普通投資者如何駕馭黃金牛市

涂　艷

黃金雙面性不可忘

黃金作為一種商品，由于其具有很強(qiáng)的保值和變現(xiàn)功能，一直被作為一種很主要的金融投資工具。作為金融投資品，投資者需要關(guān)注以下因素：

首先是美元幣值。由于黃金價(jià)格和美元有著極高的反向相關(guān)度，時(shí)刻關(guān)注美元的走勢(shì)會(huì)對(duì)金價(jià)有個(gè)很好的基本把握。次貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)，美國(guó)政府降息救市，導(dǎo)致美元持續(xù)出現(xiàn)貶值，從而引起金價(jià)的大幅攀升。

其次就是黃金的雙胞胎兄弟——“黑金石油”。油價(jià)和金價(jià)有著高度的正向相關(guān)度。雖然二者沒(méi)有必然聯(lián)系，但是由于它們都是國(guó)際重要的戰(zhàn)略物資，油價(jià)的走勢(shì)會(huì)對(duì)金價(jià)有著同向驅(qū)動(dòng)力。

再次，黃金的投資性需求是主要風(fēng)向標(biāo)。國(guó)外黃金交易所交易基金（ETF）的黃金持有量和歐洲央行的售金行為是處于PK狀態(tài)中的兩把利劍。具體來(lái)說(shuō)，假如同一時(shí)期ETF黃金投資數(shù)量為100噸，而歐洲央行售金只有5噸～10噸，此時(shí)可以認(rèn)為黃金價(jià)格將被推升。

作為商品，黃金和農(nóng)產(chǎn)品一樣，也具有一定的季節(jié)性行情。例如在年底，黃金就會(huì)因?yàn)閷?shí)物需求增加，特別是亞洲經(jīng)濟(jì)體對(duì)黃金需求的劇增而出現(xiàn)短暫攀升。另外，國(guó)外基金公司為了鞏固一年來(lái)的投資收益會(huì)在年底大量購(gòu)入黃金。近年來(lái)，黃金的季節(jié)性周期越發(fā)弱化，隨著通脹預(yù)期的爆發(fā)，硬通貨作為抵御通脹最有利法寶的價(jià)值會(huì)被投資者們?cè)桨l(fā)重視。

黃金投資者的典型人群

消極穩(wěn)重型。這類(lèi)投資者看重黃金抵御通脹的保值功能和長(zhǎng)期的投資價(jià)值，他們一般會(huì)花重金投入到實(shí)物黃金中去，然后靜靜等待機(jī)會(huì)。由于現(xiàn)階段看好黃金牛市的人很多，“放長(zhǎng)線釣大魚(yú)”是很多精力有限或?qū)I(yè)知識(shí)不足人士的首選。

主動(dòng)出擊型。這類(lèi)人喜歡短線操作，任何市場(chǎng)“風(fēng)吹草動(dòng)”都會(huì)引發(fā)金價(jià)的一輪波動(dòng)，而看重這種機(jī)會(huì)的投資者也相應(yīng)地要儲(chǔ)備較高的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和旺盛的精力，風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高。

厚積薄發(fā)型。這類(lèi)投資者對(duì)金市有著長(zhǎng)期的關(guān)注，由于黃金市場(chǎng)每年都有2～3次振幅在150～200美元的波段可以把握，“靜觀其變，厚積薄發(fā)”就成為了對(duì)這一類(lèi)型投資者投資方針的經(jīng)典概括。當(dāng)然，即使能守住其中1個(gè)波段也會(huì)產(chǎn)生不菲的投資收益，但這對(duì)投資心理、做盤(pán)經(jīng)驗(yàn)和投資精力都有不一般的要求。

投資心理和技巧大考驗(yàn)

“人去我取，人取我棄”。在市場(chǎng)極度高漲或形勢(shì)一片大好的行情下，投資者往往容易忽視風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)會(huì)理性面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇是特別值得磨礪的投資品質(zhì)。在市場(chǎng)信息受到打擊時(shí)，則應(yīng)學(xué)會(huì)抓準(zhǔn)機(jī)會(huì)、適時(shí)出擊。

知己知彼。首先要了解黃金市場(chǎng)，了解金價(jià)的影響因素；其次要了解自己，專(zhuān)業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備、資金實(shí)力、時(shí)間精力等都是備選項(xiàng)目。就投資者選擇的投資品種來(lái)說(shuō)，專(zhuān)家建議普通中小投資者考慮實(shí)物黃金和紙黃金這兩類(lèi)，而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大的黃金期貨和類(lèi)似T+D之類(lèi)的保證金交易要慎重。

最后，除了基本面分析外，技術(shù)面的分析也不可少，例如周期、震蕩區(qū)間、上下行通道等因素都是要慢慢積累并熟悉的。（摘自2008年3月11日《上海證券報(bào)》）