黃金杠桿投資巨盈巨虧專家提醒投資者慎入

井　楠

近日,隨著國(guó)際金價(jià)劇烈波動(dòng)，針對(duì)黃金交易的案例在國(guó)內(nèi)陸續(xù)出現(xiàn)。繼張衛(wèi)星爆倉(cāng)事件之后，廣州市黃金T+D業(yè)務(wù)的投資者周炳文將某大型黃金公司告上法庭,成為國(guó)內(nèi)黃金T+D業(yè)務(wù)民事訴訟第一案。

該案也使針對(duì)類似杠桿風(fēng)險(xiǎn)投資的爭(zhēng)論被推到了風(fēng)口浪尖。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，即使對(duì)于T+D這樣的正規(guī)投資方式，中小投資者也輕易不要擅入。

事件始末：120萬元炒成4萬元

周炳文原本是廣州的一個(gè)小私營(yíng)業(yè)主,積累了一定數(shù)量的家產(chǎn)。去年10月份,某黃金公司交易部的工作人員打通了周炳文的手機(jī),向其推銷在該企業(yè)平臺(tái)上交易的黃金T+D業(yè)務(wù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)全稱為黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù),是介于現(xiàn)貨交收和期貨交易之間的一個(gè)品種，其價(jià)格完全根據(jù)國(guó)際黃金現(xiàn)貨的價(jià)格而變動(dòng)，但具備了期貨市場(chǎng)十倍放大收益與風(fēng)險(xiǎn)的杠桿功能。

在與工作人員多次溝通后,周炳文與該公司交易部簽約并隨后開戶,開始作黃金T+D交易。

然而，由于選錯(cuò)了方向，在去年12月底到今年1月下旬的一個(gè)月時(shí)間里,他投到賬戶上的120多萬元資金只剩30多萬元。春節(jié)過后,想翻本的周炳文繼續(xù)炒金,結(jié)果賬面上的資金虧得只剩4萬多元。

周炳文認(rèn)為自己的巨額損失是由于黃金公司交易部對(duì)自己的培訓(xùn)不夠以及在交易過程中沒有依照原先約定及時(shí)提醒自己止損造成的，在多次與該公司高層協(xié)商未果后，一紙?jiān)V狀將該公司告上了法庭，要求賠償自己的投資損失。

投資方與黃金公司各執(zhí)己見

周炳文說，自己對(duì)黃金T+D是門外漢,在與黃金公司簽訂交易合同之后，他與負(fù)責(zé)“拉他下海”的交易人員還有內(nèi)部服務(wù)約定，要求對(duì)方謹(jǐn)慎帶領(lǐng)自己逐步入行。在周炳文看來,自己的巨額虧損顯然是該黃金公司交易部沒有盡到責(zé)任，沒有對(duì)自己提供任何必要的培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)提示、咨詢指導(dǎo)服務(wù)造成的。

周炳文認(rèn)為,交易部未根據(jù)“每日無負(fù)債制度”執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng),致使自己的資金一直在高風(fēng)險(xiǎn)下運(yùn)行,加速了虧損。交易部根本沒有揭示交易的風(fēng)險(xiǎn)性,更沒有對(duì)自己進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn),而且對(duì)自己幾次委托的平倉(cāng)指令沒有執(zhí)行。

他還發(fā)現(xiàn)該黃金公司是上海黃金交易所的綜合類會(huì)員，該交易所暫時(shí)還不允許個(gè)人直接參與黃金交易，也沒有表示會(huì)員單位可以代理個(gè)人交易。因此他與他的律師認(rèn)為，一個(gè)沒有被明文授權(quán)的機(jī)構(gòu)從事黃金交易，存在嚴(yán)重的欺詐性質(zhì)。

而該黃金公司副總經(jīng)理趙昆說：“我們交易部與周先生的合同中明確寫出了風(fēng)險(xiǎn)提示，要求投資人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；而且按照我們公司規(guī)定，具體操作經(jīng)理是不能代理投資者去交易的，所謂每日無負(fù)債制度，是針對(duì)我們自己的資金而言的，并不牽扯在我們平臺(tái)上交易的個(gè)人投資者?！?/p>

對(duì)于該黃金T+D的統(tǒng)一合同中注明的風(fēng)險(xiǎn)提示，在趙昆等業(yè)內(nèi)人士看來，投資黃金T+D屬于個(gè)人投資行為，投資者個(gè)人炒虧了錢，不應(yīng)該讓交易平臺(tái)去承擔(dān)。不過，該公司高層也承認(rèn)：對(duì)新入市場(chǎng)投資者的巨大損失，值班經(jīng)理是有服務(wù)責(zé)任的；公司愿意同周先生靜下心來協(xié)商解決問題，也不排除進(jìn)行有限資金的“人道關(guān)懷”。

爆倉(cāng)是怎么回事

綜觀近日市場(chǎng)的巨虧案例，都沒有脫離一個(gè)操作模式，那就是或5倍放大、或10倍放大投資收益與風(fēng)險(xiǎn)，不約而同地存在“杠桿”操作模式，這在銀行理財(cái)專家眼里，屬于名副其實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)投資模式。

也就是說，投資者將面臨這樣的風(fēng)險(xiǎn)：用1元錢操作了10元錢的投資品種，當(dāng)該品種的單價(jià)由10元錢升到12元錢的時(shí)候，多賺的2元錢歸投資者，也就是用1元錢獲得了2元錢的投資收益，利潤(rùn)率高達(dá)200%；反之，如果該品種的單價(jià)由10元錢跌到了9元錢，那么這1元損失也得算投資者的，也就是將1元原始投資全部虧完，損失率達(dá)到100%，這就是爆倉(cāng)。

理財(cái)師提醒：

風(fēng)險(xiǎn)投資暫不宜推廣

民生銀行廣州分行負(fù)責(zé)理財(cái)?shù)囊晃桓笨偨?jīng)理說，那些新入行的投資者，多數(shù)都屬于案例中像周炳文這樣投資經(jīng)驗(yàn)不足、時(shí)間精力有限而文化層次不是很高的中小散戶，這些人是否適合作風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)在該打一個(gè)大問號(hào)。

不是所有投資者都適合杠桿投資，即使是文化層次較高的投資者，也需要量身理財(cái)。前段時(shí)間我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管部門對(duì)外匯保證金業(yè)務(wù)叫停正說明：高風(fēng)險(xiǎn)的杠桿投資不適合在全國(guó)投資者中推廣。（摘自2008年9月11日《廣州日?qǐng)?bào)》）