“減持熱”過后

楊 欣

真正造成巨大壓力的，是中國(guó)石油在明年11月5日的1579億股首發(fā)限售股解禁，解禁股數(shù)是其目前流通股總數(shù)的39倍多。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月至今，已有89家公司發(fā)布股東減持公告，合計(jì)減持股份數(shù)量達(dá)9.4億股。如果按照交易期間的平均價(jià)格估算，股東累計(jì)套現(xiàn)市值達(dá)到96.64億元。今年的最后兩個(gè)月，解禁量相比10月份出現(xiàn)驟減，到明年11月之前，滬深股市將進(jìn)人為期一年的解禁量平流期。

據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從10月到11月第一周，上市公司限售股合計(jì)套現(xiàn)額為95.53億元，其中10月份合計(jì)套現(xiàn)71.06億元，11月第一周合計(jì)套現(xiàn)24.47億元。如果剔除國(guó)慶長(zhǎng)假的影響，10月份限售股日均套現(xiàn)額為4.44億元，較9月份增長(zhǎng)43.69％。11月第一周日均套現(xiàn)額為4.89億元，較上月環(huán)比增長(zhǎng)10.14％。

今年后兩月解禁量驟減

雖然減持額度有所增加，但大宗交易平臺(tái)卻日漸冷清。10月份大宗交易平臺(tái)交易量為3.21億股，環(huán)比下降45％。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著市場(chǎng)回暖，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，有條件直接消化減持股，因此股東們沒有必要借道大宗交易平臺(tái)。

值得慶幸的是，在經(jīng)過10月份3208億股的非流通股解禁洪峰之后，滬深股市將進(jìn)人為期一年的解禁量平流期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年的最后兩個(gè)月，解禁量相比10月份出現(xiàn)驟減，11、12月份的解禁股份數(shù)分別僅為119.96億股和224.45億股，解禁市值分別約為1690億元和2680億元，相比10月份的解禁股市值分別下滑了近92％和87％。

明年11月解禁洪峰

今年11月至明年10月，兩市月度解禁股份量最高的時(shí)段是明年4月份，解禁股總量為361.95億股，涉及市值3543.95億元，這兩個(gè)數(shù)字分別僅及今年10月份解禁高峰的11.28％和17％?？梢哉f，今后一年內(nèi)，限售股解禁流通對(duì)兩市的沖擊有限。

但明年11月又將迎來一次解禁洪峰，數(shù)據(jù)顯示，明年11月共有67家公司的限售股解禁上市，共計(jì)1685.4億股，按目前股價(jià)算，市值高達(dá)23716億元；在集中解禁流通的公司中包括26家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)限售解禁股共67719.86萬(wàn)股；但真正造成巨大壓力的，是中國(guó)石油在明年11月5日的1579億股首發(fā)限，售股解禁，解禁股數(shù)是其目前流通股總數(shù)的39倍多，按11月9日13.67元收盤價(jià)算，新增流通市值將高達(dá)近2.16萬(wàn)億元。

大股東減持“逐利”

分析人士認(rèn)為，一些大股東減持部分股份，只不過是在市場(chǎng)走好時(shí)的“逐利”之舉。因?yàn)檫@種減持行為絕大多數(shù)發(fā)生在大股東持股比例相對(duì)較高的上市公司，而且在完成減持后，股東的控股地位并未發(fā)生動(dòng)搖。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，江淮動(dòng)力、ST惠天和東源電器的第一大股東在減持后仍維持絕對(duì)的控股地位。三家公司從10月份至今累計(jì)漲幅分別達(dá)到22％、18％和15.8％，同期，上證指數(shù)的漲幅為14.36％。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在公告減持的89家上市公司中，有44家公司遭到股東連續(xù)減持。從股價(jià)表現(xiàn)來看，10月份至今，四川美豐漲幅為12.21％，低于同期上證指數(shù)14.36％的漲幅。而招商銀行則由于金融股的價(jià)值再發(fā)現(xiàn)而出現(xiàn)26.38％的漲幅。

平安證券研究員蔡大貴表示。當(dāng)前市場(chǎng)估值整體仍處于合理區(qū)間，但是也有部分公司的估值已經(jīng)偏高，尤其是近期遭遇股東連續(xù)減持行為的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)值得投資者注意。