美國出版業(yè)集團化并購減少

風起云涌的出版業(yè)集團化浪潮在2008年出現(xiàn)急劇的衰減趨勢： 08年上半年全美媒體集團化市場總交易額僅有231.56億美元，只相當于07年同時期657.74億美元的33%；相當于06年同時期426.49億美元交易值的54%；甚至還不到05年同時期278.55億美元的84%。媒體集團化是市場力量所為，利潤所趨，并包含較為系統(tǒng)的管理思想與經(jīng)營理念的新變動，其主要原因在于出版業(yè)媒介生態(tài)的整體優(yōu)化。

大浪淘沙與整體媒介生態(tài)優(yōu)化

媒介生態(tài)是從環(huán)境學的生態(tài)用語化用而來，即強調(diào)出版業(yè)整體也是一個有機物，各個系統(tǒng)具有自我調(diào)節(jié)功能，強調(diào)各類出版媒體如同自然界里的生物鏈一樣，需要競爭、協(xié)調(diào)、多樣、循環(huán)、平衡、互動與分層排布；每一個生態(tài)層都需要一定數(shù)目的媒體存在，不能過多，也不能太少，相互競爭又相互協(xié)調(diào)，這就是媒介或出版業(yè)生態(tài)的優(yōu)化原則。美國出版業(yè)集團化進程衰減的主要原因在于媒介生態(tài)布局的日益合理?？v觀美國媒體市場，進入2000年以來，由于新媒體給出版業(yè)帶來的沖擊，這個一度成熟的市場經(jīng)歷了群雄逐鹿的并購期；而8年里日益宏大的集團化，出版業(yè)市場布局已經(jīng)較為優(yōu)化，巨無霸之間的進一步調(diào)整與融合則需要更長期的磨合，相關各方倍加謹慎，周期會更長。

正是因為大媒體出版業(yè)之間的并購日漸接近合理的媒體生態(tài)，因此，大媒體出版業(yè)之間的集團化交易越來越少，紙媒出版集團并購甚為明顯。美國紙媒出版業(yè)大并購浪潮早在19世紀末20世紀初就開始了，目前也基本處于較為優(yōu)化的媒介生態(tài)環(huán)境里，即各個市場層次競爭相對穩(wěn)定，利潤平均化。巨無霸之間更不敢輕舉妄動，破壞某種均勢。

大出版集團并購越來越少

在大紙媒出版集團化相對靜止的情況下，零星的小企業(yè)并購不斷發(fā)生，只是在調(diào)整與完善紙媒出版集團某一方面的功能。因此，偶爾一兩個紙媒出版集團的較大收購活動，往往會明顯地影響到當年的媒介出版集團化整體交易額。

與此同時，其他傳統(tǒng)媒體出版業(yè)的并購步伐也在放緩。比如電視、報紙媒體與消費類雜志。2008年上半年美國報紙出版業(yè)并購數(shù)量17起，相比去年同期減少5次，交易值卻由去年的69.41億美元減少到今年的9.01億美元，交易值減少87%。因為去年5月，美國有線電視運營商Cablevision以6.5億美元的價格收購芝加哥論壇報集團(Tribune Co)旗下的《News day》，而今年卻沒有這樣上億美元的傳統(tǒng)媒體并購。消費類雜志紙媒出版業(yè)也是這樣：08年上半年相比07年同期交易額減少81.8%，即22.23億美元，去年上半年多了1次上億美元的并購：即Source Interlink集團以12億美元收購了Primedia下屬的Enthusiast媒體集團。

新媒體出版業(yè)領域的媒介生態(tài)也漸趨大小錯落有致的合理化分布。最近這些年，媒體出版業(yè)并購主要是圍繞著新媒體的并購，因為網(wǎng)絡廣告以30%的增長速度在突飛猛進；僅以07年上半年為例，網(wǎng)絡媒體出版集團化的整個交易值為317.57億美元，其中，前10家交易占據(jù)網(wǎng)絡并購總體交易值的76.9％；占據(jù)整個媒體出版集團化交易值的33％。其實，這種大媒體、大資本的并購在08年并沒有持續(xù)，因為美國大網(wǎng)絡媒體出版業(yè)基本上形成相對合理的布局。相比2007年上半年，2008年上半年大傳媒之間的并購少得可憐。比如，07年這期間曾經(jīng)發(fā)生過30億美元以上的并購5個：Google以31億美元并購了雙擊公司(DoubleClick Inc.)；為了與對手形成均勢，微軟公司以57.32億美元的價格并購了aQuantive公司等等；而今年同一時期，最大的新媒體交易只有華納網(wǎng)絡公司AOL以8.5億美元的價格收購了Bebo公司。

競爭大格局初現(xiàn)雛形

事實上，美國大的新媒體出版業(yè)集團化已經(jīng)基本完成，初步形成了四足鼎立的局面：Google、微軟、雅虎與AOL。從媒介生態(tài)的實踐來看，定位或功能相近的媒體在成熟的市場上最好為3個，微軟去年就宣布要以446億美元收購雅虎，形成常態(tài)的三足鼎立之勢，但因多方染指而使得并購擱淺至今。這進一步證明，越是大媒體出版業(yè)之間的并購，牽涉到的利益層面越多，并購完成時間也就拖得越久。沒有巨無霸并購的年份，宏觀的層面上會造成媒體出版業(yè)集團化交易值的衰減。

傳統(tǒng)媒體出版業(yè)的集團化競爭的焦點主要集中于信息業(yè)最有活力的部分財經(jīng)信息。與財經(jīng)或金融相關的市場服務類信息增速達到8.7％，年總值達到3370億美元，高出美國GDP增速的4倍左右。而這個領域的并購競爭早在2007年基本完成。湯姆森—路透集團與彭博早就形成了獨特的二元對峙的大格局，而07年上半年湯姆森與路透集團的并購完成的183億美元交易值，已經(jīng)是財經(jīng)媒體出版業(yè)集團化并購的收刀之作，幾近成為絕響。08年上半年的媒體出版業(yè)集團化，沒有一家財經(jīng)類的并購超過5億美元。換一句話說，財經(jīng)媒體大集團化在美國基本上已經(jīng)完成，各層次形成相對合理的媒介生態(tài)，這是今年美國媒體出版集團化衰減趨勢的主要原因。