鄧鋒　回歸市場(chǎng)的理性

馮嘉雪

我們會(huì)對(duì)投過(guò)的公司強(qiáng)調(diào)，第一不要假想2009年會(huì)是一個(gè)高速增長(zhǎng)年；第二不要想著靠花錢來(lái)刺激公司的增長(zhǎng)，應(yīng)該注重建立企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

與鄧鋒的采訪約了兩次，在經(jīng)過(guò)一次臨時(shí)更改之后，終于成行。

2008年，北極光創(chuàng)投一共投資了九家企業(yè)——包括三家網(wǎng)絡(luò)游戲公司，一家太陽(yáng)能電池研發(fā)制造公司、一家清潔科技型公司，此外，還有一家名為艾比馬特的公司從事的則是藥物研發(fā)。

雖然有個(gè)別公司并不屬于鄧鋒熟悉的TMT領(lǐng)域，但卻符合他“專注于人，注重團(tuán)隊(duì)”的理念，鄧鋒認(rèn)為，在金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的今天，“這個(gè)理念更重要了?！焙芏嘟邮芰薞C投資的中國(guó)公司在2007-2008年間之所以會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，絕大部分的原因都在“人”的身上，“其實(shí)在中國(guó)投資，最大的風(fēng)險(xiǎn)就在于人。”

事實(shí)上，鄧鋒與艾比馬特公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)已經(jīng)相識(shí)20年，早在美國(guó)工作時(shí)，他們就已是朋友。對(duì)于這幾名創(chuàng)始人的創(chuàng)新精神以及專業(yè)能力，鄧鋒相當(dāng)認(rèn)同，“我一直認(rèn)為，要想投好資，在成為投資人之前就應(yīng)該有很多很好的朋友，他們將來(lái)可以給你帶來(lái)很多案子。”

當(dāng)然，在2008年，北極光被外界議論得最多的投資項(xiàng)目就是開(kāi)心網(wǎng)。鄧鋒告訴記者，他們是2008年7月與開(kāi)心網(wǎng)簽訂的合約，對(duì)于北極光的這次首輪獨(dú)家投資，外界猜測(cè)其金額是300萬(wàn)美元——鄧鋒向記著透露，“加上可轉(zhuǎn)換投資，不止300萬(wàn)美元。”

2009年初，開(kāi)心網(wǎng)又展開(kāi)了第二輪融資。對(duì)于兩次融資間隔的時(shí)間，鄧鋒認(rèn)為，“一點(diǎn)也不快，因?yàn)殚_(kāi)心網(wǎng)的流量上來(lái)之后，需要服務(wù)器等大量的配套擴(kuò)充，而且我們上次投的也不多嘛?！?/p>

據(jù)悉，開(kāi)心網(wǎng)的第二輪融資除北極光會(huì)跟進(jìn)外，另有17家主流VC都有進(jìn)入的意愿。但對(duì)于最新的進(jìn)展情況，鄧鋒表示，和開(kāi)心網(wǎng)有約在先，因此不能由北極光來(lái)公布他們第二輪融資的情況。

至于外界質(zhì)疑開(kāi)心網(wǎng)的盈利模式尚不清晰，鄧鋒說(shuō)，“其實(shí)現(xiàn)在開(kāi)心網(wǎng)的重點(diǎn)不在于盈利模式，而是要把用戶數(shù)量以及用戶的體驗(yàn)做起來(lái)。”他表示，北極光對(duì)于社區(qū)網(wǎng)絡(luò)這一概念會(huì)繼續(xù)看好。

金融危機(jī)的爆發(fā)并沒(méi)有改變鄧鋒的工作狀態(tài)，但他表示，北極光的投資戰(zhàn)略實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生了調(diào)整：第一對(duì)投資公司的價(jià)格更敏感；第二對(duì)需要大量資金投入的企業(yè)會(huì)更小心；第三是更注重一家企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于那些已經(jīng)投資的公司，鄧鋒會(huì)向他們強(qiáng)調(diào)，首先要調(diào)整心態(tài)，因?yàn)閺默F(xiàn)在起，他們將面對(duì)的不是一個(gè)百米賽跑，是一段很長(zhǎng)的馬拉松。其次是回歸市場(chǎng)，企業(yè)家要踏踏實(shí)實(shí)地做事，提供讓客戶喜歡的、愿意花錢購(gòu)買的產(chǎn)品和服務(wù)，最后是要建立品牌的美譽(yù)度，而不是簡(jiǎn)單的知名度。

“過(guò)去會(huì)有很多人對(duì)我說(shuō)，知名就行。但我向企業(yè)強(qiáng)調(diào)，你們要做的是一個(gè)有價(jià)值的企業(yè)。”鄧鋒說(shuō)，其實(shí)之前他也一直如此向企業(yè)灌輸，但只有在今天這種形勢(shì)下，企業(yè)家更能聽(tīng)得進(jìn)去?！耙郧八麄兛偢艺f(shuō)，你看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手跑那么快，我們?cè)趺崔k？我沒(méi)辦法啊?，F(xiàn)在一看，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也跑不快了，那大家就都回到練內(nèi)功的階段吧?！?/p>

【對(duì)話鄧鋒】

方向不變

《中國(guó)新時(shí)代》：金融危機(jī)爆發(fā)后，北極光還會(huì)像過(guò)去那樣堅(jiān)持投“初創(chuàng)型”公司嗎？

鄧鋒：會(huì)的。但是我說(shuō)的“初創(chuàng)型”與其他公司定義的初創(chuàng)型不見(jiàn)得一樣。我說(shuō)的“初創(chuàng)型”不是指公司剛成立，而是指這家公司距離上市還有5年左右的時(shí)間。

《中國(guó)新時(shí)代》：北極光在關(guān)注行業(yè)的重點(diǎn)方面有什么改變嗎？

鄧鋒：沒(méi)什么太大的改變。我們依然關(guān)注TMT領(lǐng)域，因?yàn)檫@就是我們公司的DNA，北極光的幾位合伙人都是這個(gè)領(lǐng)域的專家，你要讓我們轉(zhuǎn)向，去關(guān)注其他行業(yè)，那不太容易。但我們現(xiàn)在更強(qiáng)調(diào)對(duì)投過(guò)的公司花更多的時(shí)間，而看新的案子會(huì)相對(duì)少一些。

《中國(guó)新時(shí)代》：金融危機(jī)爆發(fā)后，你們與已投公司做了哪些溝通？

鄧鋒：我們會(huì)對(duì)投過(guò)的公司強(qiáng)調(diào)，第一不要假想2009年會(huì)是一個(gè)高速增長(zhǎng)年；第二不要想著靠花錢來(lái)刺激公司的增長(zhǎng)，應(yīng)該注重建立企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

《中國(guó)新時(shí)代》：北極光今年向企業(yè)投入的資金量是否會(huì)比原先預(yù)計(jì)得少？

鄧鋒：我們并不會(huì)計(jì)劃今年要投幾個(gè)案子，要投入多少資金，但是從最終效果來(lái)看，可能會(huì)是這樣，尤其當(dāng)你的投資標(biāo)準(zhǔn)提高之后，最后可能就會(huì)出現(xiàn)投資企業(yè)的數(shù)量以及投入的金額總量比上一年有所減少。

《中國(guó)新時(shí)代》：北極光現(xiàn)在是第二期基金，你們預(yù)計(jì)何時(shí)能用完這期資金？

鄧鋒：我估計(jì)應(yīng)該到2011年初吧。也就是兩年之后，我們自己會(huì)再展開(kāi)融資。原先預(yù)計(jì)是到2010年底，就目前的形勢(shì)來(lái)看，需要增加大約三、四個(gè)月的時(shí)間。

《中國(guó)新時(shí)代》：金融危機(jī)之后，您的工作狀態(tài)有什么改變？

鄧峰：和過(guò)去差不多，沒(méi)什么改變。其實(shí)我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)都認(rèn)為，不能因?yàn)榻鹑谖C(jī)來(lái)了，我們就不投公司了。我們只是把標(biāo)準(zhǔn)提高了，該干的事還得干，我們還得去看案子。假如今天沒(méi)有案子進(jìn)來(lái)，那可能我們能輕松點(diǎn)。但現(xiàn)在新案子還是會(huì)源源不斷地進(jìn)來(lái)，只不過(guò)我們挑選的時(shí)候會(huì)更費(fèi)力。

《中國(guó)新時(shí)代》：有人認(rèn)為，金融危機(jī)爆發(fā)后，VC更有話語(yǔ)權(quán)了，是這樣嗎？

鄧鋒：這么說(shuō)不準(zhǔn)確，因?yàn)轱L(fēng)投從來(lái)都不是靠“我有錢”就能對(duì)企業(yè)如何的。但是在定價(jià)權(quán)這個(gè)問(wèn)題上，毫無(wú)疑問(wèn)天平是偏向了VC這邊，這實(shí)際上是一個(gè)需求和供給的問(wèn)題。因?yàn)檫^(guò)去往往是很多VC在搶一個(gè)不錯(cuò)的公司，價(jià)格自然水漲船高。而現(xiàn)在這個(gè)供求關(guān)系已經(jīng)改變，VC在定價(jià)權(quán)上自然就更有話語(yǔ)權(quán)。

《中國(guó)新時(shí)代》：目前IPO市場(chǎng)的狀況對(duì)于北極光的退出產(chǎn)生了怎樣的影響？

鄧鋒：其實(shí)IPO市場(chǎng)的狀況對(duì)現(xiàn)在所有的退出都會(huì)產(chǎn)生影響，尤其在退出價(jià)格方面。但是因?yàn)槲覀兺兜氖窃缙诠荆韵鄬?duì)來(lái)說(shuō)退出的壓力沒(méi)那么大。我估計(jì)2009年風(fēng)投退出基本上沒(méi)什么希望，2010年也很難講，2010年之后也許會(huì)好轉(zhuǎn)。

做企業(yè)的好機(jī)會(huì)

《中國(guó)新時(shí)代》：在上一次互聯(lián)網(wǎng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，您的身份還是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者。您覺(jué)得這一次金融危機(jī)跟上一次互聯(lián)網(wǎng)危機(jī)相比，產(chǎn)生的影響有何不同？

鄧鋒：上次互聯(lián)網(wǎng)危機(jī)的影響力僅限于某一個(gè)領(lǐng)域，但這次相對(duì)來(lái)說(shuō)影響力更廣。其實(shí)，這次金融危機(jī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的影響要遠(yuǎn)小于其他行業(yè)。上一次互聯(lián)網(wǎng)危機(jī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的影響非常直接，但對(duì)很多傳統(tǒng)行業(yè)沒(méi)有什么影響。而這次正好反過(guò)來(lái)，傳統(tǒng)行業(yè)受到了更大的影響，而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)受影響相對(duì)較小，尤其像網(wǎng)絡(luò)游戲類的公司，受影響就很小。我覺(jué)得這次金融危機(jī)對(duì)企業(yè)造成的影響范圍更廣、時(shí)間也將更長(zhǎng)。

《中國(guó)新時(shí)代》：金融危機(jī)的爆發(fā)，對(duì)于那些成長(zhǎng)中的企業(yè)，是否是一次沉重的打擊？

鄧鋒：看看之前的例子，很多VC就是在2002-2003年投資了一批公司，之后在2006-2007年間，那些公司發(fā)展得非常好。因此我相信在經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)，更容易打造出一個(gè)具有可持續(xù)發(fā)展力的企業(yè)。原因是在逆境中，企業(yè)家的心態(tài)可能會(huì)更平穩(wěn)，看問(wèn)題也更長(zhǎng)遠(yuǎn)，不容易犯急功近利的毛病。

我記得1999年那時(shí)候，經(jīng)常是恨不得一個(gè)公司剛剛成立3個(gè)月，就開(kāi)始準(zhǔn)備上市的事情了，很多企業(yè)家非常急功近利，這也是導(dǎo)致2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的原因之一。但經(jīng)歷過(guò)那次危機(jī)之后，互聯(lián)網(wǎng)公司的老總就不那么急功近利了?？稍?006-2008這幾年間，我們看到中國(guó)又出現(xiàn)了一些急功近利的公司，有些公司創(chuàng)始人到處忽悠投資者和客戶，就依靠砸錢來(lái)做市場(chǎng)。

這次金融危機(jī)發(fā)生后，一些企業(yè)家的心態(tài)又開(kāi)始回歸正常了，他們不僅將眼光放得更遠(yuǎn)，另外在花錢上也有所節(jié)制，開(kāi)始回歸到打造公司基本面上來(lái)。我相信在這種情況下成長(zhǎng)起來(lái)的公司會(huì)更健康、更有競(jìng)爭(zhēng)力。

《中國(guó)新時(shí)代》：“真正偉大的企業(yè)往往是在大衰退中逆勢(shì)崛起來(lái)的”，您同意這句話嗎？

鄧鋒：不能說(shuō)是大衰退中，應(yīng)該說(shuō)是在冬天，比較“寒冷”的時(shí)候。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)侯企業(yè)撈不到“快錢”，另外，企業(yè)在這時(shí)更容易踏實(shí)做事，第三，企業(yè)這時(shí)不會(huì)亂花錢。另外，其實(shí)在冬天的時(shí)候做企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也少，這樣企業(yè)也不容易陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)。

市場(chǎng)決定風(fēng)險(xiǎn)

《中國(guó)新時(shí)代》：中國(guó)政府推出了一系列拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的舉措，您是否從中看到了新的投資機(jī)會(huì)？

鄧鋒：其實(shí)那更多是對(duì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響。我不能指望通過(guò)政府出臺(tái)政策來(lái)發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。即使在金融危機(jī)之下，北極光的長(zhǎng)期投資策略是不會(huì)變的。

首先，我們的特長(zhǎng)是TMT領(lǐng)域，那么所有的投資就要根據(jù)我們的特長(zhǎng)來(lái)做。其次，要看大的趨勢(shì)，尤其像我們這種投資早期公司的，不能看短期因素，不能因?yàn)榻裉煺雠_(tái)了一個(gè)什么政策就去投什么企業(yè)。我們的投資不會(huì)根據(jù)今天資本市場(chǎng)的情況而快速變化，我們會(huì)根據(jù)自己的團(tuán)隊(duì)的情況以及大趨勢(shì)來(lái)做決定。

《中國(guó)新時(shí)代》:您對(duì)于2009年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是如何判斷的？

鄧鋒：這個(gè)我很難判斷。實(shí)際上中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果沒(méi)有政府的這種支持，那可能會(huì)很差。也正是由于政府的這種強(qiáng)力、快速的支持，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)掉得不會(huì)像世界其他國(guó)家那么差。但我擔(dān)心這會(huì)是曇花一現(xiàn)。例如政府推出的4萬(wàn)億元刺激方案等，實(shí)際上就是為了短期的刺激，但是它可能帶來(lái)長(zhǎng)期的副作用。

《中國(guó)新時(shí)代》：您感覺(jué)在這次金融危機(jī)中，受影響比較大的是哪一類企業(yè)？

鄧鋒：與出口緊密相關(guān)的或者與原材料相關(guān)的基礎(chǔ)性行業(yè)，受影響會(huì)比較大。而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、消費(fèi)類行業(yè)受到的影響就不大。其實(shí)這完全取決于企業(yè)所在的市場(chǎng)。