拯救美國(guó)，中國(guó)的兩難選擇

美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家正處于令人煎熬的金融危機(jī)中。為了盡早走出危機(jī)，西方近來(lái)一直在以各種各樣的理由和方式，呼吁中國(guó)能夠出手相救。甚至有西方媒體預(yù)測(cè)，中國(guó)會(huì)開(kāi)出“政治條件”。面對(duì)這些呼聲和觀點(diǎn)，中國(guó)必須要有危機(jī)救助的自身思考。

中國(guó)能動(dòng)用的外匯儲(chǔ)備有限

首先必須明確的是，中國(guó)盡管擁有世界第一的外匯儲(chǔ)備，但真正能夠動(dòng)用的其實(shí)并沒(méi)有想像的那么多。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備為1.9萬(wàn)億美元。如果減去已經(jīng)投資美國(guó)國(guó)債、“兩房”等政府機(jī)構(gòu)債券和美國(guó)企業(yè)債券的1萬(wàn)多億美元，還剩下8000億美元左右。此外，中國(guó)必須至少留有5000億美元的外匯儲(chǔ)備以應(yīng)付償還國(guó)家債務(wù)、維持進(jìn)出口貿(mào)易以及防止外商投資撤出等需要。這意味著中國(guó)目前所能動(dòng)用的外匯儲(chǔ)備最多不過(guò)3000億美元。

無(wú)論是美歐國(guó)家還是中國(guó)政府本身都必須清楚認(rèn)識(shí)到，3000億美元而不是1.9萬(wàn)億美元，才是中國(guó)理論上能夠參與國(guó)際金融救助的最大能力。

通過(guò)上述分析，還可以明顯看出，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的最重要使用方式是投資美國(guó)。在這個(gè)意義上，中國(guó)愿意忍受投資美國(guó)的可能巨額損失，保持現(xiàn)有美國(guó)金融資產(chǎn)的總體規(guī)模穩(wěn)定，不減持或者拋售美國(guó)的各種債券，已經(jīng)是對(duì)美國(guó)乃至全球救助計(jì)劃的最好支持，也已經(jīng)充分體現(xiàn)了中國(guó)作為一個(gè)利益攸關(guān)方的重大國(guó)際責(zé)任。

西方仍在用雙重標(biāo)準(zhǔn)困擾中國(guó)

至于中國(guó)是否繼續(xù)有意增持美國(guó)等國(guó)的債券及其他金融資產(chǎn)，和其他任何國(guó)家的投資一樣，在能力范圍之內(nèi)最為優(yōu)先考慮的當(dāng)然是安全性和公正待遇這兩大問(wèn)題。但是，恰恰是這兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題讓中國(guó)有很大疑慮。從安全性來(lái)說(shuō)，中國(guó)以往的投資迄今為止很難說(shuō)是非常成功的。持有的美國(guó)國(guó)債，正在遭遇美元匯率貶值和通貨膨脹的雙重?fù)p失；購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)政府機(jī)構(gòu)債券，只能依靠美國(guó)政府對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)的接管和國(guó)有化等途徑來(lái)保證穩(wěn)定；投資美國(guó)的其他金融機(jī)構(gòu)，或者已經(jīng)破產(chǎn)，或者正在遭遇大幅縮水。應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)的上述投資已經(jīng)非常謹(jǐn)慎，通常情況下也足以確保安全。但即便如此，還是出現(xiàn)了問(wèn)題。這固然和對(duì)外投資所面臨的危機(jī)大環(huán)境有關(guān)，但確實(shí)也和被投資國(guó)的“忽悠”有關(guān)。

猶記得去年7月，美國(guó)住房部長(zhǎng)杰克遜來(lái)華訪問(wèn)，強(qiáng)烈建議中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的房地產(chǎn)按揭證券，并鼓吹其安全性和盈利性。但事實(shí)最終證明，他的介紹其實(shí)是具有一定欺騙性的。如果不是美國(guó)政府最后接管“兩房”，中國(guó)對(duì)此的投資可能將血本無(wú)歸。倘若一個(gè)政府高級(jí)官員都如此“不誠(chéng)實(shí)”，那么有什么理由可以讓中國(guó)繼續(xù)相信對(duì)這個(gè)國(guó)家投資是安全的呢？

公正待遇則體現(xiàn)在中國(guó)對(duì)外投資所遭遇的如下兩個(gè)雙重標(biāo)準(zhǔn)上。第一，當(dāng)中國(guó)用主權(quán)財(cái)富基金購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)時(shí)，被指責(zé)含有政治意圖而被質(zhì)疑和限制；但是當(dāng)中國(guó)基于實(shí)際情況考慮而選擇可能不進(jìn)行大規(guī)模海外投資時(shí)，又被渲染為逃避?chē)?guó)際責(zé)任。第二，當(dāng)中國(guó)希望用外匯儲(chǔ)備投資其他國(guó)家的制造業(yè)和能源企業(yè)時(shí)，被指責(zé)可能威脅到被投資國(guó)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全；但是當(dāng)中國(guó)基于同樣理由拒絕國(guó)外資本并購(gòu)時(shí)，卻被描述為所謂“經(jīng)濟(jì)民族主義”。

為避免上述情況的再次出現(xiàn)，中國(guó)應(yīng)該有如下一些建議。這些建議的基本著眼點(diǎn)是希望西方國(guó)家能夠盡早走出金融危機(jī)，維護(hù)國(guó)際金融體系的長(zhǎng)期穩(wěn)定，而不僅僅是讓中國(guó)在當(dāng)前復(fù)雜的情況下有足夠的理由來(lái)繼續(xù)對(duì)外投資。第一，改革現(xiàn)有的國(guó)際金融秩序。正如包括美歐在內(nèi)的很多國(guó)家已經(jīng)正確指出的，當(dāng)前的國(guó)際金融體系不盡合理，不能準(zhǔn)確反映目前各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。這種不合理不僅促成了金融危機(jī)的爆發(fā)，還影響了危機(jī)救助的最終效果。當(dāng)務(wù)之急要建立對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的金融政策一視同仁的監(jiān)管制度，以及增加新興經(jīng)濟(jì)大國(guó)的發(fā)言權(quán)等。

第二，美國(guó)應(yīng)依靠自身努力解決問(wèn)題。很顯然，本次金融危機(jī)爆發(fā)的最根本原因是美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)缺乏必要監(jiān)管以及貨幣政策實(shí)施不當(dāng)所致。解鈴還須系鈴人。美國(guó)固然可以尋求其他國(guó)家的幫助，但必須首先意識(shí)到，其自身要對(duì)此負(fù)最大的責(zé)任。如果還寄希望主要以通過(guò)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的方式來(lái)化險(xiǎn)為夷，不僅事倍功半，而且最終只能破壞美國(guó)在當(dāng)前國(guó)際體系中的道德合法性。

第三，不能只關(guān)注國(guó)際金融危機(jī)，還必須考慮如何通過(guò)增加國(guó)際貿(mào)易來(lái)緩解金融危機(jī)。一個(gè)更加開(kāi)放的全球貿(mào)易體系是有助于抵消和彌補(bǔ)金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能損害的?；诖?，一方面要大力推進(jìn)全球自由貿(mào)易談判的進(jìn)程，同時(shí)還要防止某些國(guó)家陷入貿(mào)易保護(hù)主義的窠臼，造成“以鄰為壑”的可怕后果。

第四，中國(guó)在有限能力內(nèi)，并不一定會(huì)按照某些國(guó)家所希望的繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或者金融資產(chǎn)的方式來(lái)進(jìn)行國(guó)際合作。作為替代選擇，中國(guó)既可以按照一定的市場(chǎng)利率借錢(qián)給需要的國(guó)家，也可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)非金融企業(yè)的方法向缺乏流動(dòng)性的國(guó)家注入資金。只要相關(guān)國(guó)家不對(duì)此加以反對(duì)，這同樣是一種支持。中國(guó)甚至可以考慮和其他國(guó)家共同出資，建立一個(gè)應(yīng)急性的“全球資金池”，以幫助某些國(guó)家渡過(guò)難關(guān)。只需要危機(jī)結(jié)束后，這些資金按照計(jì)算方法自動(dòng)轉(zhuǎn)為國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的投票權(quán)份額即可。

至于中國(guó)是否會(huì)利用其他國(guó)家的迫切需要來(lái)提出什么“政治條件”，顯然這是和中國(guó)無(wú)關(guān)的虛偽問(wèn)題。這些國(guó)家真的需要中國(guó)的幫助，就不應(yīng)該不顧中國(guó)的感受而繼續(xù)做損害中國(guó)核心利益的事情。

中國(guó)是否該為美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)買(mǎi)單？

美國(guó)《僑報(bào)》刊發(fā)時(shí)事評(píng)論文章指出，中美關(guān)系發(fā)展到今天，面臨兩個(gè)新的挑戰(zhàn)，同時(shí)也是兩個(gè)新的機(jī)遇。處理得好，兩國(guó)關(guān)系將跨進(jìn)一大步，出現(xiàn)二次戰(zhàn)后從未有過(guò)的良好新局面，造福兩國(guó)，也為亞太地區(qū)和全世界做出新貢獻(xiàn)；處理得不好，將給兩國(guó)帶來(lái)許多麻煩。一個(gè)挑戰(zhàn)，是兩國(guó)如何密切合作，應(yīng)對(duì)全球性金融危機(jī)；另一個(gè)挑戰(zhàn)，是臺(tái)海兩岸進(jìn)入和平發(fā)展新階段后，美國(guó)的對(duì)臺(tái)政策如何跟上形勢(shì)變化進(jìn)行調(diào)整。這兩個(gè)挑戰(zhàn)的現(xiàn)實(shí)意義是迫切的，因?yàn)椴际部偨y(tǒng)即將任滿，新總統(tǒng)即將選出。新舊交接正是調(diào)整政策、進(jìn)行“變革”(CHANGE)的最佳時(shí)機(jī)。

文章說(shuō)，全球性金融危機(jī)對(duì)中美關(guān)系的挑戰(zhàn)。這次全球性金融危機(jī)，嚴(yán)重?fù)p傷美國(guó)“世界經(jīng)濟(jì)霸主”的地位，美元作為“世界貨幣”的特權(quán)、美國(guó)金融體系作為“世界金融支柱”的作用，受到嚴(yán)重質(zhì)疑。世界銀行總裁佐力克10月6日說(shuō)，“當(dāng)前全球金融動(dòng)亂，強(qiáng)烈顯示有必要為新的全球經(jīng)濟(jì)成立新的多邊結(jié)構(gòu)，取代過(guò)時(shí)的結(jié)構(gòu)，納入亞洲和拉丁美洲正在成長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體”。意大利經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)特雷蒙蒂10月10日說(shuō)：“作為7國(guó)工業(yè)集團(tuán)的下屆主席國(guó)，意大利已起草一份世界金融制度改革方案，我們將改革布雷頓森林體系，把7國(guó)集團(tuán)擴(kuò)展到20國(guó)集團(tuán)，形成一個(gè)包括發(fā)達(dá)國(guó)家與世界新興經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的更加廣泛的國(guó)際組織”。(注：1944年布雷頓森林會(huì)議確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系和金融格局)此次危機(jī)為國(guó)際社會(huì)走向平等，為中美兩國(guó)互不干涉內(nèi)政、更加互信、友好合作，提供了新機(jī)遇。

世界金融體系變革絕非“一蹴而就”的事情，更緊迫的是各國(guó)聯(lián)合起來(lái)，穩(wěn)定金融市場(chǎng)，進(jìn)行“止血”。中美兩國(guó)在此次風(fēng)暴中必須密切合作，有兩大理由。其一，兩國(guó)經(jīng)過(guò)多年交流合作，相互依存度越來(lái)越高，現(xiàn)在已經(jīng)互為第二大貿(mào)易伙伴，“你中有我，我中有你”，“一損俱損，一榮俱榮”，為了共同利益，必須“同舟共濟(jì)”；其二，美國(guó)是世界最發(fā)達(dá)國(guó)家、第一大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)是最大的發(fā)展中國(guó)家、世界第三大貿(mào)易國(guó)，兩國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展負(fù)有重大責(zé)任，應(yīng)攜起手來(lái)共擔(dān)重任。

在共同應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴中，兩國(guó)國(guó)內(nèi)都有不同聲音。例如，美國(guó)有人說(shuō)：“現(xiàn)在中國(guó)是美國(guó)的銀行“，如果中國(guó)這次不伸手協(xié)助美國(guó)紓困，“美國(guó)會(huì)死得很慘”。這種說(shuō)法言過(guò)其實(shí)，是給中國(guó)“戴高帽”，催中國(guó)多多出錢(qián)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券、股權(quán)。而在中國(guó)，也有人強(qiáng)烈反對(duì)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，認(rèn)為“不應(yīng)替美國(guó)買(mǎi)單”。其實(shí)中國(guó)不得不購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量美國(guó)國(guó)債，是與中美貿(mào)易存在巨額順差相連的，在這個(gè)問(wèn)題上兩國(guó)存在共同利益，如果中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量不超過(guò)合理限度，不能簡(jiǎn)單化地稱為“替美國(guó)買(mǎi)單”。中國(guó)正在大力支持美國(guó)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴。首先，中國(guó)盡一切努力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，成為世界經(jīng)濟(jì)衰退浪潮的中流砥柱，這對(duì)美國(guó)，對(duì)世界，都是最有力的支持。其次，中國(guó)拒絕“拋售”呼聲，維持美元和美國(guó)國(guó)債券的穩(wěn)定。第三，中國(guó)積極參與國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴的聯(lián)合行動(dòng)。西方6國(guó)10月8日同步減息，中國(guó)大陸和香港立即宣布單獨(dú)減息，以相呼應(yīng)。第四，中美兩國(guó)從金融風(fēng)暴開(kāi)始以來(lái)，相互協(xié)商，協(xié)調(diào)行動(dòng)，始終不斷。

援救美國(guó)，中國(guó)面對(duì)三個(gè)“怎么辦”

美國(guó)《僑報(bào)》發(fā)表劉濤撰寫(xiě)的文章指出，需要強(qiáng)調(diào)的是，筆者一直主張，在全球危機(jī)背景下，中國(guó)應(yīng)積極參與國(guó)際政策協(xié)調(diào)，和衷共濟(jì)，共渡時(shí)艱。然而，合作方式有很多種，維護(hù)東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義、不在危機(jī)關(guān)頭大量拋售美元資產(chǎn)等，都是中國(guó)能承擔(dān)且愿意承擔(dān)的義務(wù)，但強(qiáng)迫中國(guó)斥巨資購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，則完全漠視了中國(guó)的國(guó)家利益。世界需要聽(tīng)聽(tīng)中國(guó)的聲音。文章說(shuō)，面對(duì)迅速蔓延的華爾街金融風(fēng)暴，布什政府采取了強(qiáng)有力的救援措施。除動(dòng)用7000億美元來(lái)剝離不良金融資產(chǎn)、對(duì)銀行注資，以及對(duì)新發(fā)債券進(jìn)行擔(dān)保外，還將有1500億美元用于落實(shí)第二次減稅計(jì)劃。如果加上此前對(duì)AIG(國(guó)際集團(tuán))、“兩房”和貝爾斯登接管所耗費(fèi)的投入，這一拯救計(jì)劃預(yù)計(jì)至少高達(dá)2萬(wàn)億美元。接下來(lái)，由誰(shuí)埋單自然成為關(guān)注的焦點(diǎn)。在美歐不斷拋出“中國(guó)責(zé)任論”的情況下，中國(guó)已承受較大外部壓力。例如，此前有媒體報(bào)道，美國(guó)近日在20國(guó)集團(tuán)會(huì)議上就強(qiáng)烈要求中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美元債券，理由是中國(guó)握有龐大的外匯儲(chǔ)備。筆者認(rèn)為，中國(guó)一旦上套，則將至少陷入三重困境。金融危機(jī)持久深入怎么辦？實(shí)事求是地說(shuō)，目前美國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的做法在邏輯上大致是對(duì)路的:次貸危機(jī)發(fā)展到今天這個(gè)地步，其實(shí)質(zhì)已演變?yōu)槿嫘刨J緊縮(Credit Crunch)，簡(jiǎn)單說(shuō)就是缺錢(qián)，銀行相互間借不到錢(qián)，而銀行對(duì)企業(yè)和居民更是惜貸。因此，幾天來(lái)歐美各國(guó)持續(xù)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性和對(duì)金融機(jī)構(gòu)注資，加上全球聯(lián)手降息，信貸緊縮局面的確得到初步緩解。然而，由于歐美金融市場(chǎng)“流動(dòng)性黑洞”并沒(méi)有根本改變，如果后續(xù)沒(méi)有進(jìn)一步的資金注入，先期努力可能付諸東流?；仡櫄v史不難發(fā)現(xiàn)，所謂1930年代的“大蕭條”遠(yuǎn)非人們想象中那般簡(jiǎn)單，而羅斯?！靶抡币膊o(wú)藥到病除之功效，個(gè)中反復(fù)曲折和艱辛無(wú)奈非親歷者難以體會(huì)。自1929年華爾街股市崩潰算起，整個(gè)1930年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷在“希望—失望—再次升起希望—再次失望”的往復(fù)循環(huán)過(guò)程中痛苦煎熬。伯南克在其著作《大蕭條》中曾提及，1930年10月銀行危機(jī)的爆發(fā)，使1929年以來(lái)的全部努力付諸東流；而1931年的金融恐慌，則使初露端倪的復(fù)蘇曙光再度黯淡；到1933年3月，整個(gè)經(jīng)濟(jì)和金融體系都陷入了谷底；經(jīng)過(guò)1933年至1935年漫長(zhǎng)的體系重建，經(jīng)濟(jì)重又邁向復(fù)蘇；不過(guò)，1937年至1938年危機(jī)再度打斷這一進(jìn)程。從某種意義上說(shuō)，二戰(zhàn)爆發(fā)才使美國(guó)最終走出蕭條，一舉擺脫制造業(yè)需求不足和失業(yè)率居高不下兩大頑癥。

可見(jiàn)，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)很可能是一場(chǎng)艱苦卓絕的戰(zhàn)爭(zhēng)，任何想要“畢其功于一役”的想法都過(guò)于天真。即便中國(guó)這次能掏出2000億美元救美國(guó)，若其后危機(jī)升級(jí)，中國(guó)是否還有3000億、4000億美元繼續(xù)敞開(kāi)了供應(yīng)美國(guó)呢？

美元霸權(quán)繼續(xù)鞏固怎么辦？二戰(zhàn)后，美國(guó)主導(dǎo)成立布雷頓森林體系，美元釘住黃金，各國(guó)貨幣釘住美元，美元霸權(quán)地位得以確立。然而，根據(jù)“特里芬悖論”，美元的無(wú)限供給能力和它的信譽(yù)之間最終發(fā)生了激烈沖突，1970年代初，美元被迫與黃金脫鉤，全球固定匯率體系崩潰，其霸權(quán)地位搖搖欲墜。不過(guò)，1973年第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，美國(guó)與沙特為首的中東產(chǎn)油國(guó)達(dá)成私下協(xié)議:中東國(guó)家今后仍可安全購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，但必須確保以美元作為原油計(jì)價(jià)貨幣。此外，糧食、貴金屬等國(guó)際大宗商品也先后被美元俘獲，本已日暮途窮的美元重獲生機(jī)。

不僅如此，正如1999年諾貝爾獎(jiǎng)得主蒙代爾所指出的，浮動(dòng)匯率制度時(shí)代的到來(lái)，非但不會(huì)減少各國(guó)的外匯儲(chǔ)備，反會(huì)增加其對(duì)儲(chǔ)備貨幣的需求。這方面，日本就是一個(gè)很好的例證，雖然日本在1970年代就轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率制度，但為確保手中已有的大量美元資產(chǎn)不縮水，不得不在外匯市場(chǎng)上持續(xù)購(gòu)入美元，結(jié)果就是手中的美元儲(chǔ)備越來(lái)越多，形成“美元依賴癥”。隨著越來(lái)越多亞洲國(guó)家步日本的后塵，美元的全球霸主地位不僅沒(méi)有被削弱，反而得到鞏固。對(duì)中國(guó)而言，美元霸權(quán)不僅意味著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，還意味著新興大國(guó)崛起路上的障礙，因?yàn)檫@種單極化霸權(quán)歸根到底代表國(guó)際金融舊秩序，而幫助維護(hù)這種舊秩序不符合中國(guó)的一貫主張，也違反時(shí)代潮流。

目前，中國(guó)已至少持有5000億美國(guó)國(guó)債和3700億機(jī)構(gòu)債券，若進(jìn)一步買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債，對(duì)美元的依賴只會(huì)更深。與私人投資者在債券市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)行為不同，買(mǎi)入美元資產(chǎn)本身是一個(gè)不可逆的過(guò)程，即中國(guó)只能不斷買(mǎi)入，不能大量拋售，因?yàn)閽伿鄄粌H意味著中美間政治敵意的上升，而且對(duì)中國(guó)持有的美元資產(chǎn)也將帶來(lái)貶值風(fēng)險(xiǎn)。顯然，中國(guó)已被綁縛在美國(guó)這輛失控的馬車(chē)上了，唯一能夠補(bǔ)救的就是不要把自己綁得更緊。

削弱自身維安能力怎么辦？1997年亞洲金融危機(jī)表明，IMF(國(guó)際貨幣基金組織)無(wú)法勝任全球最后貸款人這一職責(zé)，同時(shí)也充分暴露出東亞國(guó)家金融脆弱及缺乏區(qū)域協(xié)調(diào)的弊端。危機(jī)結(jié)束后，各國(guó)普遍希望加強(qiáng)貨幣金融合作以維護(hù)本地區(qū)金融穩(wěn)定。隨著華爾街風(fēng)暴愈刮愈烈，除美歐外，連一向置身事外的亞洲近日也對(duì)這股寒流感同身受。據(jù)報(bào)道，韓國(guó)一再要求與中日舉行首腦會(huì)議，就如何共同抵御金融危機(jī)進(jìn)行協(xié)商，其中最引人矚目的便是商討成立800億美元“亞洲共同基金”。如果最終確定，無(wú)疑有助于東亞國(guó)家建立第一道外圍集體防線。韓國(guó)之所以積極推動(dòng)這一機(jī)制的建設(shè)，顯然與其1997年的慘痛經(jīng)歷有關(guān)。韓元大幅貶值加重韓國(guó)政府的憂患意識(shí)，迫切希望與中日一道先將防線建起來(lái)；而中日當(dāng)然也不愿意看到危機(jī)蔓延到家門(mén)口。

不過(guò)，亞洲共同基金只是東亞貨幣金融合作的第一步，其所能發(fā)揮的實(shí)際作用極為有限。東亞國(guó)家如果打算從根本上增強(qiáng)抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，還需未雨綢繆，進(jìn)一步擴(kuò)大共同基金的規(guī)模，同時(shí)加快亞洲債券市場(chǎng)的建設(shè)。而這些防范機(jī)制，無(wú)疑都需要大量美元投入。特別是，眼下中國(guó)還面臨著資本外流的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有足夠的外匯儲(chǔ)備，連自身安全都無(wú)法保證，談何救援美國(guó)？

需要強(qiáng)調(diào)的是，筆者一直主張，在全球危機(jī)背景下，中國(guó)應(yīng)積極參與國(guó)際政策協(xié)調(diào)，和衷共濟(jì)，共渡時(shí)艱。然而，合作方式有很多種，維護(hù)東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義、不在危機(jī)關(guān)頭大量拋售美元資產(chǎn)等，都是中國(guó)能承擔(dān)且愿意承擔(dān)的義務(wù)，但強(qiáng)迫中國(guó)斥巨資購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，則完全漠視了中國(guó)的國(guó)家利益。世界需要聽(tīng)聽(tīng)中國(guó)的聲音?！?/p>