“雙降”意在明確態(tài)度　對(duì)樓市影響有限

9月15日，中秋剛過，“雙降”就到了——央行宣布的“降貸款利息27個(gè)基點(diǎn)，部分銀行降低銀行準(zhǔn)備金率20個(gè)基點(diǎn)”，這是六年來的貸款利率與九年來的存款存準(zhǔn)備金實(shí)現(xiàn)首次“雙降”，不少人認(rèn)為政府要“救市”了。政府的確是在救市，但救的卻是整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)這個(gè)“大市”，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響甚微。

貸款期限越長(zhǎng)降幅越低，對(duì)樓市影響有限

眾所周知，樓市的發(fā)展有自身的運(yùn)行趨勢(shì)，加息也好，降息也好，都是人為的對(duì)經(jīng)濟(jì)施加外力，由外力的影響而導(dǎo)致的部分改變只能起到短暫的刺激作用，不可能完全改變市場(chǎng)本身的運(yùn)行趨勢(shì)，更何況，從此次降息幅度上看，對(duì)樓市的影響是極其有限的。

此次調(diào)整以短期多調(diào)、長(zhǎng)期少調(diào)為原則，六個(gè)月以下貸款降幅最大為-0.36%，一至三年-0.27%，三年至五年為-0.18%，五年以上降幅最小，僅為-0.09%，因此對(duì)于房屋貸款這樣的大宗長(zhǎng)期貸款，影響實(shí)在有限。

以30萬貸款20年期的商業(yè)貸款為例，以等額本息法還款，按照降息前7.83%的年利率，月還款額為2264.36元，執(zhí)行新利率7.74%后，月還款額為2250.69元，每月少還13.67元，總共可節(jié)省3280.8元，即便是80萬元30年期的貸款，總共節(jié)省不到1.5萬元，這個(gè)總節(jié)省額度相對(duì)于貸款總額和貸款年限而言是微乎其微的，大部分購(gòu)房人是不會(huì)被這杯水車薪的“利好”所打動(dòng)的，樓市格局不會(huì)因此而改變，開發(fā)商缺錢的現(xiàn)狀仍將持續(xù)，此次6大銀行均未在準(zhǔn)備金率下降之列可以看出。國(guó)家對(duì)固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)投資的控制仍未放松，而將此舉認(rèn)作是政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的“救市”之說只能是其一相情愿的自我安慰而已。

降息意在激活國(guó)內(nèi)消費(fèi)、中小企業(yè)投資

盡管降息對(duì)房貸等長(zhǎng)期貸款影響不大，但對(duì)于短期的消費(fèi)類貸款行為，還是能有效的刺激人們的消費(fèi)欲望，在一定程度上拉動(dòng)消費(fèi)的增長(zhǎng)。央行此前發(fā)布的《8月份金融運(yùn)行保持平穩(wěn)》數(shù)據(jù)表明，過去的8個(gè)月居民貸款意愿在逐步放緩，而居民存款在加速增加。因此，減息實(shí)際上就是針對(duì)居民消費(fèi)欲望衰退，鼓勵(lì)居民消費(fèi)和企業(yè)投資，為實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)創(chuàng)造有利條件。

對(duì)于中小企業(yè)來講，在存款利率不變的情況下下調(diào)貸款利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，這意味著降息后企業(yè)每貸100萬元，都要比降息前節(jié)省2700元的融資成本，這樣一來，既可以減少企業(yè)的利息支出和降低經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)又可以增強(qiáng)其擴(kuò)大投資的意愿，此外，結(jié)合政策對(duì)中小企業(yè)的傾斜來看，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)也有利于解決企業(yè)融資困難，提高資金流動(dòng)率。

信號(hào)作用明顯、房貸理財(cái)空間增大

對(duì)于此次降息的作用，安家世行總經(jīng)理?xiàng)畲笥抡J(rèn)為：持續(xù)六年的加息長(zhǎng)跑，終于一朝回頭，此次降息更像一個(gè)信號(hào)，明確一個(gè)立場(chǎng)，相信隨后會(huì)有更猛烈的金融政策席卷而來。

從國(guó)際金融環(huán)境來看，此次降息明顯是對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的一個(gè)調(diào)整，在次貸危機(jī)、全球通脹、經(jīng)濟(jì)放緩的大環(huán)境下，中國(guó)很難獨(dú)善其身，尤其是在近日美國(guó)雷曼兄弟事件的影響下，央行也必須表明一個(gè)明確的態(tài)度，此次降息分明是對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的一種安撫，照目前形式看來，很可能出現(xiàn)第二次、第三次降息，當(dāng)前的降息舉措可能只是一系列貨幣寬松政策和財(cái)政刺激政策的開始。

在這種預(yù)期下，房產(chǎn)個(gè)貸金融市場(chǎng)整體貸款交易量將會(huì)受到相應(yīng)刺激獲得增長(zhǎng)，此外，鑒于金融政策在一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)頻繁調(diào)整，因此短期內(nèi)的房貸投資理財(cái)會(huì)有一個(gè)不小的活動(dòng)空間。

王偉偉 安家世行市場(chǎng)部經(jīng)理