人民幣匯改對進出口企業(yè)影響評析——以沈陽為例

姜建華

[摘 要]本文以沈陽為例對人民幣匯率形成機制改革對進出口企業(yè)影響進行了評估，作者深入進出口企業(yè)開展調(diào)查研究，取得第一手資料，分析了人民幣匯改對企業(yè)進口、出口、經(jīng)濟效益的影響，提出了充分考慮我國經(jīng)濟社會承受能力，循序漸進的推動下一步人民幣匯率形成機制改革的政策建議。

[關(guān)鍵詞]匯率 匯率改革 進出口企業(yè)

人民幣匯率形成機制改革到2008年7月21日已經(jīng)歷三個年頭。三年里，人民幣匯率運行以升值為主。2005年升值2.56％，2006年全年升值3.35％，2007年全年升值6.88％，2008年7月21日匯率為6.8271，較匯改前累計升值21.23％，今年累計升值6.92％。{注1]升值速度不斷加快。三年里，沈陽市進出口企業(yè)絕大部分經(jīng)受住了洗禮。企業(yè)進出口訂單、進出口額仍然呈現(xiàn)增長態(tài)勢。企業(yè)外貿(mào)合同中進口產(chǎn)品報價穩(wěn)定，出口報價有一定上升。企業(yè)利潤經(jīng)歷了下降、回升、再下降的過程。企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險主動性增強。企業(yè)認為匯率形成機制改革總體成功。希望盡快實現(xiàn)匯率市場化。

一、進口持續(xù)增長，價格基本穩(wěn)定

三年來沈陽市進口持續(xù)增長。調(diào)查顯示樣本企業(yè)本季進口平穩(wěn)。樣本中10家進口企業(yè)進口金額與上季相比有4家增加，3家不變，3家下降。進口定單與上季相比有4家增加，3家不變，3家下降。

三年來進口產(chǎn)品價格略有上升，但大部分保持基本穩(wěn)定。與上季相比，本季樣本中10家進口企業(yè)9家進口價格保持不變，1家上升，沒有1家下降。本季企業(yè)與外商簽訂進口合同時議價能力仍然較弱。3家企業(yè)基本無議價能力，5家企業(yè)議價能力較弱，只有2家企業(yè)議價能力較強。

三年來影響樣本企業(yè)進口的主要因素仍然集中在本國市場需求的變化和母公司的經(jīng)營決策上，本國市場需求的變化對企業(yè)進口的影響歷年均為50%，母公司經(jīng)營決策對企業(yè)進口的影響由2006年的50%降到40%，2007年和2008年匯率的變化對企業(yè)進口產(chǎn)生了一定的影響。

二、出口增勢不減，價格有所上升

三年來沈陽市出口持續(xù)增長。2005年、2006年、2007年出口額分別為24.8億美元、26.6億美元和33.2億美元。06、07年分別增長7.3%和24.8%。07年人民幣升值速度高于06年一倍，但出口增長速度卻是06年3倍多。今年1-7月，去掉不可比因素，樣本企業(yè)出口額為16596萬美元，比上年同期增加972萬美元，增長6.2%。調(diào)查顯示，本季出口金額與上季相比有4家增加，1家不變，5家下降。本季出口定單與上季相比有6家增加，3家不變，1家下降。

三年來企業(yè)出口產(chǎn)品價格有一定上升。據(jù)樣本企業(yè)反映，今年出口產(chǎn)品平均價格比三年前約上漲515%。企業(yè)與外商簽訂出口合同時議價能力雖然較弱，但企業(yè)為了生存不能不向外方提出彌補匯率變動引起的虧損，外方能夠理解。如沈陽某機械有限公司2005年7月到2008年7月出口產(chǎn)品價格約上升6%。

三年來，影響樣本企業(yè)出口的主要因素一直是母公司的經(jīng)營決策和國際市場需求的變化。匯率變化沒有引起出口下降。但人民幣升值對少數(shù)企業(yè)出口的影響是存在的。影響到企業(yè)的利潤、流動資金。沈陽某紡織有限公司由于國內(nèi)采購原材料價格上漲，而出口相同數(shù)量產(chǎn)品結(jié)匯人民幣減少，引起流動資金出現(xiàn)緊張狀態(tài)。

三、經(jīng)濟效益波動明顯

三年來，企業(yè)經(jīng)濟效益呈現(xiàn)虧損盈利虧損的波動狀態(tài)。面對人民幣加速升值壓力，大部分企業(yè)進出口額仍在增長，但盈利水平下降，流動資金緊張。樣本企業(yè)總體經(jīng)濟效益有較大幅度下降。其中一些企業(yè)虧損嚴重，未虧損企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營也很艱難。上年扭虧的沈陽某有限責(zé)任公司今年1、2、3季度連續(xù)發(fā)生虧損。1-7月虧損75600萬元。企業(yè)效益下降的原因是人民幣升值、原材料價格上漲、員工工資提高而出口產(chǎn)品價格沒有同步上漲。另外內(nèi)需下降是沈陽某有限責(zé)任公司發(fā)生虧損的重要原因。該公司出口同比增長，但內(nèi)需下降導(dǎo)致銷售收入下降229173萬元。產(chǎn)量達不到盈虧平衡點發(fā)生虧損。

四、企業(yè)應(yīng)對匯率變化的主動性增強

三年來，企業(yè)應(yīng)對匯率變化由不適應(yīng)到適應(yīng)。2006年一些企業(yè)尚未采用金融工具規(guī)避或管理匯率風(fēng)險。許多企業(yè)根本不了解外匯掉期、境外NDF等金融衍生產(chǎn)品，更談不上使用。對遠期結(jié)售匯，多數(shù)企業(yè)認為銀行提供的遠期結(jié)售匯報價與企業(yè)預(yù)期和接受能力存在較大差距，辦理成本較高。特別是中小企業(yè)很少使用金融工具規(guī)避或管理匯率風(fēng)險。美元在外貿(mào)出口結(jié)算貨幣中的高依存度使企業(yè)承擔了過大的匯率風(fēng)險。2007年以來人民幣匯率升值預(yù)期有所減弱，有的企業(yè)認為匯率已到位，或接近頂部。企業(yè)應(yīng)對匯率變化能力進一步增強。大部分企業(yè)采取了經(jīng)濟手段應(yīng)對匯率變化，有的分別采取了兩種經(jīng)濟手段。企業(yè)采取的經(jīng)濟手段主要是遠期結(jié)售匯、貿(mào)易融資、改變貿(mào)易結(jié)算方式和改用人民幣結(jié)算等。

由于人民幣升值預(yù)期影響和防范匯率風(fēng)險手段有限，即時結(jié)匯目前仍被作為大部分出口企業(yè)防范匯率風(fēng)險的首選，涉匯主體持匯意愿持續(xù)減弱。出口企業(yè)外匯到賬后及時結(jié)匯，外方投資資本金到賬后立即通過銀行換為人民幣。企業(yè)盡可能提前收匯或預(yù)收貨款以規(guī)避匯率損失。進口企業(yè)采取延遲付匯防范匯率風(fēng)險，減少成本。企業(yè)應(yīng)對匯率變化還采取了如下措施：提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本；提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值；通過談判維護出口產(chǎn)品價格；提高品牌影響力、創(chuàng)立自主品牌；減少出口，增加國內(nèi)銷售等。

五、政策建議

建議充分考慮我國經(jīng)濟社會承受能力，循序漸進的推動下一步人民幣匯率形成機制改革。

積極調(diào)整進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。要盡快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大創(chuàng)新投入，加強品牌建設(shè)，增加高附加值、高科技含量的產(chǎn)品出口，走以質(zhì)取勝的路，以增強國際競爭力，保持行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。促進加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型，增加能源、原材料、先進技術(shù)裝備及關(guān)鍵零部件產(chǎn)品的進口。

進一步提高匯率市場化水平。目前企業(yè)對人民幣升值具備了一定的應(yīng)對能力，消化能力明顯增強，換匯成本有所回落，利潤空間及彈性有所提高。因此，可以進一步擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，增強匯率彈性，促進國際收支基本平衡和經(jīng)濟方式轉(zhuǎn)變。

穩(wěn)定進出口的合理秩序。相關(guān)部門要加大對宏觀調(diào)控政策的宣傳力度，使出口企業(yè)形成對市場的合理預(yù)期，避免企業(yè)誤解政策而突擊出口、盲目出口，擾亂了出口的均衡性，對國內(nèi)的生產(chǎn)、流通和市場秩序造成不良沖擊。

加大外匯金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和營銷力度。目前銀行避險工具難以與企業(yè)需求有效對接。銀行應(yīng)適應(yīng)人民幣匯率改革的新形勢，抓住外匯市場快速發(fā)展和企業(yè)匯率避險需求迅速增長的機遇，努力創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出適應(yīng)市場需求的外匯避險產(chǎn)品，拓寬企業(yè)避險渠道，指導(dǎo)企業(yè)通過貿(mào)易融資、遠期結(jié)售匯和加強財務(wù)管理等方式，規(guī)避匯率變動風(fēng)險。

[注1]人民幣匯率對美元中間價為《金融時報》當日公布價格，相對數(shù)根據(jù)《金融時報》對應(yīng)日公布價格計算。

[注2]企業(yè)數(shù)據(jù)均為作者調(diào)查獲得。

參考文獻

[1]沈陽市統(tǒng)計局：《沈陽年鑒》（2006、2007、2008），中國統(tǒng)計出版社，2006年，2007年，2008年

[2]國家統(tǒng)計局：《中國統(tǒng)計年鑒2008》，中國統(tǒng)計出版社，2008年