Ｓｕｎ：早晚被收購？

尹一捷

4月6日，IBM撤銷了以近70億美元收購Sun的收購要約，二者的談判宣告破裂。消息一經(jīng)傳出，Sun股價大跌1.93美元至6.56美元，跌幅達22.73%。

當(dāng)3月中旬第一次傳出收購消息時，人們普遍認為，IBM將給出每股10～11美元的價格。因為藍色巨人正急于攻打服務(wù)器市場，尤其是網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)存儲以及政府和電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這樁金額可達65億～70億美元的并購案在近期的IT領(lǐng)域堪稱罕見，資本市場大為興奮，Sun股價的上漲幅度最高曾達到了79%。

“不管Sun拒絕IBM的收購要約是否是正確的決定，比較明確的一點是，Sun未來的路可能很艱難。”對于此次談判破裂，業(yè)內(nèi)專家普遍表示，中止談判對Sun的影響要大于IBM。

眼下，還沒有更明確的跡象顯示雙方已經(jīng)完全關(guān)閉了談判的大門。但是，Sun的未來之路仍然懸而未決，對于Sun的真正價值仍然爭論不休。

咸魚難翻身

“Sun被收購是必然。”浪潮集團副總裁王恩東一針見血地指出，“如果繼續(xù)耗下去，Sun很有可能枯竭而死。”王恩東進一步解釋道，雖然Sun擁有高質(zhì)量的產(chǎn)品，但它已經(jīng)滯后于數(shù)據(jù)存儲市場的曲線，相對于EMC、IBM、惠普、NetApp甚至戴爾來說都已落后。戴爾進入數(shù)據(jù)存儲市場比Sun還要晚兩年，但其在中端市場的營收增長速度卻比Sun要快。

作為硅谷的標桿企業(yè)，Sun高層在上世紀80年代就意識到互聯(lián)網(wǎng)的重要性，并提出了“網(wǎng)絡(luò)即計算機”的口號。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟蓬勃發(fā)展時期，Sun的服務(wù)器一度是雅虎、亞馬遜等網(wǎng)站的標準設(shè)備。但在網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂之后，Sun開始遭遇嚴峻挑戰(zhàn): 一方面，Linux開源操作系統(tǒng)不斷崛起; 另一方面，制造商們開始使用英特爾和AMD等價格更低的處理器。就連在幾年以前看起來前途光明的開源軟件業(yè)務(wù)，現(xiàn)在也已無法帶來足夠的利潤，Sun儼然成為一根“雞肋”。

“從網(wǎng)絡(luò)泡沫之后，Sun就一蹶不振了，以至于泡沫后剛開始的一段時間，Sun都分不清楚自己究竟是硬件公司還是軟件公司！然后，在CEO Jonathan Schwartz的帶領(lǐng)下，Sun緩慢地——從來沒有這么緩慢地——決定了去做一家開源的而非閉源的軟件公司?！薄禖omputer World》撰稿人Steven J. Vaughan-Nichols表示，雖然開源了Java、并建立了JCP，但Sun仍然習(xí)慣于一手遮天。它對MySQL的數(shù)十億美元投資如同肉包子打狗有去無回，因為MySQL并不兼容Sun的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)。

因此，國外不少分析師認為，在虧損嚴重、資金短缺、被出售幾成定局的情況下，Sun拒絕IBM的現(xiàn)有條件并非明智之舉。如果與IBM談判失敗，那么Sun將必須尋求另外的買家。但過去幾個月以來，除了IBM以外，對于Sun這樣的“大塊頭”，市場上卻鮮有人問津—思科和惠普就曾拒絕了Sun提出的收購要約。

Sun是否會被其他買家折桂，記者采訪的多數(shù)業(yè)內(nèi)人士并不樂觀。“Sun過于復(fù)雜，在業(yè)務(wù)上與IBM、思科這些公司有大量重合。但Sun的某些部分能夠給一個或數(shù)個公司帶來價值，Sun未來仍有多個選擇，不過這些公司很可能不愿意整體收購Sun。例如，云計算技術(shù)的發(fā)展導(dǎo)致Sun的核心服務(wù)器業(yè)務(wù)面臨困境，這對Sun的潛在收購者來說是一個巨大風(fēng)險?！?/p>

而在該次收購中，出手一向果斷的IBM卻“拉鋸”了3個月。業(yè)內(nèi)人士為此表示，很有可能在對Sun進行深入了解后，IBM失去了興趣，而這次的破裂會給其他潛在收購方產(chǎn)生更不好的影響。咸魚要翻身，實在不容易。

哪里值錢？

就此次談判破裂的原因，被提及最多的是IBM將收購報價從每股10美元下調(diào)至令Sun董事會難以接受的略高于9美元。但王恩東并不這樣認為，“我相信IBM不缺錢，也不是不能將收購價格提高，最重要的是Sun對IBM是否有價值, 這才是一項并購中要考慮的核心問題?！?/p>

從3月份收購一事揭曉后，各大媒體和分析機構(gòu)紛紛對IBM收購Sun的價值所在發(fā)表看法。有媒體評論，IBM迫切需要硬件業(yè)務(wù)，而Sun作為一家傳統(tǒng)的硬件公司，有近1/3的業(yè)務(wù)來自硬件。并購后，IBM的服務(wù)器市場份額將提升至43%，從而將進一步拉大與惠普之間的距離。

硬件業(yè)務(wù)是否是Sun的價值所在，記者走訪的業(yè)內(nèi)人士都不贊同這一觀點。

據(jù)IDC提供的數(shù)據(jù)，IBM在第四季度就已成為全球最大的服務(wù)器提供商，市場份額超過36%。標準普爾證券研究公司分析師湯姆?史密斯曾發(fā)表觀點，認為IBM在服務(wù)器市場并不需要獲得幫助。

王恩東對此有相同的看法，軟件和服務(wù)已成為IBM的兩大關(guān)注點，即使在經(jīng)濟低迷影響硬件銷售的不利形勢下，軟件和服務(wù)也幫助IBM保持健康的利潤率和穩(wěn)固的增長。目前，IBM正在新興的虛擬化和云計算技術(shù)方面找準市場定位，硬件不會是IBM看準Sun的原因。

“虛擬化”和“云計算”已成為科技產(chǎn)業(yè)描述允許消費者、開發(fā)人員和企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)獲取遠程計算機中心程序和數(shù)據(jù)系統(tǒng)的最熱門字眼。在視頻網(wǎng)站和Facebook等社交網(wǎng)站的推動下，網(wǎng)絡(luò)流量一直保持上升勢頭，流量的不斷上升提高了用戶對能夠保護空間和硬件的技術(shù)需求。

“Sun旗下的軟件產(chǎn)品包括Java、MySQL和Solaris，能夠為IBM提供一個在新興開源和云計算技術(shù)市場獲得優(yōu)勢地位的機會。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者，這兩項技術(shù)能夠讓用戶更易于在互聯(lián)網(wǎng)上獲取應(yīng)用軟件，這才是IBM看中SUN的價值所在。

同時王恩東還指出，“對IBM而言，這次出手已經(jīng)達到大部分目的。他認為，這次收購雖然沒有成功，但IBM掌控了主動權(quán)，延緩了Sun被其他公司收購的進程。在此后，其他公司如有意愿出手，那么也必須將IBM作為競爭對手。同時它還表示，任何談判都沒有絕對的永久性破裂。”

對于IBM與Sun是否能夠再重返談判桌，業(yè)內(nèi)人士的看法較為保守?！按舜蔚恼勁衅屏眩齾s價格因素外，仍涉及到反壟斷調(diào)查、Sun員工今后去向等更細微的問題。而這一系列問題也是影響二者談判的關(guān)鍵原因。”王恩東說。