股市練就變臉神功

2008年9月18日”滬深股市繼續(xù)下跌”。9月18日，一位股民在上海一家證券營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)關(guān)注股市行情。”當(dāng)日，滬深股市繼續(xù)下跌，上證綜指報(bào)收于1895.84點(diǎn)，較前一交易日又下跌1.72%，深證成指報(bào)收于6563.07點(diǎn)，較前一交易日下跌1.75%?！?/p>

“某日，A君告訴B君，我持有股票的兩位數(shù)前一位沒(méi)了，后面那個(gè)數(shù)字是9。B君無(wú)比同情地看著他問(wèn)，你前面是1，還是2。A君哭笑不得地回答，是6?！毙υ捴械氖?，在現(xiàn)實(shí)股市中比比皆是。

2008年9月16日，對(duì)于已經(jīng)麻木了的股民來(lái)說(shuō)，似乎沒(méi)有多少值得回味的東西，上證綜指在沒(méi)有任何抵抗下，輕而易舉地?fù)羲榱?000點(diǎn)防線。在市場(chǎng)恐慌情緒嚴(yán)重彌漫的情況下，央行下調(diào)“兩率”的利好消息猶如過(guò)眼云煙。

然而，僅僅兩三天以后，已經(jīng)被壓到谷底的股民們，被一波巨浪又推向頂峰。9月18日，對(duì)中國(guó)股市來(lái)說(shuō)頗不尋常，這一天三大實(shí)質(zhì)利好同時(shí)推出：

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定從2008年9月19日起，調(diào)整證券(股票)交易印花稅征收方式，對(duì)出讓方按千分之一的稅率單邊征收證券(股票)交易印花稅，對(duì)受讓方不再征稅。

國(guó)資委主任李榮融18日表示，國(guó)資委支持中央企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要增持其所控股的上市公司股份，支持中央企業(yè)控股上市公司回購(gòu)股份。

中央?yún)R金公司決定，將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三行股票，并從即日起開(kāi)始有關(guān)市場(chǎng)操作，以確保國(guó)家對(duì)工、中、建三行等國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的控股地位，支持國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行股價(jià)。

9月19日，股民們肯定會(huì)記住這個(gè)日子，當(dāng)大家還在激烈討論利好有多好時(shí)，大盤(pán)直接跳空高開(kāi)，20分鐘后，直接站上9.4%，個(gè)股實(shí)現(xiàn)全線漲停，這是繼2001年10月23日大盤(pán)漲停后的又一次大盤(pán)漲停，股民又享受了一次另類(lèi)心跳，很多人歡呼自己見(jiàn)證了這“歷史的一刻”。

2000點(diǎn)，上上下下的心跳感受，個(gè)中滋味，只有股民心里清楚……

擊穿2000點(diǎn)的意義

曹中銘（獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人）

或許市場(chǎng)應(yīng)該記住這個(gè)時(shí)刻：2008年9月16日9時(shí)48分，在股指重回2000點(diǎn)之上一年多時(shí)間之后，2000點(diǎn)再次從曾經(jīng)的俯視變成了仰視。今天的市場(chǎng)，毫無(wú)疑問(wèn)受到了境外因素的影響。有著158年歷史的美國(guó)著名投行雷曼兄弟，最終沒(méi)有扛住次債危機(jī)的陰霾，轟然倒下了。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日，雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，“一代梟雄”就此玩完。

次債危機(jī)以來(lái)，美林、雷曼的相繼“倒掉”，對(duì)全球資本市場(chǎng)的影響不言而喻。如此次雷曼兄弟破產(chǎn)與美林賣(mài)身的消息引發(fā)了投資者對(duì)美國(guó)金融業(yè)的強(qiáng)烈擔(dān)憂，全球主要股市亦紛紛大跌。新加坡股市海峽時(shí)報(bào)指數(shù)、印度孟買(mǎi)股市敏感30指數(shù)、澳大利亞股市等均以綠盤(pán)報(bào)收；德國(guó)法蘭克福、英國(guó)倫敦和法國(guó)巴黎等地股市主要股指也大幅下跌；與此同時(shí)，美國(guó)紐約股市三大股指開(kāi)盤(pán)后也全線走低。

同樣受其影響，滬綜指當(dāng)日盤(pán)中跌破2000點(diǎn)，尾盤(pán)收在2000點(diǎn)之下，報(bào)收于1986.64點(diǎn)，跌幅高達(dá)4.47%。然而，必須指出的是，央行公布了相關(guān)利好消息：中國(guó)人民銀行4年來(lái)首次決定下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)還下調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。貸款利率與存款準(zhǔn)備金率雙雙下調(diào)，毫無(wú)疑問(wèn)是貨幣政策放松的信號(hào)，是股市的一大利好。但是，今天的股指不僅跳空低開(kāi)，并且盤(pán)中連2000點(diǎn)也不保，而此輪暴跌后的新低再次產(chǎn)生。

2245點(diǎn)的所謂“年熊分界線”沒(méi)能守住，或許早就意味著2000點(diǎn)將面臨著重大考驗(yàn)。事實(shí)上，此前市場(chǎng)上就有人認(rèn)為，滬綜指破2000點(diǎn)只是時(shí)間問(wèn)題。更“前瞻性”的人士已經(jīng)“看到”了1800點(diǎn)、1700點(diǎn)。問(wèn)題是，作為重要指數(shù)關(guān)口的2000點(diǎn)，竟然被空頭不費(fèi)吹灰之力就輕易地?fù)舸┝恕?/p>

來(lái)自方方面面的維穩(wěn)可謂高調(diào)，主流媒體紛紛刊發(fā)文章力挺股市，可股市就是不爭(zhēng)氣。但話說(shuō)回來(lái)，有了次債危機(jī)的影響，有了國(guó)內(nèi)高通脹的制約，有上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徳谕虾笸?，更有大小非無(wú)序拋售的肆虐，A股市場(chǎng)能夠爭(zhēng)氣嗎？

規(guī)范大小非的減持行為與降低印花稅的糾偏式的救市，終究演繹成了一場(chǎng)游戲一場(chǎng)夢(mèng)?？陀^上，方方面面的維穩(wěn)，也只聽(tīng)到雷聲響不見(jiàn)雨點(diǎn)來(lái)。沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性舉措的維穩(wěn)，注定了股指繼續(xù)下行的格局，也注定了2000點(diǎn)終有一天需要市場(chǎng)重新跨越。

作為股指一個(gè)重要的整數(shù)關(guān)口，2000點(diǎn)決非僅僅只具有指數(shù)點(diǎn)位上的意義，更凸顯出市場(chǎng)信心的迷失。綜觀A股市場(chǎng)誕生十幾年以來(lái)，缺乏過(guò)資金嗎？答案顯然是否定的。相反，倒是投資者的信心常常缺失。于是乎，就有了股指常常上演暴漲暴跌的鬧劇，也就有了“千點(diǎn)論”不幸一語(yǔ)成讖的悲慘，同樣也有了十?dāng)?shù)萬(wàn)億市值在不到一年時(shí)間里縮水的“風(fēng)景”。

A股市場(chǎng)的主要問(wèn)題是什么？或許央行行長(zhǎng)周小川一語(yǔ)道破了天機(jī)，在于“政策缺陷或監(jiān)管不足”。也正是由于這個(gè)原因，才導(dǎo)致了市場(chǎng)利益分配機(jī)制嚴(yán)重失衡。試問(wèn)：如此背景下，投資者的信心又從何談起？

2000點(diǎn)被擊穿，其中的代價(jià)是沉重的，但這筆昂貴的“學(xué)費(fèi)”卻不能白交了。監(jiān)管層有必要從救市與治市的雙重角度出發(fā)，在拯救市場(chǎng)信心的同時(shí)，不斷完善市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)上的違規(guī)行為與糾正不公平的利益分配現(xiàn)狀，A股市場(chǎng)才會(huì)有未來(lái)。否則，一切都將免談！

股市大漲之后的期待

薛漢波（財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄撰稿人）

“9#8226;19”可以說(shuō)是股民最幸福的一天，所有股票幾乎都是漲停，這樣的局面在股市中可能是不多見(jiàn)的，不僅中國(guó)股市不多見(jiàn)，可能在世界股市中也算是奇跡，創(chuàng)造奇跡歷來(lái)是中國(guó)股市的特點(diǎn)。

讓股市狂漲的動(dòng)力是政府明確的救市態(tài)度，看到幾乎要崩盤(pán)的中國(guó)股市，看到美國(guó)金融危機(jī)對(duì)全球金融市場(chǎng)的重創(chuàng)，看到世界各國(guó)政府的大力度救市行為，中國(guó)政府終于也下決心對(duì)低迷的股市出手相救，而且這次出手的三大舉措，針對(duì)性強(qiáng)，效果明顯，是投資者期盼的救市良策。

印花稅的調(diào)整只是為了增加活力，同時(shí)表明政府對(duì)股市投資者的關(guān)心和政府救市的態(tài)度，匯金公司表態(tài)從二級(jí)市場(chǎng)上收購(gòu)工、中、建三大國(guó)有銀行的股份，則是對(duì)穩(wěn)定股市起到了強(qiáng)心劑的作用，讓受美國(guó)金融危機(jī)牽累幾乎一泄千里的銀行股，瞬間成了市場(chǎng)中的香餑餑，周五開(kāi)盤(pán)率先漲停，帶動(dòng)股市強(qiáng)勁反彈，沖淡了美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)金融業(yè)的負(fù)面影響。

國(guó)資委主任大力支持央企（大盤(pán)藍(lán)籌股）增持和回購(gòu)上市公司的股份，對(duì)消除大小非的影響也起到積極的作用，大股東（有些就是大非）增持和回購(gòu)本公司的股票，說(shuō)明大股東是有責(zé)任心的，說(shuō)明大股東對(duì)公司發(fā)展是有信心的，這樣可以減少其他股東的減持沖動(dòng)，也可以維護(hù)本公司的股票價(jià)格，大盤(pán)藍(lán)籌股上市不久跌破發(fā)行價(jià)的“悲劇”就會(huì)減少，投資者價(jià)值投資的理念就會(huì)重新樹(shù)立。

“三大利好”效果在市場(chǎng)中已經(jīng)充分體現(xiàn)，現(xiàn)在投資者關(guān)心的是三大利好能夠刺激股市反彈到什么高度，后續(xù)政府還有什么措施讓股市真正反轉(zhuǎn)。因?yàn)槟壳暗娜罄弥皇菫榱朔€(wěn)定股市，讓股市不至于非理性地狂跌，讓股市重新回到正常的軌道。

投資者還不要被瞬間的幸福沖昏頭腦，真正的幸福還沒(méi)有來(lái)臨，苦日子還要過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間，這次反彈只是消除了投資者的恐慌，股市全面漲停也是前期超跌的自然回歸，不可能所有的股票投資價(jià)值都一樣，個(gè)股漲跌有別時(shí)，股市才算恢復(fù)了理性。下周股市的漲跌非常關(guān)鍵，個(gè)股漲跌出現(xiàn)分化，人們才能夠知道股市這次反彈的高度。

如果政府不出臺(tái)新的救市舉措，股市可能會(huì)在2000－2500點(diǎn)區(qū)間震蕩，因?yàn)榇笮》莻兊膾伿蹠?huì)制約股市反彈的高度，因?yàn)橛恼T惑（錢(qián)還是入袋為安）和大小非對(duì)資金的需求仍然會(huì)刺激他們拋售。

所以，“三大利好”刺激股市大漲之后，投資者仍然期待政府不要停止救市的步伐，要對(duì)救市措施進(jìn)一步的細(xì)化和明確，一方面要出臺(tái)穩(wěn)定金融市場(chǎng)的措施，同時(shí)也要出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施，企業(yè)效益的提高和快速發(fā)展才是股市真正走出低迷的保證；另外就是證監(jiān)會(huì)對(duì)大小非的問(wèn)題仍然要想辦法解決，不解決總是給股市的健康留下一顆毒瘤，隨時(shí)都會(huì)影響股市的健康發(fā)展。

留得健康在 不怕沒(méi)錢(qián)賺

應(yīng)健中(亞洲證券有限公司總經(jīng)理)

這一年是買(mǎi)啥套啥，幾乎無(wú)人幸免，因此熊市中如何保存實(shí)力就成為重中之重的事。

造化弄人，一眨眼上證綜指2000點(diǎn)被輕易擊穿了。在這一年中實(shí)際上買(mǎi)啥套啥，買(mǎi)股票套牢，買(mǎi)基金套牢，買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品套牢，買(mǎi)QDII套牢，買(mǎi)房子恐怕也是套牢……國(guó)內(nèi)投資套牢，國(guó)際投資沒(méi)有不套，國(guó)家與國(guó)家也是套來(lái)套去，這里不套那兒套，在這全球性經(jīng)濟(jì)衰退的年頭，誰(shuí)都難于幸免。

我們正進(jìn)入一個(gè)財(cái)富追逐的年代，這20年來(lái)我們正趕上了大好時(shí)光，老百姓有財(cái)產(chǎn)了，才有那么多理財(cái)?shù)膯?wèn)題。投資理財(cái)是人生一輩子的事情，人生一輩子潮起潮落，得趕上多少個(gè)牛市和熊市啊。這牛市和熊市不僅僅是指股市，寬泛地理解，是指整個(gè)經(jīng)濟(jì)的景氣度，今年趕上了全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，而現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有從這種低谷中走出來(lái)，因此，所有的屬于您的財(cái)產(chǎn)的東西都面臨著考驗(yàn)。

熊市之后必有牛市，這是毋庸置疑的。人類(lèi)社會(huì)的發(fā)展本來(lái)就是螺旋式上升的，而且下一個(gè)牛市也許會(huì)走得更輝煌，但是關(guān)鍵的問(wèn)題不在于有沒(méi)有牛市，而在于您能不能熬到那個(gè)時(shí)候。中國(guó)股市短短的20來(lái)年中，經(jīng)歷了幾次大大小小的牛市，如果20年前做長(zhǎng)線投資的話，這20年中股市的平均收益率為18%，但很少有人能完完整整地分享這18%的平均收益率，更多的是在市場(chǎng)的追漲殺跌中不斷地賺了賠了、賠了又賺了，更有不少人被熊市徹底消滅，打趴下的人以后的牛市行情就與他無(wú)緣了。因此，在熊市中保存好實(shí)力可以說(shuō)是一件比什么都重要的事情。

在投資市場(chǎng)上博弈的人，要賺取第一個(gè)100萬(wàn)元是最難的事情，好多人眼看100萬(wàn)元身家到手了，可最終還是哪里來(lái)回哪里去；有了幾百萬(wàn)元的人要奔千萬(wàn)元身家，可這千萬(wàn)元的臺(tái)階還是很難逾越；有千萬(wàn)元身家的人目標(biāo)更遠(yuǎn)，但熊市的打壓令他們的財(cái)產(chǎn)損失絕對(duì)數(shù)更大。而至于那些身家?guī)资畠|上百億的富豪，在這輪經(jīng)濟(jì)大熊市中身家大縮水，幾乎無(wú)人幸免。

投資是伴隨人生一輩子的事情，在這樣的經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)中，人們能做的不外乎如下幾點(diǎn)：第一，盡可能保住自己的財(cái)產(chǎn)，在這個(gè)買(mǎi)啥套啥的市場(chǎng)中，不買(mǎi)是最好的投資策略，現(xiàn)金為王，任何投資不外乎三種策略：買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出、觀望，也許現(xiàn)在觀望是最佳的策略。第二，根據(jù)自己的實(shí)際狀況合理消費(fèi)，現(xiàn)在股市不景氣，已經(jīng)影響到旅游、飯店等消費(fèi)市場(chǎng)，如果股市再趴?jī)扇?，這種連鎖反應(yīng)還會(huì)更加強(qiáng)烈。其實(shí)，有條件的人還是要根據(jù)自己的狀況合理消費(fèi)，否則對(duì)不起自己。第三，修身養(yǎng)性、保持健康的身體，其實(shí)，人生最大的資本就是自己的健康，股市一跌再跌，好多人承受不了，下跌的股市傷害人的健康，抑郁、心血管疾病可能發(fā)病率提高，投資者還是要明白，財(cái)產(chǎn)是身外之物，留得健康在，不怕沒(méi)柴燒，不要下一輪牛市來(lái)了，而人卻趴下了，這太不合算了。