外商對(duì)華直接投資獨(dú)資化問(wèn)題研究

周　婧

【摘 要】 近年來(lái)外商在華投資呈現(xiàn)獨(dú)資化趨勢(shì)，引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和有關(guān)部門(mén)的高度關(guān)注。文章闡述了該趨勢(shì)的表現(xiàn)，探討了獨(dú)資化趨勢(shì)出現(xiàn)的成因，并提出了應(yīng)對(duì)的建議。1、正確看待外商獨(dú)資化趨勢(shì)及其本質(zhì)，充分估計(jì)外商獨(dú)資化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在影響，趨利避害；2、政府要加強(qiáng)管理，正確引導(dǎo)；3、著力培育實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)品牌，讓外資企業(yè)能選擇有實(shí)力的伙伴；4、借力于外資，通過(guò)促進(jìn)跨國(guó)公司的本地嵌入來(lái)發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)。

【關(guān)鍵詞】 跨國(guó)公司；獨(dú)資化傾向；原因；建議

改革開(kāi)放以來(lái)，外商直接投資的方式主要有設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)、中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)和合作開(kāi)發(fā)等。近年來(lái)，外商對(duì)我國(guó)直接投資的方式出現(xiàn)獨(dú)資化的傾向。鑒于外資對(duì)于我國(guó)的重要作用，正確看待趨勢(shì)及探討其成因具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、外商對(duì)華投資獨(dú)資化趨勢(shì)表現(xiàn)

自1997年我國(guó)新批外商獨(dú)資企業(yè)項(xiàng)目數(shù)首次超過(guò)合資企業(yè)以來(lái)，外商對(duì)華直接投資逐漸出現(xiàn)了“獨(dú)資化”的趨勢(shì)，具體表現(xiàn)如下：

1、新批設(shè)立的外商投資企業(yè)中，外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的項(xiàng)目數(shù)量和實(shí)際使用金額明顯超過(guò)合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)

從當(dāng)年新批外商直接投資的項(xiàng)目數(shù)來(lái)看，在1997年以前，中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是我國(guó)主要的外資利用方式，所占比例在50%以上。但自1997年起，外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)超過(guò)了中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，成為我國(guó)主要的外資利用方式。從實(shí)際利用外資金額的角度來(lái)考察，也可以得出同樣的判斷：外商獨(dú)資企業(yè)在2000年首次超過(guò)中外合資經(jīng)營(yíng)形式的實(shí)際流入金額。此后，新批準(zhǔn)外資項(xiàng)目數(shù)量和實(shí)際利用外資金額一直多于合資項(xiàng)目，這種情況一直持續(xù)至今。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2008年全國(guó)共批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)27514家，其中外商獨(dú)資企業(yè)22396家，占81．40%；同年，我國(guó)實(shí)際利用外國(guó)直接投資952．53億美元，其中外商獨(dú)資企業(yè)占75．92%，仍為外商對(duì)華直接投資的主導(dǎo)方式。

2、原有合資企業(yè)中，許多最終變更為外商獨(dú)資企業(yè)

外商在合資企業(yè)中增資擴(kuò)股并逐步實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大其在合資企業(yè)中的股份比例，直至取得控股地位的現(xiàn)象，已屢見(jiàn)不鮮。1990年，美國(guó)雅芳與廣州化妝品廠合資成立“中美合資·廣州雅芳有限公司”，即雅芳（中國(guó)）有限公司。到2004年6月，美國(guó)雅芳以5000萬(wàn)美元的價(jià)格回購(gòu)了中方合作伙伴美晨集團(tuán)20％的股份，后又于2006年完成了剩余的6．155％股權(quán)的交易，從而掌握雅芳（中國(guó)）有限公司100％的控股權(quán)，使之由中外合資企業(yè)徹底變身為獨(dú)資企業(yè)。2005年3月，東芝和TCL結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同投資成立東芝家電，兩方分別擁有70％和30％的股份。2006年，TCL從東芝家電撤資20％。到了去年8月，東芝涉資2億日元，從而完成收購(gòu)合資公司中方股東TCL手中所持剩余全部10％的股份，取得了絕對(duì)控股權(quán)。這些都是跨國(guó)公司在華曲線獨(dú)資的典型案例。

3、通過(guò)收購(gòu)等方式，直接成立外商獨(dú)資企業(yè)

中國(guó)加入WT0后，跨國(guó)公司開(kāi)始采用收購(gòu)和兼并的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，成立控股或獨(dú)資公司以縮短投資周期，降低風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)民族品牌的幾起并購(gòu)案更是引起了國(guó)人的深思：去年7月30日，強(qiáng)生（中國(guó)）投資有限公司正式宣布，收購(gòu)北京大寶化妝品有限公司已經(jīng)獲得了所有相關(guān)政府部門(mén)的批準(zhǔn)，強(qiáng)生將從北京三露廠和北京大寶化妝品有限公司職工持股會(huì)收購(gòu)大寶100%的股權(quán)。9月3日，國(guó)際飲料生產(chǎn)巨頭可口可樂(lè)公司宣布計(jì)劃以每股12．20港元、總計(jì)179億港元收購(gòu)中國(guó)本土品牌匯源果汁集團(tuán)有限公司66%的股份，并已取得三個(gè)股東簽署接受要約不可撤銷(xiāo)的承諾。雖然此案的反壟斷審查正在進(jìn)行之中，預(yù)計(jì)到今年3月底才能見(jiàn)分曉，但這單交易顯然已成為迄今為止金額最大的外資全資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)的交易。

二、外商對(duì)華投資獨(dú)資化原因分析

1、基于投資主體（跨國(guó)公司）的分析

（1）跨國(guó)公司保持其壟斷優(yōu)勢(shì)的必要舉措。壟斷優(yōu)勢(shì)理論認(rèn)為，跨國(guó)公司進(jìn)行海外投資的直接動(dòng)因是其擁有某種壟斷優(yōu)勢(shì)。這種壟斷優(yōu)勢(shì)是企業(yè)獲得長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的核心能力，跨國(guó)公司往往需要花費(fèi)高額的成本去保護(hù)技術(shù)不“外溢”。而在轉(zhuǎn)移核心技術(shù)時(shí)，跨國(guó)公司承擔(dān)專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)等被模仿、搭便車(chē)的風(fēng)險(xiǎn)。從而使得外商在與中方企業(yè)合資合作過(guò)程中，一方面要充分發(fā)揮其技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)，不得不與合資伙伴分享某些壟斷優(yōu)勢(shì)，另一方面又要防止其核心技術(shù)的泄漏，加大維護(hù)力度。為了保持并鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力，跨國(guó)公司傾向于選擇對(duì)子公司高控制度的投資方式。

（2）跨國(guó)公司降低成本、避免合作沖突的有效方式。從交易成本理論的角度看，交易成本的大小會(huì)直接影響外商直接投資的進(jìn)入模式。合資、合作企業(yè)的雙方在文化、政治、管理理念等方面存在一定差異，企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程中易發(fā)生矛盾，雙方需要花費(fèi)更多的精力進(jìn)行日常協(xié)調(diào)，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的交易成本較高，進(jìn)而影響管理層的決策和工作效率，阻礙企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提升。相比而言，獨(dú)資或控股可以完全按照母公司的策略來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，減少雙方因文化管理風(fēng)格、管理制度方面的差異造成的協(xié)調(diào)成本。因此，外商更傾向于采取獨(dú)資形式來(lái)整合其在華的價(jià)值鏈，進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)成本。

（3）跨國(guó)公司消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的手段之一。一些跨國(guó)公司意識(shí)到國(guó)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)意識(shí)和品牌意識(shí)不強(qiáng)的弱點(diǎn)，在一些外方持股比例不受限制的領(lǐng)域，如食品、日用品等行業(yè)，外商往往采用迂回的策略，先以合資的方式兼并其國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，買(mǎi)斷中方的品牌，之后與這些中方品牌結(jié)合推廣自己的國(guó)際品牌形象，當(dāng)自己的品牌占領(lǐng)了一定的市場(chǎng)后，利用中方資金不足之機(jī)，提出增資擴(kuò)股最終實(shí)現(xiàn)合資到獨(dú)資的轉(zhuǎn)變，最終以自己的品牌取代國(guó)產(chǎn)品牌的地位，致使許多國(guó)產(chǎn)知名品牌銷(xiāo)聲匿跡。中國(guó)日化領(lǐng)域的狀況最能說(shuō)明這一點(diǎn)：美國(guó)寶潔公司買(mǎi)斷了“熊貓”、德國(guó)美潔時(shí)公司買(mǎi)斷“活力28”都是這樣的例子。

（4）跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)其全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的需要。上世紀(jì)90年代以來(lái)，跨國(guó)公司紛紛推行全球戰(zhàn)略，即從全球角度出發(fā)合理安排有限資源，進(jìn)行全球性選擇和部署，確定全球性戰(zhàn)略目標(biāo)，以取得最佳的長(zhǎng)期總體效益。隨著我國(guó)在世界產(chǎn)業(yè)鏈中所占的地位日益重要，越來(lái)越多的跨國(guó)公司在我國(guó)投資是為了供應(yīng)全球市場(chǎng)，而并非僅供我國(guó)本土市場(chǎng)消化。因此，跨國(guó)公司全球化戰(zhàn)略的推行必然影響到其對(duì)我國(guó)的直接投資方式：為了確保母公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略能夠有效地在東道國(guó)實(shí)施和子公司能按照既定的生產(chǎn)協(xié)作關(guān)系組織生產(chǎn)及安排全球各子公司之間的轉(zhuǎn)移價(jià)格和市場(chǎng)范圍等的實(shí)現(xiàn)，許多跨國(guó)公司開(kāi)始調(diào)整其在我國(guó)的投資發(fā)展戰(zhàn)略，從合資、合作走向控股、獨(dú)資，以更方便地將其在華子公司納入全球采購(gòu)、全球生產(chǎn)和全球研發(fā)體系，滿足全球戰(zhàn)略的要求。

（5）獨(dú)資化是受到跨國(guó)公司的東道國(guó)經(jīng)驗(yàn)逐漸積累的推動(dòng)?？鐕?guó)公司最初進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)不熟悉，缺乏在中國(guó)市場(chǎng)運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)。為了彌補(bǔ)自己的缺陷，他們往往在當(dāng)?shù)剡x擇一個(gè)合作伙伴，以合資的方式設(shè)立企業(yè)。隨著在我國(guó)設(shè)立子公司數(shù)目的不斷增加以及經(jīng)營(yíng)時(shí)間的延續(xù)，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)的法規(guī)、市場(chǎng)以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況越來(lái)越熟悉，逐漸積累了在我國(guó)投資經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)驗(yàn)。這種經(jīng)驗(yàn)的獲取使得跨國(guó)公司對(duì)中方合作伙伴所擁有的當(dāng)?shù)刂R(shí)的依賴(lài)性逐步降低，為跨國(guó)公司在外部條件許可時(shí)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。

2、基于東道國(guó)（中國(guó)）的分析

（1）國(guó)內(nèi)政策更加寬松，制度日趨完善。外資進(jìn)入之初，出于中國(guó)政策的限制，國(guó)內(nèi)很多行業(yè)不允許外商控股和獨(dú)資。為了進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域，合資是外方進(jìn)入中國(guó)的唯一選擇。此外，對(duì)獨(dú)資企業(yè)在出口比例、外匯平衡、“當(dāng)?shù)睾俊?、出口業(yè)績(jī)等方面有特別規(guī)定，也阻礙了外方控股企業(yè)和獨(dú)資企業(yè)的發(fā)展。后來(lái)，我國(guó)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，不斷放寬對(duì)外商投資的限制。特別在加入世貿(mào)組織后，為適應(yīng)新形勢(shì)，履行入世承諾，逐步放寬了外商投資的領(lǐng)域、地域和技術(shù)轉(zhuǎn)讓、外匯平衡、外資比例等多方面的限制。同時(shí)我國(guó)利用外資制度的日趨完善也為外商投資營(yíng)造更加透明的法律環(huán)境創(chuàng)造了有利條件。

（2）日益完善的基礎(chǔ)設(shè)施。自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資大幅增長(zhǎng)，大批項(xiàng)目建成投產(chǎn)，使基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施能力極大增強(qiáng)。在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施比較完善的情況下，跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)成本會(huì)相對(duì)較低，投資回報(bào)相對(duì)較高，故而更愿意投入較多的資源，并且加強(qiáng)對(duì)子公司的控制以獲得更多的投資回報(bào)。因此，獨(dú)資成為外商的理性選擇，加快了其獨(dú)資化的步伐。

（3）高素質(zhì)人力資源的增多。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的教育事業(yè)迅速發(fā)展，特別是20世紀(jì)90年代后期以來(lái)，高等學(xué)校紛紛擴(kuò)招，受高等教育的人口比重大幅上升，極大豐富了我國(guó)的高素質(zhì)人力資源，使跨國(guó)公司比較容易獲取當(dāng)?shù)馗咚刭|(zhì)的人才，降低了跨國(guó)公司從母國(guó)選用人才或是采取與東道國(guó)企業(yè)合資的方式來(lái)獲取稀缺的高素質(zhì)人力資源的必要性，從而為跨國(guó)公司獨(dú)資經(jīng)營(yíng)提供了人力資源條件。

三、外商對(duì)華投資獨(dú)資化的應(yīng)對(duì)建議

1、正確看待外商獨(dú)資化趨勢(shì)及其本質(zhì)，充分估計(jì)外商獨(dú)資化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在影響，趨利避害

外商對(duì)華直接投資的獨(dú)資化選擇，既包含著中國(guó)的主動(dòng)選擇，也包含著中國(guó)企業(yè)無(wú)奈的被動(dòng)接受，必然會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有雙重影響，應(yīng)該辯證地看待這一問(wèn)題。既然我國(guó)十分明確地提出今后還要繼續(xù)吸收外資，那么在外資獨(dú)資化趨勢(shì)勢(shì)不可擋的今天，與其片面強(qiáng)調(diào)如何通過(guò)政府的行政限制去加以控制中國(guó)的外資獨(dú)資化傾向問(wèn)題，不如因勢(shì)利導(dǎo)，趨利避害，積極、合理、有效地利用這一傾向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

2、政府要加強(qiáng)管理，正確引導(dǎo)

必需有針對(duì)性地加強(qiáng)管理，正確地加以引導(dǎo)。制定相應(yīng)的政策規(guī)定，把跨國(guó)公司盡可能引向那些競(jìng)爭(zhēng)比較充分的行業(yè)，高新技術(shù)行業(yè)。政府要加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易和轉(zhuǎn)移價(jià)格的監(jiān)管，在建立健全監(jiān)控跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移價(jià)格的法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)該項(xiàng)工作，建立跨國(guó)公司及其相關(guān)聯(lián)企業(yè)的檔案；同時(shí)加強(qiáng)與其他國(guó)家的雙邊與多邊合作，以相互協(xié)調(diào)對(duì)有關(guān)跨國(guó)公司的綜合審查，建立信息網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步完善信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，及時(shí)掌握行業(yè)市場(chǎng)集中度和跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)行為。

3、著力培育實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)品牌，讓外資企業(yè)能選擇有實(shí)力的伙伴

外商對(duì)華投資獨(dú)資化作為一種整體趨勢(shì)，并不意味著外商不再需要中國(guó)企業(yè)做伙伴，而是外商將在利益驅(qū)動(dòng)下按照自己的意志去選擇中國(guó)的企業(yè)作為合資伙伴，并以更加靈活的方式，與中國(guó)企業(yè)建立“非束縛性”伙伴關(guān)系，關(guān)鍵在中方的實(shí)力。因此，通過(guò)戰(zhàn)略重組和其他有效方式培育一批可以與外商合作的國(guó)內(nèi)企業(yè)勢(shì)在必行。而現(xiàn)有合資企業(yè)中方要明確合資的目的，抓緊時(shí)間修煉內(nèi)功，在人力資源、技術(shù)等決定未來(lái)成敗的要素上壯大自身實(shí)力，積蓄發(fā)展后勁。防止一旦合資到期或外方突然撤資，自己仍然有繼續(xù)發(fā)展的空間。

4、借力于外資，通過(guò)促進(jìn)跨國(guó)公司的本地嵌入來(lái)發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)

政府要為跨國(guó)公司成長(zhǎng)、升級(jí)和本地嵌入創(chuàng)造一個(gè)公平開(kāi)放、充分競(jìng)爭(zhēng)的本地市場(chǎng)環(huán)境，不僅要關(guān)注子公司的本地經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)情況，更要關(guān)注母子公司之間的博弈關(guān)系。國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)充分利用外商獨(dú)資企業(yè)推行本地化戰(zhàn)略的機(jī)會(huì)，積極與跨國(guó)公司合作，加入到跨國(guó)公司的上游、下游產(chǎn)業(yè)鏈中，在與跨國(guó)公司的合作中不斷學(xué)習(xí)，提高自身的生產(chǎn)技術(shù)水平和經(jīng)營(yíng)管理水平，從而減小獨(dú)資外企可能隨時(shí)外移帶來(lái)的“產(chǎn)業(yè)空洞化”的危害。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 夏俊、楊萍．外商對(duì)華直接投資獨(dú)資化動(dòng)因分析［J］．商場(chǎng)現(xiàn)代化，2007，（1）．

［2］ 進(jìn)之、蘇北．解析外商獨(dú)資化［J］．價(jià)格與市場(chǎng)，2007，（10）．

［3］ 翟宏偉．四大主因助推外商獨(dú)資化傾向［J］．中國(guó)信息報(bào)，2007，（7）．

【作者簡(jiǎn)介】

周婧（1986-），女，江蘇南京，安徽大學(xué)在讀研究生，主要從事國(guó)際貿(mào)易研究．