留意有基本面支撐的低位板塊

沐恩

注意科技板塊這一信號(hào)?

主持人：你上周的文章中提到指數(shù)有調(diào)整的需求，本周初指數(shù)就出現(xiàn)了調(diào)整，接下來(lái)會(huì)怎樣？

袁月：雖然下跌了也會(huì)找到所謂的利空消息，但這并不是關(guān)鍵，核心還是在于指數(shù)自身有休整的需求，這是由于位置和時(shí)間決定的。眾所周知，3000點(diǎn)之上的套牢盤(pán)比較多，在這個(gè)位置上不去出現(xiàn)回踩也是很正常的。首要目標(biāo)就是回補(bǔ)下方的3000點(diǎn)和2960點(diǎn)附近的兩個(gè)缺口。當(dāng)然投資者也不用糾結(jié)是必須補(bǔ)還是哪天補(bǔ)，只要是在這個(gè)附近就可以，關(guān)鍵還是關(guān)注調(diào)整時(shí)候的細(xì)節(jié)，也就是企穩(wěn)信號(hào)出現(xiàn)，如量能和盤(pán)面氛圍，這比單純的盯住點(diǎn)位和缺口更有意義。

就大的方向來(lái)說(shuō)，8月份以來(lái)的指數(shù)反彈持續(xù)了一個(gè)多月，期間雖然有過(guò)低開(kāi)，但也不算正式的調(diào)整，本周初的調(diào)整算是比較大和相對(duì)正式。在這種反彈結(jié)構(gòu)下，從技術(shù)上看，通常第一次的調(diào)整都不會(huì)是行情的結(jié)束，也就是企穩(wěn)后還會(huì)有繼續(xù)反彈甚至創(chuàng)出新高的可能，當(dāng)然，這也不代表就一定還能有更大的行情，只是說(shuō)大概率還會(huì)有反彈。

主持人：對(duì)于板塊來(lái)說(shuō)，科技股波動(dòng)幅度還是比較大的。

袁月：這也說(shuō)明資金比較活躍，但投資者更關(guān)心的是還能否持續(xù)。之前也說(shuō)過(guò)，科技股的炒作很類(lèi)似上一波的消費(fèi)股，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的炒作科技板塊也高低位的反復(fù)切換了，真龍頭個(gè)股如滬電和立訊精密等，從估值角度來(lái)說(shuō)目前也是比較合理了，類(lèi)似此前消費(fèi)股中海天味業(yè)和五糧液的情況，雖然不會(huì)大跌，但大漲的概率也很低，更多需要以震蕩形式消化。

這段時(shí)間領(lǐng)漲品種均是低位超跌的品種，這種特點(diǎn)的個(gè)股之前也是說(shuō)過(guò)的，補(bǔ)漲也要看龍頭或者盤(pán)面氛圍，短線為主不具備中線的機(jī)會(huì)，所以參與起來(lái)不是不可以，但要控制倉(cāng)位，切記不要追高，一旦風(fēng)向改變要及時(shí)離場(chǎng)，不要被動(dòng)的由短線持倉(cāng)變?yōu)橹芯€持倉(cāng)。

此外，還有一個(gè)信號(hào)也要注意，就是機(jī)構(gòu)持倉(cāng)顯示，對(duì)于科技股的倉(cāng)位配比處在高位，這對(duì)于板塊來(lái)說(shuō)并不算是積極的信號(hào)。因?yàn)轭?lèi)似的情況在消費(fèi)股上也出現(xiàn)過(guò)，雖然并不意味著馬上大跌，但至少上漲也會(huì)放緩，并且板塊內(nèi)的個(gè)股也會(huì)出現(xiàn)明顯分化。

尋找低位板塊的機(jī)會(huì)

主持人：如果這些板塊位置都高了，對(duì)于資金的吸引力下降，那是不是低位板塊就會(huì)存在機(jī)會(huì)？

袁月：邏輯上是沒(méi)錯(cuò)的，只不過(guò)并不是單純的只看位置低就可以，也是要分析基本面的。因?yàn)樵斐晒蓛r(jià)持續(xù)下跌的原因主要就是行業(yè)景氣度和公司業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致的，但區(qū)別就在于投資者要分清究竟是屬于困境反轉(zhuǎn)還是江河日下，甚至后者也可以稱(chēng)之為垃圾股。若屬于困境反轉(zhuǎn)當(dāng)然存在機(jī)會(huì)，只是不確定性在于反轉(zhuǎn)發(fā)生的時(shí)間，也就是困境持續(xù)的時(shí)間可能會(huì)比預(yù)判的要長(zhǎng)。對(duì)于垃圾股，即使位置再低也沒(méi)有參與的價(jià)值。

再比如近期地產(chǎn)板塊的反彈，其中肯定有股價(jià)位置低、估值也低的原因，但也少不了中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定的因素。只要板塊間能夠有效的輪動(dòng)，這類(lèi)板塊就會(huì)有資金挖掘。只不過(guò)，對(duì)于板塊內(nèi)的個(gè)股來(lái)說(shuō)，并不是普漲，分化的也很明顯，龍頭個(gè)股的確定性還是最高的，因?yàn)榇筚Y金選股首先要考慮的就是安全性，而并非彈性。

主持人：要是按照這個(gè)邏輯，汽車(chē)板塊是否也符合這個(gè)特點(diǎn)？

袁月：對(duì)于汽車(chē)板塊而言，今年以來(lái)一直延續(xù)低迷，雖然行業(yè)什么時(shí)候出現(xiàn)拐點(diǎn)還需及時(shí)跟蹤，但政策刺激的意圖比較明顯，這也許會(huì)致使之后的銷(xiāo)量出現(xiàn)弱增長(zhǎng)。記住是弱增長(zhǎng)，而不是強(qiáng)增長(zhǎng)，并且維持之前的那種高增長(zhǎng)，這還是有本質(zhì)區(qū)別的。

再?gòu)某醋鬟壿嬌蟻?lái)說(shuō)，由于板塊整體處于低位，外加政策的刺激，就容易產(chǎn)生反彈，因?yàn)橹笖?shù)上漲了，板塊就存在輪動(dòng)的預(yù)期，尤其是低估值低位的品種。其實(shí)板塊內(nèi)部也是分化的，比如汽車(chē)配件龍頭華域汽車(chē)的走勢(shì)已經(jīng)是相對(duì)較強(qiáng)，整車(chē)龍頭上汽從估值來(lái)看，PB對(duì)比過(guò)往也在低位，而長(zhǎng)安汽車(chē)，雖然業(yè)績(jī)連續(xù)下降，但股價(jià)已經(jīng)不創(chuàng)新低且出現(xiàn)反彈，說(shuō)明市場(chǎng)也反映了差的預(yù)期。這三家公司只是舉例分析，代表了汽車(chē)板塊的不同結(jié)構(gòu)和特點(diǎn)，投資不要盲目，更多還是明白邏輯。