以市場(chǎng)力量救中小企業(yè)出圍城

葉　檀

中國(guó)的制造經(jīng)濟(jì)略有下滑，帶來的意外收獲是，大家再次關(guān)注起中小企業(yè)融資難，有關(guān)方面也積極出臺(tái)政策解決中小企業(yè)融資難頑癥。主要辦法有兩類，一類偏向于行政調(diào)撥，一類偏向于動(dòng)用市場(chǎng)力量——前者指增加面向中小企業(yè)的專項(xiàng)貸款；后者指發(fā)展面向中小企業(yè)的小額貸款公司，目前浙江、江蘇等地已經(jīng)進(jìn)入實(shí)際操作階段。

但是，用專項(xiàng)貸款的方式無(wú)法取得實(shí)效，有關(guān)方面無(wú)法保證這些貸款按時(shí)足額貸給中小企業(yè)。目前每年高達(dá)35%的中小企業(yè)破產(chǎn)，一些銀行內(nèi)部人士表示，貸款給中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高成本高，沒有必要冒那個(gè)險(xiǎn)。在信貸緊縮的情況下，房地產(chǎn)、地方政府項(xiàng)目全部缺錢，挪用擠占2000億元信貸資金的情況恐怕難以避免，有關(guān)部門難道對(duì)2000億元貸款項(xiàng)目逐個(gè)追查？這顯然是不現(xiàn)實(shí)的。

我國(guó)銀行各司其職，大型國(guó)有商業(yè)銀行的服務(wù)對(duì)象是大項(xiàng)目、大公司，而地區(qū)性的城市商業(yè)銀行才是民營(yíng)中小企業(yè)的服務(wù)主體，他們有一整套針對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。目前中小商業(yè)銀行現(xiàn)金流雖然緊張，但不放貸的主要原因還是在于前期放貸增加，存貸比到達(dá)75%的上限，沒有能力繼續(xù)放貸。信貸緊縮必然導(dǎo)致利率上漲，浙江不少銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率普遍上調(diào)30%至40%。如果是擔(dān)保貸款，還要加上擔(dān)保機(jī)構(gòu)2%至3%的擔(dān)保費(fèi)率。

因此，只有給地區(qū)商業(yè)銀行增加信貸權(quán)力，以及符合面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)特定監(jiān)管手段，才能在一定程度上緩解中小企業(yè)貸款難的現(xiàn)狀。

相比而言，建立小額信貸試點(diǎn)公司是個(gè)傾向于市場(chǎng)的可喜進(jìn)步。2008年7月14日，浙江省金融辦、浙江省工商局、浙江銀監(jiān)局、中國(guó)人民銀行杭州中心支行聯(lián)合發(fā)布了《浙江省小額貸款公司試點(diǎn)暫行管理辦法》。辦法首次通過制度正式承認(rèn)了民間貸款機(jī)構(gòu)的合法地位，詳細(xì)規(guī)定了申請(qǐng)成立小額貸款公司所需具備的各項(xiàng)要件，同時(shí)明確了工商部門規(guī)范小額貸款公司經(jīng)營(yíng)行為的各項(xiàng)職能。

建立小額信貸試點(diǎn)公司，目的是催生民間貸款力量，化解中小企業(yè)融資難題。但是建立小額信貸試點(diǎn)是破冰之旅，仍然受到條條框框的嚴(yán)格束縛。

首先是不能充分發(fā)揮民間資金的作用。按照溫州出臺(tái)的試點(diǎn)規(guī)定，小額貸款公司注冊(cè)資本上限分別是2億元和1億元，整個(gè)溫州只有16家。以此計(jì)算，實(shí)質(zhì)上“轉(zhuǎn)正”小額貸款公司的溫州民間資本一年不會(huì)超過30億元，而目前溫州民間資本已遠(yuǎn)超6000億元。兩者相差懸殊，小額信貸試點(diǎn)目前只具有象征作用。

其次是小額信貸試點(diǎn)的市場(chǎng)化嘗試受到行政力量的嚴(yán)格鉗制。股東持股比例、利率受限，絕對(duì)不允許吸儲(chǔ)，主發(fā)起人的持股比例超過20%。按照試點(diǎn)規(guī)定：小額貸款公司資金來源必須是自有資金，而且只貸不存，貸款利率上限不高于國(guó)家基準(zhǔn)利率的4倍，不得向股東發(fā)放貸款，甚至要求小額貸款公司主要經(jīng)營(yíng)層必須具備金融機(jī)構(gòu)管理經(jīng)驗(yàn)。

有關(guān)方面顯然是想達(dá)到三個(gè)目的：一是利用民間資本的力量解決制造企業(yè)的燃眉之急；二是防范民間資本的風(fēng)險(xiǎn)，避免重蹈南昌商業(yè)銀行等被民營(yíng)大股東掏空的覆轍；三是試行小額信貸試點(diǎn)，打開未來市場(chǎng)化之路，同時(shí)避免與國(guó)有商業(yè)銀行爭(zhēng)奪資源。

一項(xiàng)措施想面面俱到十分困難，資本逐利而走，市場(chǎng)會(huì)根據(jù)資金風(fēng)險(xiǎn)、信貸松緊為資金定價(jià)，而不會(huì)根據(jù)一紙命令行事。可以想象，如果資金繼續(xù)趨緊，那么，利率仍然會(huì)在高位徘徊。由于小額信貸試點(diǎn)排除了政策與法律風(fēng)險(xiǎn)，因此利率會(huì)適當(dāng)下降，但這對(duì)于中小企業(yè)而言，仍是杯水車薪。

根本解決之道，是讓市場(chǎng)選擇具有成長(zhǎng)潛力的企業(yè)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與收益。有關(guān)方面在小額信貸試點(diǎn)上，不妨更大膽一些，放松對(duì)于小額信貸在利率、股權(quán)等方面的嚴(yán)格限制，使民間資金通過市場(chǎng)的配置徹底走向陽(yáng)光化；同時(shí)，改變目前公司債、企業(yè)債市場(chǎng)由國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)、中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的形式，徹底摒棄中小企業(yè)的做法，使民營(yíng)企業(yè)也能進(jìn)入債券市場(chǎng)。

只有實(shí)行市場(chǎng)舉措、只有尊重市場(chǎng)規(guī)律、只有放開市場(chǎng)限制，才能從根本上沖出中小企業(yè)融資圍城。（摘自2008年8月17日《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》）