借殼上市，重慶英利寒冬覓食

嚴(yán)　婷

當(dāng)重慶的一些企業(yè)正在為是否推遲上市計(jì)劃而猶豫不決時(shí)，曾開發(fā)解放碑“紐約·紐約”、觀音橋“未來國際”等著名樓盤的重慶房地產(chǎn)民企英利，2008年10月悄然在海外借殼上市。而使用了近15年的“重慶英利房地產(chǎn)開發(fā)公司”這個(gè)名字，一下更改為“英利國際置業(yè)”。

面對(duì)不確定的未來，很多公司都選擇收縮戰(zhàn)線，英利卻對(duì)全球化表現(xiàn)出少有的高調(diào)。

■ 借殼上市獲取新身份

并不是所有企業(yè)都準(zhǔn)備在冬天中安靜下來，在自身實(shí)力允許的情況下，冬天是它們覓食的好機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@時(shí)它們往往最能體驗(yàn)到什么是價(jià)廉物美。雖然這條路也充斥著很多不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

英利就進(jìn)行著這樣一項(xiàng)龐大的覓食計(jì)劃。

在2008年國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷、房企上市幾乎不可能的情況下，新加坡證券交易所卻在此時(shí)迎來了中國地產(chǎn)界的第三位客人——重慶英利房地產(chǎn)公司。

10月24日，英利借殼聲威國際在新加坡證券交易所成功上市，在當(dāng)天國際股市大幅下挫的情況下，它成為新交所當(dāng)天唯一飄紅的個(gè)股，募集資金150萬元新幣。這是繼河南陽光控股以及廣州元邦地產(chǎn)后，第三家在新加坡主板市場(chǎng)上市的中國內(nèi)地房企，也是重慶首家在新加坡成功上市和2008年重慶唯一一家在境內(nèi)外成功上市的民營企業(yè)。

英利是誰？一時(shí)間，聚光燈打在英利國際置業(yè)董事長方明的身上。

這家成立于1993年的重慶老字號(hào)民企，主要致力于重慶主城區(qū)舊城改造，先后開發(fā)了鄒容廣場(chǎng)、南國麗景、民生商廈、巴蜀劍橋等物業(yè)，它建設(shè)的商業(yè)樓宇“紐約·紐約”和“未來國際”已成為重慶市的標(biāo)志性建筑。

事實(shí)上，早在2007年10月，方明就開始籌備上市事宜。一年的時(shí)間里，其大股東香港富廣集團(tuán)通過反向收購新加坡上市公司聲威國際，并將英利房產(chǎn)資產(chǎn)注入到聲威國際的殼中，使聲威國際持有重慶英利房地產(chǎn)開發(fā)公司94%的股份，并置換出其原有廚房衛(wèi)浴產(chǎn)品制造資產(chǎn)。于是重慶英利終于搖身一變?yōu)樯鲜泄?，在新加坡證券交易所更名為英利國際置業(yè)。

據(jù)了解，聲威國際作為新加坡一家衛(wèi)浴設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，此前是在新加坡證券市場(chǎng)的“凱利板”上市的，相當(dāng)于國內(nèi)的中小板，英利房地產(chǎn)借殼后，以每股0.3元新幣的價(jià)格，增發(fā)500萬股新股，滿足流通率最低為15%的要求，同時(shí)成功躋身主板市場(chǎng)。

■ “弱弱”聯(lián)合初嘗甜頭

方明將這次海外并購比喻為一次“弱弱”聯(lián)合：“與其坐以待斃，不如實(shí)施合并，這是面對(duì)危機(jī)眾多企業(yè)尋找生存之道時(shí)放手一搏的策略。”

這種“弱弱”聯(lián)合給英利帶來了不凡業(yè)績。2008年11月，英利國際置業(yè)不但在新加坡交易所連創(chuàng)歷史新低時(shí)刻逆勢(shì)而上的奇跡，還以市值7億新幣（約合人民幣35億元）的優(yōu)秀業(yè)績，名列中資企業(yè)在新加坡上市前三甲?！斑@對(duì)于上市不足1個(gè)月的企業(yè)來講，太難得了。”摩根大通銀行中國區(qū)副總裁羅彌倫也為之側(cè)目。

對(duì)于融資后資金的去向，這家公司近期用不斷放出一些激勵(lì)人心的消息來回應(yīng)：它在重慶的幾個(gè)商業(yè)項(xiàng)目即將展開。一個(gè)是江北國際機(jī)場(chǎng)附近的“三亞灣水產(chǎn)市場(chǎng)”，英利計(jì)劃吸引中國沿海大型海鮮批發(fā)商進(jìn)入市場(chǎng)，開發(fā)重慶的海鮮市場(chǎng)?！叭齺啚乘a(chǎn)市場(chǎng)”主要是用于批發(fā)海鮮，同時(shí)也建設(shè)高檔海鮮餐館，項(xiàng)目建成后將成為中國西部最大的水產(chǎn)品交易市場(chǎng)。另一個(gè)是“未來國際”項(xiàng)目的延伸工程——金弓酒店項(xiàng)目。另外，位于解放碑CBD的國際開發(fā)金融中心工程已在2008年底開工，兩年內(nèi)建成。該項(xiàng)目由英利與國家開發(fā)銀行合作，旨在打造高端金融辦公場(chǎng)所，規(guī)劃為一裙樓、兩塔樓，高60層（190米），目標(biāo)是成為解放碑商業(yè)中心乃至重慶市的新地標(biāo)。

這不由得讓我們對(duì)英利的未來充滿無限遐想。

不過，如何準(zhǔn)確拿捏并購機(jī)遇，選擇合適的并購對(duì)象，并非易事。方明用“一見鐘情”、“水到渠成”等詞匯來形容此輪投資。英利在香港和新加坡兩地進(jìn)行過深入調(diào)研，認(rèn)為通過借殼上市才最有利?！罢梦覀?cè)谛录悠鹿墒姓业搅艘粋€(gè)合適的公司，對(duì)方也愿意出讓。”

當(dāng)然，還有一個(gè)原因方明沒有明言。由于市場(chǎng)狀況的原因，要在香港或內(nèi)地A股上市的房企，“塊頭”一般都很大，到新加坡上市的門檻相對(duì)來說較低。

政府的推動(dòng)也是不容忽視的動(dòng)力。重慶市金融辦公室副主任楊選民說：“截至2008年8月，有147家中國公司在新交所上市，而重慶現(xiàn)在有31家上市公司，其中8家包括英利國際置業(yè)是在海外上市的。重慶有200多家企業(yè)正準(zhǔn)備上市，而重慶市政府有意把新加坡推薦為重慶企業(yè)上市的重要地點(diǎn)。”

■ 逆勢(shì)擴(kuò)張加快國際步伐

在金融危機(jī)導(dǎo)致全球股市下跌的時(shí)候，選擇逆勢(shì)擴(kuò)張是否會(huì)將英利帶入深淵？

“我常常告誡自己，如果在市場(chǎng)發(fā)生改變的時(shí)候原地不動(dòng)，冬天可能就真正來了?！狈矫髟趧e人恐懼的時(shí)候，尋找著機(jī)會(huì)，“緣于金融風(fēng)暴的影響，目前境外資本市場(chǎng)上一些公司價(jià)值大幅縮水，對(duì)于有錢的企業(yè)來說，這個(gè)時(shí)候參股或買公司會(huì)顯得很便宜，這是中國企業(yè)到海外并購的一個(gè)絕佳時(shí)機(jī)?！?/p>

“為即將開工的項(xiàng)目融資當(dāng)然也是一大原因。通過上市，我們可以建立一個(gè)長遠(yuǎn)發(fā)展的平臺(tái)，與國際金融市場(chǎng)直接對(duì)接。實(shí)際上，英利并不急需現(xiàn)金?！狈矫髡f，英利的商業(yè)物業(yè)銷售價(jià)格在過去6個(gè)月內(nèi)上升了30%，平均出租價(jià)格屬于重慶的最高水平。最近，英利可能會(huì)對(duì)價(jià)格作出調(diào)整，銷售價(jià)格和出租價(jià)格還將繼續(xù)上漲，而舊城改造也能帶來良好收益。他說：“我們對(duì)公司未來的收益充滿信心。”

籌集資金只是方明通盤計(jì)劃的一部分，通過國際資本鍛造、提升英利的國際化能力和形象才是他的夢(mèng)想?！霸谧叱鋈サ耐瑫r(shí)，也是引進(jìn)國際管理技能的機(jī)遇，我們可以吸收新加坡在建筑理念、管理以及材料方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)可以借機(jī)完善治理結(jié)構(gòu)?！?/p>

國際資本市場(chǎng)的魔力，會(huì)將一個(gè)小企業(yè)很快變成國際知名企業(yè)。英利因此被方明賦予打造“世界級(jí)的行業(yè)榜樣”的使命，上市后的英利國際置業(yè)，將淡化地域色彩，其長遠(yuǎn)目標(biāo)是向全國擴(kuò)張。