亞洲２００９年經(jīng)濟(jì)展望

帕姆·伍德

編譯/丘文敏

亞洲的新興經(jīng)濟(jì)體長期以來一直是世界經(jīng)濟(jì)最主要的推動力，在過去十年里，它們的GDP每年以7.5%的速度增長，是世界其他地區(qū)GDP增速的2.5倍。然而，在2007年之后，亞洲被一連串的“臺風(fēng)”侵襲：源自發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)低迷和信用危機(jī)、昂貴的能源、洶涌的通貨膨脹。對世界上主要依賴出口和能源的經(jīng)濟(jì)體來說，上述問題非常棘手，并且有許多人擔(dān)心這些問題將嚴(yán)重?fù)p害亞洲經(jīng)濟(jì)增長的前景。在2009年，悲觀主義者的觀點(diǎn)會被證明是錯誤的。

比起其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體，亞洲出口驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)從美國的消費(fèi)繁榮中獲益良多。因此，這些經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)者因?yàn)槊绹枨蟮奈s而受到嚴(yán)重的打擊。在2009年，對美出口將更加疲軟，而歐洲市場同樣也會萎縮。然而，美國和西歐加在一起，購買了不超過30%的新興亞洲出口商品。半數(shù)以上的中國出口商品輸往需求依然不斷增長的其他新興經(jīng)濟(jì)體。

某些較小的經(jīng)濟(jì)體，例如新加坡和香港，由于它們的對美出口額總計占各自經(jīng)濟(jì)體GDP的20%至30%（對比之下，對美出口額只占中國大陸GDP的8%），因此更容易受到影響，并且會急劇減速。然而，幾乎在所有的地方，消費(fèi)性開支和基建投資將保持旺盛勢頭，以助于彌補(bǔ)日益疲軟的出口。例如，中國的零售總量在2009年將增長15%左右。

亞洲股票市場最近連連“摔跤”，亞洲國家已經(jīng)在很大程度上避免了這一場對大多數(shù)西方國家造成過度破壞的金融危機(jī)。私有企業(yè)債務(wù)較低，銀行把持的風(fēng)險資產(chǎn)較少，同時經(jīng)濟(jì)體不像過去那樣對外國投資那么依賴。但是韓國除外，該國銀行借入大量的外債，用于向家庭和企業(yè)發(fā)放貸款。與大多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體不同，韓國還有經(jīng)常項目赤字。結(jié)果就是，韓國的經(jīng)濟(jì)受到全球信用危機(jī)的打擊將更加沉重。

然而，大體來說，亞洲的經(jīng)濟(jì)體不僅比十年前的自己有更佳的狀態(tài)，而且與東歐、拉美的經(jīng)濟(jì)體相比也好了不少。中國在2008年占了全球三分之一的經(jīng)濟(jì)增長值，它還會繼續(xù)支撐著亞洲的發(fā)展。

在2009年，新興亞洲的GDP平均增速僅低于7%，該區(qū)域的總體增長將放緩，但不會衰退。這個增速適當(dāng)?shù)陀?007年超過9%的增速，2007年的增速顯然是不可持續(xù)的。放緩的增長、更多依賴內(nèi)需而不是出口，將是亞洲恢復(fù)以往活力之前的暫時修整。如果全球的低迷迫使亞洲各國政府將經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)從出口轉(zhuǎn)向消費(fèi)，這將有助于讓未來的增長更加可持續(xù)。

如果內(nèi)需疲軟，包括中國大陸、香港、新加坡在內(nèi)的國家和地區(qū)將會安排出多筆預(yù)算盈余，這樣就可以用更高的政府支出或更低的稅率來支持它們的經(jīng)濟(jì)。然而，印度的預(yù)算赤字占了該國GDP的8%（包括預(yù)算外補(bǔ)貼），印度因此得不到這樣的緩沖。

新興亞洲的通脹率在2008年中達(dá)到8%，僅比2000年以來的平均水平上升了2.8%。2008年，中國的通脹率達(dá)到了12年以來的最高點(diǎn)，新加坡和馬來西亞達(dá)到了25年以來的最高點(diǎn)。而好消息就是通脹會在2009年下降。

絕大多數(shù)通脹都是由食品價格猛漲和原油供應(yīng)減少所導(dǎo)致的。比起發(fā)達(dá)國家，亞洲國家的食品開支占了國內(nèi)消費(fèi)性開支的更大一部分。同樣，某些經(jīng)濟(jì)體提高了勞動者工資，它們經(jīng)濟(jì)的超速增長也導(dǎo)致了通脹。

在2009年，有兩股力量可以幫助減輕通脹的壓力。首先，如果食品和能源價格穩(wěn)定在當(dāng)前的價格不再往上升，那么通脹率與上年同期相比會有大幅的下降。其次，經(jīng)濟(jì)增長放緩?fù)瑯訉⒂兄诮档吞岣吖べY的需求。在2009年，新興亞洲的平均通脹率將下降至4%以下，該通脹率將讓中央銀行有更多余地來削減利率。比起世界其他地區(qū)，亞洲利用更多的能源去形成被換算成美元的GDP，因此更低的原油價格將會最大地推動亞洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

較長的一段時間以來，人們一直關(guān)注著日益昂貴的勞動力是否會削弱亞洲的競爭優(yōu)勢。中國的勞動力成本比發(fā)達(dá)國家上升得更快，這使得一些中國企業(yè)倒閉。但是，中國制造業(yè)工資水平依然比美國制造業(yè)工資水平低10%。

在2009年，中國南方會有更多工廠倒閉，因?yàn)橹袊_始喪失它在某些低價值產(chǎn)品上的競爭力，例如玩具、鞋子和紡織品。這迫使中國制造業(yè)者提升他們在價值鏈上的位置，就如韓國和臺灣的制造業(yè)者在多年前的做法。這不是競爭力縮小的一個信號，而是國家更加富裕的成功跡象。