ＡＯＬ砝碼

對雅虎、微軟、谷歌而言，AOL相當(dāng)于一枚碼砝，它成為實力天平傾向于哪一方的關(guān)鍵性因素。

在同床異夢長達(dá)18年之后，AOL（美國在線）和時代華納，這對昔日最為光輝的伴侶，發(fā)出了正式分手的信號：8月初，時代華納宣布其子公司AOL現(xiàn)有的撥號上網(wǎng)業(yè)務(wù)以及門戶網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)將被拆分，拆分之后，時代華納將分別對這兩塊業(yè)務(wù)進(jìn)行出售。

華爾街的失寵者

關(guān)于分手的計劃早在今年4月份的時候，就已經(jīng)被提上了時代華納的日程。剝離AOL公司業(yè)務(wù)所需要的財務(wù)和業(yè)務(wù)方面的準(zhǔn)備工作一直在進(jìn)行著。明確的分手信號始于8月7日，AOL的股東之一谷歌（www.g.cn）所發(fā)布的一份報告，谷歌在這份報告中稱，其2005年以10億美元購買的5%的AOL股份“可能會減值”，這意味著AOL至少會有部分業(yè)務(wù)即將被出售。而早在今年5月份，時代華納董事會就已經(jīng)批準(zhǔn)了剝離AOL有線電視業(yè)務(wù)的計劃。

AOL和時代華納的合并，堪稱是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“世紀(jì)婚禮”。2000年，時代華納以1240億美元的天價將AOL納入家門，成為互聯(lián)網(wǎng)歷史上最大的一樁收購案。這一收購案被業(yè)界贊為新舊媒體的“珠聯(lián)璧合”，當(dāng)時的時代華納董事長李文和AOL董事長凱斯均對合并后的AOL時代華納寄予厚望。但事實證明，這顆明珠并未散發(fā)出預(yù)期的光彩，反而日漸黯淡。

AOL在華爾街的逐漸失寵，已經(jīng)是不爭的事實。過去的若干年對于AOL來說并不輕松。由于受到高速上網(wǎng)技術(shù)以及YouTube、MySpace（www.myspace.cn）等同類網(wǎng)站的沖擊，AOL的核心撥號業(yè)務(wù)每況愈下，用戶流失量嚴(yán)重，廣告收益持續(xù)下降。美國《商業(yè)周刊》分析認(rèn)為，AOL是一個新媒體，但其身上卻存在著傳統(tǒng)媒體所固有的種種弊病，包括AOL那過時的商業(yè)模式。同時，AOL雖然號稱是一個技術(shù)公司，但其技術(shù)水平卻缺乏競爭力。

AOL并不是沒有掙扎過。從2004年開始，AOL開始培育基于廣告的商業(yè)模式。標(biāo)志性的事件之一就是在2004年收購了Advertising.com，這是一家在網(wǎng)頁上轉(zhuǎn)售廣告空間的網(wǎng)站；而在去年，AOL擯棄了過去的靠訂閱獲得收入的策略，宣布其門戶內(nèi)容和郵件服務(wù)免費；最近，AOL計劃在世界其他14個國家建立門戶網(wǎng)站，目前已經(jīng)在意大利和印度得到了實現(xiàn)；今年，AOL收購了網(wǎng)絡(luò)廣告技術(shù)公司Tacoda以及在線視頻網(wǎng)站Lightningcast和一家在移動互聯(lián)網(wǎng)賣廣告的公司 Third Screen Media 。

然而一個尷尬的事實是：在互聯(lián)網(wǎng)廣告市場上，AOL已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于Google、Yahoo（www.yahoo.cn）和微軟等網(wǎng)絡(luò)巨頭。

因此投資者不斷發(fā)出抱怨：AOL已經(jīng)成為時代華納前進(jìn)的絆腳石，影響了時代華納在電影、有線電視網(wǎng)絡(luò)方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢。8月6日發(fā)布的2008財年第二季財報顯示，時代華納凈利潤同比了下滑26%。華爾街發(fā)出的悲觀論調(diào)甚至認(rèn)為：部分原因就是在于AOL對于時代華納而言，其市場價值幾乎為零。

今年年初，時代華納新的首席執(zhí)行官杰弗里·比克斯剛剛上任，就開始醞釀AOL的分拆出售計劃，借此挽救這個陷入困境的媒體巨人。比克斯的計劃是：將撥號連接業(yè)務(wù)從其他業(yè)務(wù)中剝離，來凸顯廣告和內(nèi)容業(yè)務(wù)的價值，從而向潛在買主推薦出售。另一方面將集中精力發(fā)展華納兄弟電影公司和雜志等在內(nèi)的內(nèi)容創(chuàng)作業(yè)務(wù)。

各自為營

富有戲劇性的結(jié)局是：AOL盡管已經(jīng)被時代華納打入冷宮，但卻絲毫不減昔日很多競爭對手對它的濃烈興趣。這其中包括雅虎和微軟。收購AOL廣告和內(nèi)容業(yè)務(wù)的談判，目前已經(jīng)在時代華納、雅虎、微軟這三家進(jìn)行，谷歌也處于謹(jǐn)慎觀望之中。

在8月5日微軟CEO鮑爾默寫給雅虎CEO楊致遠(yuǎn)的一封公開信中，鮑爾默提出如果雅虎不認(rèn)真看待與微軟之間的談判，最終傷害的將是雅虎股東的利益，并可能導(dǎo)致更低的價格。這可以看作是對雅虎發(fā)出的威脅，但楊致遠(yuǎn)對此不以為然，他在回復(fù)鮑爾默的信中反復(fù)強(qiáng)調(diào)，微軟的競購價格太低了。雅虎對微軟更強(qiáng)有力的回復(fù)，就是在幾天之后，雅虎開始了同時代華納的競購AOL的談判。在與雅虎的談判中，雅虎對AOL整體市值的評估為100億美元，合作方案為雅虎并購AOL，時代華納持有少量股份。

這個格局顯示了彼此各自為營的復(fù)雜心態(tài)：雅虎正在努力挽救自身被微軟收購的命運，之所以對AOL感興趣，是它希望向股東證明，沒有微軟，雅虎也可以實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。因此，在剛剛與谷歌達(dá)成搜索合作協(xié)議之后，雅虎希望把AOL變成它的另一支新防御力量。而微軟卻將AOL當(dāng)成救兵，借此擴(kuò)展它的廣告業(yè)務(wù)，證明自己并不會在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域輕易被谷歌擊退。

AOL是否真能帶來令雅虎與微軟抗衡的價值？或許只是雅虎用以反抗微軟的一個噱頭？

AOL的加盟，也許能幫助雅虎更順利的實現(xiàn)自身的定位轉(zhuǎn)型。雅虎一直希望能從一家以搜索引擎公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患议T戶網(wǎng)站。AOL也許能幫助雅虎改變這一品牌形象。根據(jù)Quantcast的預(yù)測顯示，AOL的加盟至少能為雅虎2億美元的月收入，超過了同谷歌合作所帶來利潤的50%。

此外，雅虎在IM領(lǐng)域具有龍頭地位，其所開發(fā)的Yahoo! Messenger能夠與微軟的Windows Live Messenger相抗衡。而AOL的即時通訊工具AIM也是目前AOL最受用戶歡迎的核心業(yè)務(wù)之一，如果AOL加盟雅虎，無疑將為Yahoo! Messenger加入更多的互動性，也意味著雅虎將控制大部分的IM客戶端市場份額。雅虎與AOL目前均已經(jīng)將各自的IM同郵箱進(jìn)行了集成化，而這一部分的優(yōu)勢恰恰是微軟所欠缺的。

另外一個不能忽視的事實是：AOL擁有同XM Radio合作的世界上最大的、最熱門的流行音樂門戶網(wǎng)站，而雅虎一直對無數(shù)字版權(quán)管理限制的音樂非常感興趣。這兩者在數(shù)字娛樂領(lǐng)域無疑是一拍即合。

微軟也是AOL的潛在收購者之一，尤其是在微軟洽購雅虎陷入僵局，并遭到來自谷歌的令人窒息的壓力之后。微軟一直在尋求雅虎以外的新的合作伙伴，據(jù)說已經(jīng)和時代華納及新聞集團(tuán)(NWS)進(jìn)行了接觸，而后者擁有目前廣受歡迎的社交網(wǎng)站MySpace。

對于Google來說，AOL也具有獨特的意義，這也是2005年谷歌投資AOL的原因之一。谷歌是屬于典型的技術(shù)型公司，而AOL則是一個更傾向于消費者的內(nèi)容型互聯(lián)網(wǎng)公司，AOL豐富的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容也許可以幫助Google彌補(bǔ)來自互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容方面的短板。

無論是對雅虎、谷歌，還是微軟而言，AOL相當(dāng)于一枚碼砝，它成為實力天平傾向于哪一方的關(guān)鍵性因素。