小額信貸的商業(yè)化、金融化與正規(guī)化

黃　蕊

內(nèi)容提要：小額信貸已進(jìn)入商業(yè)化發(fā)展階段，并出現(xiàn)金融化、正規(guī)化趨勢，它不只是一種有效的扶貧手段，其社會效應(yīng)以外的金融和經(jīng)濟功能愈益突出。小額信貸已被納入我國金融體系發(fā)展框架，成為普惠性金融體系的重要組成部分，必須順應(yīng)小額信貸的新趨勢，大力加強，不斷創(chuàng)新，才能實現(xiàn)農(nóng)村金融服務(wù)“多層次、廣覆蓋、可持續(xù)”的基本要求，發(fā)揮促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的核心作用。

關(guān)鍵詞：小額信貸；商業(yè)化；金融化；正規(guī)化；普惠性金融體系

中圖分類號：F832.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1003-4161(2009)01-0129-03

1. 引言

小額信貸是一種特殊的信貸制度，它以農(nóng)村低收入人口為對象，提供小額度無資產(chǎn)抵押和擔(dān)保的貸款及其相關(guān)服務(wù)，以增強其自我發(fā)展能力，是目前國際社會普遍認(rèn)可的開發(fā)式扶貧模式。1994年小額信貸被引入中國農(nóng)村，實踐證明它在市場經(jīng)濟條件下具有特殊的貧困瞄準(zhǔn)機制，使扶貧信貸資金有效地傳遞到貧困農(nóng)戶手中，一定程度填補了中國農(nóng)村金融服務(wù)的空白，有效解決制約農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的資金約束和金融服務(wù)缺失等問題，是適應(yīng)中國農(nóng)村金融市場特點的金融制度和金融技術(shù)。2000年開始在政府的主導(dǎo)和推動下，農(nóng)村信用社以自身存款和央行低息再貸款開展農(nóng)戶小額信貸業(yè)務(wù)，2005年12月，為引導(dǎo)和規(guī)范民間金融的發(fā)展，批準(zhǔn)成立商業(yè)化小額貸款公司。2007年又進(jìn)一步調(diào)整和放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)準(zhǔn)入政策，相繼批準(zhǔn)成立中國郵政銀行，鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村基金互助社等新型金融機構(gòu)，中國小額信貸步入新階段。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，為實現(xiàn)“建設(shè)社會主義新農(nóng)村”的宏偉目標(biāo)，農(nóng)村金融服務(wù)應(yīng)達(dá)到“多層次、廣覆蓋、可持續(xù)”的基本要求，發(fā)揮促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的核心作用。2007年全國金融工作會議提出積極培育多種形式的小額信貸組織，并將其作為普惠性金融體系的重要組成部分，納入國家金融體系發(fā)展框架。在此背景下，小額信貸已不能只停留在扶貧領(lǐng)域，其社會效應(yīng)以外的金融和經(jīng)濟功能應(yīng)越來越受到重視，在經(jīng)濟建設(shè)中應(yīng)發(fā)揮重大作用，因此積極發(fā)展健康可持續(xù)小額信貸具有較大的現(xiàn)實意義。本文擬通過分析小額信貸的發(fā)展和演變，研究其可持續(xù)發(fā)展中出現(xiàn)的商業(yè)化、金融化和正規(guī)化趨勢，從國際視角結(jié)合中國現(xiàn)實提出發(fā)展可持續(xù)小額信貸的相關(guān)建議。

2.小額信貸的發(fā)展和演變

從世界范圍看，小額信貸的歷史雖不長，但發(fā)展很快，已從公益性向商業(yè)可持續(xù)發(fā)展，又逐步向金融化和正規(guī)化發(fā)展，其內(nèi)涵、形式和功能隨之不斷拓展和豐富。

2.1公益性小額信貸

小額信貸最早于20世紀(jì)70年代在孟加拉國產(chǎn)生，初期的小額信貸被視為單純的扶貧工具，以公益和慈善為目的，是“向窮人提供信貸服務(wù)以幫助他們擺脫貧窮的特殊信貸方式”（國務(wù)院扶貧辦），或“高利率無擔(dān)保的小額貸款”（micro-credit）。小額信貸服務(wù)多由非政府組織（non—government organizations，以下簡稱NGOs）承擔(dān)，資金來源依賴各類捐贈資金及國際組織的低息或無息貸款，以有生產(chǎn)能力的貧困人口（尤其貧困婦女）為貸款對象，以特定項目形式進(jìn)行操作和運營（項目到期后，小額信貸及相關(guān)服務(wù)隨即終止），追求社會效應(yīng)。

2.2商業(yè)化小額信貸

隨著實踐的深入，小額信貸被認(rèn)為是具有廣闊市場需求和前景的產(chǎn)業(yè)，要以市場為基礎(chǔ)，進(jìn)行商業(yè)化的運作與管理，追求可持續(xù)發(fā)展。小額信貸商業(yè)化包括商業(yè)融資，產(chǎn)品定價等豐富內(nèi)涵，以及建立組織架構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)管理與考核體系等現(xiàn)代企業(yè)制度。其中基礎(chǔ)和關(guān)鍵的內(nèi)容有兩方面，一是小額信貸機構(gòu)能夠進(jìn)行商業(yè)融資，吸收私人商業(yè)資本，從銀行等機構(gòu)獲得商業(yè)貸款甚至可以從社會吸收低成本的儲蓄，從而擴大規(guī)模和覆蓋面；二是能夠根據(jù)小額貸款市場的供求關(guān)系和風(fēng)險制定合理的利率水平，使其利息收入能夠覆蓋運營成本和呆賬損失并獲得一定利潤，保持持續(xù)的盈利能力和發(fā)展空間。

2.3小額信貸金融化

20世紀(jì)90年代以來，小額信貸的金融功能日益強化，能夠向客戶提供多種額度較小的綜合金融服務(wù)（焦俊璞、楊駿，2006）。小額信貸已逐漸發(fā)展成為涵蓋存貸款、匯兌、支付結(jié)算、保險、住房金融、小額租賃等多種金融服務(wù)的微型金融（micro-Finance），成為金融體系的組成部分，與金融業(yè)的邊界日益模糊。小額信貸機構(gòu)根據(jù)客戶的需求開發(fā)個性化的產(chǎn)品，提供個性化服務(wù)，微觀操作技術(shù)更多地采取金融業(yè)的技術(shù)，如風(fēng)險評估與風(fēng)險管理方面，對傳統(tǒng)聯(lián)保貸款模式進(jìn)行替代的等級評分技術(shù)。中觀層次上構(gòu)建了類似銀行的管理體制和運行機制，如建立征信信息系統(tǒng)、支付結(jié)算系統(tǒng)等。宏觀層次上監(jiān)管機構(gòu)逐漸將其納入監(jiān)管范圍，如有資本充足率的要求，進(jìn)行駱駝評級等。

2.4小額信貸正規(guī)化

小額信貸正規(guī)化指在小額信貸領(lǐng)域中出現(xiàn)的從NGOs經(jīng)營為主向以正規(guī)金融中介經(jīng)營轉(zhuǎn)變的過程（何廣文，2003）。小額信貸正規(guī)化有三種形式：一是通過參股、購并或重組等方式將非正式小額信貸機構(gòu)（主要是NGOs）轉(zhuǎn)制為獲準(zhǔn)經(jīng)營和受到監(jiān)管的專門從事小額信貸業(yè)務(wù)的正規(guī)金融機構(gòu)；二是現(xiàn)有的商業(yè)銀行通過設(shè)立專門機構(gòu)或子公司降低貸款規(guī)模直接開展小額信貸業(yè)務(wù)；三是專門新成立一家專業(yè)小額信貸的正規(guī)金融機構(gòu)。如2001年1月歐洲開發(fā)與復(fù)興銀行（EBRD）、美國西部NIS企業(yè)基金等6個國際機構(gòu)共同投資1 000萬歐元，成立烏克蘭小額信貸銀行，專門為小型和微型企業(yè)提供各類金融服務(wù)，我國也新近成立了鄉(xiāng)村銀行等專業(yè)正規(guī)機構(gòu)。

3.小額信貸商業(yè)化、金融化與正規(guī)化的原因及相互關(guān)系

公益性小額信貸以NGOs為主，利用貧困群體在狹小地域內(nèi)相互之間具有信息對稱優(yōu)勢以聯(lián)保、信用聯(lián)盟或小組貸款的形式開展信貸業(yè)務(wù)，并輔以定期例會，整貸零還，小額短期，向守約農(nóng)戶提供后續(xù)遞增貸款等方法解決放款機構(gòu)與農(nóng)戶之間的信息不對稱，篩選客戶并互相監(jiān)督，避免放貸中的逆向選擇，減少用款中的道德風(fēng)險和農(nóng)戶還款中的信用風(fēng)險，同時還產(chǎn)生按時履約還款的動態(tài)激勵機制。復(fù)雜的貸款程序及較高的交易成本可以防止尋租現(xiàn)象，保證非貧困人口不會擠占有限的貸款資源，具有自動貧困瞄準(zhǔn)機制，不但使因缺少抵押資產(chǎn)而無法從正規(guī)金融機構(gòu)獲得貸款的貧困農(nóng)戶獲得生產(chǎn)資金，也能夠順利收回本息，保持較高的還貸率。在規(guī)模較小的情況下，利用獨特的信貸技術(shù)，小額信貸可以做到操作可持續(xù)性，但小額信貸組織一般不是獨立的法人機構(gòu)，沒有明確的經(jīng)營目標(biāo)和清晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系, 治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷；人員主要來自于志愿者和兼職人員，缺乏專業(yè)知識和管理水平,產(chǎn)品開發(fā)能力有限；規(guī)模小，分布狹窄，對貧困人口的覆蓋率非常不足；資金來源受到嚴(yán)格的限制，運作成本較高，利息收入不能夠覆蓋全部資金成本和非資金成本。因此NGOs小額信貸雖在扶貧方面做出了巨大的成績，但卻不具有財務(wù)持續(xù)性和機構(gòu)持續(xù)性，小額信貸商業(yè)化是必然趨勢。

商業(yè)化小額信貸能夠使機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)明晰，依照現(xiàn)代企業(yè)制度建立起完備的治理結(jié)構(gòu)，以及一系列科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾眢w系，明確資金來源，有效監(jiān)督資金的使用，有效保證小額信貸機構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展，并以較高的回報率吸引更多的資金注入，從而擴大覆蓋面。近年不乏小額信貸機構(gòu)從國際國內(nèi)資本市場成功籌資的案例，如墨西哥的Financiera Compartamos于2002～2004年先后4次發(fā)行國內(nèi)債券共籌資3 700萬美元，印度尼西亞人民銀行于2003年11月在紐約證券交易所上市時獲得16倍超額認(rèn)購，40%的股份被外國投資者持有，并被《亞洲貨幣》評為當(dāng)年最佳上市公司（王君，2005）。與此同時，遵循商業(yè)原則的小額信貸機構(gòu)可以利用持續(xù)的財務(wù)盈余為扶貧提供巨大的能力。

小額信貸創(chuàng)始人尤努斯教授領(lǐng)導(dǎo)的格萊珉銀行（GB）強調(diào)如何讓貧困和低收入人群享受貸款的權(quán)利，更多追求社會影響和社會價值，但業(yè)務(wù)開展過程中完全采取商業(yè)化運作的模式，市場規(guī)則貫穿于業(yè)務(wù)的各個方面。它依靠不斷增長的商業(yè)儲蓄，于1998年停止接受國際援助，并于2001年開始向格萊珉二代轉(zhuǎn)型，全面引進(jìn)現(xiàn)代化管理,利率更靈活，貸款更個性化和多樣化。2004年格萊珉銀行完成轉(zhuǎn)型后，盈利狀況連續(xù)翻番，2004年底盈利700萬美元，2005年底盈利1 500萬美元。服務(wù)人群由2001年的230萬增加到2006年的650萬，貸款累計總額從30億美元增至50億美元，最令人驚嘆的是，迄今已有79 000個乞丐成為該銀行的會員并得到近77萬美元的貸款。格萊珉二代商業(yè)轉(zhuǎn)型的成功有力地證明了義利兼顧的小額信貸是完全可以存在的。

在小額信貸商業(yè)化過程中，一直伴隨著金融化趨勢，同時正規(guī)化趨勢日益明顯。一方面非盈利性的NGOs為獲得合法地位和突破資金瓶頸謀求向金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變或合作，同時政府為有效監(jiān)管日益金融化的小額信貸的運行，也將運行良好的小額信貸機構(gòu)納入國家正規(guī)金融體系，例如玻利維亞政府就頒布了“私募金融基金法”(Private Financial Funds, FFPs)，準(zhǔn)許對符合條件的小額信貸機構(gòu)逐步發(fā)放銀行經(jīng)營許可證；另一方面金融市場不斷加劇的競爭使正規(guī)金融體系中傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的邊際收益逐漸收縮，而小額信貸卻存在持續(xù)盈利和發(fā)展的機會，如根據(jù)世界銀行王君2005年提供的資料，效益最好的小額信貸機構(gòu)的權(quán)益回報率（FOE）在2003年超過了全球前10名商業(yè)銀行16.2%的平均水平，一些拉美地區(qū)小額信貸機構(gòu)的權(quán)益回報率甚至超過40%～50%的水平。這些因素吸引一些正規(guī)金融機構(gòu)進(jìn)入小額信貸市場，在小額信貸領(lǐng)域發(fā)揮著越來越重要的作用。Global Resource Centre 2004年小額信貸調(diào)查報告指出全球有225家從事小額信貸的商業(yè)銀行和其他正規(guī)金融機構(gòu) (包括花旗銀行、德意志銀行等)，其中有些已經(jīng)獲得較高回報。

值得一提的是，小額信貸商業(yè)化、金融化與正規(guī)化并不是相互割裂的，它們是小額信貸可持續(xù)發(fā)展過程中的不同層面。商業(yè)化是基礎(chǔ)，金融化是手段，正規(guī)化是一種特定形式。小額信貸商業(yè)化、金融化和正規(guī)化是相伴而生、緊密相連的動態(tài)演變過程，商業(yè)化的運作、金融技術(shù)的運用和相關(guān)金融產(chǎn)品的開發(fā)必然促進(jìn)小額信貸向正規(guī)金融體系融合和轉(zhuǎn)變。

4.中國如何面對和適應(yīng)小額信貸商業(yè)化、金融化、正規(guī)化趨勢

4.1我國小額信貸發(fā)展中存在的問題

考察我國小額信貸的發(fā)展情況，目前上述幾種形式并存，其中公益性小額信貸占比例較大，商業(yè)化在政府支持下正在大力促進(jìn)，金融化和正規(guī)化已初見端倪，但都存在諸多問題。如廣大NGOs由于不能建立有效的治理結(jié)構(gòu)導(dǎo)致貸款質(zhì)量下降，規(guī)模萎縮，運行困難，嚴(yán)重影響了小額信貸的進(jìn)一步發(fā)展，急需創(chuàng)新發(fā)展，但其參與商業(yè)化和正規(guī)化卻受到政府的限制。2007年銀監(jiān)會發(fā)布的《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》中第二條規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行的股東必須是境內(nèi)外金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)企業(yè)法人或者境內(nèi)自然人，事實上把社團法人性質(zhì)的NGOs排除在正規(guī)金融安排之外；其次，小額信貸公司治理結(jié)構(gòu)不完善，財務(wù)混亂，發(fā)展不可持續(xù)，它雖增加了農(nóng)村地區(qū)的資金供給，但與標(biāo)準(zhǔn)小額信貸在操作方法、經(jīng)營理念及服務(wù)對象等方面有很大的不同，對小額信貸商業(yè)化發(fā)展并無實質(zhì)性影響；作為農(nóng)村金融生力軍的農(nóng)村信用社開展小額信貸的行政激勵遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟動力，存在政策屬性和商業(yè)經(jīng)營的體制性矛盾，責(zé)、權(quán)、利關(guān)系模糊，經(jīng)營管理水平以及資產(chǎn)質(zhì)量普遍不高，效率低下；最后，鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行等小額信貸機構(gòu)的實力還非常弱，即使央行賦予其其他銀行業(yè)務(wù)，如結(jié)算、中間業(yè)務(wù)、存款等，但由于技術(shù)、人才的原因，無法正常或有效開展，且其防范金融風(fēng)險的能力弱，監(jiān)管成本也非常高，發(fā)展前景令人擔(dān)憂。

4.2完善我國小額信貸的思路

中國小額信貸已進(jìn)入關(guān)鍵時期，關(guān)乎農(nóng)村金融改革成效甚至農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，應(yīng)順勢而為，大力加強，不斷突破。

第一，突破傳統(tǒng)觀念，促進(jìn)小額信貸向微型金融轉(zhuǎn)變，開發(fā)各種適應(yīng)農(nóng)村市場需要的多樣化金融產(chǎn)品。如由于農(nóng)業(yè)存在先天的弱質(zhì)性和較大的風(fēng)險，創(chuàng)新小額保險業(yè)務(wù)在落后的農(nóng)村地區(qū)更有意義，又如隨著農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移，大量打工收入要流入農(nóng)村，會對安全快捷的匯款服務(wù)產(chǎn)生巨大的需求。因此小額信貸除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還應(yīng)提供包括儲蓄、小額保險、擔(dān)保、匯款和租賃在內(nèi)的綜合性金融服務(wù)，擴大產(chǎn)品線，減少金融風(fēng)險，降低操作成本，增加盈利空間。

第二，小額信貸作為普惠制金融體系的重要有機組成部分，應(yīng)大力發(fā)展，并以覆蓋面和商業(yè)可持續(xù)為標(biāo)準(zhǔn)重新定位。在我國暫不具備放開利率和吸儲業(yè)務(wù)條件的情況下，可以采取擴大利率區(qū)間和建立多層次農(nóng)村資金批發(fā)零售機制加以解決。如中國扶貧基金會和天津婦女創(chuàng)業(yè)發(fā)展協(xié)會按照商業(yè)原則已獲得國家開發(fā)銀行小額信貸項目支持資金。這樣不僅解決了小額信貸資金問題，還可形成批發(fā)性金融機構(gòu)對小額信貸公司的市場監(jiān)管機制，利于其規(guī)范發(fā)展。

第三，建立和完善小額信貸監(jiān)管制度，探索適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管方法，為小額信貸可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。鑒于根植于當(dāng)?shù)氐腘GOs已在長期小額信貸實踐中積累了豐富的經(jīng)驗，與農(nóng)戶建立了緊密的聯(lián)系，更能適應(yīng)農(nóng)村金融市場的特殊性，在低端信貸市場具有無可替代的優(yōu)勢，應(yīng)加強小額信貸方面的立法與修訂，重視NGOs等小額信貸機構(gòu)的商業(yè)化、金融化和正規(guī)化要求，允許他們和正規(guī)金融機構(gòu)通過參股、購并、重組等形式相互結(jié)合，將其納入監(jiān)管范圍。對于能夠吸儲的鄉(xiāng)村銀行、郵儲銀行及農(nóng)村基金會等機構(gòu)要堅持審慎性監(jiān)管原則，應(yīng)有資本充足率的要求及其他有效監(jiān)管措施，要求其改善治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理，發(fā)展電子管理信息系統(tǒng)，建立小額信貸登記系統(tǒng)，加強信息共享，實現(xiàn)財務(wù)報表、業(yè)務(wù)發(fā)展的透明化，防范金融風(fēng)險，不斷改進(jìn)服務(wù)和產(chǎn)品。

第四，在加強小額信貸的同時應(yīng)防止兩種傾向，保證其良性發(fā)展。一是防止有些國內(nèi)和國際機構(gòu)以小額信貸為跳板，在政策和利率適當(dāng)?shù)那闆r下擠入金融業(yè)，拿到金融牌照，從事商業(yè)金融活動，防止集資、變相吸儲等非法行為（白澄宇，2006）。目前在我國注冊的小額信貸機構(gòu)迅速增加，但魚龍混雜，良莠不齊，政府應(yīng)加以甄別和限制，強調(diào)小額和無抵押性質(zhì)；二是過度依賴小額信貸解決扶貧問題。小額信貸的商業(yè)化、金融化與正規(guī)化雖可以增加農(nóng)戶收入，但在追求效率的前提下，小額信貸即使不偏離扶貧目標(biāo)，也無法實現(xiàn)以最貧困戶為主要瞄準(zhǔn)區(qū)間（孫若梅，2006），對于這部分人群，尤其缺乏生產(chǎn)能力的貧困農(nóng)戶，需要專門的扶貧手段，如財政轉(zhuǎn)移支付等。因此要加強農(nóng)村各種社會保障制度建設(shè)并加以配合才能實現(xiàn)總體社會效應(yīng)。

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［作者簡介］黃蕊（1968—）,女，經(jīng)濟學(xué)碩士。研究方向：農(nóng)村金融、社會保險、貨幣政策。

［收稿日期］2008-12-25

（責(zé)任編輯：梅文）