零售業(yè)：２００９年元旦假期銷售點(diǎn)評(píng)

世紀(jì)證券

元旦假期，千家商業(yè)企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)13％

商務(wù)部2009年1月4日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：2009年元旦節(jié)日期間，全國(guó)千家核心商業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)零售額125億元，較去年同期增長(zhǎng)13％。經(jīng)濟(jì)下滑難敵折扣誘惑元旦期間各地銷售火爆。

在全球性經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下，2009年的元旦假期消費(fèi)不降反增。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，元旦期間，居民消費(fèi)熱情不減，各地日用消費(fèi)品市場(chǎng)銷售平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。一輪又一輪層出不窮的打折促銷，無疑是這輪消費(fèi)熱潮的推動(dòng)力之一。

商務(wù)部稱，2009元旦節(jié)日期間，北京、上海、廣州、青島等地商家紛紛推出打折促銷活動(dòng)，讓利于消費(fèi)者，一些商家還采取延長(zhǎng)營(yíng)業(yè)時(shí)間、幸運(yùn)抽獎(jiǎng)等措施，調(diào)動(dòng)消費(fèi)者的購物熱情，積極擴(kuò)大銷售。例如，重慶舉辦迎春購物節(jié)暨名特優(yōu)商品展銷會(huì)，數(shù)千種食品、服裝、日用品、電器等吸引市民數(shù)十萬人次；天津舉辦迎新春民俗旅游購物節(jié)，融文化體驗(yàn)與旅游購物為一體，3天來接待中外游客30余萬人次；深圳舉辦第三屆“快樂新年”購物節(jié)，元旦客流量同比增三成。

而且，由于春節(jié)即將來臨，年貨銷售進(jìn)入旺季，食品、折扣較大的服裝、鞋類、小家電等深受消費(fèi)者歡迎，部分奢侈型商品銷售回落。例如，元旦期間，北京菜百、新世界商場(chǎng)、盛錫福鞋帽店、王府井書店、亞運(yùn)村上品折扣店等商店人頭攢動(dòng)，銷售較旺。廣百、友誼等廣州7大百貨店元旦當(dāng)日銷售額逾億元，中華廣場(chǎng)客流量超百萬人次。上海家電市場(chǎng)旺銷，微波爐等廚房電器成為搶手貨。天津各大家電賣場(chǎng)的小家電市場(chǎng)格外火，豆?jié){機(jī)、電磁爐等銷量同比增幅較大，數(shù)碼產(chǎn)品也在熱賣。“家電下鄉(xiāng)”產(chǎn)品銷售紅火，彩電、冰箱等家電銷量大幅增長(zhǎng)。

生活必需品價(jià)格總體平穩(wěn)，也為這輪消費(fèi)熱潮推波助瀾，元旦節(jié)日期間，主要大中城市生活必需品市場(chǎng)供應(yīng)充足，價(jià)格總體平穩(wěn)。分品種來看，糧食價(jià)格保持平穩(wěn)，小包裝大米、小包裝面粉零售價(jià)格均與上周持平，食用油價(jià)格繼續(xù)下跌。

預(yù)計(jì)2月起零售業(yè)可能面臨銷售低落期

我們認(rèn)為，各大百貨商店，以及沃爾瑪，家樂福等賣場(chǎng)節(jié)日期間降價(jià)銷售，無疑是應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)導(dǎo)致的零售市場(chǎng)疲軟而推出的措施。

不過，春節(jié)后，即從2月份開始的整個(gè)上半年，零售業(yè)可能面臨銷售低落期。2009年，金融危機(jī)對(duì)零售業(yè)各業(yè)態(tài)及地域的沖擊和考驗(yàn)將更加清晰浮現(xiàn)：

對(duì)銷售商檔次商品的百貨業(yè)態(tài)的影響將大于銷售生活必需品為主的超市；

受到股市下跌、居民收入縮水及住房交易減少等影響。對(duì)家具、裝修用品、家電、汽車等銷售的負(fù)面沖擊大于日常生活用品。

受累出口投資增速放緩，沿海地區(qū)受到的影響大于內(nèi)陸和中西部地區(qū)，銷售增幅亦將較緩慢；

農(nóng)村受惠于農(nóng)民收入持續(xù)增長(zhǎng)及政府加大惠農(nóng)補(bǔ)貼措施，農(nóng)村市場(chǎng)增幅會(huì)優(yōu)于城市。

維持“強(qiáng)于大市”行業(yè)評(píng)級(jí)

雖然零售業(yè)屬于國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)體的下游產(chǎn)業(yè)，處于供應(yīng)鏈的最末端，勢(shì)必受到上游產(chǎn)業(yè)的波及。例如，在前兩次全球經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期(1990～1991年和2000～2001年)，美國(guó)幾乎每一個(gè)零售子行業(yè)都出現(xiàn)了增長(zhǎng)減緩的情況。但相比其他行業(yè)而言，我們認(rèn)為零售業(yè)具備較好的防御性特征。因此，我們維持“強(qiáng)于大市”的行業(yè)評(píng)級(jí)。

我們?nèi)匀魂P(guān)注確定成長(zhǎng)性公司，這類公司具有內(nèi)生性增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，并受益于區(qū)域高成長(zhǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)和相對(duì)緩和的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。如蘇寧電器、武漢中百、銀座股份等。