淺析我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題

布日格勒

一、民營(yíng)企業(yè)融資難現(xiàn)狀

(一)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及民營(yíng)企業(yè)處境

目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)主要集中在勞動(dòng)密集型、低技術(shù)的行業(yè)，僅制造業(yè)、批發(fā)零售餐飲業(yè)就集中了民營(yíng)企業(yè)的75％。絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)無(wú)論是在其創(chuàng)業(yè)創(chuàng)期還是創(chuàng)業(yè)發(fā)展期，主要是依靠自我積累、自我籌資發(fā)展起來(lái)的。但是，由于這些企業(yè)管理水平低、生產(chǎn)規(guī)模小、創(chuàng)利能力弱，要想得到進(jìn)一步的發(fā)展，仍要受到資金嚴(yán)重不足的制約。民營(yíng)企業(yè)有著巨大的資金需求，然而，從銀行所得到的貸款，尚不足銀行貸款總量的2％；通過(guò)發(fā)行股票融資的民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)證券市場(chǎng)的上市公司中約只占9％左右，這里還不包括那些以較高昂的代價(jià)購(gòu)買別的上市公司的股份而曲線上市的；在債券市場(chǎng)上占有的份額則幾乎為零。民營(yíng)企業(yè)的融資難，突出表現(xiàn)為中小企業(yè)難、中西部地區(qū)難、小城鎮(zhèn)難，而這又恰恰是我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要加大支持力度的重要環(huán)節(jié)。

(二)民營(yíng)企業(yè)一直以來(lái)的融資難問(wèn)題

長(zhǎng)期以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)融資難一直是制約民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重要因素。由于近兩年來(lái)貨幣政策的一緊再緊，大量民營(yíng)企業(yè)資金鏈嚴(yán)重吃緊，更有不少民營(yíng)企業(yè)因此而倒閉。自我融資比例達(dá)90.5％，銀行貸款僅為4％，非金融機(jī)構(gòu)為2.6％，其他渠道為2.9％，這一連串?dāng)?shù)據(jù)意味著民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展基本上是靠自有資金滾動(dòng)起來(lái)的。根據(jù)調(diào)查，把資金短缺列為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中最主要困難的企業(yè)占21.88％，位列第2位：把資金短缺列為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的主要困難的企業(yè)占33.72％，位列第1位。

另?yè)?jù)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)。截至2008年10月末，民營(yíng)企業(yè)貸款余額11.5萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)12.9％，占全部企業(yè)貸款余額的52.8％，占各項(xiàng)貸款余額的38.4％。而2008年5月央行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的一個(gè)調(diào)查表明，民營(yíng)企業(yè)貸款覆蓋率(與金融機(jī)構(gòu)有信貸關(guān)系的民營(yíng)企業(yè)數(shù)量除以總的民營(yíng)企業(yè)總數(shù))只有18.7％。與發(fā)達(dá)國(guó)家的50％水平有較大差距。

二、民營(yíng)企業(yè)融資難的成因

(一)金融機(jī)構(gòu)的原因

金融供給結(jié)構(gòu)失衡及提供的金融產(chǎn)品單一，企業(yè)發(fā)展需要有多樣化的金融產(chǎn)品予以支持。由于民營(yíng)企業(yè)大多處于孕育期和創(chuàng)業(yè)期，資金與咨信均短缺。又急需外援性資金的支持。但是，我國(guó)的金融體系主要以國(guó)有商業(yè)銀行為主，由于商業(yè)銀行自身的性質(zhì)與經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，其支持意識(shí)與民營(yíng)企業(yè)的需求不相匹配，難以全面支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。銀行體系運(yùn)行機(jī)制存在嚴(yán)重缺陷。首先。國(guó)有商業(yè)銀行信貸資金高度集中，對(duì)中小企業(yè)貸款數(shù)額嚴(yán)重不足；其次，國(guó)有銀行信貸程序繁瑣，便利化程度不高：再次，中小型金融機(jī)構(gòu)較低的服務(wù)水平與中小企業(yè)信用偏好的錯(cuò)位。

(二)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一及產(chǎn)權(quán)界定不清

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了被歧視、壓抑、排斥、認(rèn)可、發(fā)展壯大的過(guò)程，這種漸進(jìn)式的發(fā)展歷程，使我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的資金大多來(lái)源于自己的勞動(dòng)積累，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中所有權(quán)主體一元化。部分民營(yíng)企業(yè)，其產(chǎn)權(quán)在家庭、家族、親朋內(nèi)部人之間含混不清。而產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是完善內(nèi)部治理的基礎(chǔ)，民營(yíng)企業(yè)實(shí)質(zhì)性改革的第一步只有通過(guò)產(chǎn)權(quán)的內(nèi)部明晰，才能建立起現(xiàn)代企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供制度保障。

(三)大量民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況欠佳，業(yè)績(jī)滑坡

近年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)兩極化現(xiàn)象嚴(yán)重。在部分企業(yè)做大、做強(qiáng)的同時(shí)，不少中小企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、投資能力明顯降低。由于業(yè)績(jī)下降，企業(yè)債務(wù)不斷膨脹，不少企業(yè)因此倒閉。據(jù)一份全國(guó)性課題調(diào)查資料顯示，我國(guó)60％的民營(yíng)企業(yè)在5年內(nèi)衰落，85％的民營(yíng)企業(yè)在10年內(nèi)消失，只有15％的企業(yè)能長(zhǎng)期發(fā)展。由于“短命”企業(yè)大量存在，金融機(jī)構(gòu)難以放心對(duì)民營(yíng)企業(yè)放款。

(四)企業(yè)信用不足導(dǎo)致授信難

由于民營(yíng)企業(yè)之間應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)空前巨大，民營(yíng)企業(yè)為拖欠所累，資金周轉(zhuǎn)速度慢，甚至周轉(zhuǎn)不靈；許多民營(yíng)企業(yè)管理水平落后，家族式經(jīng)營(yíng)，技術(shù)先進(jìn)性邊界模糊。于是，銀行對(duì)民企貸款態(tài)度謹(jǐn)慎。盡管央行信貸政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)中小企業(yè)貸款，而且民營(yíng)企業(yè)貸款數(shù)額都不太大。但由于銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)缺乏了解，對(duì)其提供信息的真實(shí)性難以甄別，何況對(duì)民營(yíng)企業(yè)每筆貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)與數(shù)額較大的貸款大致相同，出于節(jié)約成本的考慮，銀行不愿貸款。即使準(zhǔn)備貸款給民營(yíng)企業(yè)，由于對(duì)其信用水平難以判斷，銀行也持謹(jǐn)慎態(tài)度。

(五)民營(yíng)企業(yè)在資本市場(chǎng)上實(shí)力嚴(yán)重不足

資本市場(chǎng)是企業(yè)籌集資本、進(jìn)行資本運(yùn)作的場(chǎng)所，以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的直接融資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的基本融資方式之一，而民營(yíng)企業(yè)的融資渠道有限，很難利用現(xiàn)有正式資本市場(chǎng)融資。在債券發(fā)行市場(chǎng)，我國(guó)實(shí)行的是規(guī)模管理，債券發(fā)行的年度規(guī)模管理、債券發(fā)行的年度規(guī)模及各項(xiàng)指標(biāo)均有國(guó)務(wù)院統(tǒng)一規(guī)定。同時(shí)，根據(jù)《公司法》第一百六十一條規(guī)定要求申請(qǐng)發(fā)型債券的企業(yè)、股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于6000萬(wàn)元。在這一系列限制條件下，進(jìn)入債券市場(chǎng)融資的大門(mén)基本上對(duì)民營(yíng)企業(yè)關(guān)閉了。

三、解決民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題的建議

(一)對(duì)政府方面的建議

各級(jí)政府及有關(guān)部門(mén)要采取切實(shí)措施，努力營(yíng)造金融業(yè)大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的良好外部環(huán)境。一是要建立健全擔(dān)保體系，幫助民營(yíng)中小企業(yè)解決擔(dān)保難問(wèn)題。比如可考慮建立擔(dān)?；?，擔(dān)保基金應(yīng)以財(cái)政資金為主，同時(shí)，也可吸收民營(yíng)企業(yè)出資和社會(huì)捐資等方式。二是要完善民營(yíng)企業(yè)融資的法律問(wèn)題。制定完善針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持性政策法律法規(guī)，對(duì)于從《貸款通則》到《商業(yè)銀行法》、《公司法》、《擔(dān)保法》、《證券法》等重要法律法規(guī)中，對(duì)不同程度地限制和約束民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)容執(zhí)行修改，建立完善金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的法律環(huán)境。三是要加快社會(huì)信用體系建設(shè)，盡快整合分散的企業(yè)及企業(yè)家個(gè)人信用資料，明確主管部門(mén)，建立統(tǒng)一的征信體系，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展授信服務(wù)打下良好的信用基礎(chǔ)。四是要有步驟地、穩(wěn)步地發(fā)展多元化的金融組織體系。五是要拓寬直接融資渠道。在證券市場(chǎng)發(fā)行、上市方面，非公有制企業(yè)要與公有制企業(yè)實(shí)行同等待遇。六是要籌集資金，建立分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償機(jī)制。七是要完善社會(huì)服務(wù)體系，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為。

(二)對(duì)金融機(jī)構(gòu)方面的建議

商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，開(kāi)拓創(chuàng)新，積極探索為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的運(yùn)作機(jī)制。一是更新經(jīng)營(yíng)理念。國(guó)有商業(yè)銀行作為當(dāng)今金融業(yè)的主力軍，必須正確認(rèn)識(shí)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重要意義，突破舊時(shí)的機(jī)制束縛，徹底改變“國(guó)有銀行支持國(guó)有企業(yè)”、“保大棄小”的觀點(diǎn)，轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)態(tài)度，變歧視民營(yíng)企業(yè)為重視民營(yíng)企業(yè)，擴(kuò)大對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款融資服務(wù)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和市場(chǎng)定位。二是加強(qiáng)金融創(chuàng)新。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)民營(yíng)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，建立相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度。對(duì)民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行必要

的細(xì)分，制定符合其特點(diǎn)的市場(chǎng)策略，積極開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新，推出符合民營(yíng)企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品，體現(xiàn)貸款起點(diǎn)金額、利率浮動(dòng)水平、擔(dān)保要求、貸款期限和還款方式等方面的差異，供民營(yíng)企業(yè)根據(jù)各自情況進(jìn)行選擇。合理下放貸款審批權(quán)限，優(yōu)化審批流程，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，減少審批環(huán)節(jié)，縮短審批時(shí)間，提高貸款審批效率，為民營(yíng)企業(yè)提供快捷服務(wù)，同時(shí)努力通過(guò)提高效率而降低民營(yíng)企業(yè)融資的成本。審核民應(yīng)企業(yè)貸款申請(qǐng)時(shí)，要做到不死板，打破條條框框的束縛，除了審查正式的財(cái)務(wù)報(bào)表、商業(yè)計(jì)劃書(shū)等書(shū)面文件以外，還應(yīng)注重現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，注重收集非財(cái)務(wù)信息和軟信息。積極探索在動(dòng)產(chǎn)和權(quán)力上設(shè)置抵押或質(zhì)押。靈活采用擔(dān)保方式，增加擔(dān)保物品種，降低民營(yíng)企業(yè)貸款擔(dān)保條件。三是提供配套服務(wù)。銀行可利用自身人才、信息、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，及時(shí)為民營(yíng)企業(yè)提供各種金融信息、市場(chǎng)信息、投資信息、政策信息。幫助民營(yíng)企業(yè)整合業(yè)務(wù)流程，規(guī)范財(cái)務(wù)管理，完善會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)管理，為融資和拓展市場(chǎng)打好基礎(chǔ)。

(三)對(duì)民營(yíng)企業(yè)自身的建議

1.企業(yè)自身要具有良好的發(fā)展前景。企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和廣闊的發(fā)展前景是順利融資的前提條件。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要規(guī)則之一是優(yōu)勝劣汰，資金作為一種重要的市場(chǎng)資源只會(huì)流向有發(fā)展前景的企業(yè)，不同的企業(yè)獲取資金和使用資金的能力不同，民營(yíng)企業(yè)只有練好內(nèi)功，才能做到企業(yè)發(fā)展與利用資金的良性循環(huán)。

2.企業(yè)的融資要有規(guī)劃。民營(yíng)企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身所處的不同發(fā)展時(shí)期、不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境，采用不同的融資渠道和融資方式。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的進(jìn)一步完善和加入WTO后與國(guó)際市場(chǎng)的接軌，民營(yíng)企業(yè)在資本市場(chǎng)中的不平等待遇不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，民營(yíng)企業(yè)將有多種融資方式和融資渠道的選擇。融資活動(dòng)不再是企業(yè)隨意或走投無(wú)路時(shí)碰運(yùn)氣的行為，而是具有專業(yè)知識(shí)的CFO和外部專家指導(dǎo)的把企業(yè)的資金籌集與企業(yè)發(fā)展有機(jī)協(xié)調(diào)起來(lái)的融資活動(dòng)。

3.民營(yíng)企業(yè)家要端正心態(tài)。民營(yíng)企業(yè)家要有良好的心態(tài)，正確對(duì)待融資獲得的資金，做職業(yè)化的企業(yè)家，樹(shù)立良好的信譽(yù)。融資活動(dòng)不應(yīng)該侵害民營(yíng)企業(yè)家的利益，同樣，民營(yíng)企業(yè)家在融資后，也不應(yīng)該侵害債權(quán)人和新股東的利益，按市場(chǎng)規(guī)劃和商業(yè)協(xié)議辦事追求雙贏的結(jié)果，會(huì)為民營(yíng)企業(yè)在資本市場(chǎng)中贏得良好的信譽(yù)，為后繼融資打下基礎(chǔ)。否則，追求短期利益、貪圖個(gè)人的享受或盲目擴(kuò)張，會(huì)把融資變?yōu)閿嗨推髽I(yè)前程的一劑毒藥。