我國國際收支持續(xù)雙順差成因、影響及對策研究

摘 要：近年來，我國出現(xiàn)連續(xù)大量的雙順差，產(chǎn)生雙順差與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以及出口政策等有相當(dāng)大的關(guān)系。雖然雙順差也給中國經(jīng)濟(jì)帶來了一定的正面影響，但更應(yīng)注重其負(fù)面影響。分析了雙順差形成的原因，正反面影響以及可能的解決措施。

關(guān)鍵詞：雙順差；結(jié)構(gòu)性失衡；出口鼓勵政策；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；人民幣升值壓力

中圖分類號：F12文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）10-0148-02

1 我國國際收支持繼雙順差的成因

首先，結(jié)構(gòu)性失衡。而造成這種結(jié)構(gòu)性失衡的一個很大原因就是近年來國內(nèi)儲蓄總量高于國內(nèi)投資與消費(fèi)而導(dǎo)致的內(nèi)部失衡。長期以來，高儲蓄，低消費(fèi)一直是中國人的一個根深蒂固的習(xí)慣。但這也與中國的具體國情不無關(guān)系，高額的教育投資，醫(yī)療費(fèi)用，以及節(jié)節(jié)攀升的房價，加上金融體系不發(fā)達(dá)。使得國人不得不將大部分收入存入銀行以備未來之用。這就意味著當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在著流動性過剩和資本投入不足共存的現(xiàn)象。意味著這部分高儲蓄不能形成足夠的消費(fèi)需求，不能有效轉(zhuǎn)化為投資。從而導(dǎo)致生產(chǎn)和消費(fèi)的不均衡。過剩的生產(chǎn)就大量出口到國外，導(dǎo)致不斷擴(kuò)大的貿(mào)易順差。同時由于國內(nèi)儲蓄的持續(xù)增長。過剩的儲蓄轉(zhuǎn)移到境外，進(jìn)一步擴(kuò)大資本與金融項(xiàng)目順差。于是雙順差就這么保持著持續(xù)的增長勢頭。

其次，由于我國長期實(shí)施的出口鼓勵政策。借鑒亞洲四小龍經(jīng)濟(jì)騰飛的原因，中國一直堅(jiān)持著出口導(dǎo)向型的工業(yè)政策。尤其是改革開放以來，為了解決資金、外匯短缺與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾，我國采取了一系列鼓勵出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟(jì)。特別是近年來，隨著中國生產(chǎn)力水平的大幅提升，原來的成本優(yōu)勢更為有利，使中國的出口產(chǎn)品極具吸引力。2001年之后，中國加入了世貿(mào)組織，取消了一些不利于出口的關(guān)稅壁壘，2005年初，紡織品配額被取消。這些都有利于外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施的實(shí)施和體制環(huán)境的形成。出口于是高速增長，也進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差的擴(kuò)大。資本項(xiàng)目持續(xù)順差主要是由于外資流入持續(xù)高于我國資本輸出 ，尤其因?yàn)橥馍讨苯油顿Y逐年增加，且規(guī)模越來越大。外商在中國主要有直接投資和間接投資兩種形式，再加上幾年開放合格境外投資機(jī)構(gòu)，即QUII投資中國的資本市場。而其中外商直接投資是一只主導(dǎo)力量，而這又與我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、堅(jiān)持對外開放、不斷加大吸引和利用外資的政策力度等因素密切相關(guān)。 這就直接推動了資本與金融賬戶余額的走高。而大量的資本項(xiàng)目順差又將經(jīng)常項(xiàng)目順差越推越高。

第三， 國內(nèi)金融市場發(fā)展程度不足。雖然銀行累計(jì)了大量的儲蓄存款，但一些潛在的投資者如中小企業(yè)卻因信用等級不高等原因不能得到銀行的融資支持。同時，由于資本市場不發(fā)達(dá)，儲蓄也不能通過其他渠道轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資。而鼓勵外資進(jìn)入的各種優(yōu)惠政策使得企業(yè)可以通過合資方式引入外部資金。有學(xué)者指出，外商直接投資的進(jìn)入帶來的外匯流入并不是以購買外國資本品的方式，即通過經(jīng)常項(xiàng)目逆差的形式流出，而是這些外商將直接投資帶來的外匯簡單地賣給中國人民銀行，然后用換來的人民幣購買國內(nèi)資本品，投資生產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)一步通過出口產(chǎn)生經(jīng)常項(xiàng)目順差，從而產(chǎn)生了“雙順差”的格局。如果企業(yè)能夠進(jìn)入國內(nèi)信貸市場，或者如果沒有偏向性的外資政策，就不會有外商直接投資流入，或者會產(chǎn)生經(jīng)常項(xiàng)目逆差，而不會產(chǎn)生“雙順差”的格局。 

第四， 國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移。我國人口眾多，勞動力成本低廉因此我國在勞動力上有資源的比較優(yōu)勢。所以一直以來，中國的優(yōu)勢出口產(chǎn)品都是以紡織為主的加工貿(mào)易品。而西方發(fā)達(dá)國家也希望“把一些勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到了新型市場國家，而把一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和高端服務(wù)業(yè)留在了本國”。其結(jié)果是新興市場經(jīng)濟(jì)國家對歐美市場的貿(mào)易順差加大。在我國對美、歐貿(mào)易順差迅速增加同時 ， 亞洲幾個主要經(jīng)濟(jì)體對美、歐的順差是逐漸縮小的。也就是說，原來屬于亞洲其他國家的順差也進(jìn)一步轉(zhuǎn)移到中國來了。“所以，十多年來我國商品進(jìn)出口的迅速增長和順差的擴(kuò)大，與國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、一部分加工出口產(chǎn)業(yè)以外商投資形式由其他亞洲經(jīng)濟(jì)體向我國轉(zhuǎn)移有著直接的關(guān)系。這歸根到底是我國在世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的分工角色造成的?！豹?/p>

第五，人民幣的升值壓力。隨著美元的疲軟，人民幣也在不斷地升值之中，雖然人民幣升值會給中國的出口造成一定的負(fù)面影響，但似乎并構(gòu)不成什么太大的威脅，經(jīng)常性項(xiàng)目順差的數(shù)量還在走高。由于人民幣升值的預(yù)期，國際游資紛紛涌向中國，導(dǎo)致資本與金融項(xiàng)目的貸方余額也不斷上升，從而使得順差再次加大。

2 長期持繼的雙順差所帶來的負(fù)面影響?yīng)?/p>

首先，持續(xù)順差會破壞國內(nèi)總需求于總供給的均衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟(jì)的正常增長。這是因?yàn)槌掷m(xù)順差在貿(mào)易上表現(xiàn)為大量商品出口，而大量的出口商品會直接減少國內(nèi)社會產(chǎn)品供給，是國內(nèi)需求相對增大;持續(xù)順差產(chǎn)生的儲備結(jié)余，會產(chǎn)生不同程度的兌換壓力，各個持有者的兌換要求，會迫使本國金融當(dāng)局增加本國貨幣投放，從而又創(chuàng)造出新的需求，加大通貨膨脹的壓力。另外，持續(xù)順差還會使順差國的國際支付信譽(yù)良好，從而吸引國際資本流入，而這又會增加貨幣投放，從而容易打破原來的總需求與總供給的均衡狀況。

其次，持續(xù)順差在外匯市場上表現(xiàn)為有大量的外匯供應(yīng)，這就增加了外匯對本國貨幣需求，導(dǎo)致外匯匯率下降，本幣匯率上升，從而提高了以外幣表示的出口產(chǎn)品的價格，降低了一本幣表示的進(jìn)口產(chǎn)品的價格。這樣，在競爭激烈的國際市場上，其國內(nèi)商品和勞務(wù)市場將會被占領(lǐng)。

第三，長期雙順差將加劇我國與相關(guān)貿(mào)易伙伴國尤其是歐美的貿(mào)易摩擦。短期內(nèi)，持續(xù)的順差和巨額外匯儲備導(dǎo)致我國與主要貿(mào)易伙伴國的摩擦愈演愈烈，成為貿(mào)易保護(hù)主義攻擊的重點(diǎn)目標(biāo)，使我國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展受到更大制約，貿(mào)易談判中需付出更多代價。

第四，持續(xù)順差也將直接沖擊我國貨幣政策的有效性。“ 國際收支失衡所形成的大量順差給我國帶來了巨額的外匯儲備，而外匯儲備的增加又影響了我國貨幣供給量，成為貨幣供給的另一重要來源。外匯儲備對基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生的影響在于，外國資本流入本國以后，需要兌換成人民幣才能進(jìn)行交易活動，從而直接擴(kuò)大了我國的貨幣供給。同時，由于我國現(xiàn)在實(shí)行的是強(qiáng)制結(jié)售匯制度，一般的會員銀行在外匯持有頭寸上都有數(shù)量的限制，因此在國際收支出現(xiàn)順差時，中央銀行不得不大量收購?fù)鈪R，增加基礎(chǔ)貨幣的投放。”外匯占款增量大于基礎(chǔ)貨幣增量的部分需要由中央銀行對沖掉。在國際收支雙順差仍將維持一段時間的情況下，對沖過多的流動性是中國貨幣政策，對中央銀行來說，造成了被動投放貨幣的的重要任務(wù)?！斑@樣巨大壓力，并通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)放大了市場貨幣供應(yīng)量。長此以往，必將增加通貨膨脹的壓力。并且，隨著整個金融體系統(tǒng)中外匯占款大幅增加和貨幣市場利率持續(xù)走低，貨幣調(diào)控的難度越來越大，使得央行貨幣政策的有效性受到了直接沖擊。 ”

3 扭轉(zhuǎn)持繼雙須差的策略

由于雙順差很大的一個原因是由于消費(fèi)不足，高儲蓄而引發(fā)生產(chǎn)過剩。因此，擴(kuò)大內(nèi)需，刺激國內(nèi)消費(fèi)就是一個解決之道。通過調(diào)整投資和消費(fèi)的關(guān)系，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi)的方法有很多。從根本入手，大力發(fā)展我國經(jīng)濟(jì)以及生產(chǎn)力水平，增加就業(yè)機(jī)會，擴(kuò)大醫(yī)療保障范圍，同時積極培育國內(nèi)消費(fèi)市場，制造出具有國際影響力的自主品牌。國家還可以通過類似“黃金周”等政策來刺激國內(nèi)消費(fèi)。

其次，加快步伐調(diào)整出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略。 目前已經(jīng)到了從根本上改變以出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時候了。應(yīng)當(dāng)逐步降低高額貿(mào)易盈余 ， 同時不斷優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。在出口方面 ， 可以對一部分低附加值的簡單加工品征收出口關(guān)稅 ， 并降低出口退稅 ， 從價格信號上影響出口商品結(jié)構(gòu); 限制高污染、高能耗產(chǎn)品的出口 ， 并為有自主創(chuàng)新能力產(chǎn)品的出口創(chuàng)造更多的優(yōu)惠條件 ， 從產(chǎn)業(yè)政策上引導(dǎo)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在引進(jìn)外商直接投資的策略上 ， 有必要調(diào)整引資政策以提高外商直接投資的質(zhì)量和效益。目前我國已經(jīng)通過內(nèi)外資企業(yè)的兩稅合一來實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資在稅收上的國民待遇。今后 ， 還應(yīng)調(diào)整各地引進(jìn)外資的政策 ， 逐步取消對外資的超國民待遇 ， 在控制外資流入數(shù)量的同時 ， 提高外資流入的質(zhì)量。

第三，進(jìn)一步完善國內(nèi)的金融市場和資本市場，通過金融創(chuàng)新創(chuàng)造更多金融投資產(chǎn)品使儲蓄能夠通過更多渠道轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資，而不是大量外流。同時對外資也要適當(dāng)加以限制，對外資的流入應(yīng)取消一些優(yōu)惠條件，并嚴(yán)格把關(guān)。從而有效地走出“雙順差-外資大量流入-投資企業(yè)生產(chǎn)-生產(chǎn)過剩-出口增加-雙順差”這一死循環(huán)中。

第四，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。雖然從理論上講我國為勞動密集型國家，應(yīng)當(dāng)出口勞動密集型產(chǎn)品諸如紡織品等加工貿(mào)易產(chǎn)品，但實(shí)踐證明了出口技術(shù)密集型產(chǎn)品對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綜合國力的提高更加有利?？梢酝ㄟ^行業(yè)政策導(dǎo)向鼓勵節(jié)約型、高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品的出口，并扶持相關(guān)自主品牌行業(yè)的發(fā)展，限制資源消耗型和環(huán)境污染型商品的出口；繼續(xù)發(fā)展加工貿(mào)易，大力發(fā)展配套服務(wù)貿(mào)易，使其與加工貿(mào)易相互促進(jìn)，同步提高。對于進(jìn)口，應(yīng)繼續(xù)要求歐美等國家放棄對華技術(shù)出口和高科技產(chǎn)品出口等的限制，促進(jìn)國際收支平衡。

第五，靈活運(yùn)用匯率杠桿，允許人民幣更多地根據(jù)市場供求關(guān)系決定匯率。在我國對外開放日益擴(kuò)大、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密的形勢下，匯率杠桿今后應(yīng)當(dāng)在調(diào)節(jié)進(jìn)出口增長、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)平衡方面發(fā)揮更大的作用。堅(jiān)持漸進(jìn)性匯率機(jī)制改革的原則，采取“小步慢走，漸進(jìn)升值”的策略，依靠有控制的市場，允許人民幣匯率通過“試錯”穩(wěn)妥地向更符合長期均衡的方向浮動。

調(diào)節(jié)雙順差并不是短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的。必須通過多年不斷地實(shí)踐。隨著雙順差的調(diào)節(jié)，我國的國民經(jīng)濟(jì)也將會有巨大的發(fā)展。國內(nèi)的金融市場也將不斷被完善。

參考文獻(xiàn)

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［2］肖斌.我國國際收支持續(xù)大量“雙順差”的對策研究［J］ .山東社會科學(xué)，2006，(6).