為何要學１９９７香港救市

　　1997年夏，由泰銖貶值引發(fā)的亞洲金融危機，造成日本、韓國，特別是東南亞國家的貨幣紛紛貶值，其外匯儲備大量流失，股市、房市價格暴跌，使亞洲經(jīng)濟陷入衰退。時隔11年，2007年春由美國次貸危機引發(fā)的華爾街風暴席卷了全球。其來勢之猛，使美國經(jīng)濟陷入衰退并波及了全球，沖擊和動搖了全球金融體系。
　　亞洲金融危機對我國基本上沒有造成沖擊和危害。相反，當時我國執(zhí)行的人民幣不貶值的措施，深受國際社會的肯定。受到?jīng)_擊較大的是香港特區(qū)。由于對沖基金和熱錢的沖擊，港幣匯率下跌，股市急劇下挫，恒生指數(shù)從14000點跌破7000點。投機資金想在跌破6000點時進行抄底，控股香港重點行業(yè)的上市公司，從而在經(jīng)濟上控制香港，并把矛頭直指大陸。在此緊迫形勢下，香港特區(qū)政府動用外匯基金，先用美元兌換成港幣，阻止了港幣匯率的下跌；同時用港幣購買上市公司的股票，阻止股價的繼續(xù)下滑。此后，由于國際熱錢在俄羅斯、阿根廷等國家受挫，經(jīng)過反復較量，香港的股市和匯市終于趨穩(wěn)。當香港特區(qū)政府采取上述干預措施時，遭到西方媒體、經(jīng)濟學界乃至國際社會的非議。他們認為，香港是自由港，是典型的市場經(jīng)濟體制，不應采取干預措施，而應該讓市場進行自我調節(jié)。隨著恒生指數(shù)的回升，香港政府逐步賣出了股票，外匯基金不僅收回了外匯資金，而且還有盈余。后來香港特區(qū)政府成立了專業(yè)公司經(jīng)營獲利的資金，目前香港的盈富基金的成立與此有關。事實證明，這種干預是正確的、及時的。
　　讓我們看看這場尚未平息的華爾街金融風暴。美國和其他發(fā)達國家央行面對金融危機也沒有按兵不動，相反，卻不斷地向市場注資。隨著危機的惡化，美國政府不得不采取7000億美元的援救計劃，歐洲許多政府也采取了救市方案，對瀕于破產倒閉的金融機構進行接管、收購乃至收歸國有，以防止危機的繼續(xù)蔓延和擴大。我們也不希望這場危機進一步發(fā)展成全球的“災難”，愿意共同應對這場席卷全球的危機。美國和其他發(fā)達國家采取的政策和措施，恰恰是他們指責11年前香港特區(qū)政府所采取的措施，這對他們來說是一個極大的諷刺。這也宣告盛行了近30年、源于撒切爾—里根時期，過分鼓吹私有化、輸出民主和市場自我調節(jié)理論和實踐的破產。
　　目前，美國、歐洲跨國公司掀起并購重組的浪潮，日本、中東的跨國公司已經(jīng)參與其中。我國企業(yè)的實力和主權基金的實力也大大增強，已具備“走出去”的條件。
　　但是，我們要深刻認識到，這次危機是在經(jīng)濟金融全球化背景下產生的，具有連帶性、關聯(lián)性、傳導性和復雜性，它已危及到全球的實體經(jīng)濟，其嚴重程度可以與1929年世界經(jīng)濟大危機相提并論，這是百年一遇的大事。在這一輪并購中，人們擔心美國等發(fā)達國家利用這場危機進行轉嫁，他們運用其特權進一步掠奪其他國家、特別是新興國家的財富。因此，“走出去”必須審時度勢。（作者為中國人民銀行研究生部教授、博導）