牛年理財(cái)“保為主投為輔”

中國股市經(jīng)歷了無人可預(yù)料的巨大跌幅。幾乎無人能預(yù)料市場的走向。

2008年從6000點(diǎn)開始下行，有人說，到5000點(diǎn)是“鐵底”，到4000點(diǎn)變成“鋼底”，現(xiàn)在從1664點(diǎn)到見底還有相當(dāng)?shù)木嚯x，劉彥斌認(rèn)為到998點(diǎn)就是“足底”了。

18加4的未來

劉彥斌認(rèn)為，2009年總體經(jīng)濟(jì)形勢很差，理財(cái)市場還是比較慘淡的一年。中國經(jīng)濟(jì)要進(jìn)入多年未見的低谷，出口、消費(fèi)和投資都差強(qiáng)人意。歐美市場、非洲市場都在萎縮，所以出口一定會呈下滑趨勢。面臨失業(yè)、減薪、大裁員的背景，啟動內(nèi)需消費(fèi)未必見效。今年，很多人原定的消費(fèi)計(jì)劃都取消了，由于經(jīng)濟(jì)不景氣，拿錢出來消費(fèi)是很困難的事情?，F(xiàn)在政府開始啟動財(cái)政4萬億財(cái)政投資，隨后再加上地方政府的18萬億。這當(dāng)中會有多少水份？他說：“中央的投資還是靠譜的，但是，地方政府里面18萬億里有多少是泡沫？4萬億加18萬億的投資給經(jīng)濟(jì)增長帶來多大的動力？啟動內(nèi)需能否見效？我們拭目以待?！?/p>

銀行在18萬億加4萬億投資的情況下也是兩難。作為企業(yè)既要控制風(fēng)險(xiǎn)，又要按政府要求擴(kuò)大貸款規(guī)模。應(yīng)注意出現(xiàn)呆壞帳和中間業(yè)務(wù)收縮。

理財(cái)市場形勢嚴(yán)峻

劉彥斌認(rèn)為理財(cái)市場面臨的問題：一是降息，但是降幅空間不大；二是債券收益下降。投資債券和債券基金的黃金時間已經(jīng)過去。股市到1664點(diǎn)開始漲起來一波到現(xiàn)在，在一、二月份股市還會有一點(diǎn)強(qiáng)勁的反彈，但是每年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)字下來以后上市公司都撐不住。券商預(yù)測上市公司業(yè)務(wù)會有15％的下滑，他則認(rèn)為主營業(yè)務(wù)的下滑可能會在20％以上。

劉彥斌說，明年市場的市盈率會跟著香港走。因?yàn)槲覀兊氖杏识际仟?dú)立定價(jià)，從來沒有到過單倍。今年會見到單倍的市盈率，整體市盈率會出現(xiàn)8、9，因?yàn)槊绹畹偷臅r候會到六點(diǎn)幾。在這種情況下股票相對應(yīng)的指數(shù)，考慮到現(xiàn)在的2000點(diǎn)和18倍的市盈率，如果真到8、9，股票市場還有一半的下跌空間。所以我們會與998再度聚首。

中國老百姓在理財(cái)方面大多欠缺金融知識，他們的理財(cái)方案基本都是由金融機(jī)構(gòu)的工作人員來制定的。股票在跌到1000點(diǎn)的時候還有很好的機(jī)會，但是那個時候80％的股民手里都沒有錢了。

還有一點(diǎn)就是房子。劉彥斌一直是房地產(chǎn)不跌的倡導(dǎo)者。他認(rèn)為商品房從長期來講是供不應(yīng)求的，長期來講一定是漲的，越高端的房子越往上漲。如果政府大量推出保障性住房，平均房價(jià)是會被拉下的。每年留在北京的大學(xué)生就有八萬，還有大量沒有戶口的，所以房價(jià)在北京大幅度下跌是很難的事情。

節(jié)衣縮食等待機(jī)會

劉彥斌認(rèn)為2009年的理財(cái)策略：第一，節(jié)衣縮食，少買車。他不贊成降購置稅，應(yīng)該延遲大宗產(chǎn)品的消費(fèi)。要多存款，即把買股票的錢存起來。要把家里的錢分配好，該存銀行的就存銀行，現(xiàn)在要保產(chǎn)；第二是適當(dāng)?shù)馁I點(diǎn)債券基金；第三，股票市場跌到1000點(diǎn)就有機(jī)會。如果房產(chǎn)在短時間繼續(xù)下跌也會出現(xiàn)很好的機(jī)會。所以今年的主基調(diào)叫保產(chǎn)加投產(chǎn)，以保為主，以投為輔。所謂的投產(chǎn)年是今年投資的錢不要指望今年掙很多錢，但是會帶來非常好的投資機(jī)會。所以把現(xiàn)金存在手里，等股票跌到1000點(diǎn)時候買股票。所有的機(jī)會都是給有準(zhǔn)備的人，但是在投資之前應(yīng)該先把自己的老本保好了。在理財(cái)市場講的一句話就是“活下來”才是最重要的。

劉彥斌認(rèn)為在2011年市場會逐漸變好。

（本文根據(jù)劉彥斌1月16日在“卓越2008金融理財(cái)排行榜頒獎典禮”演講錄音整理，未經(jīng)本人審核）