ＤＦＪ的中國(guó)棋局

著名的國(guó)際創(chuàng)投基金DFJ正式向中國(guó)市場(chǎng)宣告：我們來(lái)了。

管理著55億美元，曾孕育出如Skype、Hotmail等眾多TMT領(lǐng)域巨頭的DFJ（德豐杰，Draper Fisher Jurvetson）正式進(jìn)入中國(guó)。在DFJ上海辦公室，本刊特約記者采訪了其合伙人Steve Jurvetson，以及負(fù)責(zé)中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的董事張希。

解剖DFJ

《創(chuàng)業(yè)邦》：對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，DFJ三個(gè)字并不陌生，但是人們卻常常會(huì)被搞糊涂，DFJ-ePlanet、 DFJ-Dragon，現(xiàn)在又有了DFJ，這三個(gè)基金間到底是怎樣的關(guān)系？

Steve Jurvetson：我們的全球網(wǎng)絡(luò)一共有21支關(guān)聯(lián)基金，DFJ是核心基金。但以前我們所管理的基金不允許投資美國(guó)本土以外，所以我們和同樣有全球化戰(zhàn)略的ePlanet合作，成立了DFJ-ePlanet，進(jìn)行全球化的投資。后來(lái)我們將這種合作方式在全球進(jìn)行推廣，使得我們的合作伙伴遍布全球4大洲。

中國(guó)的市場(chǎng)很大，應(yīng)該有自己的區(qū)域基金，而我們從第8個(gè)基金開(kāi)始，可以進(jìn)行全球化的投資，所以這次是我們的核心基金直接進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

關(guān)注創(chuàng)新

《創(chuàng)業(yè)邦》：DFJ以投資早期的高科技公司而出名，現(xiàn)在對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，你們會(huì)關(guān)注哪些行業(yè)？

Steve Jurvetson：在美國(guó)，我們擅長(zhǎng)投資信息技術(shù)、納米科技、生命科學(xué)、清潔能源等，來(lái)到中國(guó)后，我們?nèi)匀粫?huì)比較重視這些方向。針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的特點(diǎn)，我們也會(huì)關(guān)注零售領(lǐng)域。現(xiàn)在中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展很快，零售業(yè)會(huì)有很多機(jī)會(huì)。但我們只關(guān)注有真正創(chuàng)新模式的零售企業(yè)。

《創(chuàng)業(yè)邦》：在技術(shù)領(lǐng)域，DFJ以投資早期階段而著名，現(xiàn)在進(jìn)入中國(guó)的零售業(yè)，會(huì)堅(jiān)持關(guān)注早期的風(fēng)格嗎？還是像其他很多拼殺消費(fèi)市場(chǎng)的VC，只投資規(guī)模很大的成熟期企業(yè)，希望投資后一兩年內(nèi)上市的？

Steve Jurvetson：階段不是我們最看重的，我們更強(qiáng)調(diào)的是創(chuàng)新的模式和團(tuán)隊(duì)的能力。

張希：在消費(fèi)領(lǐng)域，晚期已經(jīng)有很多人在看，而我們的專(zhuān)長(zhǎng)、對(duì)企業(yè)的價(jià)值更多是體現(xiàn)在早期階段，因此我們不特別強(qiáng)調(diào)企業(yè)已經(jīng)很成熟，比較傾向于發(fā)展期，要求企業(yè)已經(jīng)有一個(gè)被證明的模式，團(tuán)隊(duì)有實(shí)際運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，在財(cái)務(wù)上不作太多要求。

商業(yè)模式是闖出來(lái)的

《創(chuàng)業(yè)邦》：中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與美國(guó)有什么不同？

Steve Jurvetson：從業(yè)務(wù)方向上，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有兩種，面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和面向國(guó)際市場(chǎng)。前者面對(duì)的用戶(hù)在國(guó)內(nèi)，因此會(huì)有更多（適合中國(guó)的）娛樂(lè)元素。而后者所面對(duì)的客戶(hù)是全球性的，與國(guó)外的企業(yè)沒(méi)有什么不同。

《創(chuàng)業(yè)邦》：前兩年在線視頻很火，中國(guó)很多創(chuàng)業(yè)者迅速跟進(jìn)，一下子出現(xiàn)了很多在線視頻網(wǎng)站，但是大多數(shù)都只是在簡(jiǎn)單地抄襲，缺少自己真正的創(chuàng)新。DFJ也投資了中國(guó)的幾個(gè)視頻網(wǎng)站，你怎么評(píng)價(jià)他們？

Steve Jurvetson：團(tuán)隊(duì)最重要。比如酷6，創(chuàng)始人是以前搜狐的高層，很有親和力，能鼓勵(lì)人。PPLive是第一個(gè)實(shí)現(xiàn)在電腦中播放長(zhǎng)視頻，同時(shí)在線用戶(hù)達(dá)200萬(wàn)。這是中國(guó)第一個(gè)真正意義上的技術(shù)創(chuàng)新，國(guó)外很晚才出現(xiàn)相同的模式。

《創(chuàng)業(yè)邦》：另一方面，缺少可信的盈利模式也一直困擾著這些網(wǎng)站，你怎么看待這個(gè)問(wèn)題？

張希：在線視頻有很多可以挖掘的潛力，需要和其他行業(yè)相結(jié)合，比如時(shí)裝、汽車(chē)、電子商務(wù)等。目前的商業(yè)模式確實(shí)有待發(fā)展。