誰(shuí)是全球通脹的幕后黑手

譚樹(shù)森

目前，物價(jià)上漲具有全球化趨勢(shì)，無(wú)論是發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家，都面臨抑制通脹的難題。與某些西方媒體的“中國(guó)輸出通脹”論調(diào)相反，“金融期貨之父”梅拉梅德認(rèn)為目前全球通脹很大程度上是美國(guó)造成的，而美國(guó)的通脹禍?zhǔn)拙褪敲缆?lián)儲(chǔ)。

糧食供需很緊張

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月11日發(fā)布的最新農(nóng)產(chǎn)品供求預(yù)測(cè)報(bào)告，由于食品消費(fèi)和出口需求增加，去年美國(guó)小麥期末庫(kù)存預(yù)計(jì)將降至2.42億蒲式耳，創(chuàng)60年來(lái)最低紀(jì)錄。

美國(guó)是世界最大的小麥出口國(guó)。去年加拿大、阿根廷和澳大利亞等小麥生產(chǎn)國(guó)遭遇自然災(zāi)害，產(chǎn)量受到影響，而俄羅斯、哈薩克斯坦和阿根廷等國(guó)為優(yōu)先滿足國(guó)內(nèi)需求對(duì)小麥出口施加限制。再加上許多發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民收入提高，飲食結(jié)構(gòu)改善，肉、蛋、奶的生產(chǎn)消耗了更多糧食，從而增加了糧食的國(guó)際需求。

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2008年美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口額將增加23%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1010億美元。

聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織2月份發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，全球糧食庫(kù)存將降至1982年以來(lái)的最低點(diǎn)。供求關(guān)系緊張的結(jié)果必然是價(jià)格飆漲。

汽車(chē)與人爭(zhēng)“吃”糧

最近，國(guó)際原油價(jià)格輕松越過(guò)每桶100美元的關(guān)口，且不斷刷新紀(jì)錄。在原油價(jià)格高企的背景下，美國(guó)政府大力推動(dòng)生物燃料計(jì)劃。這種“汽車(chē)與人爭(zhēng)吃糧食”的局面必然形成巨大的糧食供應(yīng)缺口。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部下屬的商品評(píng)價(jià)統(tǒng)籌委員會(huì)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，由于加工乙醇燃料對(duì)玉米的需求增加，2007年美國(guó)玉米種植面積創(chuàng)下1944年以來(lái)新高。相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品種植面積存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，小麥和大豆種植面積的減少必然促使其價(jià)格上揚(yáng)。

玩家炒作達(dá)極致

今年以來(lái)，華爾街股市幾乎天天被利空消息包圍，幾大股票指數(shù)一蹶不振。資本的逐利本性決定了它將尋找新的戰(zhàn)場(chǎng)，而大宗商品市場(chǎng)這塊“價(jià)值洼地”終將被填平。

資本玩家在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的炒作達(dá)到了極致。以小麥期貨為例，投機(jī)炒作跡象相當(dāng)明顯。明尼阿波利斯谷物交易所的春小麥合約成為資本玩家炒作的“首選”。從1月31日開(kāi)始，3月份交割的春小麥合約連續(xù)11個(gè)交易日漲停。連續(xù)漲停帶動(dòng)了芝加哥期貨交易所小麥期貨大漲，也帶動(dòng)了大豆和玉米等相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨的上揚(yáng)。

寬松貨幣助通脹

芝加哥商業(yè)交易所終身主席梅拉梅德認(rèn)為，投機(jī)是寬松貨幣政策的結(jié)果，現(xiàn)在不是投機(jī)過(guò)度，而是貨幣投放過(guò)度了；責(zé)任不在市場(chǎng)，而在監(jiān)管者那里。顯然，梅拉梅德將過(guò)錯(cuò)歸在美聯(lián)儲(chǔ)頭上。

2007年下半年以來(lái)，為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)、防止經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息，這等于向市場(chǎng)投放更多貨幣，成為引發(fā)通貨膨脹的重要因素。

美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策不僅會(huì)抬高美國(guó)物價(jià)，而且在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生作用。分析人士指出，美國(guó)和世界各地的房地產(chǎn)泡沫與美聯(lián)儲(chǔ)的低利率不無(wú)關(guān)系。

從2007年9月開(kāi)始的降息周期將會(huì)創(chuàng)造出怎樣的泡沫呢？美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息會(huì)大大削弱美元匯率。反映美元綜合比價(jià)的美元指數(shù)近期一路走低。許多大宗商品都以美元計(jì)價(jià)，美元貶值激發(fā)了投機(jī)資金炒作的熱情。

彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員杜魯門(mén)認(rèn)為，全球性的通脹是世界經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的結(jié)果。世界經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)已經(jīng)四五年了，這給全球資源帶來(lái)壓力，需求的增長(zhǎng)超過(guò)了供給的增長(zhǎng)，過(guò)剩的產(chǎn)能也被利用了。所以通脹率在世界各地都在逐步上升。

此外，杜魯門(mén)并不認(rèn)為中國(guó)在向美國(guó)輸出通脹。他認(rèn)為，中國(guó)通脹對(duì)美國(guó)的影響在很大程度上被夸大了?？梢哉f(shuō)，中國(guó)的廉價(jià)產(chǎn)品以前發(fā)揮了幫助美國(guó)降低通脹率的作用，只是現(xiàn)在這個(gè)作用沒(méi)有以前那么大了。（摘自2008年3月14日新華網(wǎng)）□