企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與防范

張獻(xiàn)奇

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在各項財務(wù)活動中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素,使企業(yè)在一定期間的一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差,而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性,是企業(yè)眾多風(fēng)險中最重要的風(fēng)險之一,能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。本文通過對財務(wù)風(fēng)險及其特征的分析,指出當(dāng)今管理者應(yīng)建立和完善財務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制,樹立風(fēng)險管理意識,加強(qiáng)風(fēng)險防范,以確保企業(yè)風(fēng)險管理的有效性,提高企業(yè)的風(fēng)險承受能力,從而有效地規(guī)避風(fēng)險。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

1.外部原因:復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會的一個經(jīng)營組織時刻在一個宏觀環(huán)境之中運(yùn)營,宏觀環(huán)境具體包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素,這些因素客觀存在于企業(yè)之外,并對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境具有動態(tài)性和復(fù)雜性,它的變化對企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的,宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)運(yùn)營帶來一些不可預(yù)見的困難,并進(jìn)而可能加劇財務(wù)風(fēng)險。

2.直接原因:資產(chǎn)的流動性差。資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持其購買力的能力。財務(wù)風(fēng)險與資產(chǎn)的流動性息息相關(guān)。資金匱乏、存貨積壓等問題是資金流動性不強(qiáng)的表現(xiàn),也是爆發(fā)財務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。如果企業(yè)不能以適當(dāng)?shù)膬r格變換資產(chǎn)或不能以低于收益率的成本隨時獲取所需資金,必然引發(fā)資產(chǎn)流動性風(fēng)險,產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)。

3.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明。對于大型集團(tuán)公司而言,集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)之間往往在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象。無疑,這不僅容易造成資金使用效率的低下,而且資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性也無法得到保證。

4.企業(yè)財務(wù)活動本身的復(fù)雜性。企業(yè)的財務(wù)活動涉及的問題很多,遍布于企業(yè)運(yùn)營的全過程。如企業(yè)籌資中的自有資金與借款的比例以及相關(guān)的負(fù)債經(jīng)營問題,企業(yè)投資中的多元化投資問題,企業(yè)利潤分配中的比例問題,企業(yè)日常資產(chǎn)管理中的存貨管理以及應(yīng)收賬款管理等一系列的問題。而且,伴隨著近年來企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模日益擴(kuò)大,發(fā)展速度的加快,大多數(shù)企業(yè)的財務(wù)活動變得越來越復(fù)雜,這就更加劇了風(fēng)險產(chǎn)生的可能性。

5.企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識的滯后性。企業(yè)作為一個財務(wù)主體必然面臨財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,但在現(xiàn)代企業(yè)管理中,有許多財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄,不能從根本上把握風(fēng)險的本質(zhì),認(rèn)為只要管好用好資金,就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)管理人員的財務(wù)風(fēng)險概念狹隘,缺乏正確地市場風(fēng)險意識,這也是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。

6.導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的其他原因。①財務(wù)管理可控范圍的局限性。財務(wù)管理過程中存在大量的主觀判斷,財務(wù)管理依據(jù)的信息也是不完全的。企業(yè)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測、決策和控制所依據(jù)的會計報表、財務(wù)分析、經(jīng)營分析、市場分析等信息都只可能盡量接近真實情況而不可能完全反映事實,管理依據(jù)的不可靠決定了財務(wù)風(fēng)險的存在。②道德風(fēng)險的廣泛存在。在市場經(jīng)濟(jì)中的各種欺詐、違約、投機(jī)取巧等現(xiàn)象稱為“道德風(fēng)險”。道德風(fēng)險對企業(yè)財務(wù)有重大影響。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制

1.籌資風(fēng)險的控制?；I資風(fēng)險是企業(yè)面臨的主要風(fēng)險之一,籌資風(fēng)險不可能被消滅或避免,但企業(yè)只要從自身出發(fā)就完全可以控制。企業(yè)在日常財務(wù)活動中必須居安思危,樹立風(fēng)險觀念,強(qiáng)化風(fēng)險意識,抓好以下幾項工作:①認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況,使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財活動中能保持靈活的適應(yīng)能力。②提高風(fēng)險價值觀念。③設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu),配置高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,強(qiáng)化財務(wù)管理的各項工作。④理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。

2.投資風(fēng)險的控制。為了控制投資的風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)切實履行投資原則,建立和完善投資風(fēng)險管理體系。①對資金的投向進(jìn)行科學(xué)地預(yù)測和決策。企業(yè)通過籌資活動取得資金后,必須考慮怎樣把有限的資金用到效益最好的項目上,以充分發(fā)揮資金的效能。另外,還應(yīng)該綜合考慮資金的投放時間,制定較為科學(xué)的資金投放計劃,合理安排好資金的投入量,適時投資,只有這樣,才能提高資金的收益率。②提高投資項目的決策水平。企業(yè)在投資過程中,要深入實際搜集相關(guān)資料,掌握準(zhǔn)確的投資信息,并重點(diǎn)對項目實施的必要性、技術(shù)的可行性、經(jīng)濟(jì)的合理性進(jìn)行嚴(yán)密的科學(xué)論證,以保證投資決策的準(zhǔn)確性。③注重投資組合,分散或降低風(fēng)險。企業(yè)的投資收益與風(fēng)險相伴而生,風(fēng)險越大,報酬率越高;風(fēng)險越小,報酬率越低。企業(yè)進(jìn)行投資時,各投資對象的風(fēng)險是不同的,一般情況下,企業(yè)為減少投資風(fēng)險,應(yīng)把資金分布在不同的投資項目上,進(jìn)行不同的投資組合。

3.資金回收風(fēng)險控制。財務(wù)活動的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面,它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤,但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加,反而還會使企業(yè)運(yùn)用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支,加速現(xiàn)金流出。因此,加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款的管理,應(yīng)做好以下幾方面:一是建立穩(wěn)定的信用政策;二是確定客戶的資信等級,評估企業(yè)的償債能力;三是確定合理的應(yīng)收賬款比例;四是建立貨款回收責(zé)任制。

4.收益分配的風(fēng)險控制。主要考慮以下因素:①考慮通貨膨脹的影響,有計劃地建立價格變動補(bǔ)償基金,保證收益分配不影響企業(yè)的簡單再生產(chǎn),堅決制止短期行為。②在提高效益的基礎(chǔ)上,爭取使投資者每年的收益率都呈遞增趨勢。③考慮企業(yè)下一年生產(chǎn)情況和資金使用來源,滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)需要,盡量降低資金成本。④結(jié)合企業(yè)償債能力強(qiáng)弱,確定收益分配率的大小。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

1.增強(qiáng)企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

2.建立合理的資本結(jié)構(gòu),規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。決定資本結(jié)構(gòu)的因素是融資決策。首先應(yīng)考慮建立資本積累的約束機(jī)制,不斷充實資本。其次根據(jù)企業(yè)實際情況合理確定負(fù)債規(guī)模。再次把握借款時機(jī),審時度勢,合理決策。最后預(yù)測負(fù)債籌資的使用效果,權(quán)衡成本收益,優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。將不同的債務(wù)按期限合理搭配,以減少償還債務(wù)的壓力,保證企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢。

3.加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高企業(yè)營運(yùn)能力。企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債能力的影響很大。從短期看,企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,尤其是企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,直接影響企業(yè)可用現(xiàn)金流量的多少,決定企業(yè)負(fù)債能力的高低,因此,加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)管理,防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生,提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是防范財務(wù)風(fēng)險的重要管理手段;從長期看,企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力直接影響到企業(yè)的整體盈利水平,因此,企業(yè)應(yīng)通過合理配置資產(chǎn),加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施,促進(jìn)企業(yè)盈利能力的提升。

4.建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,對風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)控。在企業(yè)內(nèi)部建立一套完整的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,具體包括:重大現(xiàn)金流短缺風(fēng)險預(yù)警;資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險預(yù)警;資本市場中運(yùn)作的金融產(chǎn)品風(fēng)險預(yù)警;對外投資和擔(dān)保的風(fēng)險預(yù)警;重大潛虧的風(fēng)險預(yù)警等。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實際,選用財務(wù)報表模型為主的評分預(yù)警指標(biāo)體系,預(yù)警指標(biāo)主要包括:現(xiàn)金流動負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比重、流動比率、速動比率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)收入增長率等。要做到定期對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行分析,對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險水平進(jìn)行評測,并根據(jù)評測結(jié)果制定具體的風(fēng)險防范措施和考核目標(biāo)。

5.完善企業(yè)內(nèi)部控制制度,推行全面預(yù)算管理。完善的內(nèi)部控制制度可以提高企業(yè)財產(chǎn)的安全性、保證會計信息的可靠性和財務(wù)活動的合法性,是企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的重要措施。因此要不斷完善企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè),提高制度的有效性。通過企業(yè)內(nèi)部實行全面預(yù)算管理,加強(qiáng)對企業(yè)現(xiàn)金流量的控制,增強(qiáng)企業(yè)償債能力,防止企業(yè)財務(wù)危機(jī),降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

6.科學(xué)研判投資決策,降低投資決策失誤率。從風(fēng)險防范的角度來看,投資風(fēng)險主要應(yīng)該通過控制投資期限、投資品種(項目)來降低。一般來說,投資期越長,風(fēng)險越大,因此企業(yè)應(yīng)該盡量選擇短期投資。而在進(jìn)行證券投資的時候,應(yīng)該采取分散投資的策略,選擇若干種證券組成投資組合,通過組合中風(fēng)險的相互抵消來降低風(fēng)險。

7.加強(qiáng)制度建設(shè),樹立風(fēng)險管理意識。通過建立健全各項規(guī)章制度,明確各專業(yè)部門的分工職責(zé),建立監(jiān)督機(jī)制,對重大投資、擔(dān)保、抵押、質(zhì)押等業(yè)務(wù)制定專項內(nèi)部控制制度。建立合同審查簽證制度,經(jīng)濟(jì)合同須經(jīng)合同管理部門和法律部門嚴(yán)格審查簽證,嚴(yán)格簽約資格,嚴(yán)格法人委托制,嚴(yán)禁無授權(quán)、無資格簽約。

(作者單位:河南農(nóng)業(yè)職業(yè)學(xué)院)