軟件板塊瘋狂的背后

吳勇毅

觀點(diǎn)

軟件股被爆炒的原因卻是空泛的愿景利好和傳言。面對(duì)沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐卻能狂飆的股價(jià)，我們需要保持冷靜。

中國(guó)股市從來(lái)不缺乏黑馬、瘋牛的神話。最近，以浪潮軟件為代表的軟件股又異軍突起，上演了一出“瘋狂的賽車”。4月2日～17日之間的10個(gè)交易日之內(nèi)，浪潮軟件有9個(gè)漲停，股價(jià)從6.76元狂飆到16.28元，累計(jì)漲幅高達(dá)150%。

浪潮軟件 “瘋?！卑愕谋憩F(xiàn)，拉動(dòng)了整個(gè)軟件板塊群體異動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，軟件與服務(wù)板塊指數(shù)在今年3月以來(lái)的30個(gè)交易日中平均快速上漲47.15%，遠(yuǎn)高于大盤(pán)。其中，中國(guó)軟件從2月底的不足10元，到4月17日沖上30.99元，翻漲3倍; 浪潮軟件、啟明信息等漲幅也都在100%以上。

與此同時(shí)催生的財(cái)富效應(yīng)也令市場(chǎng)參與者血脈噴張。然而是什么讓機(jī)構(gòu)、游資“豪賭”軟件板塊呢？分析之下，支持近期軟件類股票狂漲的卻大多是一些愿景的利好甚至傳聞。

據(jù)悉，近期傳聞“核高基”名單即將公布，這是軟件類股票被爆炒的主要原因。“核高基”即“核心電子器件、高端通用芯片及基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品”科技重大專項(xiàng)。據(jù)悉，“核高基”重大專項(xiàng)扶持將持續(xù)15年，每年專項(xiàng)資金平均投入規(guī)模將達(dá)到20億元，加上地方配套資金后，每年投入規(guī)模將超過(guò)40億元。這是新中國(guó)成立以來(lái)，國(guó)家首次以如此規(guī)模的巨資組織開(kāi)展基礎(chǔ)軟件重大項(xiàng)目。這無(wú)疑能給中國(guó)軟件業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的持續(xù)盈利的前景。此其一。

其二，近日財(cái)政部網(wǎng)站公布《關(guān)于做好2009年度支持承接國(guó)際服務(wù)外包業(yè)務(wù)發(fā)展資金管理工作的通知》，商務(wù)部、財(cái)政部將安排專項(xiàng)資金，對(duì)2009年度承接國(guó)際服務(wù)外包的相關(guān)業(yè)務(wù)予以資金支持。這是對(duì)從事軟件外包業(yè)務(wù)的企業(yè)的利好。

其三，4月15日《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》正式出臺(tái)，加大信息技術(shù)改造升級(jí)的補(bǔ)貼，明確國(guó)產(chǎn)軟件替代計(jì)劃的實(shí)施細(xì)則。這將抬高軟件板塊的整體估值水平，也對(duì)近期軟件類的漲勢(shì)起到推波助瀾的作用。

其四，還與創(chuàng)業(yè)板即將推出有關(guān)系。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板中30%～40%的公司都來(lái)自軟件行業(yè)，而創(chuàng)業(yè)板向來(lái)就有爆炒的傳統(tǒng)，因此借題發(fā)揮順勢(shì)預(yù)熱，拉抬身價(jià)，似乎也合情合理。

然而，軟件股雖然在二級(jí)市場(chǎng)有著近乎“瘋牛”般的亢奮表現(xiàn)，但是多家軟件上市企業(yè)并沒(méi)有亮麗的業(yè)績(jī)支撐。

以浪潮軟件為例，其年報(bào)雖顯示凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，但扣除投資收益，利潤(rùn)率同比下降了90.80%。浪潮軟件主營(yíng)的軟件及系統(tǒng)集成、計(jì)算機(jī)及應(yīng)用產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，在2008年的營(yíng)收和利潤(rùn)率同比均出現(xiàn)較大幅度的下滑。而中國(guó)軟件也公告預(yù)虧，業(yè)績(jī)不甚理想。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，“核高基”扶持資金和相關(guān)利好政策無(wú)疑將增加軟件企業(yè)的盈利能力和凈資產(chǎn)，但短期內(nèi)很難帶來(lái)主營(yíng)收入和利潤(rùn)的明顯變化，也就是說(shuō)，沒(méi)有充分理由支撐股價(jià)短期內(nèi)出現(xiàn)如此大幅的上漲。

10年前的“5?19”行情中，網(wǎng)絡(luò)科技股是拉動(dòng)大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)上攻的“帶頭大哥”，但沒(méi)幾個(gè)月就煙消云散了。10年之后，科技股卷土重來(lái)，不過(guò)這回“領(lǐng)頭羊”是軟件板塊。此次瘋狂，會(huì)不會(huì)重蹈覆轍？

面對(duì)瘋狂我們需要一份冷靜。任何股票，如果沒(méi)有良好的成長(zhǎng)性業(yè)績(jī)作為支撐，最終還是要回歸基本面。泡沫終歸是要破滅的。