融資性信托惹爭(zhēng)議

投資者購(gòu)買此類產(chǎn)品，一定要注意是否保本、是否固定收益兩個(gè)問題，有些信托類理財(cái)產(chǎn)品雖保本，但是收益是浮動(dòng)的。仍然有收益為零的風(fēng)險(xiǎn)

今年4月份，監(jiān)管部門掀起針對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的“監(jiān)管風(fēng)暴”，多家銀行被緊急叫停了相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，再加上一些不符合新規(guī)產(chǎn)品的撤柜，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量驟減。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所的報(bào)告顯示，4月份31家商業(yè)銀行共發(fā)行314款銀行理財(cái)產(chǎn)品，數(shù)量較3月份下降了12％。而在投資者最為關(guān)注的人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，據(jù)截至5月29日的不完全統(tǒng)計(jì)，各家銀行共發(fā)行46款，對(duì)比4月份發(fā)行76款和3月的79款，整頓首月，銀行新品的發(fā)行銳減了4成多。

由于股市出現(xiàn)“迷你熊”狀態(tài)，投資者對(duì)基金、打新股產(chǎn)品毫無興趣，而替代理財(cái)產(chǎn)品尚缺乏開發(fā)，所以就出現(xiàn)了目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的“空窗期”。

現(xiàn)在，信托類理財(cái)產(chǎn)品能夠銷售火爆，銀行與信托的合作起到了重要的作用，而這種合作方式也正在被市場(chǎng)接受。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所的報(bào)告也顯示，4月份，銀信合作產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速，當(dāng)月有21家銀行與15家以上的信托公司進(jìn)行了合作，共發(fā)行銀信合作理財(cái)產(chǎn)品156款，比3月份增加了40款，增幅為34.48％。在某種程度上來說，銀信合作是互相“借道”的“雙贏”，銀行“借道”于信托的投資通道，信托則“借道”于銀行的銷售渠道。

首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品的門檻不高，因此信托公司選擇了掛鉤銀行理財(cái)產(chǎn)品，先由銀行整體購(gòu)買信托產(chǎn)品，再拆分出售，以此來做大自己的“蛋糕”。其次對(duì)于銀行來說，發(fā)行信托類理財(cái)產(chǎn)品可以面向廣大投資者募集資金，通過銀信合作的渠道發(fā)放貸款，能擴(kuò)大信貸額度，有效平衡銀行信貸供給和需求間的矛盾，也可以為投資者提供更多的投資選擇。這也就成為銀行發(fā)行信托類理財(cái)產(chǎn)品的主要驅(qū)動(dòng)力。另外，受流動(dòng)性緊縮的影響，銀行今年的信貸規(guī)模有限，而信托貸款不在其中，因此銀行也只能通過信托投資這條渠道，將資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為中間業(yè)務(wù)，以拓展盈利空間。銀信兩家一拍即合，就讓我們看到，信托類理財(cái)產(chǎn)品一上市就在各家銀行密集發(fā)行的情況。

在經(jīng)歷了理財(cái)產(chǎn)品“收益門”遭遇后，激進(jìn)型的理財(cái)產(chǎn)品逐漸被市場(chǎng)看淡，投資者對(duì)本金的安全性有了更高的要求。在這一背景下，信托類理財(cái)產(chǎn)品投其所好，贏得了更多的客戶，之前在銀行理財(cái)產(chǎn)品展架上占據(jù)大片江山的打新理財(cái)產(chǎn)品說明書已經(jīng)逐漸“消失”，取而代之的是短期信托類的理財(cái)產(chǎn)品。4月份發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，信托類理財(cái)產(chǎn)品在全部人民幣理財(cái)產(chǎn)品中的占比達(dá)到了73％，穩(wěn)居各類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)首位。

雖然信托類理財(cái)產(chǎn)品不能給銀行帶來向企業(yè)直接發(fā)放貸款那樣的收入，但業(yè)內(nèi)人士分析，隨著央行數(shù)次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以及從緊貨幣政策的不斷推進(jìn)，將會(huì)產(chǎn)生越來越多的信托貸款需求，而銀行信托類理財(cái)產(chǎn)品的收益有望被進(jìn)一步推高，也許還會(huì)推動(dòng)信貸類理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)一步升溫。

信托類理財(cái)產(chǎn)品在各大銀行熱賣，但能否長(zhǎng)久?近日有報(bào)道稱，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)將發(fā)文，嚴(yán)令叫停融資性信托擔(dān)保業(yè)務(wù)。記者致電有關(guān)部門，未得到證實(shí)。不過信托類理財(cái)產(chǎn)品借道銀行，確有它的風(fēng)險(xiǎn)所在，監(jiān)管部門不會(huì)看不到這一點(diǎn)。

信托類理財(cái)產(chǎn)品牽涉到金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的問題。在此類產(chǎn)品中，銀行對(duì)資金沒有絕對(duì)控制能力，卻要承擔(dān)作為受托人的責(zé)任。一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，投資者要求銀行代為償付信托本金和收益時(shí)，銀行信譽(yù)將受到影響。另外，一些信托項(xiàng)目投向了銀行信貸資金不允許涉足的高收益、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。這些都在監(jiān)管部門的嚴(yán)格規(guī)范范圍之內(nèi)。

如果投資者想購(gòu)買此類產(chǎn)品，一定要注意是否保本、是否固定收益兩個(gè)問題，有些信托類理財(cái)產(chǎn)品雖保本，但是收益是浮動(dòng)的，仍然有收益為零的風(fēng)險(xiǎn)：多數(shù)信托類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)定投資者無權(quán)提前終止，也就是說，在約定的投資期限內(nèi)，投資者不能將本息取出，只能等待產(chǎn)品到期，并且在投資期限內(nèi)，信托類產(chǎn)品的收益也不會(huì)隨人民幣存款利息的調(diào)整而調(diào)整。