張大中 ６０歲出山

2007年歲尾，59歲的張大中，將苦心經(jīng)營了25年的大中電器賣掉，套現(xiàn)36.5億全身而退

出售大中電器之前與之后，坊間各種聲音紛至沓來：有惋惜，有質(zhì)疑，當然也稱贊。對此，一向以低調(diào)著稱的張大中仿佛充耳不聞。的確，賣掉大中的得與失，只有張大中自己心中的那桿秤可以衡量。塵埃已然落定，60歲的張大中又將自己置于一個新的起點，也許，60歲，還不算晚。

一步慢，步步慢

2007年12月16日，國美電器召開新聞發(fā)布會，曾是永樂電器掌門人的陳曉以國美電器總裁的身份，宣布全面托管大中電器。國美電器獲得對大中電器（以下簡稱“大中”）股權(quán)的獨家購買權(quán)，購買價格為36.5億元左右。這一幕雖然多少有些戲劇性，卻也來的并非無因之果。

就在一年之前，陳曉與張大中還是一個戰(zhàn)壕里的“兄弟”。2006年4月21日，大中和永樂宣布聯(lián)合并簽署協(xié)議，雙方將通過股權(quán)置換的方式在一年內(nèi)完成合并工作。這項合并之后，將組成一個年銷售額300億-400億元的中國第三大家電零售企業(yè)，以對抗國美、蘇寧兩大勁敵。永樂更是為了表達誠意，先行支付給大中1.5億元的“合并保證金”。

然而僅三個月之后，陳曉便高舉白旗接受了國美電器的“招安”。國美以52.7億港元的現(xiàn)金加股權(quán)一舉收購永樂。此舉令張大中措手不及。曾一度想借永樂聯(lián)手之力對抗美蘇陣營的張大中，頓時顯得格外的孤獨。如果之前，大中以市場排名第四的地位聯(lián)合第三永樂可以與“美蘇”形成三足鼎立的話，那么現(xiàn)在，去掉永樂，躋身三甲的大中卻因與“美蘇”實力懸殊，無法形成有實力的牽制，大中自然難以自成一足。這一點，張大中了然于心。

一步慢，步步慢。張大中的孤獨與他之前的決策不無關(guān)聯(lián)。

在國美、蘇寧爭相全國擴張之時，相對保守的張大中并未嗅到潛藏的危機，依舊顧自裹足京城不前。“發(fā)展方向與企業(yè)的能力、文化有很大關(guān)系。有500萬可以做500萬的生意，有5億可以做5億的生意。我們在北京已經(jīng)有一定份額，所以想繼續(xù)將這個份額做大，也要根據(jù)自己的控制能力和資金能力來發(fā)展?！薄坝卸嗌馘X，做多大的生意”的生意經(jīng)深深根植于張大中的習慣思維中，在過去的20多年間，這套生意經(jīng)的確是他成功的因素之一，然而，張大中卻忘記了今非昔比。

當2002年兜里裝滿足夠走出北京資金的張大中起身追趕美蘇，進行全國擴張時，才頓覺，他已經(jīng)錯失良機。張大中的保守不僅僅表現(xiàn)在企業(yè)戰(zhàn)略層面上，對于資本的態(tài)度，他更是相當?shù)闹斏?、保守。國美、蘇寧、永樂在2004、2005年先后上市圈錢之后，大中電器仍毫無動靜。張大中似乎無意在資本市場中與黃光裕、張近東、陳曉這些后輩角逐，他更信奉“沒有金剛鉆，不攬瓷器活”的經(jīng)營原則。

然而，在家電行業(yè)，規(guī)?；c資本運作卻在張大中的忽視中變得越來越重要，當黃光裕們借資本的杠桿撬動整個行業(yè)時，張大中依舊秉持自給自足的經(jīng)營理念，死守著北京的“一畝三分地”。無疑，張大中又慢了一拍。這一慢，就變成110家大中與1000多家國美的差距；就變成北京地區(qū)連鎖與全國連鎖的差距。創(chuàng)維集團副總裁楊東文曾這樣評價大中：“大中其實已經(jīng)錯過了良機。大中擴張的腳步，足足比國美、蘇寧晚了兩三年，而且步伐還很慢?！睆埓笾性谝徊铰讲铰淖汾s中失掉了用實力牽制的硬牌，在永樂舉起白旗之后，張大中可以選擇的路似乎并不多。

博弈砝碼

曾一度高喊不與美蘇合流的張大中，在與之并肩作戰(zhàn)的戰(zhàn)友永樂“背叛”之后，借大中高層之口放出話來，“我們一直在尋找買家?！睅捉?jīng)掙扎之后，張大中最終還是給大中電器“插上了稻草”。

“張大中真的老了?！焙芏嘧冯S張大中創(chuàng)業(yè)多年的老員工發(fā)出了這樣的感慨。真的是年齡阻礙了張大中迎戰(zhàn)的決心嗎？相比國美的黃光裕(39歲)和永樂的陳曉(50歲)，甚至是相對穩(wěn)重的蘇寧的張近東(45歲)，60歲的張大中的確不占年齡優(yōu)勢。他自己也曾這樣評價黃光裕等競爭對手，“他們比我們年輕些，拼搏沖闖的勁頭大一些，曝光的機會也多一些。我們年齡大一些，在市場上基本上是隨著別人在走，沒有太多的新聞?！弊鳛榇笾须娖鞯膭?chuàng)始人，沒有人比張大中更希望大中電器長久不衰。年齡也許是張大中無心戀戰(zhàn)的一個原因，然而，他更看重的，還是大中電器的出路。

插著稻草坐在出售席上的大中，即刻成了國美與蘇寧博弈的籌碼。

坐擁110家連鎖店，銷售總額占據(jù)北京市場半壁江山，大中算得上上乘的肥肉，可這塊肥肉價格不菲。

對于蘇寧來說，北京市場是其薄弱環(huán)節(jié)，與國美、大中相比，無論門店數(shù)量還是地段均處于劣勢，一旦與大中聯(lián)合，新蘇寧就能壓過國美的規(guī)模。盡管蘇寧孫為民一直表現(xiàn)冷淡，但蘇寧電器依舊對大中做了一個多月詳細的資產(chǎn)財務(wù)評估。就在外界普遍認為，蘇寧收購大中是水到渠成之事時，2007年12月12日晚，蘇寧電器突然發(fā)布公告稱終止收購大中。事隔一日之后，國美便放出消息稱已經(jīng)完成對大中的全面收購，并于12月14日晚發(fā)布公告稱以36.5億現(xiàn)金全面托管大中。

在這場美蘇博弈中，作為籌碼的大中電器可謂成了這場博弈的勝利者。

對于大中電器，蘇美兩家一開始并沒有表現(xiàn)出積極收購的意向。而本想借收購永樂一并吞下大中的國美，本想坐觀其變，卻因大中高調(diào)地與蘇寧接觸有些按捺不住。雖早在蘇寧對大中進行資產(chǎn)評估之時，蘇寧總經(jīng)理孫為民對傳言中的30億元的收購價曾明確表示：“超出我們的預(yù)期”。但沒過多久，據(jù)大中內(nèi)部人士透露，在大中與蘇寧的合作協(xié)議中，蘇寧報價30億人民幣現(xiàn)金收購大中的所有門店。蘇寧方面與大中進入收購談判的進展，更是刺激了慣以收購進行擴張布局的黃光裕。

大中開始聰明地利用在美蘇之間的籌碼地位，尋找最佳的利益點，增加溢價能力。有業(yè)界人士認為，正是由于蘇寧突然進入收購談判，并且向張大中描繪出美好的前景，才使得國美收購大中的時間表一再延長，最終迫使國美以36.5億元的價格完成對大中的收購。

大中到底值不值36.5億元？蘇寧認為不值，而陳曉認為值，他的理由是，大中已經(jīng)在2007年7月剝離了不良資產(chǎn)，國美所收購的是去除雜質(zhì)的新大中。事實上到底值不值？毫不猶豫地拿出36.5億元現(xiàn)金的黃光裕對此自然最為明了。

60歲不算晚

加上先前永樂支付給大中的1.5億元“合并保證金”，攬金38億元的張大中會安享晚年嗎？——不，60歲的張大中在賣掉大中之前，就已經(jīng)站在了新的起跑線上。在“美中”并購案中，張大中一直堅持現(xiàn)金支付，仿佛就是在等待現(xiàn)金到位，重新出發(fā)。與25年之前160元起家相比，38億元的第二桶金，足以讓張大中底氣十足。

“從此刻開始，我將面對一個新領(lǐng)域，進入一個新角色?！痹谫u掉大中后，一向低調(diào)示人的張大中首開心聲。2007年12月23號，在國美對外宣布托管大中一周以后，張大中的新事業(yè)——大中投資股份有限公司成立。這一切來得如此之快，仿佛是早就計劃好的。

大中投資股份有限公司將是一個集中了企業(yè)風險投資、整合并購上市等業(yè)務(wù)的公司，重點關(guān)注北京城市基礎(chǔ)建設(shè)、文化建設(shè)、新技術(shù)開發(fā)等領(lǐng)域，尤其是政府關(guān)注的民生企業(yè)、虧損的國有企業(yè)，不僅輸出資金，更重要的是通過輸出人才、輸出管理，將企業(yè)整合重生，為百姓服務(wù)、為政府分憂。

張大中此次的新選擇頗有意味，因不善借助資本運作而錯失大中發(fā)展良機的他，反而投身風險投資行業(yè)，張大中的保守是否適合這個在中國剛剛起步不久的行業(yè)？對此，張大中似乎信心滿滿，“當年，大中公司起家的時候，靠著賣6元錢的落地燈起步，創(chuàng)出大中電器這樣一片天地?，F(xiàn)在大中投資的情況不知道要比20多年前好多少倍！”

北京依舊是張大中二次創(chuàng)業(yè)的根據(jù)地，單就市場的熟悉度以及背后的資源來看，張大中確實占有一定的優(yōu)勢，之前大中的多位高管也追隨張大中加盟大中投資，張大中因而也少了組建團隊的壓力。然而進入一個與電器銷售行業(yè)相距甚遠的行業(yè)，對于張大中與他的團隊而言，無疑是從零開始。

近年來，從成功企業(yè)全身而退，轉(zhuǎn)戰(zhàn)風險投資行業(yè)的企業(yè)家為數(shù)不少，有攜程創(chuàng)始人沈南鵬，也有美國網(wǎng)訊創(chuàng)始人朱敏等。這些風險投資人因為有創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷，從而形成他們獨具風格的投資理念。張大中25年的創(chuàng)業(yè)守業(yè)經(jīng)歷，對于他來說，算是一筆不小的財富。這筆財富與38億的真金白銀相加，也許是他選擇這個投資行業(yè)的最大考量。

60歲的張大中，看準自己的優(yōu)勢，蓄金而發(fā)，看來一切還不算晚。