• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    非正規(guī)金融對衡陽中小企業(yè)的金融支持問題研究

    2009-04-21 06:44:50羅細(xì)飛陳曉亮
    企業(yè)導(dǎo)報 2009年1期
    關(guān)鍵詞:金融支持對策

    羅細(xì)飛 陳曉亮

    【摘要】 文章在揭示非正規(guī)金融產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上,全面分析了非金融在中小企業(yè)融資中的作用,提出了規(guī)范衡陽非正規(guī)金融機(jī)構(gòu),建立健全衡陽中小企業(yè)融資體系的政策建議。

    【關(guān)鍵詞】 衡陽中小企業(yè);非正規(guī)金融;金融支持;對策

    改革開放以來,衡陽的中小企業(yè)得到了很大程度的發(fā)展。截止2007年底,全市共有工業(yè)企業(yè)5310家,其中屬于大型企業(yè)只有中鋼衡重、衡陽鋼管、水口山、二七二廠4家,其余5306家全部屬于中小工業(yè)企業(yè),占全部工業(yè)企業(yè)總數(shù)的 99.92%,規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)794家,占全市規(guī)模工業(yè)企業(yè)的99.5%,在規(guī)模工業(yè)企業(yè)中,國有及國有控股企業(yè)79家,其余均為非公有資本。全市中小工業(yè)企業(yè)就業(yè)人員23.5萬人,占全市工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員總數(shù)90%以上;農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力和城鎮(zhèn)新增就業(yè)中,69%的崗位來自中小工業(yè)企業(yè)。2007年,衡陽市銷售收入過億元的中小工業(yè)企業(yè)156家,全市中小工業(yè)企業(yè)增加值為218億元,占全市工業(yè)增加值的78%,占GDP的26.6%;全市中小工業(yè)企業(yè)實(shí)繳稅金26.5億元,占全市財政總收入的53%,城鄉(xiāng)居民總收入45%以上來源于中小工業(yè)企業(yè),中小工業(yè)企業(yè)對縣域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到76%以上。事實(shí)證明,中小工業(yè)企業(yè)已成為推動衡陽經(jīng)濟(jì)增長不可或缺的重要力量。與此同時,衡陽中小企業(yè)的發(fā)展也面臨著諸如人才、技術(shù)、資金等諸多問題,其中,企業(yè)資金不足的問題是中小企業(yè)在其發(fā)展過程中面臨的首要問題。當(dāng)國有金融機(jī)構(gòu)不能滿足中小企業(yè)的融資需求時,中小企業(yè)自身發(fā)展的需要勢必要求其在融資方式、融資渠道上進(jìn)行創(chuàng)新,從而內(nèi)生于中小企業(yè)融資需求的非正規(guī)金融就成了中小企業(yè)的重要融資來源。經(jīng)驗(yàn)研究表明,廣泛存在的非正規(guī)金融正是一直以來支持中小企業(yè)發(fā)展的重要力量,其在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。[1]直至今日,非正規(guī)金融仍然是中小企業(yè)融資的重要渠道之一。雖說非正規(guī)金融較好地滿足了中小企業(yè)的資金需求,對中小企業(yè)的發(fā)展壯大起到了不可估量的積極作用。但是,一直以來非正規(guī)金融都“身披”非法的外衣,“灰色金融”、“地下經(jīng)濟(jì)”成為了非正規(guī)金融的代名詞。盡管2005年2月,國務(wù)院頒布了《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》,其中第五款指出,“允許非公有資本進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)”;同年5月,中國人民銀行發(fā)布《2004年中國區(qū)域金融運(yùn)行報告》明確提出要“正確認(rèn)識民間融資的補(bǔ)充作用”。然而,非正規(guī)金融仍沒有得到足夠的重視,非正規(guī)金融在中國金融體系中仍然處于一個非常尷尬的地位。因此,全面地認(rèn)識非正規(guī)金融市場的特征和運(yùn)作機(jī)制,逐步完善和規(guī)范非正規(guī)金融以實(shí)現(xiàn)衡陽中小企業(yè)對資金的需求,對于促進(jìn)衡陽區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

    一、非正規(guī)金融產(chǎn)生的原因

    關(guān)于非正規(guī)金融的定義,至今國內(nèi)外尚無標(biāo)準(zhǔn)化的定義,一般而言是從金融法制和金融監(jiān)管的角度進(jìn)行界定:世界銀行將非正規(guī)金融定義為那些未被中央銀行或監(jiān)管當(dāng)局所控制的金融活動。亞洲發(fā)展銀行1990年的一份報告將非正規(guī)金融定義為,不受政府對于資金、儲備和流動性、存貸利率限制、強(qiáng)制性信貸目標(biāo)以及審計(jì)報告等要求約束的金融部門。中國學(xué)者郭沛將非正規(guī)金融定義為非法定的金融機(jī)構(gòu)(即非正規(guī)金融部門)所提供的間接融資以及個人之間或個人與企業(yè)主之間的直接融資,其活動通常未經(jīng)一國政府批準(zhǔn)或未被納入金融監(jiān)管進(jìn)行規(guī)制。因此非正規(guī)金融在中國通常還被冠以非正規(guī)金融、非規(guī)范金融、地下金融、非正規(guī)金融等名稱。由此可見,對于非正規(guī)金融來說,盡管沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)定義,但是其所指的具體內(nèi)容在國內(nèi)外學(xué)者看來都是大同小異的。非正規(guī)金融,相對于正規(guī)金融其形成原因十分復(fù)雜:

    國內(nèi)外學(xué)者大致從外部環(huán)境和內(nèi)生機(jī)制等兩個方面分析了非正規(guī)金融產(chǎn)生的具體原因。麥金農(nóng)(McKinnon)試圖用金融“二元主義”概括發(fā)展中國家的金融市場分割和金融抑制狀況;[2]Fry[3]認(rèn)為,非正規(guī)金融是對政府金融抑制和不當(dāng)干預(yù)的理性回應(yīng)。而Stiglitz和Weiss[4]則為我們從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度理解非正規(guī)金融的內(nèi)生性提供了理論框架。

    對于現(xiàn)階段中國非正規(guī)金融的興起和發(fā)展,結(jié)合中國的具體國情,中國學(xué)者亦從外部環(huán)境和內(nèi)生機(jī)制兩個方面給出了解釋:

    張維迎、周添成等學(xué)者從中國轉(zhuǎn)軌時期的具體情況出發(fā),從金融抑制的角度分析了中國現(xiàn)階段非正規(guī)金融產(chǎn)生和發(fā)展的原因以及影響。何田[5]認(rèn)為,中國民營經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,客觀上要求與之相應(yīng)的信貸機(jī)構(gòu)或信用機(jī)制為其提供資金服務(wù),這是中國非正規(guī)金融存在和發(fā)展的社會基礎(chǔ)。張松則指出,金融的脆弱性、金融約束和中小企業(yè)的發(fā)展是中國非正規(guī)金融存在的體制性原因。

    以林毅夫?yàn)榇淼男畔⒔?jīng)濟(jì)學(xué)派則力圖從中小企業(yè)融資難的角度來分析非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中的作用。[6]史晉川、金祥榮等以溫州金融部門的三元結(jié)構(gòu)為分析對象闡述了民間的非正規(guī)金融部門在信息成本上具有的明顯優(yōu)勢。張曉東等指出,非正規(guī)金融因其性質(zhì)也是非正規(guī),與民營中小企業(yè)在體制上是兼容的,因此,非正規(guī)金融決能更好地為民營中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

    二、正視非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中的作用

    中國臺灣非正規(guī)金融由來已久,有關(guān)非正規(guī)金融支持中小企業(yè)融資,對臺灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展所起的重要作用,相關(guān)文獻(xiàn)研究眾多。在臺灣的官營銀行壟斷體制下,臺灣金融機(jī)構(gòu)的融資業(yè)務(wù)是及其保守的,缺少抵押品的中小企業(yè)要取得融資非常困難。[7]中小企業(yè)的資金主要來源于臺灣一般銀行,中小企業(yè)融資輔導(dǎo)體系和民間借貸市場。在20世紀(jì)60-90年代,以中小企業(yè)為主的民營企業(yè)國內(nèi)借款來源中民間市場的比例高達(dá)35%以上。[8]在長期處于政府嚴(yán)格監(jiān)管之下的金融體制中,臺灣經(jīng)濟(jì)能夠順利起飛并實(shí)現(xiàn)長達(dá)幾十年的高速發(fā)展,活躍的非正規(guī)金融功不可沒。對于作為臺灣經(jīng)濟(jì)主體的中小企業(yè)來說,制度外金融是一個無法替代的信用籌措來源,是企業(yè)賴以建立的動力來源之一,而且,這種狀況并沒有因?yàn)榕_灣已經(jīng)達(dá)到新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段而消失。同樣,“溫州模式”早在20世紀(jì)80年代中期的迅速崛起就已經(jīng)引起國外很多學(xué)者關(guān)注,帕立斯(K.Parris)其《地方積極性與國家改革:經(jīng)濟(jì)發(fā)展的溫州模式》一文對“溫州模式”作了比較全面的深入研究,其研究表明:改革不僅可以從上而下,也可以由注重實(shí)惠、為滿足當(dāng)?shù)匦枰鴮鵂I控制的經(jīng)濟(jì)不足做出反應(yīng)的個人、家庭和群體自下而上的發(fā)動。艾倫.劉(Alan P. L. Liu)在《“溫州模式”的利弊》一文中認(rèn)為,從現(xiàn)實(shí)角度看,溫州模式主要動力來自私人經(jīng)濟(jì)部門的企業(yè)和人員,同時也與當(dāng)?shù)卣块T的靈活政策和基層組織的政治支持分不開,并指出溫州的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展對中國現(xiàn)代化有著深遠(yuǎn)意義。

    非正規(guī)金融是中小企業(yè)成立時期獲取生存和發(fā)展所需的外部金融資源的重要途徑,對中小企業(yè)來說,越是接近早期發(fā)展階段且規(guī)模越小,非正規(guī)金融所發(fā)揮的作用就越大。浙江財經(jīng)學(xué)院課題組在2000年7月對杭州和溫州的調(diào)查表明:60%的中小企業(yè)的原始積累以自有資本為主,約20%的企業(yè)以向民間借貸為主;而在企業(yè)具有一定的規(guī)模和實(shí)力以后,非正規(guī)融資仍是重要的外部資金來源之一。[9]

    三、建立衡陽中小企業(yè)融資體系的對策和建議

    非正規(guī)金融的運(yùn)行機(jī)制能夠有效地克服微小投融資主體之間的信息不對稱,從而有效地支持了中小企業(yè)的融資需求,加速社會資金流動和利用,起到了拾遺補(bǔ)缺的積極作用。但是仍然存在一些不足的地方,非正規(guī)融資的松散性、盲目性和不規(guī)范性也會對國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及其調(diào)控造成沖擊,給社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了一定的負(fù)面效應(yīng)。盡管如此,非正規(guī)金融對現(xiàn)階段我國社會主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)還是有幫助的,特別是對于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,和在農(nóng)村地區(qū)對社會保障的替代,是有積極的推動作用的。隨著金融業(yè)對民間資本的開放的不斷深入,如果政府提供一定的發(fā)展空間,農(nóng)村很多非正規(guī)的民間融資都能夠轉(zhuǎn)化為正規(guī)的受金融監(jiān)管部門監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu),從而有力的補(bǔ)充了國有商業(yè)銀行在金融支持方面的不足,也將有效的緩解中小企業(yè)的融資等困難。與此同時,為了克服非正規(guī)融資的松散性、盲目性和不規(guī)范性所帶來的問題,我們必需從確立非正規(guī)金融合法身份、完善非正規(guī)金融監(jiān)管機(jī)制和構(gòu)建中小企業(yè)融資體系的相關(guān)配套措施等三個方面完善非正規(guī)金融制度,以期達(dá)到使其更好地為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的目的。

    1、確立非正規(guī)金融合法身份。目前非正規(guī)金融的權(quán)益得不到法律的保護(hù),因此,政府應(yīng)在逐步完善金融風(fēng)險防范和控制機(jī)制的前提下,賦予非正規(guī)金融與現(xiàn)有商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社開展平等競爭的合法地位,讓其在許可的范圍內(nèi)合理配置金融資源。政府把非正規(guī)金融納入法制的軌道,這將給非正規(guī)金融一個合法的活動平臺,不僅可以減少它在躲避管制過程中發(fā)生的成本,也可減少非正規(guī)金融采取不正當(dāng)手段破壞社會法制和道德環(huán)境所帶來的危害。[10]

    2、完善非正規(guī)金融監(jiān)管機(jī)制,構(gòu)建非正規(guī)金融制度,需解決幾個主要問題:一是放松非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入限制,這樣不僅可以滿足衡陽經(jīng)濟(jì)主體的金融需求,而且可以加快正規(guī)金融市場化經(jīng)營的程度,因此,從帕累托最優(yōu)理論來看,這項(xiàng)制度變革是有經(jīng)濟(jì)意義的。二是確定非正規(guī)金融合理的產(chǎn)權(quán)制度,使得投資者真正成為非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的股東,并有效行使他們的支配權(quán)和監(jiān)督權(quán),從而建立起規(guī)范的內(nèi)控機(jī)制、風(fēng)險防范等制度,解決非正規(guī)金融的規(guī)范化問題。三是建立存款保險制度,有助于增強(qiáng)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信用,對保證存款的來源非常重要,從而可為衡陽經(jīng)濟(jì)主體提供足夠的資金支持。四是政府相關(guān)部門應(yīng)該建立對非正規(guī)金融市場的檢測系統(tǒng),并將其納入金融業(yè)的整體監(jiān)管體系,及時掌握非正規(guī)金融的相關(guān)數(shù)據(jù),檢測分析點(diǎn)的樣本調(diào)查可以為制定宏觀政策提供可靠的數(shù)據(jù)信息支持。五是穩(wěn)步推行利率市場化,允許衡陽非正規(guī)金融組織的存貸款利率在國家規(guī)定的基準(zhǔn)利率的一定區(qū)間內(nèi)自由浮動,將有助于發(fā)揮非正規(guī)金融的靈活性。

    3、構(gòu)建中小企業(yè)融資體系的相關(guān)配套措施。主要措施包括:一是通盤考慮正規(guī)金融與非正規(guī)金融的關(guān)系,重構(gòu)一個競爭充分、激勵約束有效的衡陽金融市場體系,有助于衡陽非正規(guī)金融的健康發(fā)展。二是增加法律制度空間。建議國家立法部門盡快制定《非正規(guī)金融法》,除了賦予非正規(guī)金融合法的法律地位外,還應(yīng)從法律上重新界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常的民間融資等概念的界限,增加非正規(guī)金融的活動空間。三是建立征信制度,凈化衡陽金融生態(tài)的信用環(huán)境,這是非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)降低信貸風(fēng)險的重要制度保障。

    參考文獻(xiàn):

    [1]張軍.改革后中國農(nóng)村的非正規(guī)金融部門:溫州案例[A],見:張曙光,中國制度變遷的案例研究[第二卷],中國財政經(jīng)濟(jì)出版社,1999

    [2]McKinnon,R.I.Money and Capital in Economic Development.1st ed. Washington DC: The Brookings Institution,1973.3-18.

    [3]Fry,M.J. Money, Interest, and Banking in Economic Development.1st ed. Baltimore: John Hopkins University Press,1995.7-34.

    [4]Stiglitz,J. and Weiss(1981),“Credit Rationing in Market with Imperfect Information”, The American Economic Review,71,393-410

    [5]何田.“地下經(jīng)濟(jì)”與管制效率: 民間信用合法性問題實(shí)證研究[J], 金融研究,2002.11:32-36

    [6]林毅夫, 李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J], 2001,1:10-18

    [7]柳紅.臺灣中小企業(yè)發(fā)展概況(上)[J],改革, 1999.3:2-34;臺灣中小企業(yè)發(fā)展概況(下),改革,1999.4:94-101

    [8]易綱.許小年.臺灣經(jīng)濟(jì)與大陸經(jīng)濟(jì)改革[M].中國經(jīng)濟(jì)出版社,1994:73-96

    [9]樊綱.發(fā)展非正規(guī)金融與金融體制改革[J].上海金融,2000.9:4-6

    [10]Dekle,Hamada.On the development of Rotating Credit Association in Japan [J].Economic Development and Cultural Change, 2000.49(1):77-90.

    [11]錢水土,俞建榮.我國農(nóng)村非正規(guī)金融制度:演進(jìn)路徑與政策規(guī)范.商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理,2007.2

    猜你喜歡
    金融支持對策
    診錯因 知對策
    對策
    面對新高考的選擇、困惑及對策
    關(guān)于職工隊(duì)伍穩(wěn)定的認(rèn)識和對策
    活力(2019年22期)2019-03-16 12:47:28
    防治“老慢支”有對策
    走,找對策去!
    中國在新農(nóng)村建設(shè)中金融支持的實(shí)證研究
    滇中產(chǎn)業(yè)新區(qū)建設(shè)的金融支持研究
    時代金融(2016年23期)2016-10-31 11:21:49
    朔州市煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
    農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化及其金融支持的國際經(jīng)驗(yàn)
    日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国产精品无大码| 久久久精品大字幕| or卡值多少钱| 国产精品免费一区二区三区在线| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产精品国产高清国产av| 日韩在线高清观看一区二区三区 | 日本熟妇午夜| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 美女 人体艺术 gogo| 国产亚洲av嫩草精品影院| av在线天堂中文字幕| 极品教师在线免费播放| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 国产 一区精品| 久久欧美精品欧美久久欧美| 麻豆久久精品国产亚洲av| 我的老师免费观看完整版| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 伦精品一区二区三区| 久久久久久久久中文| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 最近视频中文字幕2019在线8| 国产高清不卡午夜福利| 日韩国内少妇激情av| 午夜日韩欧美国产| 国产在线男女| 国产伦精品一区二区三区四那| 国产色婷婷99| 99热这里只有是精品50| 色尼玛亚洲综合影院| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 亚洲欧美精品综合久久99| 99热这里只有是精品在线观看| 午夜激情福利司机影院| 成人av在线播放网站| 日韩高清综合在线| 一个人观看的视频www高清免费观看| 亚洲av第一区精品v没综合| 午夜福利在线观看吧| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 久久久久国内视频| 一区二区三区免费毛片| 午夜福利视频1000在线观看| 最后的刺客免费高清国语| 国产精品久久视频播放| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 精品久久久久久久末码| 久久久国产成人精品二区| 亚洲av免费高清在线观看| 免费观看的影片在线观看| 午夜老司机福利剧场| 久久九九热精品免费| 两个人视频免费观看高清| 九色成人免费人妻av| 少妇的逼好多水| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 亚州av有码| 久久99热这里只有精品18| 久久中文看片网| 深夜精品福利| 少妇的逼好多水| 国产精品福利在线免费观看| 美女免费视频网站| 在线观看一区二区三区| 久久精品国产自在天天线| 成人国产麻豆网| 精品一区二区免费观看| 88av欧美| 综合色av麻豆| 91在线精品国自产拍蜜月| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 久久久久九九精品影院| 欧美成人一区二区免费高清观看| 亚洲四区av| 韩国av在线不卡| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 又爽又黄a免费视频| 国产色爽女视频免费观看| 亚洲三级黄色毛片| 乱码一卡2卡4卡精品| 日韩大尺度精品在线看网址| 少妇的逼水好多| 色综合色国产| 国产精品1区2区在线观看.| 国产黄片美女视频| 黄色日韩在线| 国产精品一区二区性色av| 国产高清视频在线播放一区| av天堂在线播放| 精华霜和精华液先用哪个| 欧美日韩精品成人综合77777| 日韩精品有码人妻一区| 国产成年人精品一区二区| 十八禁网站免费在线| 舔av片在线| 国国产精品蜜臀av免费| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 国产伦人伦偷精品视频| 97热精品久久久久久| 国产人妻一区二区三区在| 精品日产1卡2卡| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 日本熟妇午夜| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 成人毛片a级毛片在线播放| 久久欧美精品欧美久久欧美| 搡老岳熟女国产| 97超视频在线观看视频| 成人特级av手机在线观看| 亚洲七黄色美女视频| 久久久久国内视频| 国产成人aa在线观看| aaaaa片日本免费| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 欧美精品啪啪一区二区三区| .国产精品久久| 动漫黄色视频在线观看| 欧美日本亚洲视频在线播放| 日韩中字成人| 波多野结衣高清作品| 亚洲最大成人av| 丝袜美腿在线中文| 久久久色成人| 一级av片app| 亚洲三级黄色毛片| 日本熟妇午夜| 国产高清不卡午夜福利| 日韩欧美国产一区二区入口| 国内揄拍国产精品人妻在线| 国产亚洲91精品色在线| 一区二区三区四区激情视频 | 看十八女毛片水多多多| 欧美一区二区精品小视频在线| 午夜影院日韩av| 97超视频在线观看视频| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 成人午夜高清在线视频| 一本久久中文字幕| 午夜爱爱视频在线播放| 中出人妻视频一区二区| 亚洲在线自拍视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 久久久久久九九精品二区国产| 精品国产三级普通话版| a级毛片a级免费在线| 免费搜索国产男女视频| 男女视频在线观看网站免费| 俺也久久电影网| 久久久色成人| 麻豆av噜噜一区二区三区| 男人和女人高潮做爰伦理| 又爽又黄无遮挡网站| 久久草成人影院| 久久久久久久亚洲中文字幕| av在线亚洲专区| 日韩欧美 国产精品| 五月伊人婷婷丁香| 国产av不卡久久| 亚洲国产精品成人综合色| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 人妻久久中文字幕网| 成人欧美大片| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久精品91蜜桃| 人人妻人人澡欧美一区二区| 亚洲综合色惰| 国产伦人伦偷精品视频| 精品人妻熟女av久视频| 一本精品99久久精品77| 日韩欧美在线乱码| 又紧又爽又黄一区二区| 波多野结衣高清无吗| 久久亚洲精品不卡| 一个人免费在线观看电影| 麻豆成人午夜福利视频| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 韩国av一区二区三区四区| 欧美日韩黄片免| 热99在线观看视频| 俄罗斯特黄特色一大片| 最近在线观看免费完整版| 女的被弄到高潮叫床怎么办 | 国产精品三级大全| 麻豆成人午夜福利视频| 成人美女网站在线观看视频| 麻豆久久精品国产亚洲av| АⅤ资源中文在线天堂| 亚洲欧美清纯卡通| 亚洲天堂国产精品一区在线| 韩国av一区二区三区四区| 亚洲成人久久性| 少妇被粗大猛烈的视频| 乱人视频在线观看| 午夜激情欧美在线| 九色国产91popny在线| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 免费看av在线观看网站| 日韩一区二区视频免费看| 999久久久精品免费观看国产| 五月伊人婷婷丁香| 久久久久久大精品| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 网址你懂的国产日韩在线| 亚洲自拍偷在线| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 欧美成人一区二区免费高清观看| 女人被狂操c到高潮| 美女被艹到高潮喷水动态| 欧美三级亚洲精品| 日韩精品有码人妻一区| 欧美一区二区亚洲| 国产视频内射| 免费人成在线观看视频色| 熟女电影av网| 国产不卡一卡二| 乱人视频在线观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 99热这里只有是精品50| 网址你懂的国产日韩在线| 国产一区二区在线观看日韩| 免费大片18禁| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 久久人妻av系列| 亚洲色图av天堂| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 欧美在线一区亚洲| 天堂影院成人在线观看| 日本熟妇午夜| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国国产精品蜜臀av免费| 日本欧美国产在线视频| 久久久精品大字幕| 国产高清不卡午夜福利| 国产精品一及| 性色avwww在线观看| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 女同久久另类99精品国产91| 国产精品久久久久久精品电影| 欧美成人性av电影在线观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国内揄拍国产精品人妻在线| 观看美女的网站| 国产精品久久久久久久久免| 免费看光身美女| 日韩中字成人| 99久久无色码亚洲精品果冻| 欧美中文日本在线观看视频| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 午夜福利高清视频| 久久中文看片网| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 亚洲精品456在线播放app | 精品久久国产蜜桃| 简卡轻食公司| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 身体一侧抽搐| 亚洲熟妇熟女久久| av女优亚洲男人天堂| 国产精品人妻久久久久久| 91久久精品电影网| 十八禁网站免费在线| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 国产在线男女| 欧美日本亚洲视频在线播放| 色哟哟·www| 51国产日韩欧美| 色综合婷婷激情| 免费看a级黄色片| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 99久国产av精品| 国内精品一区二区在线观看| 日韩精品青青久久久久久| 91久久精品国产一区二区三区| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产伦在线观看视频一区| 久久人人精品亚洲av| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 成年免费大片在线观看| 中文字幕av在线有码专区| 精品人妻偷拍中文字幕| 久久久精品欧美日韩精品| 久久午夜亚洲精品久久| 成人欧美大片| 成年女人看的毛片在线观看| 丰满人妻一区二区三区视频av| 久久国内精品自在自线图片| 欧美一级a爱片免费观看看| 日韩人妻高清精品专区| 国产精品爽爽va在线观看网站| 一进一出抽搐动态| 麻豆一二三区av精品| 亚洲 国产 在线| 亚洲性夜色夜夜综合| 久久99热6这里只有精品| 麻豆一二三区av精品| av在线观看视频网站免费| 一夜夜www| 观看免费一级毛片| 永久网站在线| 丰满乱子伦码专区| 夜夜夜夜夜久久久久| 看免费成人av毛片| 一进一出好大好爽视频| 禁无遮挡网站| 亚洲在线自拍视频| 波多野结衣高清无吗| 露出奶头的视频| 亚洲男人的天堂狠狠| 麻豆成人av在线观看| 国产亚洲91精品色在线| 亚洲欧美激情综合另类| 内射极品少妇av片p| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 国产亚洲av嫩草精品影院| 午夜久久久久精精品| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 久久精品综合一区二区三区| 麻豆成人午夜福利视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 色在线成人网| 日韩欧美精品免费久久| 成人美女网站在线观看视频| 日韩精品青青久久久久久| 亚洲精品国产成人久久av| 免费看av在线观看网站| .国产精品久久| 九色成人免费人妻av| 国产真实乱freesex| 中文字幕av在线有码专区| 精品人妻1区二区| 狠狠狠狠99中文字幕| 级片在线观看| 亚洲中文字幕日韩| a级毛片免费高清观看在线播放| 又爽又黄无遮挡网站| 亚洲性久久影院| 村上凉子中文字幕在线| 毛片一级片免费看久久久久 | 不卡一级毛片| 综合色av麻豆| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 成人特级黄色片久久久久久久| 亚洲精品粉嫩美女一区| 91精品国产九色| 久久香蕉精品热| 男女边吃奶边做爰视频| 成人鲁丝片一二三区免费| 又紧又爽又黄一区二区| 成人特级av手机在线观看| 亚洲欧美激情综合另类| .国产精品久久| 麻豆国产97在线/欧美| 中出人妻视频一区二区| 免费观看在线日韩| 日韩欧美免费精品| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 国产亚洲精品综合一区在线观看| 3wmmmm亚洲av在线观看| 欧美色视频一区免费| 久久久久免费精品人妻一区二区| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲av熟女| 啦啦啦韩国在线观看视频| 悠悠久久av| 免费av毛片视频| 精品一区二区三区视频在线| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 亚洲av五月六月丁香网| 久久中文看片网| 美女高潮的动态| 在线观看免费视频日本深夜| 国产精品人妻久久久影院| 桃红色精品国产亚洲av| 美女 人体艺术 gogo| 国产中年淑女户外野战色| 一个人观看的视频www高清免费观看| 国产一区二区在线av高清观看| 最新中文字幕久久久久| 国产三级中文精品| 99久久精品热视频| 久久九九热精品免费| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 搡老岳熟女国产| 好男人在线观看高清免费视频| 色综合婷婷激情| 国产精品久久久久久精品电影| 乱系列少妇在线播放| 欧美最新免费一区二区三区| 最近视频中文字幕2019在线8| 国产久久久一区二区三区| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 国产午夜福利久久久久久| 丰满乱子伦码专区| 国产精品伦人一区二区| 动漫黄色视频在线观看| 亚洲av一区综合| av在线老鸭窝| 午夜影院日韩av| 真人一进一出gif抽搐免费| 精品国内亚洲2022精品成人| 999久久久精品免费观看国产| av在线天堂中文字幕| 黄色丝袜av网址大全| 日本与韩国留学比较| 亚洲精品久久国产高清桃花| 美女被艹到高潮喷水动态| 少妇丰满av| 在线免费十八禁| 在线观看66精品国产| 制服丝袜大香蕉在线| 直男gayav资源| 久久人人精品亚洲av| 一本久久中文字幕| 亚洲无线观看免费| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 久久草成人影院| 国产高潮美女av| 精品免费久久久久久久清纯| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 亚洲真实伦在线观看| www.www免费av| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 国产不卡一卡二| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲一区二区三区色噜噜| 我要搜黄色片| 亚洲成a人片在线一区二区| 欧美人与善性xxx| 免费高清视频大片| 国产69精品久久久久777片| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产男人的电影天堂91| 简卡轻食公司| .国产精品久久| 亚洲18禁久久av| 午夜福利在线观看吧| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 哪里可以看免费的av片| 亚洲精品456在线播放app | 日本免费a在线| 麻豆av噜噜一区二区三区| 日本黄大片高清| 亚洲最大成人av| 欧美一级a爱片免费观看看| 日韩精品有码人妻一区| 很黄的视频免费| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 成人欧美大片| 国产一区二区三区av在线 | 久久国产乱子免费精品| 午夜精品久久久久久毛片777| 麻豆成人av在线观看| 亚洲av第一区精品v没综合| 窝窝影院91人妻| 丰满的人妻完整版| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 两个人的视频大全免费| 伦精品一区二区三区| 伦精品一区二区三区| 亚洲内射少妇av| 一本精品99久久精品77| 国产免费一级a男人的天堂| 毛片一级片免费看久久久久 | 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 久久亚洲真实| 麻豆一二三区av精品| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲男人的天堂狠狠| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产亚洲av嫩草精品影院| 内射极品少妇av片p| 国产国拍精品亚洲av在线观看| av黄色大香蕉| 色噜噜av男人的天堂激情| x7x7x7水蜜桃| 国产高清视频在线播放一区| 中国美女看黄片| 波多野结衣巨乳人妻| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲最大成人手机在线| 99久久九九国产精品国产免费| 偷拍熟女少妇极品色| 淫妇啪啪啪对白视频| 久久久久久久久大av| 欧美另类亚洲清纯唯美| 午夜福利18| 99久久精品国产国产毛片| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产精品电影一区二区三区| 成人国产麻豆网| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 成人av一区二区三区在线看| 亚洲最大成人手机在线| 国产熟女欧美一区二区| 天天躁日日操中文字幕| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 亚洲美女搞黄在线观看 | av天堂在线播放| 国产麻豆成人av免费视频| 99视频精品全部免费 在线| 亚洲av第一区精品v没综合| netflix在线观看网站| 91久久精品国产一区二区三区| 精品久久久久久久久久久久久| 99国产极品粉嫩在线观看| 欧美色视频一区免费| 国产熟女欧美一区二区| 97热精品久久久久久| 亚洲国产精品合色在线| 听说在线观看完整版免费高清| 成人二区视频| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 一本一本综合久久| 日本熟妇午夜| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 高清在线国产一区| 精品久久久久久久久亚洲 | 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 亚洲黑人精品在线| 久久久久久久久久成人| 中国美女看黄片| 日韩精品中文字幕看吧| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 国产精品一区二区免费欧美| 88av欧美| 高清在线国产一区| 国产高清激情床上av| 欧美国产日韩亚洲一区| 精华霜和精华液先用哪个| 一区二区三区免费毛片| 白带黄色成豆腐渣| 日韩强制内射视频| 韩国av一区二区三区四区| 99久久中文字幕三级久久日本| 观看免费一级毛片| 高清日韩中文字幕在线| 亚洲男人的天堂狠狠| 亚洲中文字幕日韩| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产乱人伦免费视频| 一区二区三区免费毛片| 免费av不卡在线播放| 欧美成人一区二区免费高清观看| 欧美日韩综合久久久久久 | 两人在一起打扑克的视频| 亚洲精品一区av在线观看| 成人性生交大片免费视频hd| 成人国产一区最新在线观看| 国产真实乱freesex| 国产在线男女| 麻豆国产97在线/欧美| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 麻豆成人av在线观看| 男人的好看免费观看在线视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 日本欧美国产在线视频| 老熟妇仑乱视频hdxx| 亚洲欧美激情综合另类| 日本五十路高清| 国产美女午夜福利| av在线观看视频网站免费| 久久99热6这里只有精品| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 日本五十路高清| 婷婷丁香在线五月| 精品一区二区免费观看| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 日韩欧美三级三区| 欧美一级a爱片免费观看看| 亚洲内射少妇av| 日韩欧美在线乱码| 精品乱码久久久久久99久播| 国产成人a区在线观看| 国产一区二区激情短视频| 在线国产一区二区在线| 我要搜黄色片| 伦精品一区二区三区| 精品免费久久久久久久清纯| 中文资源天堂在线| 亚洲性夜色夜夜综合| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 夜夜爽天天搞| 国产精品久久久久久久电影| 熟女人妻精品中文字幕| 欧美+亚洲+日韩+国产| 久久99热6这里只有精品| 最新中文字幕久久久久| 真实男女啪啪啪动态图| 九色成人免费人妻av| 成人综合一区亚洲| a级毛片a级免费在线| 国产伦在线观看视频一区| 日韩欧美免费精品| 国产精品1区2区在线观看.| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 久久精品91蜜桃| 久久久色成人| 日日啪夜夜撸| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国产精品免费一区二区三区在线| 99久久成人亚洲精品观看|