經(jīng)濟刺激方案：拯救世界的良方？

劉　瑋

2008年，留給了我們許多美好的回憶：在這一年，我們親歷了北京奧運會舉辦，目睹了神七太空漫步，見證了美國第一位黑人總統(tǒng)當選??但同時，2008年亦仿佛一個巨大的分水嶺。這一年給戰(zhàn)后最長的繁榮期畫上休止符，世界經(jīng)濟由此一步步陷入衰退的泥潭。如今，經(jīng)濟危機已成為世界各國最為關(guān)心的話題。為應(yīng)對危機，各國政府難得地取得了一致意見，競相出臺大規(guī)模經(jīng)濟刺激方案。在這一刻,政府投入似乎成了惟一的救市良方。近期，國際貨幣基金組織總裁卡恩甚至表示了他對各國政府采取的財政刺激措施不足的擔心。

擴大政府開支是當年凱恩斯為醫(yī)治經(jīng)濟蕭條開出的藥方。在他的理論中，政府開支增加將帶動投資，并通過乘數(shù)效應(yīng)拖動整個經(jīng)濟成倍增長。這一理論實際上直至20世紀中葉還是各國政府經(jīng)濟政策的指南。而歷來被視為將美國經(jīng)濟拖出大蕭條泥潭的羅斯福新政似乎也驗證了這一理論的威力，但是，擴大政府開支，特別是大量興建公共工程，真的有如斯威力么？經(jīng)濟學家給出了不同的答案。

■ 政府開支之于投資

政府開支增加最立竿見影的效益即在于投資方面。各國政府開支多關(guān)注于基礎(chǔ)設(shè)施，也基本都以公共工程的形式出現(xiàn)，這對于擴大就業(yè)、拉動經(jīng)濟總量的效果直接而明顯。但人們在慶幸之余，往往忽略了政府開支對于私人投資的影響。公共工程固然解決了部分就業(yè)問題。對于在這些工程中獲得工作的人來說，這是一件好事。但是對于私營經(jīng)濟部門來說，由于公共建設(shè)工程無形中提高了市場工資水平，大大增加私營經(jīng)濟體的經(jīng)營成本，在公共工程增加就業(yè)人口的同時，私營經(jīng)濟很有可能受此影響縮小經(jīng)營規(guī)模，導致從業(yè)人員減少，投資縮減。

同時，信貸資源無論何時總是稀缺的，而金融系統(tǒng)在評估信貸風險時總是會將國有經(jīng)濟投資項目列為首選。大規(guī)模的國有投資項目集中出臺將會擠占本就稀缺的信貸資源，使資金緊迫的私營經(jīng)濟體財務(wù)壓力加大。眾多研究證明了政府投入對于私人投資具有顯著的擠出效應(yīng)。由此，政府支出增加，雖然提高了政府投資，但卻擠出了私營經(jīng)濟投資，一正一負兩相抵消，政府投入對于總投資的實際影響可能遠不如表面上來的顯著。實際上，歷史上赫赫有名的羅斯福新政推行之后，私人商業(yè)投資大幅下降，而失業(yè)率在整個20世紀30年代連年居高不下。有研究認為正是羅斯福新政導致本該是一場溫和衰退的經(jīng)濟危機惡化成史無前例的大蕭條。

■ 政府開支之于消費

政府開支對于消費的影響頗有點難以確定。政府增加開支確實可提振市場信心、擴大經(jīng)濟總量，由此達到刺激消費的目的。但是所有的政府開支并非無源之水，其均需由稅收來進行融資。即便今日減稅與投資并舉，但明日赤字增加的部分依然還是需要由稅收增長來填補。美國國內(nèi)早已為財政赤字吵得不可開交，中國即便這些年財政狀況良好，但想一想亟待完善的社保和醫(yī)療體系，就知道未來的財政狀況也不容樂觀。如果消費者預見到了今日的政府開支增加是以其明日的稅負為代價，那是否還會在今日盲目的提高消費就成了一個問題。圖2是一項研究所估計的政府擴大開支對消費的影響，雖略能提振消費，但并不是十分明顯。

■ 政府開支之于效率

無論是西方還是東方，政府開支在浪費與低效方面似乎并無不同。美國數(shù)年前曾擬建一座跨海大橋，計劃耗費22億美元來溝通阿拉斯加與一座僅有幾十人居住的小島。后來雖因推行者腐敗事件東窗事發(fā)而未能開工，但至今仍常常被人提及，稱為“bridge to nowhere”，意即哪也不通的大橋，作為政府公共工程低效的明證。實際上，類似這樣的工程在美國還有很多?？梢姡瑹o論是哪個國家何種體制，缺乏預算約束的投資浪費概莫能免。

以上所述皆為政府支出的種種弊端。不過盡管有種種不利，但短期來看政府支出畢竟還是會對經(jīng)濟活動給予一定程度的提振。按照一項研究對美國數(shù)據(jù)的估算，政府投資對GDP的彈性約為1，即政府投資每增長1%可使GDP增長1%。但同時政府手中的另一項工具——稅收可能具有更大的影響，同項研究證明稅收每減少1%可引致GDP增長3%。由此長期來看，政府支出增加可能不是一項劃算的買賣。由于短期的政府開支需要由長期的稅收增長來融資，而稅收對GDP的乘數(shù)效應(yīng)又遠高于政府開支的乘數(shù)效應(yīng)。這樣算一個長期賬，政府開支的增加可能是會賠錢的。

值得慶幸的是，中國所宣布的四萬億投資并不像表面看來那般炫目，其中很大一部分是早已立項本就要投資的項目，實際上單為應(yīng)對危機增加的支出只是其中的一部分而已。但盡管如此，依然不能不看到近幾月來各省市緊急立項，眾多不計成本緊急上馬的項目呼之欲出。

四萬億投資的大部分還沒有真的付諸實施，我們還有時間考慮能否實施更加有效的措施。亞當·斯密在《國富論》中曾說“把一個國家從最野蠻的狀態(tài)帶入最繁榮的水平并不需要做太多的事情，只要有和平，低稅和一個好的司法體系?！?009年增值稅轉(zhuǎn)型起到的減稅作用是一個好的開始，這或許是我們可以選擇的一條更有效的途徑。

2008年，我們剛剛慶祝改革開放30周年。歷史告訴我們，讓農(nóng)村經(jīng)濟煥發(fā)活力的，不是政府補貼，而是包產(chǎn)到戶。這段經(jīng)歷在今天看來更加具有意義。也許，人們應(yīng)該更加相信的，不是政府充滿父愛主義的救助和關(guān)懷，而是自身為了明日幸福生活而付出的汗水和努力。