，往往“賬期”很長(zhǎng)，如東莞一家做杯子的廠家，貨物出口到美國(guó)，它是沒(méi)辦法跟沃爾瑪這樣的超級(jí)零售商談付款條件的，說(shuō)定90天就是90天，一天也不會(huì)早，那么有了金融部門(mén)的UPS就可以作為中間商在沃爾瑪和東南亞數(shù)以萬(wàn)計(jì)的中小出口商之間斡旋，UPS在兩周內(nèi)把貨款先打給出口商，前提條件是攬下其出口清關(guān)、貨運(yùn)等業(yè)務(wù)和得到一筆可觀的手續(xù)費(fèi)，這樣，小型出口商們得到及時(shí)的現(xiàn)金流，而擁有銀行的UPS在美國(guó)和沃爾瑪一對(duì)一結(jié)算，幫沃爾瑪省去了許多瑣事，也大受其歡迎。

（六）買(mǎi)殼上市

目前，我國(guó)對(duì)上市公司的審批比較嚴(yán)格，上市資格也成為一種資源，某些并購(gòu)不是為獲得目標(biāo)企業(yè)本身而是為獲得目標(biāo)企業(yè)的上市資格，通過(guò)在國(guó)內(nèi)或到國(guó)外買(mǎi)殼上市，企業(yè)可以在國(guó)內(nèi)或國(guó)外籌集資金進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。面對(duì)風(fēng)起云涌的物流企業(yè)并購(gòu)以及在逐漸興起的物流熱潮，非物流類(lèi)上市公司成為了不甘落后的群體。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)已有60多家上市公司介入物流領(lǐng)域，這60多家上市公司被分為主營(yíng)物流業(yè)上市公司和與物流業(yè)務(wù)相關(guān)的上市公司。這些公司通過(guò)上市或者介入物流加強(qiáng)了自身的物流管理、拓展了自身的物流業(yè)務(wù)，為其降低成本、提升業(yè)績(jī)奠定了良好基礎(chǔ)。

比如，我國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)在海外成功買(mǎi)殼上市控股了香港中遠(yuǎn)太平洋和中遠(yuǎn)國(guó)際。中遠(yuǎn)集團(tuán)(上海)置業(yè)發(fā)展有限公司耗資1.45億元，以協(xié)議方式一次性購(gòu)買(mǎi)上海眾城實(shí)業(yè)股份有限公司占股份28.7%的發(fā)起人法人股，達(dá)到控股目的，成功進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本運(yùn)作市場(chǎng)。

我國(guó)物流企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因是多方面的，但物流企業(yè)并購(gòu)的主要目的還是資源整合，通過(guò)并購(gòu)原有的物流、運(yùn)輸或者貨代企業(yè)，把眾多小而零散的物流企業(yè)整合成具有一定規(guī)模和實(shí)力的大型、專(zhuān)業(yè)的第三方物流企業(yè)，建立現(xiàn)代化的物流網(wǎng)絡(luò)，取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第三方物流企業(yè)的并購(gòu)形式及效應(yīng)分析

在具備了內(nèi)外部的并購(gòu)環(huán)境，第三方物流企業(yè)必須根據(jù)各自產(chǎn)品和服務(wù)的不同，選擇合適的并購(gòu)形式，加強(qiáng)綜合物流服務(wù)能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。并購(gòu)的類(lèi)型可以分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)以及混合并購(gòu)。

（一）橫向并購(gòu)

物流企業(yè)的橫向并購(gòu)是指供應(yīng)鏈物流同一個(gè)環(huán)節(jié)的功能由復(fù)數(shù)物流企業(yè)共同承擔(dān)或轉(zhuǎn)移到其它專(zhuān)業(yè)物流企業(yè)承擔(dān)，即生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品或提供同類(lèi)服務(wù)的物流企業(yè)之間的并購(gòu)。兩個(gè)物流企業(yè)之間的并購(gòu)就是橫向并購(gòu)，例如企業(yè)通過(guò)橫向整合社會(huì)資源構(gòu)建跨地區(qū)的產(chǎn)品流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，形成水平一體化物流，通過(guò)同一行業(yè)中多個(gè)企業(yè)在物流方面的合作而獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

橫向并購(gòu)適用于并購(gòu)后能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)。橫向并購(gòu)容易生成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)生技術(shù)和管理上的協(xié)同效應(yīng)，即1+1>2 的效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益遞增。橫向并購(gòu)帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的協(xié)同效應(yīng)可以分為三類(lèi)，即技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng)、管理上的協(xié)同效應(yīng)和市場(chǎng)上的協(xié)同效應(yīng)。

1.技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng)。生產(chǎn)技術(shù)的不可分性存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)的潛能。只要邊際收益大于邊際成本，廠商擴(kuò)大生產(chǎn)就有利可圖。并購(gòu)后企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置與專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。比如在技術(shù)方面，物流企業(yè)之間的并購(gòu)可以采用射頻技術(shù)、全球定位系統(tǒng)等高新技術(shù)，擴(kuò)大技術(shù)的適用范圍可以降低企業(yè)成本。在運(yùn)輸方面，可以選擇合理的運(yùn)輸方式、確定最短的運(yùn)輸路線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)整車(chē)運(yùn)輸和混載運(yùn)輸?shù)冗\(yùn)輸大批量化，提高運(yùn)輸效率、減少運(yùn)輸成本。

2.管理上的協(xié)同效應(yīng)。高效的管理作為一種資源同樣具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特性。并購(gòu)企業(yè)通過(guò)裁減重復(fù)職能部門(mén)和人員，建立一個(gè)嶄新的、統(tǒng)一的管理組織，達(dá)到管理資源的共享從而產(chǎn)生受益。另外，企業(yè)在并購(gòu)后，可以對(duì)原來(lái)的供銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行整合，或利用對(duì)方的現(xiàn)成網(wǎng)絡(luò)，建立統(tǒng)一的供銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，例如企業(yè)通過(guò)橫向整合社會(huì)資源構(gòu)建跨地區(qū)、跨行業(yè)的產(chǎn)品流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，促進(jìn)物流效益，帶來(lái)物流成本的下降。