• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    打造財(cái)經(jīng)傳媒航母

    2007-04-29 00:00:00沈晗耀
    董事會 2007年8期

    如果本次交易成功,新公司“湯姆遜—路透” 將成為全球最大的財(cái)經(jīng)信息集團(tuán),現(xiàn)任路透首席執(zhí)行官湯姆·葛洛瑟將執(zhí)掌這一新巨頭

    2007年5月15日,湯姆遜集團(tuán)和路透集團(tuán)表示,湯姆遜將以每股路透股票支付3.525英鎊和0.16股湯姆遜股票,約87億英鎊(約合172.3億美元)的代價(jià)收購路透。

    如果本次交易成功,新公司“湯姆遜—路透” 將成為全球最大的財(cái)經(jīng)信息集團(tuán),現(xiàn)任路透首席執(zhí)行官湯姆·葛洛瑟將執(zhí)掌這一新巨頭??刂茰愤d的湯姆遜家族,將通過持有55%股份的Woodbridge Co.繼續(xù)控股合并后的湯姆遜—路透。這是自創(chuàng)始人保羅·朱利葉斯·路透150多年前創(chuàng)立路透社以來,英國路透集團(tuán)第一次由一個(gè)家族來控制經(jīng)營。

    湯姆遜與路透

    媒體巨頭湯姆遜集團(tuán)創(chuàng)建于上世紀(jì)30年代,總部設(shè)在加拿大多倫多,是全球?qū)I(yè)信息服務(wù)行業(yè)最領(lǐng)先的跨國企業(yè)。湯姆遜集團(tuán)目前在全球的雇員人數(shù)約為3.2萬,在全球金融信息市場上占有11%的份額。集團(tuán)主要專注于法律、金融、教育、科技與醫(yī)療保健四個(gè)市場。作為全球?qū)I(yè)信息服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者,湯姆遜集團(tuán)綜合全面的數(shù)據(jù)庫具有無可匹敵的信息廣度和深度,能夠針對客戶的特定需要而訂制信息解決方案,設(shè)計(jì)工作流程應(yīng)用程序,提供強(qiáng)有力的技術(shù)和服務(wù),不僅幫助客戶掌握更多的信息,而且提高客戶的創(chuàng)新能力和生產(chǎn)效率。

    路透集團(tuán)(Reuters Group PLC)由德裔移民保羅·路透1851年在英國倫敦創(chuàng)立,目前該集團(tuán)在全球的雇員約為1.69萬人,股票總市值約為77億英鎊。經(jīng)過一個(gè)半世紀(jì)的發(fā)展,該集團(tuán)已發(fā)展成為一個(gè)集新聞資訊、財(cái)經(jīng)服務(wù)、投資管理于一體的集團(tuán)公司。目前,包括CNN、《華爾街日報(bào)》、《紐約時(shí)報(bào)》、雅虎網(wǎng)站、美國在線和英國廣播公司等,許多著名通訊社和報(bào)刊都是路透資訊的顧客。

    收購緣何?

    自上世紀(jì)70年代開始,路透集團(tuán)的發(fā)展就一路坎坷。首先,路透社在上世紀(jì)70年代進(jìn)行了非常危險(xiǎn)的擴(kuò)張,員工總數(shù)從2400人猛增至19000人,隨后又增加了圖片和電視業(yè)務(wù)、電子經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)及其他風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù),成為一家全球性的大公司。接下來路透社又進(jìn)入了“反對冒險(xiǎn)時(shí)期”,先是錯(cuò)失發(fā)展良機(jī),把發(fā)展領(lǐng)域拱手讓給CNN,而后又由于低估了來自彭博的威脅,逐漸失去了長期以來的主導(dǎo)地位。

    2003年,路透社虧損4.93億英鎊,落入了歷史低谷。由于美元貶值,路透集團(tuán)今年第一季度營收入為6.26億英鎊,比去年同期的6.33億英鎊下滑1.1%。

    湯姆遜集團(tuán)在全球金融信息市場上占有11%的份額,2006年收入約為33.3億英鎊,市值約為132.3億英鎊。根據(jù)湯姆遜集團(tuán)發(fā)布的2007年第一季度財(cái)報(bào)顯示,由于法律和財(cái)經(jīng)業(yè)務(wù)的優(yōu)異表現(xiàn),湯姆遜第一季度凈利潤為2.24億美元,同比增長63.5%,預(yù)計(jì)2007年?duì)I業(yè)收入將比2006年增長7%到9%。

    如果能夠強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,據(jù)計(jì)算,合并后新公司“湯姆遜—路透”將成為全球最大的金融新聞和數(shù)據(jù)提供商,年銷售額將達(dá)到110億美元。新公司在全球金融信息市場約占34%的份額,比目前居第一位的美國彭博社高出1個(gè)百分點(diǎn),躍居全球首位。

    通過合并,兩家媒體巨頭多方面的獨(dú)特優(yōu)勢將得到互補(bǔ),從而為爭取更多全球信息市場份額提供關(guān)鍵的技術(shù)支撐。

    一方面,湯姆遜與路透可以通過對方的地緣業(yè)務(wù)優(yōu)勢彌補(bǔ)自身不足。路透集團(tuán)2006年收入中54%來自歐洲市場,美國市場貢獻(xiàn)不到三成,而湯姆遜的同期收入近81%來自美國市場,歐洲市場貢獻(xiàn)不足兩成。

    另一方面,兩者在各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域的區(qū)別也為優(yōu)勢互補(bǔ)提供了良好機(jī)會。路透集團(tuán)在提供實(shí)時(shí)新聞和財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)方面實(shí)力明顯,而湯姆遜在歷史數(shù)據(jù)以及新聞相關(guān)鏈接方面做得更加出色。通過這種互補(bǔ)的合并,湯姆遜最終既獲得了世界上業(yè)務(wù)最全面的新聞機(jī)構(gòu)之一,又將實(shí)現(xiàn)報(bào)紙、廣播電視和網(wǎng)絡(luò)的整合,提供一整套全面的新聞服務(wù)。此外,在客戶服務(wù)方面,湯姆遜的關(guān)注點(diǎn)是在內(nèi)容方面,它的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在資產(chǎn)的管理以及為買方進(jìn)行服務(wù)的專長,而路透傳統(tǒng)上的優(yōu)勢是體現(xiàn)在為賣方服務(wù)的方面,兩家合并進(jìn)行整合意味著能夠提供更好的客戶服務(wù)。

    面臨變數(shù)

    實(shí)現(xiàn)合并后,全球金融信息供應(yīng)商格局從“三足鼎立”演變?yōu)椤皟蓮?qiáng)爭霸”,重要競爭者數(shù)量的減少必然引起有關(guān)方面對于行業(yè)出現(xiàn)壟斷的擔(dān)憂。因此,在湯姆遜集團(tuán)和路透邁向全球第一的道路上,還需通過最后一道關(guān)鍵障礙——?dú)W盟委員會和英美兩國反托拉斯機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

    前美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)反壟斷審查機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人威廉·拜爾說,“反壟斷審查機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步了解兩家集團(tuán)的原有用戶是否認(rèn)為并購導(dǎo)致市場競爭減少、更高價(jià)格以及并購是否確實(shí)會帶來更好的服務(wù)與更少的成本。由于提供價(jià)格、數(shù)據(jù)、新聞和金融工具的公司有限,歐洲和美國的反托拉斯機(jī)構(gòu)幾乎肯定會對該并購案進(jìn)行更詳細(xì)、更持久的審查。所以,從目前情況看來,兩者最終實(shí)現(xiàn)合并可能還需要一年時(shí)間?!?/p>

    給我們的啟示

    90年代末,中國正逐漸成為全球并購的“主戰(zhàn)場”之一。但2006年的徐工凱雷和蘇泊爾法國SEB,以及最近的娃哈哈達(dá)能反兼并案,激起了一場場激烈的口水戰(zhàn),捍衛(wèi)“民族品牌”,維護(hù)國家產(chǎn)業(yè)安全的呼聲迅猛高漲。

    反觀湯姆遜與路透集團(tuán)的并購,關(guān)于“民族品牌”、“產(chǎn)業(yè)安全”的一些看法值得深思。路透社是英國創(chuàng)辦最早的通訊社,世界四大通訊社之一,英國的官方喉舌。作為新聞產(chǎn)業(yè)和英國驕傲的“民族品牌”,被自己原來的殖民地公司收購,這遠(yuǎn)比我國的徐工、蘇泊爾,以及娃哈哈更令人感到敏感,反響更應(yīng)該非比尋常。

    實(shí)際上,盡管這次并購遭到了有關(guān)反壟斷部門和工會等一些機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑,但并沒有激起英國的“民族主義”情緒。因此,在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,我們更應(yīng)該強(qiáng)調(diào)“世界的——民族的” ,而不是“民族的——世界的”。

    路透集團(tuán)作為名副其實(shí)的“百年老店”(1851-2007),長期以來在行業(yè)中處于主導(dǎo)地位,但由于一系列的戰(zhàn)略決策失誤,造成業(yè)績下滑,強(qiáng)者優(yōu)勢難在,如今卻被殖民地公司所收購。

    一方面,這給我國的企業(yè)帶來了希望——后來者居上,只要我們能夠抓住機(jī)遇,避免失誤,經(jīng)過一段時(shí)間的艱苦發(fā)展還是可以發(fā)展壯大的,甚至能夠超越如今的跨國巨頭??鐕臼浅赡甑睦?,我們是成長中的狼,沒有必要對它們產(chǎn)生恐懼!

    另一方面,對于“百年老店”來說,無論目前多么風(fēng)光,占據(jù)怎樣的優(yōu)勢,但如果不居安思危,掉以輕心的話,路透集團(tuán)就是前車之鑒?!皟?yōu)勝劣汰,適者生存”,是自然法則,也是企業(yè)生存法則。

    我國企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)寧為“小國”之“王”,也不到“大國”稱“臣”。一些企業(yè)主管認(rèn)為所屬企業(yè)被他人兼并是自己無能的表現(xiàn),盡管他所轄的企業(yè)已是日落西下、奄奄一息,卻礙于面子問題,寧可企業(yè)坐以待斃;被兼并企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)害怕失去“烏紗帽”,認(rèn)為被兼并后“寄人籬下”,變成“二等公民”。

    實(shí)際上,考察世界上實(shí)力雄厚的大企業(yè)的成長史,我們就會發(fā)現(xiàn)它們幾乎都是通過幾次購并活動(dòng)才取得今天的規(guī)模和優(yōu)勢地位。企業(yè)間的并購作為資本運(yùn)營的一種形式、在盤活存量資產(chǎn),促進(jìn)資產(chǎn)流動(dòng),優(yōu)化資源配置,提高企業(yè)經(jīng)營效益等方面的作用已被越來越多的人所認(rèn)同。

    因此,本土企業(yè)是否要走并購之路,關(guān)鍵要看三個(gè)有利于:是否有利于企業(yè)自身做強(qiáng)做大;是否有利于企業(yè)自主品牌提升和國際化水平提高;是否有利于投資回報(bào)快速增值。本土企業(yè)要追求更快更好的發(fā)展,并購不失為一種有效的選擇,沒有必要為了“面子”問題而貽誤戰(zhàn)機(jī)。

    此外,在我國常有這樣的現(xiàn)象:如果兼并雙方都很強(qiáng),合并之后誰也不會主動(dòng)地削弱自己的地位,最后導(dǎo)致了合并后的企業(yè)出現(xiàn)了兩個(gè)權(quán)力中心,發(fā)生兼并者與被兼并者的“戰(zhàn)爭”。

    對于湯姆遜與路透集團(tuán)的這種人事安排,值得我們?nèi)ニ妓?。控股的湯姆遜集團(tuán)將新公司交由原路透首席執(zhí)行官Tom Glocer領(lǐng)導(dǎo),并表示“湯姆遜家族并不會在乎新任集團(tuán)CEO來自湯姆遜還是來自路透,而只在乎他是不是個(gè)能人”。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、強(qiáng)弱聯(lián)合以及弱弱聯(lián)合的目的,就是提升企業(yè)的整體競爭力,在全球化的競爭中成為強(qiáng)者!企業(yè)并購的雙方不應(yīng)該把企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的爭奪凌駕于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展之上,成為企業(yè)經(jīng)營中最為關(guān)注的焦點(diǎn)。并購雙方彼此真誠協(xié)作,努力地去尋找更大的蛋糕,遠(yuǎn)比窩里斗更為明智和理性。

    国产精品久久视频播放| 亚洲成人av在线免费| 午夜爱爱视频在线播放| 亚洲av.av天堂| 亚洲成人av在线免费| 直男gayav资源| 日日摸夜夜添夜夜爱| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 婷婷色av中文字幕| 嫩草影院精品99| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 91午夜精品亚洲一区二区三区| 啦啦啦韩国在线观看视频| 精品久久久久久久末码| 大型黄色视频在线免费观看| 青春草视频在线免费观看| 亚洲精品久久国产高清桃花| 免费av毛片视频| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 男人狂女人下面高潮的视频| 美女高潮的动态| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 日韩在线高清观看一区二区三区| 乱系列少妇在线播放| 亚洲国产欧美在线一区| 日韩av不卡免费在线播放| 中文资源天堂在线| 特大巨黑吊av在线直播| 国产视频内射| 岛国在线免费视频观看| 草草在线视频免费看| 欧美激情久久久久久爽电影| 国产91av在线免费观看| 一区二区三区四区激情视频 | 久久午夜福利片| 国产 一区精品| 亚洲国产精品合色在线| 国产亚洲精品久久久com| 日韩av不卡免费在线播放| 白带黄色成豆腐渣| 夫妻性生交免费视频一级片| 国产精品久久久久久久电影| 麻豆成人av视频| a级一级毛片免费在线观看| 99热精品在线国产| 成人亚洲精品av一区二区| 一本久久精品| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 欧美性感艳星| 男女下面进入的视频免费午夜| 免费观看在线日韩| 99精品在免费线老司机午夜| 麻豆成人午夜福利视频| 久久精品综合一区二区三区| 成年版毛片免费区| 精品久久久久久久久久免费视频| 久久精品夜色国产| 国产黄色小视频在线观看| 久久精品国产自在天天线| 九九在线视频观看精品| 波多野结衣巨乳人妻| 欧美成人精品欧美一级黄| 成人午夜高清在线视频| 一级毛片aaaaaa免费看小| 哪个播放器可以免费观看大片| 久久欧美精品欧美久久欧美| 级片在线观看| 亚洲va在线va天堂va国产| 久久久久久久久久黄片| 男的添女的下面高潮视频| 国产伦在线观看视频一区| 中出人妻视频一区二区| 色播亚洲综合网| 在线免费观看的www视频| 人人妻人人澡欧美一区二区| 大香蕉久久网| 亚洲在线自拍视频| 桃色一区二区三区在线观看| 成人午夜高清在线视频| 国产高清激情床上av| 成人永久免费在线观看视频| 精品久久久久久成人av| 日本欧美国产在线视频| 九色成人免费人妻av| 亚洲乱码一区二区免费版| 国产成人a区在线观看| 久久99热6这里只有精品| 99国产精品一区二区蜜桃av| 色综合亚洲欧美另类图片| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 亚洲七黄色美女视频| av免费在线看不卡| 国产精品福利在线免费观看| 黄色日韩在线| 亚洲成人久久性| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 搞女人的毛片| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 午夜激情欧美在线| 99国产精品一区二区蜜桃av| 久久99热这里只有精品18| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 成人欧美大片| 如何舔出高潮| 最近手机中文字幕大全| 国产高清视频在线观看网站| 神马国产精品三级电影在线观看| a级一级毛片免费在线观看| 久久精品久久久久久久性| 夜夜爽天天搞| 国产精品,欧美在线| 亚洲欧美精品专区久久| 女同久久另类99精品国产91| 亚洲天堂国产精品一区在线| 人妻系列 视频| 春色校园在线视频观看| 亚洲av免费在线观看| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 日韩国内少妇激情av| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 国产淫片久久久久久久久| 超碰av人人做人人爽久久| 在线免费观看的www视频| 国产真实伦视频高清在线观看| 亚洲国产高清在线一区二区三| 亚洲欧美成人精品一区二区| 99久国产av精品| 亚洲性久久影院| 99riav亚洲国产免费| 国产三级在线视频| 日本黄色视频三级网站网址| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 少妇人妻精品综合一区二区 | eeuss影院久久| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 久久久久网色| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久久久久久国产a免费观看| 深夜精品福利| 久久99热这里只有精品18| av在线观看视频网站免费| 麻豆久久精品国产亚洲av| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 午夜视频国产福利| 久久人妻av系列| 国产v大片淫在线免费观看| 男人的好看免费观看在线视频| 精品免费久久久久久久清纯| 国产男人的电影天堂91| 久久99精品国语久久久| 成人毛片a级毛片在线播放| 搞女人的毛片| 午夜视频国产福利| 日韩欧美国产在线观看| 青春草国产在线视频 | 91久久精品国产一区二区成人| 精品久久国产蜜桃| 国内揄拍国产精品人妻在线| 日本与韩国留学比较| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 国产av麻豆久久久久久久| 亚洲国产精品国产精品| 亚洲国产精品成人久久小说 | 尤物成人国产欧美一区二区三区| 美女 人体艺术 gogo| 青春草亚洲视频在线观看| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 亚洲成人精品中文字幕电影| 不卡一级毛片| 在线国产一区二区在线| 久久久精品大字幕| 色尼玛亚洲综合影院| 简卡轻食公司| 禁无遮挡网站| 老司机影院成人| 别揉我奶头 嗯啊视频| 国产在视频线在精品| 亚洲av电影不卡..在线观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 99国产精品一区二区蜜桃av| 91久久精品国产一区二区三区| 精品一区二区免费观看| 村上凉子中文字幕在线| 亚洲第一区二区三区不卡| www.av在线官网国产| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产精品99久久久久久久久| 国产av麻豆久久久久久久| 亚洲三级黄色毛片| 亚洲av成人精品一区久久| 丝袜喷水一区| 亚洲人成网站高清观看| 国产在视频线在精品| 午夜精品一区二区三区免费看| 91久久精品国产一区二区成人| 深夜精品福利| 日韩欧美三级三区| 美女国产视频在线观看| 色噜噜av男人的天堂激情| 国产一区二区在线观看日韩| 精品人妻视频免费看| 国产一区二区三区av在线 | avwww免费| 中文欧美无线码| 日韩欧美精品v在线| 久久精品91蜜桃| 亚洲国产高清在线一区二区三| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 日本黄色视频三级网站网址| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 九草在线视频观看| 亚洲经典国产精华液单| 熟女电影av网| 边亲边吃奶的免费视频| 国产免费一级a男人的天堂| 国产一级毛片七仙女欲春2| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产精品乱码一区二三区的特点| 婷婷亚洲欧美| 久久久久久久久中文| 美女被艹到高潮喷水动态| 国产高清三级在线| 久久精品久久久久久久性| 午夜爱爱视频在线播放| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国模一区二区三区四区视频| 岛国在线免费视频观看| 69av精品久久久久久| 乱人视频在线观看| 中国国产av一级| 久久综合国产亚洲精品| 中国国产av一级| 日本免费a在线| 一夜夜www| videossex国产| 国产精华一区二区三区| 午夜免费激情av| 老司机影院成人| 韩国av在线不卡| 久久草成人影院| 国产成人一区二区在线| 天堂中文最新版在线下载 | 天堂网av新在线| 美女脱内裤让男人舔精品视频 | 18+在线观看网站| 别揉我奶头 嗯啊视频| 免费在线观看成人毛片| 午夜精品国产一区二区电影 | 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 黄色日韩在线| 国产一级毛片七仙女欲春2| 日本免费一区二区三区高清不卡| 日日啪夜夜撸| 色噜噜av男人的天堂激情| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄 | 国产成人午夜福利电影在线观看| 97超碰精品成人国产| 伦精品一区二区三区| 大香蕉久久网| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 精华霜和精华液先用哪个| 美女大奶头视频| 国产高清激情床上av| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 免费电影在线观看免费观看| 国产一区二区激情短视频| 一个人免费在线观看电影| 午夜免费激情av| 久久人人爽人人片av| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 麻豆av噜噜一区二区三区| 亚洲美女搞黄在线观看| 日本一本二区三区精品| 久久久欧美国产精品| 中文资源天堂在线| 亚洲性久久影院| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 国内精品美女久久久久久| 欧美+亚洲+日韩+国产| 欧美日韩精品成人综合77777| 99热网站在线观看| 国产一区二区激情短视频| 午夜亚洲福利在线播放| 久久午夜福利片| 国产黄色视频一区二区在线观看 | 国产精品女同一区二区软件| 嫩草影院入口| 国产麻豆成人av免费视频| 啦啦啦啦在线视频资源| 一本精品99久久精品77| 亚洲欧美成人精品一区二区| 成人亚洲欧美一区二区av| 天堂√8在线中文| 色综合亚洲欧美另类图片| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 看免费成人av毛片| 在线观看66精品国产| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 黄片wwwwww| 又粗又硬又长又爽又黄的视频 | 舔av片在线| 亚洲av第一区精品v没综合| 亚洲四区av| 国产精品久久久久久久久免| 高清在线视频一区二区三区 | 卡戴珊不雅视频在线播放| 亚洲欧美日韩高清专用| 干丝袜人妻中文字幕| 成人永久免费在线观看视频| 日韩人妻高清精品专区| 美女黄网站色视频| 久久精品综合一区二区三区| 99国产精品一区二区蜜桃av| 能在线免费观看的黄片| 极品教师在线视频| 欧美最黄视频在线播放免费| 亚洲欧美日韩东京热| 亚洲第一区二区三区不卡| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 五月玫瑰六月丁香| 午夜免费激情av| 美女高潮的动态| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 级片在线观看| 亚洲无线观看免费| 欧美区成人在线视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 亚洲美女视频黄频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 岛国在线免费视频观看| 能在线免费观看的黄片| 亚洲一区高清亚洲精品| 亚洲图色成人| 中国美白少妇内射xxxbb| 精品熟女少妇av免费看| 3wmmmm亚洲av在线观看| 有码 亚洲区| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 最近的中文字幕免费完整| 99久久人妻综合| 国产午夜精品一二区理论片| 在线观看66精品国产| 国产真实伦视频高清在线观看| av免费在线看不卡| 综合色丁香网| 亚洲人与动物交配视频| 国产 一区 欧美 日韩| 国产精品一二三区在线看| 亚洲天堂国产精品一区在线| 免费看光身美女| 久久精品人妻少妇| 国产精品人妻久久久影院| 精品久久久久久久末码| 91精品国产九色| 亚洲无线观看免费| 成人毛片a级毛片在线播放| 亚洲自偷自拍三级| 亚洲精品久久国产高清桃花| 成年av动漫网址| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 亚洲,欧美,日韩| 亚洲精品自拍成人| 色哟哟·www| 国产片特级美女逼逼视频| 99热这里只有精品一区| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲精品久久久久久婷婷小说 | 美女被艹到高潮喷水动态| 久久精品91蜜桃| 免费电影在线观看免费观看| av卡一久久| 国产精品蜜桃在线观看 | 精品不卡国产一区二区三区| www日本黄色视频网| 国产黄色小视频在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 在线国产一区二区在线| 一区二区三区高清视频在线| 国产精品一区二区三区四区久久| 午夜免费激情av| av黄色大香蕉| 亚洲第一区二区三区不卡| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄 | 亚洲国产高清在线一区二区三| 亚洲欧美成人综合另类久久久 | 99热网站在线观看| 男女视频在线观看网站免费| 人妻久久中文字幕网| 岛国毛片在线播放| 91av网一区二区| 一夜夜www| 99久国产av精品| 国产成人一区二区在线| 少妇人妻一区二区三区视频| 免费看美女性在线毛片视频| 日本黄色片子视频| 亚洲成av人片在线播放无| 日本与韩国留学比较| 久久综合国产亚洲精品| 一级av片app| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲乱码一区二区免费版| 亚洲av一区综合| 一级av片app| 久久久久国产网址| 亚洲欧洲国产日韩| 69av精品久久久久久| 久久草成人影院| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 国产高清不卡午夜福利| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 色播亚洲综合网| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 国产高清不卡午夜福利| 国产私拍福利视频在线观看| 午夜福利视频1000在线观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 欧美三级亚洲精品| 亚洲av免费在线观看| 国产亚洲av嫩草精品影院| 老女人水多毛片| 不卡一级毛片| 国产精品一区二区三区四区久久| av卡一久久| 干丝袜人妻中文字幕| 免费观看精品视频网站| 免费观看在线日韩| 国产私拍福利视频在线观看| 在线观看午夜福利视频| 欧美色视频一区免费| 亚洲国产精品国产精品| 国产精品99久久久久久久久| 国产乱人视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 亚洲成人av在线免费| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 亚洲av一区综合| 美女cb高潮喷水在线观看| 老师上课跳d突然被开到最大视频| .国产精品久久| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 精品久久久久久久末码| 午夜久久久久精精品| 欧美三级亚洲精品| 日韩强制内射视频| 久久草成人影院| 欧美不卡视频在线免费观看| 久久99热这里只有精品18| 毛片女人毛片| 国产精品野战在线观看| 亚洲精品亚洲一区二区| 欧美一区二区亚洲| 99久国产av精品| 国产伦理片在线播放av一区 | 久久久国产成人精品二区| 99久久精品一区二区三区| 12—13女人毛片做爰片一| 亚洲国产欧美人成| 亚洲一区高清亚洲精品| 99久久九九国产精品国产免费| 精品一区二区免费观看| 美女cb高潮喷水在线观看| 美女被艹到高潮喷水动态| 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲七黄色美女视频| 久久久久久久久久久丰满| av福利片在线观看| 亚洲自偷自拍三级| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 亚洲成av人片在线播放无| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 丝袜美腿在线中文| 久久久久久久久久久丰满| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产黄a三级三级三级人| 性欧美人与动物交配| 久久久久国产网址| 我的女老师完整版在线观看| 成人性生交大片免费视频hd| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 日韩高清综合在线| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 中文欧美无线码| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 免费看av在线观看网站| 久久久精品大字幕| 在线a可以看的网站| 亚洲真实伦在线观看| 九色成人免费人妻av| 两个人视频免费观看高清| 亚洲四区av| 亚洲成a人片在线一区二区| 中文字幕av在线有码专区| 久久欧美精品欧美久久欧美| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲国产精品久久男人天堂| 国产精品一区二区性色av| 一个人免费在线观看电影| 久久久a久久爽久久v久久| av天堂在线播放| 一边摸一边抽搐一进一小说| 久久久欧美国产精品| 搡女人真爽免费视频火全软件| 日韩亚洲欧美综合| 欧美激情久久久久久爽电影| av又黄又爽大尺度在线免费看 | 午夜a级毛片| av女优亚洲男人天堂| 精品少妇黑人巨大在线播放 | 99久久久亚洲精品蜜臀av| 青青草视频在线视频观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 午夜视频国产福利| 99热网站在线观看| 国产亚洲欧美98| 天堂中文最新版在线下载 | 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 1024手机看黄色片| 欧美变态另类bdsm刘玥| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 一本久久中文字幕| 国产精品99久久久久久久久| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 极品教师在线视频| 国产精品无大码| 国产中年淑女户外野战色| 两个人的视频大全免费| 成人午夜高清在线视频| 99久久精品一区二区三区| 亚洲美女视频黄频| 三级毛片av免费| 岛国毛片在线播放| 99在线人妻在线中文字幕| 成年av动漫网址| 国产极品天堂在线| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 久久久久久久亚洲中文字幕| 亚洲精品成人久久久久久| 国产亚洲av嫩草精品影院| 久久久久久久亚洲中文字幕| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 日本av手机在线免费观看| 免费看日本二区| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 亚洲综合色惰| 国产精品一二三区在线看| 成年女人看的毛片在线观看| 久久6这里有精品| 国产午夜精品一二区理论片| 日韩欧美三级三区| 人妻久久中文字幕网| 蜜臀久久99精品久久宅男| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国语自产精品视频在线第100页| 欧美一区二区亚洲| 国产av麻豆久久久久久久| 色吧在线观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 此物有八面人人有两片| 午夜精品在线福利| 免费av不卡在线播放| 免费观看人在逋| 啦啦啦韩国在线观看视频| 色综合亚洲欧美另类图片| 国产精品蜜桃在线观看 | 精品久久久久久久久亚洲| 午夜激情福利司机影院| av.在线天堂| 日日摸夜夜添夜夜爱| 欧美激情国产日韩精品一区| 亚洲精品粉嫩美女一区| 成人综合一区亚洲| 亚洲国产欧美在线一区| 99热这里只有是精品50| av免费在线看不卡| 国产在视频线在精品| 热99在线观看视频| 99热这里只有精品一区| 黄片wwwwww| 99久国产av精品| 亚洲欧美精品专区久久| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 永久网站在线| 国产精品久久视频播放| 一个人看视频在线观看www免费| 亚洲乱码一区二区免费版| 国产av不卡久久| 欧美色欧美亚洲另类二区| www.av在线官网国产| 深夜精品福利| 啦啦啦啦在线视频资源| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 午夜免费激情av| 少妇熟女aⅴ在线视频| 偷拍熟女少妇极品色| 看黄色毛片网站| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产淫片久久久久久久久| 欧美高清成人免费视频www| 国产av不卡久久| 老女人水多毛片| 久久这里只有精品中国| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 欧美日韩在线观看h| 热99re8久久精品国产| 国产高潮美女av| 国产亚洲精品久久久com| 亚洲色图av天堂| 免费搜索国产男女视频|