神州數(shù)碼再探新路

9年前，郭為從柳傳志手中接過(guò)神州數(shù)碼的大旗時(shí)，神州數(shù)碼高級(jí)副總裁林揚(yáng)形容郭為“表情很自信，心里卻很迷茫”。沒(méi)過(guò)多久，郭為就喊出了“再造一個(gè)不叫聯(lián)想的聯(lián)想”的口號(hào)，開(kāi)始了舉步維艱的業(yè)務(wù)拓展。9年后，郭為用一連串漂亮的財(cái)報(bào)和獨(dú)立分拆的信息技術(shù)服務(wù)有限公司，向那些曾經(jīng)質(zhì)疑過(guò)分拆后的神州數(shù)碼以及他個(gè)人的人，向老聯(lián)想家族的成員們，勾勒出一個(gè)隱約可見(jiàn)的未來(lái)。

聯(lián)想分拆9年來(lái)，神州數(shù)碼一直在IT服務(wù)與分銷業(yè)務(wù)、軟件與硬件之間尷尬搖擺。神州數(shù)碼近日的分拆舉動(dòng)，可能將為其帶來(lái)新的變化。2008年10月28日，蘇州創(chuàng)投及旗下華億基金擬注資5億元，與神州數(shù)碼共同成立神州數(shù)碼信息技術(shù)服務(wù)有限公司(下文簡(jiǎn)稱“神州信息”)。隨著將IT服務(wù)業(yè)務(wù)正式分拆，神州數(shù)碼向著IT服務(wù)的夢(mèng)想又邁出了重要的一步。

據(jù)悉，神州信息資產(chǎn)主體為神州數(shù)碼旗下IT服務(wù)集團(tuán)所有信息技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，包括金融、集成服務(wù)、政府、電信和外包業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、雇員和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，投資人認(rèn)可神州信息投資價(jià)值達(dá)16.5億元人民幣。

此次與神州數(shù)碼合作的兩家公司，背景也非同一般。蘇州創(chuàng)投是蘇州工業(yè)園區(qū)管委會(huì)直屬國(guó)有企業(yè)，注冊(cè)資本30億元，管理的資產(chǎn)和基金規(guī)模近80億元。華億基金(Infinity I-China Fund)是基于“中國(guó)一以色列”合作的全球私募基金，基金規(guī)模3.5億美元，主要投資來(lái)自中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和以色列貼現(xiàn)銀行(IDB)。根據(jù)投資協(xié)議，投資方將采用4+1方式，先期投資4億元人民幣于新的合資公司，未來(lái)一年內(nèi)投資方將有權(quán)追加1億元投資。神州數(shù)碼在新公司中仍為最大股東。

轉(zhuǎn)危為機(jī)

“經(jīng)過(guò)金融危機(jī)的洗禮，才能發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，從中挖掘出堅(jiān)挺的公司?！碧K州創(chuàng)投董事長(zhǎng)兼總裁林向紅如此解釋他在此時(shí)大膽出手的原因。一方面，企業(yè)經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)危機(jī)的考驗(yàn)，增強(qiáng)了應(yīng)對(duì)危機(jī)和處理危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)；另一方面，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，創(chuàng)投可以發(fā)現(xiàn)更多好項(xiàng)目，企業(yè)的要價(jià)也會(huì)相對(duì)合理。

“這是一個(gè)最壞的時(shí)代，也是一個(gè)最好的時(shí)代?！碑?dāng)華億基金合伙人Avishai Slivershatz引用了這句家喻戶曉的名言時(shí)，臺(tái)下一片會(huì)意的笑聲。他說(shuō)道：“對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，我們一直沒(méi)有懷疑過(guò)。而現(xiàn)在，全球的注意力都隨著金融危機(jī)的到來(lái)而轉(zhuǎn)移到中國(guó)市場(chǎng)上了。我們相信，可以將以色列的資金和技術(shù)，與中國(guó)的制造能力和市場(chǎng)前景結(jié)合起來(lái)，共同創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

對(duì)于當(dāng)前的金融危機(jī)，神州數(shù)碼董事會(huì)主席兼CEO郭為表達(dá)了樂(lè)觀的態(tài)度，神州數(shù)碼股價(jià)以及市值雖然受到影響，但中國(guó)獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國(guó)內(nèi)各行業(yè)大客戶不斷增加的IT需求，使得神州數(shù)碼所服務(wù)的中國(guó)市場(chǎng)成為這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的避風(fēng)港?！吧裰輸?shù)碼有過(guò)2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，在信用管理、內(nèi)部控制、現(xiàn)金流等方面已有不少防范措施。另外，現(xiàn)在各級(jí)政府都在加大信息系統(tǒng)建設(shè)的力度，這對(duì)IT服務(wù)企業(yè)的業(yè)務(wù)是非常有利的事情?！惫鶠檎f(shuō)。

但不可否認(rèn)的是，金融危機(jī)已經(jīng)向IT企業(yè)擴(kuò)散，很多公司選擇減少IT支出。神州信息執(zhí)行董事兼CEO董其奇說(shuō)：“整個(gè)中國(guó)金融業(yè)IT建設(shè)處于快速上升期，負(fù)面影響是有限的；從另外一個(gè)角度看，美國(guó)金融業(yè)大量裁員，首先裁的是IT員工，這就意味著在未來(lái)的3至5年內(nèi)必須采用外包方式，這對(duì)神州數(shù)碼反而是一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)樾鲁闪⒌纳裰菪畔⒄每梢猿薪油獍鼧I(yè)務(wù)。”

郭為續(xù)稱，從未來(lái)IT服務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)看，金融、政府、電信、制造業(yè)等四大行業(yè)仍將大約占據(jù)中國(guó)IT服務(wù)市場(chǎng)的70％。目前神州數(shù)碼公司在政府、金融和電信板塊的信息技術(shù)服務(wù)排名分別占到第一、第一和第四。其中，神州數(shù)碼約50％的收入來(lái)自電信業(yè)客戶，隨著電訊業(yè)重組，以及3G的投資，將會(huì)引發(fā)一系列產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展機(jī)遇。

當(dāng)然，更令郭為感到欣慰的，恐怕還是獨(dú)立對(duì)于神州數(shù)碼IT服務(wù)業(yè)今后發(fā)展的意義。他向媒體坦言，在神州數(shù)碼的老體制下，公司無(wú)法為企業(yè)和員工提供期權(quán)等激勵(lì)計(jì)劃和上升空間，神州信息的分拆將為神州數(shù)碼創(chuàng)造更適合IT服務(wù)體制的創(chuàng)新模式，今后神州信息將會(huì)拿出20％的股份用于公司高層和骨干員工的期權(quán)激勵(lì)制度。

從投入期到貢獻(xiàn)期

2001年神州數(shù)碼轉(zhuǎn)型之初，曾請(qǐng)來(lái)著名咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫來(lái)分析。經(jīng)過(guò)一年多的診斷，麥肯錫開(kāi)出了三張“藥方”：一是通過(guò)電子商務(wù)改造分銷體系，成為供應(yīng)鏈管理型企業(yè)，榜樣是英邁國(guó)際和香港利豐；二是讓渠道分銷前移，成為合同制造企業(yè)；三是供應(yīng)鏈管理、軟件集成和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備“三箭齊發(fā)”，最后整合到IT服務(wù)大旗下。仔細(xì)斟酌后，郭為采納了第三張“藥方”。當(dāng)時(shí)的郭為認(rèn)為，“這是一條真正能夠?qū)崿F(xiàn)神州數(shù)碼企業(yè)價(jià)值的道路，是兼顧長(zhǎng)期利益與短期利益的最好方法。”

然而事實(shí)上，在老聯(lián)想分拆后的八年時(shí)間里，神州數(shù)碼始終在IT服務(wù)與分銷業(yè)務(wù)之間搖擺不定。例如，2004年初神州數(shù)碼將業(yè)務(wù)進(jìn)行全新布局，把三個(gè)業(yè)務(wù)模塊并行發(fā)展，失去了原來(lái)“三級(jí)火箭”前后相繼的發(fā)展替代關(guān)系。脫胎于分銷業(yè)務(wù)的神州數(shù)碼，在分銷業(yè)務(wù)上一路飆升，連續(xù)9年雄霸國(guó)內(nèi)IT分銷頭把交椅。數(shù)據(jù)顯示，神州數(shù)碼IT服務(wù)業(yè)務(wù)收入在2007～2008財(cái)年已高達(dá)46.23億港元，但在其352.44億港元的總收入中，只占據(jù)了13.12％，仍然無(wú)法與其海量的分銷業(yè)務(wù)相提并論。

在走過(guò)一段“彎路”之后，神州數(shù)碼似乎又要回歸原點(diǎn)。得益于多年的積累，神州數(shù)碼將在基地化開(kāi)發(fā)、軟件產(chǎn)品化、產(chǎn)品支持與運(yùn)維外包服務(wù)三個(gè)關(guān)鍵核心能力上不斷提升，其IT服務(wù)業(yè)務(wù)的盈利水平也在不斷提高。2008年8月神州數(shù)碼發(fā)布的2008～2009財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)神州數(shù)碼IT服務(wù)業(yè)務(wù)簽約額約15.25億港元，較上財(cái)年同期增長(zhǎng)60.28％；IT服務(wù)業(yè)務(wù)盈利約2700萬(wàn)港元——這是繼2007～2008財(cái)年首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的歷史性突破后，該業(yè)務(wù)的再次盈利。郭為表示，神州數(shù)碼的IT服務(wù)業(yè)務(wù)已由前期的“戰(zhàn)略投入期”轉(zhuǎn)為“業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)期”，并成為未來(lái)主要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

根據(jù)神州數(shù)碼高層的規(guī)劃，新的合資公司成立后，神州數(shù)碼將從資本、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的層面，通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合等形式，進(jìn)一步打通上下游企業(yè)的通道，影響和推動(dòng)IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。郭為表示：“到2012年，神州數(shù)碼將完全轉(zhuǎn)型為IT服務(wù)供應(yīng)商?！?/p>

“跨行業(yè)整合或?qū)⒊蔀镮T服務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)之一?！惫鶠楸硎荆笆忻窨ā笔巧裰輸?shù)碼最新推出的跨行業(yè)信息整合解決方案，在一張和銀行卡類似的市民卡上，集合了身份識(shí)別、社保、醫(yī)保、民政、教育、公積金和小額支付等多種社會(huì)管理和服務(wù)功能。也就是說(shuō)，一張卡就可以照顧到市民所有的生活細(xì)節(jié)。目前這一解決方案已經(jīng)成熟，并和揚(yáng)州等城市醞釀?wù)归_(kāi)合作。

“市民卡實(shí)際體現(xiàn)了IT服務(wù)的跨行業(yè)整合需求?！倍淦嬖诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，目前“一站式”解決方案越來(lái)越為客戶所關(guān)注，類似的還有“網(wǎng)絡(luò)酒店”、“數(shù)字家庭”等解決方案。與蘇州創(chuàng)投的合作，一定意義上來(lái)說(shuō)，為神州數(shù)碼信息公司完善IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造了有利條件。

逆勢(shì)擴(kuò)張

巴菲特有句名言：“在悲觀時(shí)進(jìn)入，在樂(lè)觀時(shí)退出?！弊兓媚獪y(cè)的市場(chǎng)就是這樣，啟示人們要有逆向思維，有時(shí)會(huì)收到意想不到的效果。實(shí)際上，建立合資公司正是為并購(gòu)而存在。郭為承認(rèn)，“現(xiàn)在是并購(gòu)的好時(shí)機(jī)，IT服務(wù)的增長(zhǎng)很大部分需要并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)，僅僅依靠神州數(shù)碼的力量是不夠的，所以建立合資公司，可以有更好的融資機(jī)會(huì)并購(gòu)?！?/p>

林向紅也認(rèn)為，股市低迷的時(shí)候正是并購(gòu)企業(yè)的好時(shí)機(jī)。“并購(gòu)是神州信息下一步非常重要的課題，神州信息要掌握被并購(gòu)企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)，而不是僅從資本市場(chǎng)掌控股份。”對(duì)于神州數(shù)碼未來(lái)的整合對(duì)象，郭為透露，一方面要求并購(gòu)對(duì)象在某子領(lǐng)域或者某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)具有寡頭地位，利潤(rùn)規(guī)模在1000萬(wàn)以上；另一方面要求并購(gòu)對(duì)象擁有很好的產(chǎn)品，因?yàn)樯裰輸?shù)碼具有廣泛的客戶群體，并購(gòu)對(duì)象的產(chǎn)品會(huì)加大神州數(shù)碼在客戶方面的競(jìng)爭(zhēng)能力。

宏觀上看，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)并購(gòu)是好時(shí)機(jī)，但是微觀上看，真正有價(jià)值的公司并不便宜。事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一路低迷，環(huán)球股市大跌，神州數(shù)碼也不可能置身事外。想要在金融風(fēng)暴中掘金，可能還要再深思熟慮。就連郭為自己也承認(rèn)，“在資本市場(chǎng)，神州數(shù)碼不可能不受影響，上市公司資本價(jià)值下跌，影響到了海外融資。”

雖然金融風(fēng)暴為企業(yè)的計(jì)劃帶來(lái)一些變數(shù)，但郭為仍對(duì)神州信息充滿信心：“如果合資公司發(fā)展順利，我們計(jì)劃將在3年內(nèi)在A股上市?！惫鶠榉Q，按照原定計(jì)劃，神州信息的成長(zhǎng)率不會(huì)低于50％。

業(yè)內(nèi)人士分析，對(duì)于持有重金的神州信息而言，3年內(nèi)上市也許并不是什么難事，但想要保持50％的增長(zhǎng)速度，并不是容易做到的。因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)的IT服務(wù)市場(chǎng)尚處于發(fā)展的初步階段，客戶在接受和理解服務(wù)模式、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等各方面還有待培育。與此同時(shí)，市場(chǎng)分布相對(duì)分散，集中度不高，也導(dǎo)致了市場(chǎng)整體形態(tài)向上演變的艱難。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2007年，中國(guó)軟件及IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模占整個(gè)IT產(chǎn)業(yè)的比重僅為25.8％，與全球平均的61.3％相差甚遠(yuǎn)。中國(guó)的IT服務(wù)市場(chǎng)什么時(shí)候成熟，何時(shí)才能把真金白銀送到廠商和投資人手里，多數(shù)人都心存疑慮。神州信息的獨(dú)立之路，會(huì)不會(huì)為這一產(chǎn)業(yè)帶來(lái)變數(shù)，還有待時(shí)間的驗(yàn)證。但是距離如何追上自己的老兄弟聯(lián)想，神州數(shù)碼的機(jī)會(huì)并不多了。