健康產(chǎn)業(yè)引發(fā)“財富第五波”

資本正在改變這個產(chǎn)業(yè)的生存方式和競爭態(tài)勢。

美國著名經(jīng)濟學家保羅#8226;皮爾澤（Paul Zane Pilzer）在《財富第五波》（The New Wellness Revolution）一書中曾預言，健康產(chǎn)業(yè)將成為繼IT產(chǎn)業(yè)之后的全球“財富第五波”，美國未來幾年健康產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值將達1萬億美元。而在中國，健康產(chǎn)業(yè)的規(guī)模也正在日益擴大。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2007年1~10月，全國僅醫(yī)藥制造業(yè)的總產(chǎn)值就達到 5，073.80億元，同期增長25.87%。

投資者也毫不掩飾對健康產(chǎn)業(yè)的關注與偏愛。2007年內(nèi)，佳美口腔、九州通集團、藍韻醫(yī)療等一系列千萬美元甚至上億美元級別的投資均是明證。根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，2007年前11個月中，僅針對生物/醫(yī)藥類的創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資額已經(jīng)達到9.35億美元。中國健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)入資本運作階段，資本市場無疑正在改變著這個產(chǎn)業(yè)的生存方式和競爭態(tài)勢。

從健康消費需求和服務提供模式角度出發(fā)，健康產(chǎn)業(yè)可分為醫(yī)療性和非醫(yī)療性健康服務兩大類，并形成四大基本產(chǎn)業(yè)群體，即：以醫(yī)療服務機構(gòu)為主體的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)；以藥品、醫(yī)療器械以及其他醫(yī)療耗材產(chǎn)銷為主體的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；以保健食品、健康產(chǎn)品產(chǎn)銷為主體的傳統(tǒng)保健品產(chǎn)業(yè)；以個性化健康檢測評估、咨詢服務、調(diào)理康復和保障促進等為主體的健康管理服務產(chǎn)業(yè)。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對于消費者而言多是被動消費，偏重于治療；健康管理服務產(chǎn)業(yè)則是主動消費，偏重于預防；保健品產(chǎn)業(yè)介于二者之間。

醫(yī)療改革帶來商機

一直以來，醫(yī)療行業(yè)由于投資周期長、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重、風險較大、醫(yī)療體制約束等原因，成為投資者又愛又恨的領域。不過2007年以來，陸續(xù)在海外上市的沈陽三生、同濟堂、先聲藥業(yè)、藥明康德、海王星辰等企業(yè)都有良好表現(xiàn)，境外融資的升溫又一次為投資機構(gòu)注入了興奮劑。2007年的醫(yī)療改革所帶來的新機遇，也顯然成為重大利好消息。

根據(jù)國家“十一五”規(guī)劃，2007年，“新農(nóng)村合作醫(yī)療”試點覆蓋面將擴大到全國縣（市、區(qū)）總數(shù)的60%，2008年在全國基本推行，2010年基本覆蓋農(nóng)村居民。目前，國家三甲以上的醫(yī)院有563家，二甲、縣級以上5000家，而隨著“十一五”規(guī)劃的31萬家醫(yī)療服務機構(gòu)/社區(qū)醫(yī)院的醫(yī)療設備更新?lián)Q代，也意味著上千億元的市場等待開發(fā)。隨著醫(yī)療保險制度改革全面推進，醫(yī)療保險覆蓋人群范圍將擴大，即從目前的1.6億人增加到3億人，加上即將推出的公立醫(yī)院改革，和大批民營醫(yī)院被納入醫(yī)保定點，將促進醫(yī)療器械的消費，同時普及型醫(yī)療設備將有一個快速的增長。

目前，國際資本對中國醫(yī)療所關注的領域主要集中于眼科、口腔、皮膚科等專業(yè)科室的投資。此前，中國衛(wèi)生主管部門也曾透露出公有醫(yī)院將不再給泌尿、眼科、口腔、醫(yī)學美容和中醫(yī)等6個專業(yè)科室增加投入，允許非公有醫(yī)療經(jīng)營參與。

醫(yī)療器械成主角

在市場需求的持續(xù)推動下，IT技術、新材料技術與醫(yī)療技術的結(jié)合造就了許多新的醫(yī)療方法，中國醫(yī)療器械行業(yè)將是最近幾年的投資熱點。

到2010年，國家對農(nóng)村醫(yī)療體系建設投資預計將達到2000億元，其中用于醫(yī)療器械的占到30%。中國成為了繼美國和日本之后的第三大醫(yī)療器械市場。但目前國內(nèi)醫(yī)療器械經(jīng)銷企業(yè)有45000多家，平均每家企業(yè)產(chǎn)值不足700萬元。

業(yè)內(nèi)人士普遍預計，隨著中國醫(yī)療器械相關法規(guī)的完善，中國醫(yī)療器械行業(yè)將迎來進一步的快速發(fā)展。其中，家用醫(yī)療產(chǎn)品的市場潛力，和進口產(chǎn)品替代所帶來的商機已經(jīng)普遍引起投資者注意，成為資本介入醫(yī)療器械行業(yè)的理想切入點。從功能細分上來看，投資者認為在五個領域更容易發(fā)現(xiàn)投資機會，他們分別是醫(yī)院信息化相關的計算機技術、家庭和自我保健器械、微創(chuàng)醫(yī)械、器官移植和輔助醫(yī)械、醫(yī)療服務機構(gòu)等。

新藥研發(fā)：風險與機遇并存

新藥研發(fā)是世界大型醫(yī)藥跨國企業(yè)最為關注的經(jīng)營法則，掌握新藥不僅是擁有未來的市場，更重要的，具有專利的新藥在銷售上售價遠遠高于非專利藥。隨著生物外包全球分工的轉(zhuǎn)移，中國正在成為世界生物醫(yī)藥外包的一個新興市場，這與中國巨大的藥物市場需求、廣闊而低廉的臨床試驗資源、研發(fā)機構(gòu)巨大的人力資源，以及政府的重視和支持息息相關。比如世界著名制藥企業(yè)美國禮來公司（Eli Lilly and Company），2007年6月宣布成立禮來亞洲風險投資基金，計劃未來5年內(nèi)投資1億美元，用于亞洲特別是中國最具潛力的生命科學領域的創(chuàng)新企業(yè)。

不過相對于醫(yī)療器械，風險投資雖然對于新藥研發(fā)特別是合同研發(fā)外包（CRO）同樣抱有熱情，但是顯得更為謹慎。

究其原因，一是新藥研發(fā)時間相對較長，投入大，風險較高。比如，一般研發(fā)新藥的資金投入至少需要3億美元，研發(fā)時間則為8-10年，會超出很多風險投資基金的存續(xù)期。二是相應產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不健全，導致市場回報不確定?；ㄙM了較長時間開發(fā)出來的新藥，即便拿到了監(jiān)管部門的批文可以上市，也不見得在銷售額上會有大的增長。因此，市場的開發(fā)顯得更為重要一些。

健康管理發(fā)展迅猛

除醫(yī)療性服務之外，健康產(chǎn)業(yè)還包括健康管理服務和保健品等產(chǎn)業(yè)群。作為一門學科及新興的服務行業(yè)，健康管理是最近二三十年在美國等發(fā)達國家逐步興起的，在中國雖不足十年，其發(fā)展卻異常迅猛。

如同其它行業(yè)的興起一樣，健康管理的興起也源于市場需求，特別是人類壽命的延長和慢性疾病的增加，以及由此造成的醫(yī)療費用大幅上升等因素，使人們越來越認識到維護健康和預防疾病的重要性，這為健康管理行業(yè)提供了深厚的發(fā)展?jié)摿ΑＴ谥袊梢灶A見的將來，個人健康管理、企業(yè)健康管理將迅速成為維護健康、預防與控制疾病的主流。

另一方面，健康體檢產(chǎn)業(yè)是中國特定制度環(huán)境下新興的醫(yī)療服務業(yè)態(tài)，沒有相對成熟的模式可供比較和參考。業(yè)內(nèi)人士表示，健康體檢機構(gòu)與一般醫(yī)療機構(gòu)針對人群不同、服務范圍、標準不同，因此應該及時出臺相關管理辦法，解決健康體檢與健康診療、健康保險的結(jié)合問題等，促進醫(yī)療與保險的跨行業(yè)合作。

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