股市“停牌門”

熊市背景下，停牌股停牌的時間越來越長，復牌后還喜歡上演連續(xù)跌停，制造了一樁樁血淋淋的賠錢慘案。2009年，停牌事件依然繼續(xù)，面對諸多的“停牌門”，投資者何去何從?

牛年，投資者都在盼望牛市到來，好讓2008年受損的投資可以得到一些補償，但是，熊市背景下，投資者發(fā)現(xiàn)，越來越多的停牌股，使得想賺錢的期望變得有點困難。停牌是指股票由于某種消息或進行某種活動引起股價連續(xù)上漲或下跌，由證券交易所暫停其在股票市場上進行交易，待情況澄清或企業(yè)恢復正常后，再復牌在交易所掛牌交易。

短暫的停牌，例如一小時、一天，可能對投資影響不大，但是，長達數(shù)月甚至一年的停牌，對投資者投資的影響就顯得格外重要。牛市的時候，停牌股復牌，只要有好消息傳出，大多會出現(xiàn)上漲，讓投資者可以小賺一下，但是，熊市的時候，不穩(wěn)定的大盤指數(shù)，使得停牌股復牌之后大多連續(xù)跌停，讓投資者哭笑不得。停牌的樁樁血案，更是被各大媒體炒得沸沸揚揚。

熊市停牌之痛

有著10年炒股經(jīng)驗的劉阿姨對記者說，她買的宏達股份(600331)復牌之后連續(xù)跌停，對此，她只能眼睜睜地看著，一點辦法也沒有，投資該股的錢已經(jīng)縮水了好幾圈。

對此問題，中信建投策略分析師陳祥生在接受《小康·財智》記者采訪時說：“股票停牌一般是因為有重要公告宣布，所以停止在市場上進行交易，例如：大股東變更，資產(chǎn)并購，重大事件，等等。大盤指數(shù)、行業(yè)景氣程度等因素與停牌股復牌之后的走勢息息相關(guān)，想要穩(wěn)健投資，投資者應該針對不同的個股進行具體分析?！?/p>

以鹽湖鉀肥為例。據(jù)記者了解，2008年6月25日，鹽湖集團(000578)和鹽湖鉀肥(000792)同時發(fā)布公告稱：“因啟動青海鹽湖工業(yè)集團股份有限公司與青海鹽湖鉀肥股份有限公司的合并工作，公司董事會申請公司股票自2008年6月26日起停牌?！?/p>

鹽湖鉀肥一直是基金眼中的寵兒，從2008年中報來看，鹽湖鉀肥的前十大流通股股東大都為基金投資者，基金共持有該股11210萬股，占流通盤的28.69％。鹽湖鉀肥的突然停牌，讓基民和股民都深感困惑。

鹽湖鉀肥從6月26日停牌開始，一直到2008年12月26日才復牌，歷時達六個月之久。停牌時，鹽湖鉀肥的收盤價為88.12元，復牌時其開盤價只剩78.23元，減少了11％，讓基民和股民更為憤懣的是該股復牌之后竟上演了七個跌停，至2009年1月7日，其收盤價只有41.58元了。

假設(shè)某投資者持有該股1000股，從停牌時起算，至2009年1月7日，該投資者的損失為46540元，如此停牌，怎能不讓投資者心痛。

青海鹽湖鉀肥股份有限公司地處青海省格爾木市察爾汗，是中國現(xiàn)有最大的鉀肥生產(chǎn)基地，該公司主導品“鹽橋”牌鉀肥是中國國內(nèi)重要的支農(nóng)產(chǎn)品，在化肥行業(yè)中，排名全國第一位，占中國鉀肥生產(chǎn)量和國產(chǎn)鉀肥銷售額的96％，公司于1997年9月4日上市，當時的發(fā)行價格為4.35元。

2008年該公司與鹽湖集團合并事宜導致鹽湖鉀肥(000792)停牌長達半年，基民和股民無不怨聲載道。對于復牌后該股持續(xù)跌停的表現(xiàn)，更是讓曾經(jīng)香餑餑的它成為眾矢之的。

有分析師認為，鹽湖鉀肥相較其他停牌股而言，抗跌性還算比較好，基民和股民的損失相對較小，像劉阿姨投資的宏達股份損失就相對較大。劉阿姨告訴記者，停牌時宏達股份的股價是80.2元，從2007年9月27日該股開始停牌，停牌時間長達7個月，她說：“我所有的資金都投資在這只股票上，復牌時我已經(jīng)損失超過5萬元，誰知宏達又上演了6個跌停，真是讓人欲哭無淚?！蹦壳?，該股的股價已經(jīng)跌破7元。

當然，鹽湖鉀肥、宏達股份只是眾多停牌股中的兩只，除了鹽湖鉀肥、宏達股份，川投能源(600674)、豫園商城(600655)、天一科技(000908)等股票都曾深陷“停牌門”。陳祥生分析說：“股票一旦停牌，投資者就不能進行任何交易，雖然不能交易，并不是說該只股票的股價就不會發(fā)生變化，若在牛市，大盤的指數(shù)漲，復牌之后股票的價格可能會有驚喜，但在熊市，大盤的指數(shù)跌，尤其是從2007年到如今，大盤的指數(shù)跌幅近70％，所以，復牌之后股價走低比較常見。”

和之前的跌跌不休相比，如今的“停停不休”顯得更為惱人。大盤上的停止交易無時無刻不牽動著投資者的心。

猶豫的停牌股

中信建投策略分析師陳祥生告訴《小康·財智》記者：“其實，停牌股并不是真的可怕，曾經(jīng)，停牌股一度還是股市里的香餑餑。只是影響股票停牌的因素很多，一般而言，正面消息會助長股票價格上漲，負面消息會打擊股票價格。”但是，熊市不言底，大盤的拖累，使得個股也很難有所表現(xiàn)。

在記者采訪的投資者中，有30％的投資者對記者說，目前的市場環(huán)境下，不愿意買到停牌的股票，尤其是停牌時間長的股票。理由是，作為散戶的他們，資金有限，不愿意等待較長的時間，錯過資金被困期間可能出現(xiàn)的投資機會。一位投資者王先生對《小康·財智》記者說“即使有好消息的停牌股，也不敢買，因為豫園商城，曾經(jīng)都是基金的重倉股，現(xiàn)在卻也是跌勢占了上風?！?/p>

看來，停牌股在牛年的命運仿佛并不樂觀。曾經(jīng)的宏達股份、天一科技等，基金在復牌大跌的過程中基本上都選擇“走為上策”，進一步加劇了跌勢。2009年1月7日，聯(lián)想集團暫停買賣，8日復牌后股價勁挫，以全日最低價1.91元收市，跌0.67元，跌幅高達26％，為9年來最大單日跌幅，總成交額達6.13億元。聯(lián)想集團復牌之后的急挫，仿佛又印證了熊市停牌股復牌下跌的可怕命運。

事實上，停牌股真的猶如洪水猛獸般讓投資者懼怕嗎?回顧2009年停牌的股票，ST化建(600248)1月12日停牌一天，停牌時價格為5.51元，復牌時的開盤價仍然保持了5.51元；寶光股份(600379)1月16日開始停牌，1月15日收盤價5.29元，1月23日開盤價5.82元，出現(xiàn)小幅上漲；ST三安(600703)，1月22日停牌一天，1月21日收盤價12.54元，1月23日開盤價13.00元，也是出現(xiàn)小幅上漲。

對停牌股復牌之后的區(qū)別表現(xiàn)，陳祥生認為是正常的，他說：“不同的表現(xiàn)主要在于停牌事宜的不同?！币话愣?，股改的停牌時間會較長，簡單的公告時間較短。至于停牌之后股票的漲跌，陳祥生稱：“行業(yè)景氣程度、公司經(jīng)營情況、大盤走勢等都會帶動股價的波動?！?/p>

相關(guān)專家稱，2009年的股市在下半年會有“牛市”特征，出現(xiàn)上漲行情，上漲行情下的停牌股，受大盤的影響就會顯弱。股票的表現(xiàn)將更多地取決于股票本身，但是，投資者的信心在股票漲跌的環(huán)節(jié)上也不能忽視，放棄停牌股只會加劇停牌股的跌勢。因此，停牌股能不能走出好的曲線，目前來看，還是未知數(shù)。

理性看待停牌股

根據(jù)證券交易所的規(guī)定，上市公司凡是有重大事項需要進行公告時，都必須停牌，除此之外，還有一些情形也是必須停牌的，例如深圳證券交易所規(guī)定的公司資產(chǎn)不足抵償其所負債務時；公司因財政原因而發(fā)生銀行退票或拒絕往來的事項時；公司的業(yè)務經(jīng)營，有顯著困難或受到重大損害時，等等。

陳祥生告誡廣大投資者，股市投資要理性，并不是說熊市下停牌股就不好，任何股票都存在停牌的可能性，投資者選股重要的不是停牌不停牌的區(qū)分，而是股票本身好壞的區(qū)分。

至于投資者買到的“冬眠股”，也就是我們說的長期停牌股，投資者不要泄氣，如果停牌是正面消息，即使復牌后的表現(xiàn)很令人失望，也應該堅守信念，堅持持有。就像鹽湖鉀肥，雖然帶來了眾多慘案，但是經(jīng)過多家證券公司測評，它被列為2009年最有投資潛力的股票之一。

廣州冷石投資公司執(zhí)行董事曾凡稱，鹽湖鉀肥停牌長達半年，通過換手，部分機構(gòu)仍有獲利出局的空間。他說：“不排除有機構(gòu)對鹽湖鉀肥的前景看好，在目前價位加倉。鹽湖鉀肥股價曾超過100元，如今只有當初的1/3?！?/p>

其實，從鹽湖鉀肥復牌之日開始，就已經(jīng)有機構(gòu)盯上該股，據(jù)深交所數(shù)據(jù)披露，2008年12月26日當天，湘財證券北京朝外大街營業(yè)部買入60.2萬元，是當天成交量最大的營業(yè)部；12月30日，申銀萬國證券上海陸家嘴環(huán)路營業(yè)部又買入了29.7萬元，及至1月6日，東方證券長沙勞動西路營業(yè)部又買入1023.8萬元。

由此可見，停牌之后的股票只要投資價值仍在，就不會失去上漲的可能。所以，投資者不要輕易放棄所持停牌股，割肉割到心痛。至于買到的停牌股，理財專家建議，保持好的心態(tài)，只要是積極的消息，就任其停牌，等待復牌，如果是負面的消息，復牌之后擇機而動，爭取最大的主動權(quán)，減少損失。