太子奶的１０００億狂想

連續(xù)6年業(yè)績翻番的太子奶已經(jīng)創(chuàng)造了一個商業(yè)奇跡，但掌門人李途純再次立下豪言——“十年之后，1000億的年銷售額是太子奶集團一定要實現(xiàn)的目標?！?/p>

“送禮就送太子奶！”2008年春節(jié)期間，央視及各省級衛(wèi)視播出了太子奶的最新形象廣告。

繼“腦白金”、恒源祥的生肖廣告之后，太子奶似乎也參與到媒體廣告轟炸的陣營之中。

其實，1998年，太子奶集團就曾經(jīng)以8888萬元的價格奪得中央電視臺的廣告標王，一夜間使得這家不知名的湖南地方企業(yè)家喻戶曉。

當時，太子奶資產(chǎn)總額尚不足競標的價格，中央電視臺的廣告打出來沒一個月，市場就異?；鸨８鞯亟?jīng)銷商紛紛趕到株洲的太子奶工廠，前來提貨的運輸車輛在廠前排起了長隊。

轉(zhuǎn)眼間，如今的太子奶已經(jīng)完成最初的成長，并先后兩輪融資成功，得到投資銀行的鼎立協(xié)助，今天的太子奶已著手上市路程。

據(jù)悉，太子奶可能將于今年3月在海外上市，上市地點在香港和納斯達克二選一。行業(yè)分析人士認為，太子奶的上市，將引發(fā)中國乳業(yè)的一場新震動。

中國奶業(yè)協(xié)會理事王丁棉表示：“在中國大的經(jīng)濟發(fā)展背景下，本土奶業(yè)市場已經(jīng)從過去的市場銷售份額競爭、品牌競爭、奶源產(chǎn)源競爭，轉(zhuǎn)向資本的競爭。”

“上市是太子奶必須要走的路！”太子奶集團董事局主席李途純告訴《中國新時代》。過去一年，這位掌門人已經(jīng)為此繁忙起來。

乳業(yè)的商業(yè)奇跡

2007年，李途純的太子奶集團先后獲得摩根士丹利、高盛和英聯(lián)7300萬美元注資，以及花旗銀銀團三年5億元無擔保無抵押低息貸款?！皣H資本的支持為太子奶決勝乳業(yè)競爭升級提供了保障?！崩钔炯冋f。

擁有龐大后備資金的太子奶將開始全國性的攻城掠地。其實，太子奶前期的快速成長已經(jīng)創(chuàng)造了一個商業(yè)奇跡。

2000年，是中國乳業(yè)群雄并起的一年。當年蒙牛實現(xiàn)銷售收入2.94億元，居全國同業(yè)排名第11位；老大伊利股份，也不過僅有15億元的銷售收入。而這時的李途純還在雄心勃勃地規(guī)劃著如何讓年銷售收入達5000萬。

2001年，中國乳業(yè)開始進入快速的增長階段，當年產(chǎn)量突破了千萬噸，到2005年產(chǎn)量達到2864.8噸左右，5年的復合增長率達到25%。在增長速度上，2003年達到頂峰，同比上漲了32%。

整個乳業(yè)市場的分布上，液態(tài)奶已經(jīng)是眾多巨頭的激烈廝殺之地，而李途純發(fā)現(xiàn)，中國的乳酸菌奶飲料市場在某種程度上卻沒有得到其他乳業(yè)巨頭的重視，因為液態(tài)奶和酸奶等奶制品市場正在處于急速擴大的市場階段。

據(jù)統(tǒng)計，五年前國內(nèi)人均牛奶年消費量還不足8.6公斤，乳酸菌奶制品更是不足整個市場的0.1%。

2002年—2004年，李途純大膽做出決定，斥巨資在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡、江蘇昆山、四川成都同時啟動五大乳酸菌生產(chǎn)研發(fā)基地，從而形成東西南北中的全國性戰(zhàn)略布局。

“這是一場革命的開始。在日本，乳酸菌奶占乳業(yè)市場的份額在80%以上；在歐洲，乳酸菌奶占乳業(yè)市場的份額是40%以上；而中國，這個比例目前只有區(qū)區(qū)5%不到，太子奶的責任就是要改變這種格局。這種用高科技奶替代傳統(tǒng)奶的運動，就是中國的第二次乳業(yè)革命。”李途純說。

在內(nèi)有伊利、蒙牛、光明、三元、外有達能等外資巨頭盤踞市場的情況下，太子奶的銷售額從2001年的5000萬開始到2006年15.3億，2007年突破30億，連續(xù)6年業(yè)績翻番。

上市猜想

太子奶是高盛、摩根斯坦利、英聯(lián)這3家世界頂尖投資銀行在湖南投資的第一家企業(yè)，也是在中國聯(lián)手投資的第一家中小企業(yè)。摩根斯坦利和英聯(lián)近幾年在中國境內(nèi)的幾個“大手筆”都頗具影響力，尤其是一手締造的無錫尚德，使得施正榮在一夜之間完成了從一介書生到中國首富的飛躍。

高盛投資亞太區(qū)董事、總經(jīng)理胡祖六說：“我們投資企業(yè)，最注重的標準是成長性，太子奶非常切合我們的標準，無論是它所在的乳酸菌奶行業(yè)也好，還是它自身在行業(yè)的市場占有率、品牌影響力，都有著非同尋常的成長能力。我們相信這筆投資一定會有非常好的回報?！?/p>

胡祖六表示，太子奶在中國乳酸菌奶飲料市場，前幾年曾經(jīng)占據(jù)著72.8%的市場份額，多年獨家生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售乳酸菌產(chǎn)品，引領了這個行業(yè)的誕生和發(fā)展，并始終占據(jù)著絕對龍頭的地位。

太子奶集團投資8億元人民幣建成的栗雨工業(yè)園占地670畝，年設計生產(chǎn)能力100萬噸。工業(yè)園生產(chǎn)正式啟動后，與北京密云、江蘇昆山、四川成都、湖北黃岡等其他4大基地遙相呼應，標志著太子奶的全國戰(zhàn)略布局基本完成。其發(fā)酵型乳酸菌奶飲料生產(chǎn)能力，一舉超越了日本卡爾比斯公司，成為亞洲的龍頭老大。

在企業(yè)規(guī)模急速擴張時，資金鏈容易緊張，特別是在一個市場不斷擴大、企業(yè)借勢而上的階段，如何保證資金供給與開拓市場之間形成良性循環(huán)顯得尤為重要。

此時，太子奶的快速發(fā)展也引起了國內(nèi)外資本力量的關注，上市融資成了李途純在思考企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時的重要一步。

2006年11月30日，紐交所全球CEO約翰·塞恩曾在釣魚臺國賓館宴請中國十幾位企業(yè)家，這些企業(yè)家都是已經(jīng)在紐交所掛牌和準備上市的企業(yè)。

而李途純就坐在塞恩旁邊?！耙郧昂芏嗤顿Y機構來，都是就著我的時間，唯獨這次，幾個月前就提前約好了，我是從貴州趕過去的，機會難得?！崩钔炯冋f。

“我們談了3個小時，塞恩聽了我的介紹，非常鼓勵我們?nèi)ッ绹鲜校J為我們是一個成長性很好的企業(yè)。”

就在人們還在猜想太子奶在哪里上市時，李途純的宣布讓業(yè)界一片嘩然。

“公司在未來三年中將分拆出2-3家公司，每年上市一家，計劃第一家公司上市將在奧運會之前完成?！崩钔炯冋f。

“連鎖營銷網(wǎng)絡傾向于到美國上市，生產(chǎn)、制造企業(yè)會考慮在香港，采購業(yè)務則有可能安排在內(nèi)地。這樣分配主要是考慮到不同證券市場對上市公司的偏好不同，西方投資者更認可營銷網(wǎng)絡。”

李途純表示，第一家上市公司將主要是太子奶集團的生產(chǎn)、制造部分，估計可籌得資金30億元人民幣，目前已經(jīng)完成了上市前的資產(chǎn)、業(yè)務及渠道的重組。

“上市所籌得資金中的7個億將用于一線城市的開拓?！崩钔炯冇媱?。

1000億的目標

目前太子奶在全國3000個縣，300多個地級市都建立了銷售網(wǎng)絡，但一線城市的銷售額只占了20%左右。李途純表示，2008年以后的十年內(nèi)，太子奶集團的總銷售額將達1000億元，其中乳酸菌奶的銷售額約可達300—400億元，食品類產(chǎn)品、采購業(yè)務以及房地產(chǎn)業(yè)務也將有幾百億收入。

“我們還將利用自身的品牌、網(wǎng)絡和資金優(yōu)勢，采取收購、控股、合作、租賃和OEM等方式，整合幾個酒廠（白酒、紅酒）、飲料廠、食品廠，充分利用當?shù)刭Y源優(yōu)勢，就地轉(zhuǎn)化糧食，進行農(nóng)產(chǎn)品深加工，5年后形成年產(chǎn)值50-100億，力爭做到風險小、利潤高、投資少、回報快。”太子奶做大做強的決心可見一斑。

“上市之后企業(yè)的知名度將大大提高，資金也將更加充沛，但也面臨著如何用好資金，實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長的挑戰(zhàn)?！崩钔炯兲寡?，近年來太子奶的年均增長速度保持在1—2倍，上市之后要實現(xiàn)這樣的持續(xù)增長很苦惱。

據(jù)悉，海外投資基金常規(guī)獲利途徑是，先投資于企業(yè)股權(或可轉(zhuǎn)換債券等證券化資產(chǎn))，然后通過操作海外IPO上市、出售給其他機構投資者或行業(yè)相關企業(yè)、原股東和管理層回購等多種方式退出，從而獲取高額回報。

基金進入的時間基本在企業(yè)上市前1-2年，投資期限多在3-5年以內(nèi)，投資方式不一定要求控股，可以只獲取部分股權，如高盛、摩根士丹利以及英聯(lián)注資7300萬美元僅占有太子奶（開曼）控股有限公司30%股份。

李途純表示，通過引入英聯(lián)、高盛、摩根士丹利等國際著名投資機構介入企業(yè)經(jīng)營管理活動，對于太子奶提高國際知名度、改善管理模式、開拓市場網(wǎng)絡、進入國際資本市場、推進產(chǎn)業(yè)整合等諸多方面帶來幫助。

但是海外上市同樣面臨著風險?！俺杀娟P和治理關是太子奶上市必須通過兩道關卡?！崩钔炯冋f。

由于民營企業(yè)在急劇膨脹過程中，常常帶有濃厚的家族色彩，在創(chuàng)業(yè)初期，選用財務人員的標準往往是可靠的“自己人”，而忽視科學規(guī)范的財務準則的建立，公司內(nèi)部控制系統(tǒng)不健全，與海外交易所有關上市公司的治理要求尚且存在差距。

另外，隨著監(jiān)管機構對上市公司的要求越來越嚴格，上市企業(yè)所須承擔的監(jiān)管成本也與日俱增。據(jù)了解，上市企業(yè)要達到美國“薩班斯法案”中“404條款”的標準，僅第一年投入的費用就需要460萬美元，融資成本一般約占融資額的10%以上。

“我無論做什么事情都是全身心投入進去，不留后路?！崩钔炯冋f。

蒙牛海外上市之后，用3年時間突破了100億銷售，李途純給太子奶定下了同樣的目標。

從18億到100億，太子奶不僅要糾正兒童飲料的品牌形象，還要實現(xiàn)從家族式民營企業(yè)向國際化公司的轉(zhuǎn)型，深入一線城市，與伊利、蒙牛、光明等企業(yè)正面交鋒。

李途純的心中，早已給太子奶勾勒出未來的藍圖。

太子奶未來10年的構想是：從07年1月1日，即上市前后，三年產(chǎn)銷翻番達60億；再三年后達到400億；至2016年總產(chǎn)值穩(wěn)步攀升到1000億，年利潤150億，稅收80億以上。

行業(yè)排名上，太子奶集團準備三年內(nèi)躋身中國乳業(yè)三甲，十年內(nèi)挺進世界500強，其中奶業(yè)食品業(yè)務在五年內(nèi)，發(fā)展30個子公司和控股數(shù)家上市公司（企業(yè)內(nèi)部再上市3個子公司），三年后將核心業(yè)務拓展到境外，進入國際市場，成為中國最大的生產(chǎn)、加工、貿(mào)易、科研集團，最大的投資機構和最大的產(chǎn)業(yè)基地，在世界奶制品和食品行業(yè)進入領先行列。

“十年之后，1000億的年銷售額是太子奶集團一定要實現(xiàn)的目標?！崩钔炯兞⑾潞姥?。