華誼兄弟:穿上資本的紅舞鞋

本刊綜合

上市并非華誼兄弟傳媒公司的最終目標。華誼的“野心”其實早已昭然若揭，那就是成為中國內(nèi)地版的“邵氏兄弟”或“華納兄弟”。為此，已經(jīng)穿上資本“紅舞鞋”的王中軍、王中磊兩兄弟，注定要在中國影視業(yè)的舞臺上不知疲倦地舞下去。

2009年9月底，作為國內(nèi)最大的民營影視制作集團，華誼兄弟傳媒股份有限公司終于如愿以償?shù)赝ㄟ^首發(fā)申請，成為創(chuàng)業(yè)板第一批獲準上市的幸運者。

然而，華誼掌門人王中軍卻并沒有因此而過度興奮，仍是一貫的冷峻沉靜，似乎這一切只是水到渠成，并無意外的驚喜。華誼此次擬發(fā)行4200萬股，預(yù)計募集資金6.2億元。作為公司大股東，王中軍的身家將飆漲是無疑的，說不定會一舉躋身于中國富豪榜了。

“娛樂業(yè)是消費類行業(yè)，如果沒有良好的經(jīng)濟環(huán)境，這個行業(yè)必然萎縮。這10年，經(jīng)濟的發(fā)展比較快，帶動了娛樂業(yè)，而華誼恰巧身在其中，運營很好。”華誼兄弟投資公司總裁王中磊說。

上市并非華誼的最終目標。華誼的“野心”其實早已昭然若揭，那就是成為中國內(nèi)地版的“邵氏兄弟”或“華納兄弟”。為此，已經(jīng)穿上資本“紅舞鞋”的王氏兩兄弟，注定要率領(lǐng)其華誼公司，在中國影視娛樂業(yè)的舞臺上不知疲倦地舞下去。

華誼前世

對中國娛樂產(chǎn)業(yè)的大多數(shù)玩家來說，要想復(fù)制華誼兄弟的融資模式，或許并不太難。只要有好本子(作品)，以及開放的股權(quán)結(jié)構(gòu)，那么外部資金就會主動投懷送抱。畢竟，影視行業(yè)成熟的盈利模式和豐厚的利潤對每個嗅覺靈敏的資本大鱷都是一種誘惑。

真正難以復(fù)制的，還是王中軍、王中磊兄弟早期的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。這段經(jīng)歷，不僅是華誼兄弟的凄涼前世，也是其現(xiàn)在和未來的精神動力。

1989年，王中軍放棄在國家機關(guān)工作的鐵飯碗，去美國留學(xué)，讀的是傳媒專業(yè)。那年他29歲，除了公務(wù)員，他還曾經(jīng)當過兵，甚至做過小生意。和許多留學(xué)生一樣，他在美國邊打工邊讀書，終于完成了學(xué)業(yè)。現(xiàn)在看，這段留學(xué)生涯不僅開闊了他的眼界，更成了他后來事業(yè)的起點，雖然現(xiàn)在的他總喜歡跟人說留學(xué)經(jīng)歷對他影響不大?！捌鋵嵕褪腔?。我不認為我是海歸，我讀書讀得不正經(jīng)，在美國那段時間，轉(zhuǎn)過三次學(xué)，每次轉(zhuǎn)學(xué)的目的都是那個地方容易打工?！?/p>

1994年，王中軍從美國回來。一回來，他就開始廣泛聯(lián)系親戚、朋友，打聽如何注冊公司。他對自己的兄弟們說：“我要在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)。”

當時，王家四個兄弟坐在一起，聽他們中的老二描述自己的創(chuàng)業(yè)夢想?！昂芎唵危矣昧艘粋€多小時向他們說自己的想法。”王中軍說。他游說他的兄弟們投資給他的公司。

四個兄弟中，大哥開有餐館、還擁有一個出租車公司，當然最有錢。但大哥明確表示對老二的想法沒有興趣。不過，兩個弟弟都被二哥的夢想吸引住了，顯得很興奮。大弟弟王中方當場表示，雖然沒有錢投入，但是愿辭掉工作，跟著二哥干。王中軍慷慨承諾，送給他5%的公司干股。小弟王中磊有十幾萬元積蓄，答應(yīng)投資給哥哥。

就這樣，王中軍拿著自己東拼西湊來的錢，與大弟弟王中方一起，成立了華誼兄弟廣告公司。算起來，從2月10日歸國到5月16日公司正式開業(yè)，王中軍的干事效率不可謂不高。

開業(yè)那天，公司的30多名員工在國際飯店搞了個慶祝儀式。“我們弄了個PARTY，叫了PIZZA，買了紅酒，非常洋氣?！痹谕饨缈磥?，這幾個小伙子一定奢侈得驚人。他們租了國際飯店一個套房作為辦公室，并在《北京晚報》刊登了通欄廣告。王中軍后來說，他這么做有很多原因，“首先就是面子問題，因為這種公司，位置一定要好”。

公司的原始股東就是王家的三個兄弟，以及王中軍的太太?！耙驗槲页瞿?0萬元是我和太太一起打工賺的?！?/p>

兄弟情義

作為最初的創(chuàng)業(yè)伙伴，弟弟王中方可謂王中軍最得力的干將，為華誼廣告的最初扎根發(fā)展立下了汗馬功勞。但一次車禍，王中方不幸喪生。兄弟幾個痛徹肺腑。王中磊后來曾經(jīng)很悲切地對別人說：“他就死在我懷里。”

那時，王中磊供職于國家物資總局機電司。那是一個有權(quán)又有錢的單位。全國的鋼材、木材、石油、汽車等，所有緊俏資源都歸這個部門管。那時，“(他)到各個省去，真是太有面子了。”王中軍回憶說，小弟中磊帥氣、聰明，招人喜歡。雖然他們兄弟進入國家機關(guān)都要依靠家庭的人脈關(guān)系，但是王中磊似乎格外順利?！拔衣牥职终f，那個處長面試完中磊，當場就定了。爸爸說，處長可喜歡小磊了?！?/p>

在大多數(shù)時候，王中軍叫他的弟弟“小磊”，他會說小磊如何如何，手足之情溢于言表?！拔耶敱貋?，小磊小學(xué)還沒畢業(yè)。他第一次跟同學(xué)去北戴河玩兒，我給了他70元錢。他覺得自己簡直太有錢了，還請同學(xué)吃飯?！?/p>

起初，王中磊沒有加入哥哥的生意。他離開國家物資總局之后，利用自己積累的人脈資源，同朋友合伙開了一家貿(mào)易公司。但這公司十分短命，以至于王中磊在回憶它時，就濃縮為兩個字：“垮了”。突然沒事做了，他就跟女朋友說，咱們結(jié)婚吧。“結(jié)完婚大概度了10個月的蜜月，也就是說，失業(yè)了10個月”。后來，哥哥王中軍就對他說：“要不你先來公司，我這兒也挺忙的，你就當來幫忙?！?/p>

那是1995年，也是華誼廣告公司的一個轉(zhuǎn)折之年。公司找到了一個盈利方法，“從養(yǎng)家糊口變成了發(fā)家致富”。這個重要的盈利方法，就是把CI擴充到下游去。那時，國外廣告公司幾乎占據(jù)了市場上所有的客戶資源，跟他們硬拼是不現(xiàn)實的。于是，華誼打破慣常的模式，幫大公司做完CI方案之后，還可以幫它落實和執(zhí)行，甚至擴展到制作安裝環(huán)節(jié)。這樣，華誼實際上就變成了一個工程制作公司，最大的部門是制作工程部，它是公司里工作量最大、盈利最高的部門。這個部門是華誼兄弟成長為中國最大民營影視公司的真正起點。

在總結(jié)華誼兄弟這十幾年的歷程時，王中軍表情嚴肅地說：“我覺得運氣是第一；第二呢，想想還是運氣?！?/p>

借力資本

應(yīng)該說，華誼兄弟之所以能夠得到外部投資人的信任，并建立起一個相對完善的公司治理機構(gòu)，這和過去幾年華誼兄弟不斷與資本打交道而積累下的豐厚經(jīng)驗有關(guān)。

“其實，當時投資的時候并沒有想到華誼會變成一家電影公司，變成娛樂傳媒公司。那時候只是覺得公司需要新的出路，如果一直走之前的老路，路只會越走越窄?！蓖踔欣谡f。電影只是碰巧成為這對兄弟在商業(yè)上的工具?！拔覀兺顿Y拍電影10年。但11年前我還不知道拍電影是怎么回事兒?！蓖踔熊娊忉尩馈?/p>

其間，王中軍曾和主營地產(chǎn)和金融的太合集團合作，在2000年3月各出資2500萬元，組成了華誼兄弟太合影視投資有限公司，王氏兄弟持有50%的股權(quán)。2001年王氏兄弟又從太合控股回購了5%的股份。通過這筆投資，華誼兄弟至2004年年底，投資了一大批叫好又叫座的電影，并開辟了中國賀歲片的模式。其票房收入，也從《大腕》到《天下無賊》，一路高漲。

2000年年底，華誼兄弟買下了一個經(jīng)紀公司，開始做演藝經(jīng)紀業(yè)務(wù)。經(jīng)過幾年發(fā)展，其簽約演員已發(fā)展到包括周迅、李冰冰、黃曉明、陳道明、胡軍、王姬等40多位影視明星。

由于電影屬于高投資、高回報行業(yè)，前期需要大量資金作為杠桿投入，因此，單純靠自身的積累已經(jīng)無法滿足王氏兄弟的胃口，于是王中軍就利用自己和一些企業(yè)家熟絡(luò)的關(guān)系，引入新的投資方。從2004年到2005年，TOM集團、雅虎中國、分眾傳媒等，相繼為華誼解囊入伙。

在融資的過程中，王氏兄弟的財技不斷得到提升。華誼兄弟逐漸習(xí)慣于采用國際上流行的“股權(quán)融資＋股權(quán)回購”的模式，即先從其他原股東手中溢價回購股權(quán)，再向新投資者出售股權(quán)融資，由此不僅保全了影片版權(quán)的完整性和兄弟兩人對公司的控股權(quán)，也強化了外部資金的流動性，以便其獲利后安全退出。

就這樣，王氏兄弟通過引入新股東，不僅沒稀釋自己的股權(quán)，反而還加強了自己對公司的控制。他們利用更多的資金進入電影的大制作領(lǐng)域，比如投資過億的《夜宴》；同時也嘗試和海外同行啟動合拍機制，比如與索尼—哥倫比亞、香港英皇等合拍了《功夫》、《情癲大圣》等。

緊接著，華誼兄弟又通過收購，簽約了知名制片人張紀中，從而迅速進入電視劇領(lǐng)域。

和電影比起來，電視劇的盈利模式更為簡單、回報更快，能夠提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，對電影制作的盈利業(yè)績能起到平衡作用。電視劇的回收周期一般在兩年左右，比電影起碼快一倍。據(jù)分析，如果年產(chǎn)量達到華誼兄弟設(shè)定的800集～1000集的目標，以平均20%的行業(yè)利潤率計算，一年后每個季度都能為其帶來可觀的現(xiàn)金回報。

2005年年底，華誼兄弟又成功進行了新一輪融資，然后憑借著雄厚的資金實力，以換股方式收購了馮小剛電影工作室和張紀中影視制作公司。馮、張兩人的加盟，無疑使華誼兄弟在電影和電視劇方面如虎添翼。

2007年，分眾傳媒聯(lián)合其他投資者，向華誼兄弟一次注資2000萬美元。這是華誼迄今最大的一次融資，被外界視為王中軍借力資本整合行業(yè)的成功之作，同時也為其上市作最后的沖刺準備。

“野心”與困惑

幾個月前，當記者問及華誼是否會考慮在創(chuàng)業(yè)板上市時，王中軍并未回答，可以看出他當時還有很多疑慮。在他心中，華誼兄弟應(yīng)當做中國的“時代華納”?！拔磥?，恐怕要資本規(guī)模上10億左右的娛樂公司，才能站得住腳。”他說。

“野心”的背后是無休止的工作。王中軍每天早上5點起床、游泳，然后就在電話中、飯桌上和咖啡館內(nèi)開始了他大部分的工作。王中磊每天的睡眠時間平均也只有5個小時。與哥哥看似休閑的工作方式不一樣，他每天面對的是無數(shù)的會議和電話。兄弟倆性格不同，熱衷于藝術(shù)的王中軍給人的感覺更為強硬，所以更多的是做一些戰(zhàn)略上的規(guī)劃，而一直在負責公司運營的王中磊則顯得圓融柔和，甚至有點害羞。

王中軍熱衷于參加各種社交活動，結(jié)識了不少企業(yè)家。這為公司發(fā)展帶來了不少好處，從公司的發(fā)起人名錄中便能看出一些端倪。

近幾年，華誼兄弟一直占領(lǐng)著國內(nèi)電影票房的總冠軍。2004年，華誼兄弟占中國電影市場銷售收入的35%。在電影方面已基本實現(xiàn)了從編劇到導(dǎo)演、制作，再到市場推廣、院線發(fā)行等完整的一條龍體系；在電視劇制作方面，現(xiàn)在已經(jīng)有張紀中、周冰冰、李波等7個工作室。

但是，影視的投資成本越來越大。相對于一部800萬元低成本電影投資，電視劇現(xiàn)在的單集成本也越來越高，現(xiàn)代戲基本是五六十萬元起步，古裝戲成本則更高，2000萬元的投資算是比較低的。“再加上周期也比較長，從拍攝到銷售完，大概周期在18個月。如果沒有一個非常穩(wěn)定的資金鏈也不會培育出一個非常好的電視劇行業(yè)來?！蓖踔熊娬f。

如果要每年生產(chǎn)幾部電影和電視劇的話，對于一個擁有千萬資產(chǎn)的公司來講，資本運作無疑是重中之重。

黃金時代

2007年，馮小剛的賀歲片拋棄了喜劇路線，推出戰(zhàn)爭題材的《集結(jié)號》。如果說，導(dǎo)演有自己的理解，那么作為投資方的華誼兄弟放棄類型片的思路并不容易。影片上映前，王中磊估計在全國的票房能拿到兩億，其中1.5億是導(dǎo)演的號召力加電影的題材，5000萬則是影院建設(shè)和宣傳。

然而，2008年1月30日，也即《集結(jié)號》上映40天后，其報出的票房已經(jīng)接近2.6億元，成為內(nèi)地票房記錄的亞軍，僅次于張藝謀的《滿城盡帶黃金甲》。

2009年8月，在北京柏悅酒店，華誼兄弟舉辦了“好聚—劇—華誼”的招待酒會。酒會上，王中軍介紹了即將開機的15部新劇，其中首部反映“南下干部”經(jīng)歷的《南下，南下》將在2010年上映。同時，王中軍還為公司制定了最新的電視劇戰(zhàn)略：質(zhì)量先導(dǎo)之下的數(shù)量增長，并把公司電視劇的生產(chǎn)目標定為年產(chǎn)1000集。

如今，全球經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)性的調(diào)整中，這一調(diào)整對其他產(chǎn)業(yè)來說，也許是嚴峻的挑戰(zhàn)，但對娛樂業(yè)來說，也許意味著一次機會。穿上資本的“紅舞鞋”之后，華誼兄弟的舞步無疑會輕盈許多，但責任和目標也更高了。