華爾街“雙雄”記

　　在美國(guó)，硅谷和華爾街被稱為兩大資本天堂，所不同的是，一筆很小的投資如果受到風(fēng)險(xiǎn)資本的追逐，在硅谷就可以迅速成長(zhǎng)為一個(gè)規(guī)模可觀的企業(yè)，而華爾街卻不能。也正是如此，黑石及黑巖的起家過(guò)程在華爾街被稱為另類。在華爾街，史蒂夫·施瓦茨曼和勞倫斯·芬克的名字如雷貫耳，他們二人被人并稱為“黑石雙雄”
　　
　　當(dāng)今，全球最大的私募投資集團(tuán)——黑石集團(tuán)(Black Stone)的CEO——史蒂夫·施瓦茨曼和全球資產(chǎn)管理業(yè)巨頭黑巖公司(Black Rock)創(chuàng)始人兼首席CEO——?jiǎng)趥愃埂し铱?，被華爾街公認(rèn)為當(dāng)下的金融奇才。史蒂夫·施瓦茨曼是人們心目中的私募基金“大鱷”，而勞倫斯·芬克則被譽(yù)為“債券教父”。二人結(jié)緣于黑石，如今，一個(gè)在黑石，一個(gè)在黑巖，兩大金融奇才正如武林高手般將彼此的競(jìng)賽與切磋演繹得難解難分。
　　
　　施瓦茨曼：其人其事
　　
　　史蒂夫·施瓦茨曼一手創(chuàng)建了黑石集團(tuán)，并把它打造成為華爾街最知名的私募基金公司。憑著一系列大手筆的交易和破紀(jì)錄的并購(gòu)，他創(chuàng)造了一個(gè)個(gè)讓人咋舌的金融奇跡，被業(yè)界稱為黑石集團(tuán)的“精神教父”，《財(cái)富》雜志稱其為“華爾街新一代的領(lǐng)軍人物”；《福布斯》稱其為“華爾街的國(guó)王”。
　　施瓦茨曼于1947年2月14日出生于美國(guó)的賓夕法尼亞州，父親是一位窗簾商人。1965年，施瓦茨曼和美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)布什同時(shí)進(jìn)入耶魯大學(xué)，當(dāng)時(shí)兩人同住在達(dá)文波特學(xué)院的一個(gè)宿舍樓里。他與布什都加入了著名的“骷髏會(huì)”。至今，他與布什的合影仍然掛在家里。
　　1969年，施瓦茨曼從耶魯大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入哈佛商學(xué)院深造。從哈佛畢業(yè)后，施瓦茨曼加盟華爾街投資銀行雷曼兄弟公司，并獲得了時(shí)任該公司董事長(zhǎng)、也是后來(lái)黑石的創(chuàng)始人之一的彼得·皮特森（Peter G. Peterson）的信任和賞識(shí)。很快，施瓦茨曼就成了雷曼兄弟公司的董事總經(jīng)理，當(dāng)時(shí)他僅僅31歲。不久，他又被任命為公司全球并購(gòu)部的主管，但是對(duì)于施瓦茨曼而言，這不是他想要的全部。
　　1985年，施瓦茨曼毅然離開(kāi)了雷曼兄弟，與彼得·皮特森一起創(chuàng)辦了黑石集團(tuán)。當(dāng)時(shí)，兩人共有的資產(chǎn)是40萬(wàn)美元和兩個(gè)助理。借助彼得早年與索尼總裁盛田昭夫結(jié)下的友情，他們搶得收購(gòu)代理權(quán)，代表索尼出價(jià)20億美元，收購(gòu)哥倫比亞唱片公司。這筆業(yè)務(wù)算是黑石集團(tuán)的開(kāi)門紅。
　　之后，施瓦茨曼和彼得·皮特森決定創(chuàng)立私募基金。但是當(dāng)時(shí)的黑石在華爾街還是無(wú)名之輩，幾乎沒(méi)有人能看上這個(gè)小公司?？梢韵胍?jiàn)，在募資過(guò)程中，他們頻繁地吃閉門羹是在所難免的。
　　一段艱難時(shí)期后，黑石終于贏得一單5萬(wàn)美元的生意，得以維持運(yùn)作。此后，黑石決定效仿KKR（金融史上最成功的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)之一，老牌正宗的杠桿收購(gòu)天王），專注于并購(gòu)業(yè)務(wù)。之前只有大公司才做這種業(yè)務(wù)，而黑石是家只有75名員工的小公司。剛開(kāi)始，僅有不到1%的基金愿意投錢。但幸運(yùn)的是，美國(guó)保險(xiǎn)和證券巨頭保德信公司被施瓦茨曼的坦誠(chéng)和抱負(fù)所打動(dòng)，決定嘗試性投下一億美元，正是這筆錢讓后來(lái)者看到了黑石的潛力。
　　不久，通用電氣總裁杰克·韋爾奇也入伙了。黑石的第一只8.5億美元的基金吸引了32個(gè)投資人，包括大都會(huì)人壽、通用電氣、日本日興證券及其他幾個(gè)大企業(yè)的退休金。在股票市場(chǎng)的回報(bào)只有3%至4%時(shí)，黑石的回報(bào)卻超過(guò)30%。
　　此后黑石再?zèng)]為募資傷過(guò)腦筋。在各基金投資人眼里，回報(bào)率常年保持在30%以上的黑石簡(jiǎn)直就是“印鈔機(jī)”。
　　黑石終于平安度過(guò)了那段顛簸期，步入快速發(fā)展的通道。22年后的今天，黑石集團(tuán)已經(jīng)是全球第二大私人股權(quán)投資金。黑石集團(tuán)已擁有52個(gè)合伙人和750名雇員，業(yè)務(wù)領(lǐng)域橫跨私募基金、商業(yè)銀行、房地產(chǎn)、特種基金和企業(yè)債務(wù)管理等，是當(dāng)今華爾街增勢(shì)最猛的金融王國(guó)。目前，黑石掌握的資金高達(dá)1250億美元，施瓦茨曼個(gè)人財(cái)富預(yù)計(jì)已超過(guò)30億美元。
　　施瓦茨曼留給華爾街最深刻的印象是他具有所向披靡的商業(yè)眼光和嚴(yán)謹(jǐn)周密的執(zhí)行力。從華爾街上多如牛毛的眼光獨(dú)到、又善于掌控時(shí)機(jī)者中脫穎而出，施瓦茨曼是為數(shù)不多中的一個(gè)。
　　2004年，黑石從德國(guó)私人資本手中買下Celanese化學(xué)公司，隨即該公司在美國(guó)上市。當(dāng)時(shí)以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟(jì)整體正處于低迷期，而傳統(tǒng)行業(yè)在股市開(kāi)始受到青睞。不到半年，黑石轉(zhuǎn)手間就獲得現(xiàn)金收益30億美元，還掌握了為數(shù)不少的股份。從這筆交易中，施瓦茨曼的不凡眼光可見(jiàn)一斑。目前黑石集團(tuán)控制著近50家公司。在這些資產(chǎn)的并購(gòu)中，黑石僅在2006年的收入就達(dá)850億美元。
　　2007年2月初，黑石集團(tuán)又以389億美元購(gòu)得美國(guó)最大的商業(yè)物業(yè)集團(tuán)——權(quán)益寫(xiě)字樓投資信托公司，成為全球有史以來(lái)最大一宗杠桿收購(gòu)交易。3月份黑石向外界宣布，以19億美元現(xiàn)金收購(gòu)杜莎夫人蠟像館的母公司杜莎集團(tuán)。這些“大手筆”收購(gòu)案都與施瓦茨曼的謀略緊密相關(guān)，也因此成就了今天的黑石集團(tuán)。
　　對(duì)自己辛苦創(chuàng)建的金融帝國(guó)，施瓦茨曼格外地“疼愛(ài)”。不管是只有兩名雇員、賬面上只有45萬(wàn)美元的初期，還是如今擁有52位合伙人和750名雇員、總資產(chǎn)超過(guò)千億美元的今天，施瓦茨曼總是事必躬親。
　　施瓦茨曼很少會(huì)錯(cuò)過(guò)黑石集團(tuán)每周一的例會(huì)，而且他會(huì)親自主持。即使是在法國(guó)的度假屋休假，他也會(huì)參加公司的電話會(huì)議。這對(duì)他以及公司來(lái)說(shuō)都非常重要。每周由施瓦茨曼親自主持的周一例會(huì)，被黑石高管層視為經(jīng)驗(yàn)與智慧的共享機(jī)會(huì)。會(huì)議通常從上午8點(diǎn)半開(kāi)始，一直持續(xù)到下午4點(diǎn)半。關(guān)于黑石所有的投資決策都將在會(huì)議上討論，與會(huì)人士必須對(duì)任何一個(gè)項(xiàng)目的詳細(xì)背景有深入的了解和分析。
　　“在黑石，各個(gè)不同部門的職員都會(huì)分享他們的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，這使得整個(gè)公司的員工都能學(xué)到更多得知識(shí)和技能。這不是選修課程，而是核心課程?！笔┩叽穆＿@樣說(shuō)。他希望眾所周知的分享精神可以在公司面臨市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)起到一定的保護(hù)作用。除了從不缺席周一的例會(huì)外，施瓦茨曼還是每一個(gè)會(huì)議發(fā)言者的忠實(shí)聽(tīng)眾。一個(gè)為與會(huì)者十分熟悉的場(chǎng)景是，每當(dāng)其他管理者會(huì)議分組表決時(shí)，施瓦茨曼就會(huì)靜靜坐在一旁，如果要插話或者不贊成某一看法，施瓦茨曼從不提高嗓門，而是以其泰然自若的態(tài)度，甚至迷人的談吐，讓人折服。
　　
　　勞倫斯·芬克：其人其事
　　
　　每天早上6點(diǎn)整準(zhǔn)時(shí)來(lái)到自己的辦公室，然后煮上一杯濃濃的咖啡，接著通過(guò)玻璃幕墻俯瞰車水馬龍般的曼哈頓街道，已經(jīng)成為勞倫斯·芬克多年的習(xí)慣。
　　芬克小時(shí)候反應(yīng)總是比同齡的孩子慢半拍，父母覺(jué)得這個(gè)孩子比較笨，對(duì)他沒(méi)抱太高期望。但長(zhǎng)大后的芬克似乎突然開(kāi)竅，不僅以優(yōu)異的成績(jī)完成了本科學(xué)業(yè)，還順利進(jìn)入加利福尼亞州立大學(xué)，并提前獲得了MBA學(xué)位。
　　攻讀MBA時(shí)芬克的專業(yè)方向是房地產(chǎn)金融，他希望能在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域工作。1976年從加利福尼亞大學(xué)畢業(yè)后，他進(jìn)入華爾街老牌的第一波士頓銀行，作為一名房地產(chǎn)抵押債券交易員。當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)抵押債券剛剛誕生，經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)非常狹小，許多保險(xiǎn)公司和銀行出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，都試圖減少手中持有的抵押債權(quán)。
　　然而，芬克卻發(fā)現(xiàn)了這其中潛藏的機(jī)會(huì)。他大膽向公司請(qǐng)纓，要求組織一支特別團(tuán)隊(duì)專門進(jìn)行定向研究和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。公司同意了他的要求，并批準(zhǔn)由芬克主持組建這個(gè)特別的團(tuán)隊(duì)。特別團(tuán)隊(duì)建立后僅僅一個(gè)星期的時(shí)間，芬克推出的房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)憑證(CMO)業(yè)務(wù)正式面世。這種業(yè)務(wù)是將債券的本金與利息拆解后重組，以形成更多樣化、流動(dòng)性更佳的債券商品，這剛好契合了當(dāng)時(shí)退休基金經(jīng)理人的投資需要。在不到3年的時(shí)間里，這一新產(chǎn)品即發(fā)展成為美國(guó)房貸債券市場(chǎng)的主流產(chǎn)品。第一波士頓銀行僅此項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)帳就達(dá)百萬(wàn)美元。
　　
　　在這項(xiàng)業(yè)務(wù)中，芬克鋒芒初露，并受到上司的極大肯定和賞識(shí)。不久，芬克就被調(diào)到固定收益證券部門，負(fù)責(zé)分期貸款抵押債券(MBS)。隨后在短短的5年時(shí)間里，芬克就把這個(gè)產(chǎn)品變成了第一波士頓銀行的拳頭產(chǎn)品，并為公司創(chuàng)造了460萬(wàn)美元的利潤(rùn)，其中有一個(gè)季度竟創(chuàng)造了130萬(wàn)美元的贏利記錄。由于業(yè)績(jī)十分突出，芬克被破例提升為第一波士頓歷史上最年輕的合伙人。當(dāng)時(shí)他只有28歲。
　　1986年，芬克領(lǐng)導(dǎo)的債券部門在一樁高風(fēng)險(xiǎn)交易中孤注一擲，結(jié)果慘賠100萬(wàn)美元。一夜間，這位資本市場(chǎng)上的“后天神童”失去了頭上的耀眼光環(huán)，第一波士頓很快對(duì)芬克做出了解職的決定。
　　此時(shí)的芬克已經(jīng)在債券銷售行業(yè)摸爬滾打了整整10年。雖然事業(yè)上遇到挫折，但是芬克心里卻很明白，自己還有更大的潛質(zhì)尚待挖掘。
　　在紐約曼哈頓區(qū)知名的意大利圣·皮埃特羅餐館的靠窗圓桌上，放著一個(gè)小牌子，上面寫(xiě)著：“保留給勞倫斯·芬克先生”。這里的餐廳侍者都知道，這是黑巖總裁兼執(zhí)行長(zhǎng)芬克最愛(ài)的座位。從某種意義上說(shuō)，這里是芬克一生的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
　　離開(kāi)第一波士頓銀行后，芬克很快在短暫的空閑中找到自己新的方向和定位。
　　1987年的一天，芬克不經(jīng)意地走進(jìn)圣·皮埃特羅餐館，好心的服務(wù)員看他有些無(wú)精打采，就把他安排在一個(gè)靠窗的位置上。芬克不自覺(jué)地朝窗外一瞥，沒(méi)想到這無(wú)意的一瞥卻讓他頓時(shí)興奮起來(lái)，因?yàn)閷?duì)面墻上貼著一張招聘廣告。
　　第二天，按照廣告的地址芬克第一次走進(jìn)了黑石的大門。當(dāng)時(shí)，施瓦茨曼創(chuàng)立黑石公司不過(guò)才兩年的時(shí)間，但是對(duì)于芬克而言，選擇黑石并不是失業(yè)后的無(wú)奈之舉，黑市公司的理念和思路在很大程度上與他對(duì)自己第二份工作的要求非常一致。同年，芬克正式加入黑石集團(tuán)。
　　是金子總會(huì)發(fā)光。這句話相當(dāng)適合勞倫斯·芬克，也適合他所選擇的事業(yè)。在很快熟悉了黑石集團(tuán)的業(yè)務(wù)后，勞倫斯·芬克又獨(dú)辟蹊徑，向公司提出成立金融管理公司的建議。芬克的建議很快得到包括施瓦茨曼在內(nèi)的公司董事會(huì)的同意。隨即，芬克拿出自己構(gòu)思成熟的一套營(yíng)銷方案。此舉大獲董事會(huì)的賞識(shí)，芬克被提升為新金融管理公司的董事長(zhǎng)。
　　在獲得更大自主權(quán)后，芬克放馬揮鞭。5年之后，金融管理公司正式從黑石集團(tuán)分離，芬克帶著8位合伙人開(kāi)始單干。關(guān)于芬克脫離黑石的原因，華爾街流傳著這樣一個(gè)版本，即芬克和其他8位合伙人不滿于黑石集團(tuán)對(duì)他們的業(yè)務(wù)說(shuō)三道四，芬克一再堅(jiān)持——金融管理公司的董事會(huì)要完全獨(dú)立運(yùn)作。如此一來(lái)，雙方最終分道揚(yáng)鑣。獨(dú)立出來(lái)的金融管理公司便是黑巖公司——當(dāng)今世界上最大的資產(chǎn)管理企業(yè)。
　　事實(shí)證明了芬克抉擇的正確性。自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)至今，黑巖已經(jīng)連續(xù)多年保持驚人的增長(zhǎng)速度。公司從最初的8位創(chuàng)始人，發(fā)展成為一家擁有1500多名員工、管理資產(chǎn)1.23萬(wàn)億美元的超級(jí)資產(chǎn)管理公司。勞倫斯·芬克也因此成為華爾街當(dāng)之無(wú)愧的“債券教父”。
　　2007年下半年，由于受美國(guó)次貸危機(jī)的影響，華爾街多家高管紛紛下課，其中美林債券的CEO奧尼爾就是一個(gè)典型。當(dāng)奧尼爾下課時(shí)，外界曾盛傳勞倫斯·芬克是美林CEO的第一熱門候選人，而在華爾街的眼中，芬克也是拯救美林的最佳候選人。幾年前甚至華爾街還流傳著勞倫斯·芬克有可能成為花旗或者摩根斯坦利CEO的說(shuō)法。盡管到如今這些流言只是流言，但這恰好證明了華爾街對(duì)勞倫斯·芬克的莫大肯定。