拉里.芬克:華爾街之王

茗 仁

“他已經(jīng)成為華爾街上一個(gè)異軍突起的權(quán)力支配者。”這是美國著名雜志《名利場》9月1日給予56歲的拉里·芬克的評(píng)語。

“已經(jīng)成為華爾街上一個(gè)異軍突起的權(quán)力支配者?！边@是美國著名雜志《名利場》9月1日給予一位56歲男性的評(píng)語。在該雜志當(dāng)F1公布的2009年“信息時(shí)代百名權(quán)勢人物”排行榜中，這名男性位列第六，緊隨谷歌三位創(chuàng)始人之后。20多年來，他創(chuàng)建并出任首席執(zhí)行官的公司，已經(jīng)成為美國領(lǐng)先的投資管理公司之一。

更重要的是，他的手機(jī)號(hào)碼正被華爾街很多金融機(jī)構(gòu)CEO設(shè)置在自己手機(jī)的快捷撥號(hào)鍵上，“因?yàn)樵诨靵y世局中，只有他可被信賴，能挑選出優(yōu)質(zhì)證券并對(duì)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確評(píng)級(jí)”。摩根大通、紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行曾雇傭他的公司對(duì)貝爾斯登的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行評(píng)估；AIG曾委托他的公司處理高達(dá)77億美元的信用違約交換資產(chǎn)；三菱東京UFJ銀行曾請(qǐng)他的公司評(píng)估摩根士丹利的投資風(fēng)險(xiǎn)。他就是被譽(yù)為此次金融危機(jī)幕后的市場修補(bǔ)者及聆聽眾人告解的神父、美國最大的上市資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)(Black Rock，也譯作“黑石公司”)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官拉里·芬克。

這個(gè)在金融危機(jī)打擊下仍能保持微笑的華爾街金融精英，最近還斥資135億美元收購了英國巴克萊環(huán)球投資者，從而使貝萊德以2.8萬億美元資產(chǎn)管理規(guī)模一躍成為全球最大資產(chǎn)管理公司，自己也搖身成為新的“華爾街之王”。

29歲就成了超級(jí)賺錢機(jī)器

也許你不會(huì)想到，作為一個(gè)億萬富翁，拉里·芬克的口袋里總是揣著一沓厚厚的不同國家和地區(qū)的鈔票，里面有人民幣、歐元、日元、港元和阿聯(lián)酋的迪爾汗。他這樣做的目的，不僅僅是因?yàn)樗赡苊吭露疾坏貌皇褂眠@些貨幣，更重要的是為了提醒他，任何金融資產(chǎn)的價(jià)值都會(huì)迅速發(fā)生變化，而他現(xiàn)在能熟練說出美元兌換他兜里其他貨幣的貶值幅度，這個(gè)習(xí)慣令他受益匪淺。

當(dāng)1953年出生的拉里·芬克還是個(gè)孩子的時(shí)候，在其父母的眼里，他“不聰明”，不如他的哥哥。因此，很小的時(shí)候，拉里·芬克就在父親的鞋廠里做幫工。然而，隨著年齡的增長，他的表現(xiàn)卻出乎父母的意料。

在取得加利福尼亞州立大學(xué)洛杉磯分校的MBA學(xué)位之前，拉里·芬克的夢想一直都是從事房地產(chǎn)金融行業(yè)。然而，一位教授無意間的推薦，使他進(jìn)入當(dāng)時(shí)的地區(qū)投資銀行第一波士頓，干起了當(dāng)時(shí)許多人并不愿意干的房地產(chǎn)抵押債券交易員行當(dāng)。

迅速調(diào)整好心態(tài)并適應(yīng)工作環(huán)境似乎成了拉里·芬克當(dāng)時(shí)的唯一選擇。當(dāng)時(shí)的房地產(chǎn)抵押債券剛剛誕生，經(jīng)營市場非常狹小，但許多保險(xiǎn)公司和銀行出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要都試圖減少手中持有的抵押債權(quán)。看準(zhǔn)了機(jī)會(huì)的拉里·芬克大膽向公司請(qǐng)纓，組織了一支特別團(tuán)隊(duì)定向研究和開發(fā)市場。

一個(gè)星期之后，由拉里芬克團(tuán)隊(duì)發(fā)明的房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)憑證(CMO)業(yè)務(wù)面世，這種將債券的本金與利息拆解后重組，形成更多樣化、流動(dòng)性更佳的債券商品，剛好契合了當(dāng)時(shí)退休基金經(jīng)理人的投資需要，并在不到3年的時(shí)間發(fā)展成為美國房貸債券市場的主流商品。而第一波士頓銀行也因此項(xiàng)業(yè)務(wù)的開拓，有了近百萬美元的進(jìn)賬。

拉里·芬克得到了上司的極大賞識(shí)，進(jìn)入第一波士頓銀行的第二年，他就被調(diào)到了固定收益證券部門，負(fù)責(zé)當(dāng)時(shí)新興的分期貸款抵押債券(MBS)。在短短的幾年時(shí)間里，拉里·芬克就把這個(gè)產(chǎn)品變成了第一波士頓銀行的拳頭產(chǎn)品，并為公司創(chuàng)造了460萬美元的盈利。一時(shí)間，芬克成了第一波士頓銀行的超級(jí)賺錢機(jī)器。29歲那年，他成為第一波士頓歷史上最為年輕的董事總經(jīng)理。果斷抉擇創(chuàng)立貝萊德

作為獎(jiǎng)勵(lì)，公司董事會(huì)還給拉里·芬克放了一段長假，但天有不測風(fēng)云，還沒等到他的快樂旅行結(jié)束，命運(yùn)女神就跟他開了一個(gè)玩笑。1986年，芬克領(lǐng)導(dǎo)的債券部門在一樁高風(fēng)險(xiǎn)交易中壓上大注，但由于受美國政府金融政策全面收縮的影響，結(jié)果慘賠100萬美元。一夜間，資本市場上的小金童失去了頭上的耀眼光環(huán)，而第一波士頓此后對(duì)他過于苛刻的指責(zé)也使芬克痛心疾首。

不過，拉里·芬克并未就此沉淪，而是很快就尋找到了自己的新目標(biāo)：史蒂夫施瓦茨曼兩年前創(chuàng)立的黑石集團(tuán)(Black Stone，又譯作百仕通)。因?yàn)樵谒磥恚谑瘓F(tuán)的理念和思路在很大程度上與他的要求非常一致。

在很快熟悉了黑石集團(tuán)的業(yè)務(wù)后，拉里·芬克憑借著自己的獨(dú)到眼光向公司提出了成立金融管理公司的建議，并迅速策劃出了一整套行之有效的營銷方案，他也被任命為新公司的董事長。由于在4年內(nèi)將所管理資產(chǎn)由10億美元擴(kuò)充到170億美元的輝煌業(yè)績，他當(dāng)時(shí)曾被《華爾街日?qǐng)?bào)》選為“45歲以下明日商界領(lǐng)袖”之一。

然而世事難料，沒過多久，因股權(quán)之爭，1994年拉里·芬克辭職，帶著8位合伙人開始單干，獨(dú)立出來的金融管理公司便是貝萊德公司——當(dāng)今世界上最大的資產(chǎn)管理企業(yè)。

事實(shí)證明了芬克當(dāng)時(shí)抉擇的正確性。自獨(dú)立運(yùn)營至今，貝萊德已經(jīng)成為一家超級(jí)資產(chǎn)管理公司。在35歲時(shí)，芬克就被《華爾街日?qǐng)?bào)》選為“商界明日之星”。然而，從第一波士頓的失敗到貝萊德的經(jīng)歷讓芬克看到擔(dān)保貸款將成為一個(gè)市值高達(dá)數(shù)兆美元的市場，但同時(shí)也發(fā)現(xiàn)它伴有的可怕副作用，即在抵押貸款擔(dān)保證券市場中，從貸款人、商業(yè)銀行、住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)(房利美和房地美)、投資銀行、購買證券產(chǎn)品的投資者，整套系統(tǒng)將貸款人與真正投資他們貸款的投資者的距離拉得很遠(yuǎn)；而諸如房利美、房地美、投資銀行這些中間人壓根就不會(huì)注意貸款人是否能付得出貸款，也懶得去關(guān)心若是貸款違約，誰將受到牽連。他們只關(guān)心一件事情：怎么把這些產(chǎn)品賣出去。

拉里·芬克深刻意識(shí)到嚴(yán)格的管理和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)在投資中至高無上的地位，這也成為他日后經(jīng)營管理中的主要指導(dǎo)理念的源泉。

從創(chuàng)辦公司那一刻起，拉里·芬克的模式幾乎都與華爾街相悖?！叭A爾街銷售證券完全依靠技術(shù)”，拉里·芬克表示，貝萊德只為客戶而非自己提供咨詢和理財(cái)服務(wù)。他的這種“潔身自好”的做法為其與同類公司的競爭中贏得了客戶，因?yàn)椴⒉皇撬械你y行都希望競爭者看到他們的資產(chǎn)表，而貝萊德既不是投資銀行，自己也不進(jìn)行交易，所以不會(huì)與它的客戶有利益沖突。借此優(yōu)勢，它能夠?qū)λ蓄愋偷淖C券產(chǎn)品都有著全盤的了解。

做“金融危機(jī)”的生意

令貝萊德贏得市場的還有其超強(qiáng)的分析能力。“我們不能讓同樣的情況再度發(fā)生，我們要?jiǎng)?chuàng)造出一個(gè)可以分析風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)”。在貝萊德，他們把創(chuàng)造并運(yùn)營這一高風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)的團(tuán)隊(duì)叫“金融特種部隊(duì)”。

在貝萊德辦公室里，坐著近2000名“金融特種部隊(duì)”成員，包括物理學(xué)家、核子工程師、電子工程師，當(dāng)然還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家、MBA、會(huì)計(jì)師等。這些專

家能事無巨細(xì)地分析抵押貸款的相關(guān)證券產(chǎn)品。據(jù)悉，貝萊德每天需要執(zhí)行上百萬個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分析模型，每星期投入運(yùn)行的模型達(dá)2億個(gè)，這令其分析能力幾乎無可比擬。在一些信用等級(jí)評(píng)價(jià)公司顏面盡失的時(shí)候，貝萊德的評(píng)級(jí)成為市場買賣雙方的互信基礎(chǔ)。“當(dāng)你遇到麻煩時(shí)，會(huì)給誰打電話?貝萊德?！比疸y一名主管說。

2007年春天，瑞銀正是依靠貝萊德的幫助，以150億美元的代價(jià)將價(jià)值200億美元的不良資產(chǎn)擔(dān)保證券出手。因此受益的還有摩根士丹利。

而在全球金融危機(jī)發(fā)生之初，這支“特種部隊(duì)”也派上了用場。2007年11月，佛羅里達(dá)州財(cái)政官員致電貝萊德，說它們的地方政府投資基金的資產(chǎn)配置中有抵押貸款擔(dān)保債券，這些產(chǎn)品多數(shù)是由雷曼兄弟賣給佛州的。數(shù)天之內(nèi)，貝萊德的評(píng)估小組完成了資產(chǎn)分析。當(dāng)年12月，他們完成了拋棄不良資產(chǎn)的規(guī)劃圖。從那時(shí)起，致電貝萊德的公司開始絡(luò)繹不絕，紛紛要求他們接手，負(fù)責(zé)分析、管理、出售不良資產(chǎn)。

2008年3月，貝爾斯登深陷泥沼。當(dāng)月15日，摩根大通雇傭貝萊德，對(duì)貝爾斯登的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行評(píng)估。就在第二天，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行也找上門來，聘用他們評(píng)估貝爾斯登的資產(chǎn)。緊接著，6月15日到9月15日，AIG也委托貝萊德來處理即將要把AIG搞垮的信用違約交換資產(chǎn)，這筆資產(chǎn)高達(dá)77億美元。

對(duì)此，《財(cái)富》雜志分析說：“很多金融機(jī)構(gòu)的CEO都把拉里·芬克的號(hào)碼設(shè)在手機(jī)撥號(hào)快捷鍵上不是沒有原因的，因?yàn)樵诨靵y世局中，只有貝萊德可被信賴，它能挑選出優(yōu)質(zhì)證券，并對(duì)金融機(jī)構(gòu)給出準(zhǔn)確評(píng)級(jí)?！薄敦?cái)富》雜志形容說：如果說美國財(cái)長保爾森和美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克是此次金融危機(jī)的“形象代言人”，那么芬克可以說是幕后的市場修補(bǔ)者及聆聽眾人告解的神父。

除簡單分析外，“金融特種部隊(duì)”也為拉里·芬克的并購立下汗馬功勞。想要在債券市場中賺錢，一般有兩種途徑，一靠揣測利率的走向，但這種與不確定性博弈的做法將使公司成為最終失敗者；另一種就是深挖市場相關(guān)聯(lián)的每個(gè)細(xì)節(jié)并進(jìn)行嚴(yán)密的邏輯推理。貝萊德要做的就是避免做第一種投資者，且要超越第二種投資行為。而在芬克大手筆研發(fā)投入支持下，貝萊德“金融特種部隊(duì)”的投資分析軟件已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于市場幾乎所有其他的競爭對(duì)手。2006年并購美林證券，以及最近并購巴克萊環(huán)球投資者都是芬克在“金融特種部隊(duì)”協(xié)助下的大手筆。

成為金融精英追求的對(duì)象

無論是在華爾街還是在貝萊德內(nèi)部，拉里芬克的睿智和勤勉被傳為美談，華爾街的同行認(rèn)為他擁有最敏銳的頭腦。每每聽到這些好聽的話，拉里一芬克總是撲哧一笑，因?yàn)樗幌嘈抛约洪L著與別人不一樣的腦袋，而對(duì)于自己的踏實(shí)和勤奮，芬克則毫不謙虛地笑納。

在貝萊德內(nèi)部，員工們被鼓勵(lì)穿著商業(yè)休閑裝，但拉里·芬克仍然每天習(xí)慣系著領(lǐng)帶工作，他說這樣能夠隨時(shí)以嚴(yán)整的形象出現(xiàn)在客戶面前。樣板行為和領(lǐng)袖魅力使拉里·芬克成為金融精英追求的對(duì)象。美國財(cái)政部副部長彼得·費(fèi)希爾離職后自動(dòng)投到貝萊德門下并出任貝萊德在亞洲市場的負(fù)責(zé)人，所有貝萊德初創(chuàng)期的合伙人至今無一人要求撤資脫離，貝萊德的人員流動(dòng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

其實(shí)，拉里·芬克的魅力遠(yuǎn)不止表現(xiàn)在員工面前的言談舉止，而讓他最感到自豪的是自己在華爾街非常順暢與和諧的人脈關(guān)系。當(dāng)全球頂級(jí)獵頭公司——史賓沙管理顧問公司總裁托馬斯·內(nèi)夫?yàn)槟Ω康だ奶帉ふ倚碌腃EO并親自致電拉里·芬克讓他考慮出任時(shí)，拉里·芬克不僅委婉謝絕，而且還為前摩根士丹利首席執(zhí)行官麥晉桁能夠返回原職頻繁地穿針引線，并最終促成了麥?zhǔn)系墓鈴?fù)。周旋于紐交所、摩根士丹利、美林這樣的超重量級(jí)選手之中的拉里·芬克，游刃有余，買進(jìn)拋出，不斷地為貝萊德帶回巨大的收益。

不打高爾夫球的億萬富翁

拉里·芬克的成功造就了他的一些奢華品位，從收藏民間藝術(shù)品、昂貴黑比諾葡萄酒到買下阿斯蓬的一家珠寶店。他與其他8位合伙人共同擁有搖滾樂隊(duì)魔力紅的商標(biāo)Octone Records，并投資了曼哈頓搖滾俱樂部。

然而，在華爾街，拉里·芬克是以墨守成規(guī)著名。每天早上6點(diǎn)整，他會(huì)準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在自己的辦公室，然后煮上一杯濃濃的咖啡，通過玻璃幕墻俯瞰車水馬龍般的曼哈頓街道。

不過，以金融業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)看，拉里·芬克保持著平衡的生活方式。在他與身為攝影師的妻子第一次見面時(shí)，他17歲，后者15歲。他們育有3子，長子現(xiàn)在管理著一只對(duì)沖基金。

有趣的是，作為億萬富翁，拉里·芬克并不喜歡打被譽(yù)為“貴族運(yùn)動(dòng)”的高爾夫球。一個(gè)奇怪的數(shù)據(jù)顯示，那些在次貸風(fēng)波乃至近幾年業(yè)績中表現(xiàn)良好的CEO都不是高爾夫狂熱愛好者。使高盛在次貸風(fēng)波中獨(dú)善其身的布蘭克·費(fèi)恩以“爛球”聞名，不打高爾夫的拉里·芬克在這次風(fēng)暴中的損失也相對(duì)較輕，而讓貝爾斯登走向崩潰的CEO凱恩的“高爾夫狂熱癥”每年都要發(fā)作。

拉里芬克的經(jīng)歷似乎在暗示著，金融界領(lǐng)袖們的高爾夫成績與他們公司的市場表現(xiàn)成負(fù)相關(guān)。這獲得一位CEO的贊同，他表示：“如果你高爾夫打得太好，那么就意味著你在這上面花了太多時(shí)間?！边@是事實(shí)。對(duì)于普通人來說每年打上50局高爾夫也許不算什么，但對(duì)于一個(gè)掌握著成千上萬人命運(yùn)的公司高管來說，這或許就是一種不健康的過度沉溺。

CEO們就像戰(zhàn)士、警察與醫(yī)生，即便在休息，也要隨時(shí)準(zhǔn)備跳起來沖到最危急的前線，因?yàn)檫@不僅關(guān)平得到更多更確切的信息，避免低估或者錯(cuò)判形勢，也在于穩(wěn)定下屬的情緒，給他們以信心。這正是CEO們每年獲得天價(jià)酬勞所要付出的代價(jià)，以及他們肩負(fù)的責(zé)任。

鏈接2009年全球最具權(quán)勢人物

誰是我們這個(gè)信息時(shí)代全球最有權(quán)勢的人?既不是美國總統(tǒng)奧巴馬，也不是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克。在美國著名雜志《名利場》剛剛公布的“信息時(shí)代百名權(quán)勢人物”排行榜中，布蘭克費(fèi)恩高居榜首。

1．勞爾德·布蘭克費(fèi)恩55歲高盛集團(tuán)全球董事長兼首席執(zhí)行官

評(píng)語：很難想象哪個(gè)金融機(jī)構(gòu)能像高盛集團(tuán)這樣，只用了7個(gè)月時(shí)間，就還清了政府的100億美元救援資金，并重新開始賺錢。

2．史蒂夫·喬布斯(蘋果公司首席執(zhí)行官)

評(píng)語：喬布斯是這個(gè)世界上偶像級(jí)的商業(yè)人士，他也創(chuàng)造了偶像級(jí)的產(chǎn)品一蘋果。

3．杰夫·貝佐斯(亞馬遜網(wǎng)站創(chuàng)辦人兼首席執(zhí)行官)

評(píng)語：在經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)行到一半的時(shí)候，電子商務(wù)巨頭杰夫·貝佐斯卻說，他一切順利。

4．沃倫·巴菲特(一代“股神”)

評(píng)語：這個(gè)79歲的老人總能冷靜行事，他一如既往地做著上十億美元的投資。

5．埃里克·施密特拉里·佩奇塞吉·布林(谷歌“三劍客”)

評(píng)語：雖然在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)大潮中，谷歌“三劍客”也不能獨(dú)善其身，卻比其他人做得更好。

6拉里·芬克(黑石公司創(chuàng)建者及首席執(zhí)行官)

評(píng)語：拉里·芬克已經(jīng)成為華爾街上一個(gè)異軍突起的權(quán)利支配者。

7．魯珀特·默多克(新聞集團(tuán)掌門人)

評(píng)語：他的媒體王國總是領(lǐng)跑者，能夠讓消費(fèi)者打開錢包來買新聞內(nèi)容閱讀。

8．布萊德·皮特安吉麗娜·朱莉(好萊塢明星情侶)

評(píng)語：布萊德夫婦今年各自的一部電影就都可以說明上榜理由——《從老活起》與《換子疑云》。

9．杰米·戴蒙(摩根大通首席執(zhí)行官)

評(píng)語：戴蒙成為美國最有權(quán)利的銀行家是毋庸置疑的。

10．伯納德·阿諾特(時(shí)尚教父、路易威登集團(tuán)全球主席)

評(píng)語：雖然經(jīng)濟(jì)危機(jī)讓很多人不再有錢奢華，但他領(lǐng)導(dǎo)的LV集團(tuán)依然能有穩(wěn)定的利潤。

(編輯若鄰)