更新觀念　培養(yǎng)財務(wù)管理新人

　　【摘要】 隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭日益激烈，財務(wù)管理工作的重要性更加彰顯，對財務(wù)管理專業(yè)人才的需求越來越高。我國企業(yè)也同樣面臨著對高素質(zhì)財務(wù)管理人才的渴求，本文就大力培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)管理人才問題作一探討。
　　【關(guān)鍵詞】 財務(wù)管理；現(xiàn)金流量；資本成本；全面預(yù)算
　　
　　在我國，財務(wù)管理專業(yè)在許多高校都有開設(shè)，而且教材建設(shè)中也吸取了不少國內(nèi)外寶貴的實踐經(jīng)驗，但就我國企業(yè)的實際需要來看，一些高素質(zhì)的財務(wù)管理人才是相當(dāng)缺乏的。
　　
　　一、當(dāng)前財務(wù)管理專業(yè)人才培養(yǎng)存在的主要缺陷
　　
　　當(dāng)前我國財務(wù)管理專業(yè)人才的培養(yǎng)主要存在以下問題：
　?。ㄒ唬┲蛔⒅刎攧?wù)管理所涉及的某個單項內(nèi)容的概念、計算及評估方法等的介紹，缺乏企業(yè)全局概念及流程管理的理念
　　財務(wù)管理工作是一項科學(xué)的經(jīng)濟(jì)管理工作，是有規(guī)律可循的。該項工作從整個企業(yè)角度，以價值管理為基礎(chǔ)，通過預(yù)算、決策、控制、考核、分析評價等管理環(huán)節(jié)以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的最終目標(biāo)。而預(yù)算編制的具體細(xì)節(jié)和具體技術(shù)；如何進(jìn)行財務(wù)控制；怎樣設(shè)計考核目標(biāo)體系以及結(jié)合實際案例進(jìn)行有效的財務(wù)分析評價等知識、技能對于我國許多高校財務(wù)管理專業(yè)學(xué)生來說都很欠缺。
　　（二）對財務(wù)管理最終目標(biāo)的理解有待深入
　　在我國，許多財務(wù)管理教材都明確指出財務(wù)管理的最終目標(biāo)是股東財富最大化。在20世紀(jì)80年代以前，西方企業(yè)確實是將股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)。而增加股東財富的途經(jīng)無非兩種：一是支付股利；二是提高股票的市場價格，即股東財富最大化有賴于股利最大化及股價最大化。其中股利政策在各種限制條件的約束下會呈現(xiàn)一定的剛性，因此，通常認(rèn)為股東財富最大化與股票價格最大化是一致的。而在一個無效或低效的資本市場上，股票價格的變動包含了許多復(fù)雜的因素，企業(yè)的財務(wù)管理行為在很多情況下不構(gòu)成影響股市價格的主要因素。另外，由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，股東為監(jiān)管企業(yè)的管理者也會付出較高的代理成本。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，隨著財務(wù)估價技術(shù)的不斷完善，越來越多的財務(wù)管理學(xué)者和實務(wù)界接受了企業(yè)價值最大化這一財務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)價值反映的是企業(yè)未來經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金流量的能力及其風(fēng)險大小，它的實現(xiàn)應(yīng)該是一個持續(xù)的、長期的過程。它提醒財務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量、風(fēng)險水平及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。這一目標(biāo)應(yīng)該是能夠由管理人員的行為決定或影響的，成本不會太高，并且與企業(yè)的長期財富最大化是一致的。當(dāng)然，一些企業(yè)價值最大化的反對者也指出其作為財務(wù)管理目標(biāo)的操作性不夠。但是，隨著財務(wù)估價理論和技術(shù)的不斷完善，相信這一問題應(yīng)該會得到很好的解決。財務(wù)管理的目標(biāo)之所以如此重要，是因為其蘊含著的財務(wù)理念直接影響著財務(wù)管理行為。
　　從企業(yè)價值最大化目標(biāo)可以看出現(xiàn)金流量管理的重要性。需知一個企業(yè)即使賬面上利潤數(shù)字多么可觀也可能會因為現(xiàn)金流出現(xiàn)問題而面臨財務(wù)困境甚至停產(chǎn)、關(guān)閉。而這一問題恰恰被當(dāng)前許多財務(wù)管理教材所忽略了。
　?。ㄈ]能突出財務(wù)管理的重點、難點
　　預(yù)算管理、決策管理、財務(wù)風(fēng)險管理及財務(wù)控制等都是財務(wù)管理的重點，對這些內(nèi)容，大部分學(xué)生掌握的只是一些皮毛，而且這些知識與相關(guān)學(xué)科聯(lián)系的較為緊2dfcc7270d4b81f17ab1e2a51c9900223e653767e5453c8ee4d3e18a95081ec8密，需要有金融、管理、會計等相關(guān)知識作為基礎(chǔ)。隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷全球化，企業(yè)之間的兼并、重組與清算等問題逐漸成為財務(wù)管理的難點。為適應(yīng)這一趨勢，財務(wù)管理教材不得不考慮更多地引進(jìn)這一內(nèi)容。對財務(wù)管理專業(yè)學(xué)生來說，需要大力夯實與該專業(yè)有關(guān)的管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)等相關(guān)學(xué)科知識基礎(chǔ)。當(dāng)然，我們也面臨著盡快建立健全財務(wù)管理學(xué)學(xué)術(shù)內(nèi)容體系的這一緊迫使命。
　　
　　二、財務(wù)管理專業(yè)人才（本科）的培養(yǎng)方向
　　
　　教育目標(biāo)的確定對于任何專業(yè)來講都是極為重要的。長期以來，我國學(xué)術(shù)界對于會計學(xué)與財務(wù)管理專業(yè)的教育目標(biāo)之間存在不少模糊認(rèn)識，雖然某些院校將財務(wù)管理專業(yè)單獨劃分出來，但對其教育目標(biāo)始終是混沌不清的，專業(yè)的課程設(shè)計也都參差不齊，沒有形成完整的、科學(xué)的和先進(jìn)的學(xué)科體系。財務(wù)管理專業(yè)的學(xué)生對于其所處專業(yè)的宗旨、目標(biāo)及前景等問題也缺乏明確的認(rèn)識。
　　從國外教育實踐來看，財務(wù)管理教育主要集中在財務(wù)觀念的培養(yǎng)和基本財務(wù)管理技術(shù)的訓(xùn)練上?？紤]到我國的實際情況，本科階段的教育目標(biāo)應(yīng)是致力于基本財務(wù)觀念及管理技術(shù)的訓(xùn)練，以培養(yǎng)專業(yè)化的、高素質(zhì)的財務(wù)管理人員。
　　近年來，隨著我國資本市場的不斷發(fā)展和完善，許多企業(yè)，尤其是上市公司更多地采用了西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)管理的先進(jìn)實踐經(jīng)驗，一些新的管理職位也參照西方企業(yè)慣例被設(shè)立起來，比如CEO（首席執(zhí)行官）、CFO（首席財務(wù)官）及COO（首席運營官）等。但是，由于長期以來我國高素質(zhì)財務(wù)管理人才培養(yǎng)體系的缺乏，許多上市公司的CFO往往是由改制前企業(yè)的總會計師搖身一變而來，而財務(wù)管理人才所需知識背景及應(yīng)用技術(shù)是與會計人員截然不同的，企業(yè)極其缺乏高水平的財務(wù)管理人才。
　　綜上可見，培養(yǎng)一流的、高水平的CFO是我們本科院校財務(wù)管理專業(yè)的教育目標(biāo)。
　　
　　三、實現(xiàn)財務(wù)管理專業(yè)人才教育目標(biāo)的幾點設(shè)想
　　
　　基于國內(nèi)外教育現(xiàn)狀，財務(wù)管理專業(yè)本科教育應(yīng)主要集中于基本財務(wù)觀念的培養(yǎng)和基本財務(wù)管理技術(shù)的訓(xùn)練。
　　（一）風(fēng)險與收益觀念及相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險管理技術(shù)
　　風(fēng)險和收益是基本的財務(wù)觀念，同時也是始終貫穿財務(wù)管理過程的一對矛盾。收益和風(fēng)險的權(quán)衡對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的影響至關(guān)重要，甚至?xí)＜捌髽I(yè)的生存?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個突出特點就是隱含在獲利機(jī)會中的風(fēng)險因素大大增加了。對于一個經(jīng)濟(jì)正逐步金融化的社會，隨著經(jīng)濟(jì)金融化的不斷深入，既給企業(yè)帶來了發(fā)展的機(jī)遇同時也蘊含著各種預(yù)料不到的風(fēng)險。一個企業(yè)如果要謀取長遠(yuǎn)的發(fā)展，不得不科學(xué)地權(quán)衡風(fēng)險和收益之間的關(guān)系。與此同時，財務(wù)管理人員掌握相應(yīng)的風(fēng)險管理技術(shù)顯得尤為重要。不同行業(yè)的企業(yè)，或同一企業(yè)在不同的發(fā)展階段都面臨著不同類型及程度不同的風(fēng)險。在一般企業(yè)的風(fēng)險管理中我們可以借鑒金融行業(yè)的綜合風(fēng)險管理模式，即把風(fēng)險管理建立在定量方法上并形成一整套流程，通過這套流程使企業(yè)了解自己所承擔(dān)的風(fēng)險，進(jìn)而實施有效地控制，最后精確地計算出所需費用。實施綜合風(fēng)險管理有諸多要求，比如：將風(fēng)險項目與公司的策略目標(biāo)及能力相結(jié)合；要取得企業(yè)高級管理層和受益者的資助；創(chuàng)建相匹配的風(fēng)險模型；為經(jīng)常性的事物做計劃；開發(fā)、處理數(shù)據(jù)及啟動全面支持團(tuán)隊等等。這種風(fēng)險管理如果得到有效實施，就可以把企業(yè)里每個人的積極性和創(chuàng)造力結(jié)合起來，通過更明智的方式分配稀缺的風(fēng)險資源，從而提高企業(yè)的收益率。當(dāng)然，構(gòu)建在先進(jìn)技術(shù)及復(fù)雜數(shù)量模型上的綜合風(fēng)險管理流程并不是就足夠了，更需要在企業(yè)組織機(jī)構(gòu)，激勵機(jī)制和運營基礎(chǔ)等方面密切配合，以尋找對風(fēng)險的整體解決方案，為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化提供多種途徑。
　　（二）現(xiàn)金流量至高無上理念及相應(yīng)的全面預(yù)算編制技術(shù)
　　在權(quán)責(zé)發(fā)生制和歷史成本制下，人們更多地是用“收入”及“利潤”來衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。但從財務(wù)管理目標(biāo)來看，現(xiàn)金流量更能代表企業(yè)真正的獲利能力和管理水平?？梢哉f，現(xiàn)金流量是企業(yè)一切管理行為的起點和終點，企業(yè)獲取現(xiàn)金流量的能力和運用現(xiàn)金流量的能力是一個企業(yè)的核心能力所在。在西方企業(yè)界，甚至提出了“全面現(xiàn)金管理”的概念。作為財務(wù)管理人員，將“現(xiàn)金流量至高無上”這一理念貫穿到財務(wù)管理活動的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中顯得非常重要。
　　編制全面預(yù)算并進(jìn)行相應(yīng)控制是現(xiàn)金流量管理的必不可少的措施之一。對于大多數(shù)企業(yè)員工及管理人員而言，預(yù)算是一個耳熟能詳?shù)墓芾砻~。但是，要么將預(yù)算與計劃混為一談，要么只將其視為一種成本控制工具，并沒有真正意識到它在企業(yè)發(fā)展及價值管理中的關(guān)鍵作用。
　　
　　在國外，全面預(yù)算管理是許多企業(yè)最基本的管理體系之一，全面預(yù)算管理發(fā)展已經(jīng)比較完善，出現(xiàn)了ABC（Activity-Based Costing/以活動為基礎(chǔ)的成本管理）模式，并且由ABC擴(kuò)展到ABM（Activity-Based Management/以活動為基礎(chǔ)的管理）和ABB（Activity-Based Budgeting/以活動為基礎(chǔ)的預(yù)算）。在ABC、ABB、ABM體系中，ABC是基礎(chǔ)，它是以活動為基礎(chǔ)來核算和管理成本，力圖更準(zhǔn)確地分配成本，將預(yù)算管理與ABC模式相結(jié)合就是按活動來編制和管理預(yù)算，即ABB。而當(dāng)我們基于ABC所提供的數(shù)據(jù)和其他相關(guān)信息來對企業(yè)的各種活動進(jìn)行管理的時候，ABC就變成了ABM。
　　ABC、ABB、ABM的重點從原先的對資源進(jìn)行管理轉(zhuǎn)變?yōu)閷ぷ骰顒蛹捌浣Y(jié)果進(jìn)行管理和改進(jìn)，將注意力集中在以活動為基礎(chǔ)的工作過程及其結(jié)果的管理和分析，目標(biāo)是以盡可能低的花費去完成每一項工作活動并獲得預(yù)期的結(jié)果。從成本觀和流程觀的角度對活動進(jìn)行全方位的分析和評價。
　　推行全面預(yù)算管理是發(fā)達(dá)國家成功企業(yè)多年積累的經(jīng)驗之一，全面預(yù)算管理的過程就是決策目標(biāo)的具體化過程，也是財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)過程。
　　（三）資本成本是決定一切財務(wù)決策優(yōu)劣的基本因素的理念及相應(yīng)的投資決策方法
　　資本成本作為一個重要的財務(wù)管理概念或經(jīng)濟(jì)學(xué)概念卻在我國許多企業(yè)的財務(wù)管理過程中被嚴(yán)重忽略或曲解。人們普遍關(guān)注那些支付出去，有形的成本，而忽略了那些無形的，更為關(guān)鍵的成本。資本成本就其實質(zhì)是一種“機(jī)會成本”，即投資某個項目所放棄的具有同樣風(fēng)險水平的，且具有最高獲利機(jī)會的另一個項目的報酬率。從企業(yè)的角度來看，資本成本是企業(yè)投資決策時所需求的最低報酬率，而從投資者角度來看，資本成本是他根據(jù)與投資項目的風(fēng)險水平相當(dāng)?shù)钠渌椖康膱蟪曷识岢龅摹耙髨蟪曷省?。我們通常從企業(yè)角度考察資本成本是忽略了其基本實質(zhì)的。所以，從根本上說，資本成本的高低取決于投資項目本身的風(fēng)險大小，而不是企業(yè)的融資活動。而一個企業(yè)生存發(fā)展下去的基本前提就是滿足投資者對報酬率的要求。
　　長期以來，我國大部分企業(yè)是不計算加權(quán)平均資本成本的，且對股權(quán)融資成本的關(guān)注也不夠。由于沒有形成規(guī)范的市場退出機(jī)制，往往使企業(yè)管理人員產(chǎn)生了一種股票融資是一種“免費資本”的幻覺。隨著資本市場退出機(jī)制的建立健全，投資者理性及知識的增加，“免費午餐”的幻覺必將消失。
　　在運用資本成本來進(jìn)行投資決策時，要注意區(qū)分企業(yè)資本成本和項目資本成本。我們不難區(qū)別個別資本成本（如普通股、債務(wù)、優(yōu)先股，留存收益等）及企業(yè)加權(quán)平均資本成本，但是當(dāng)進(jìn)行新的投資項目決策時，必須考慮其風(fēng)險水平。如果其風(fēng)險程度與企業(yè)整體風(fēng)險一致，可以采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本進(jìn)行決策。但是在大多數(shù)情況下，尤其是跨行業(yè)，甚至跨國進(jìn)行投資時，就需要采用與新項目風(fēng)險程度相適應(yīng)的資本成本進(jìn)行決策。在實務(wù)中，通常采用與項目風(fēng)險相同或類似行業(yè)的資本成本。在西方一些發(fā)達(dá)國家，資本成本計算工作非常細(xì)致，不僅要計算整個公司的加權(quán)平均資本成本，而且還要計算各個子公司或不同部門及不同項目的資本成本。
　　企業(yè)的投資方案必須按照嚴(yán)格的決策程序來進(jìn)行訣擇，包括投資方案的選擇；備選項目現(xiàn)金流量的估計；資本成本（折現(xiàn)率）；決策方法的選擇；方案的執(zhí)行及評價體系、補救措施等。任何武斷的，沒有科學(xué)依據(jù)的決策都無益于規(guī)范企業(yè)的財務(wù)管理行為和企業(yè)價值的提升?？梢哉f，企業(yè)的價值是由投資決策決定的，而不是融資決策和股利政策。長期以來，我國企業(yè)只重視融資而無視投資的重要性導(dǎo)致無法擺脫經(jīng)營困境的現(xiàn)象屢屢常見。只有科學(xué)的投資決策，才能帶來更多現(xiàn)金流量，才能更有助于企業(yè)價值的提高和可持續(xù)發(fā)展?！?br/>　　
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