后過渡期外資銀行進(jìn)入的影響

賀力平

現(xiàn)在外資銀行的持股是有限的，銀監(jiān)會最近正在考慮提高外資股東在中資銀行中的持股比例，我是贊同這種做法的

在華的外資銀行，現(xiàn)在是一個熱門的討論話題。2001年底，中國正式成為世界貿(mào)易組織的成員國，銀行業(yè)的開放過渡期為五年，從2001年底到2006年底，在過渡期內(nèi)，中國要在一系列領(lǐng)域內(nèi)逐步開放國內(nèi)市場，其中銀行業(yè)就是一個重要的方面。這是一個大的背景。

外資銀行進(jìn)入的原因

從國內(nèi)因素來看，外資銀行進(jìn)入的最重要的原因是:中國銀行業(yè)的市場規(guī)模大，增長速度快。“市場規(guī)模大”可以從與其他國家的對比來看，比如印度、巴西、南非、俄羅斯這幾個發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，從銀行業(yè)資產(chǎn)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例來看，中國在這五個國家當(dāng)中是最高的。關(guān)于增長速度，在最近五年中，我國銀行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模每年以15%的速度增長，在這五個國家當(dāng)中也是最高的，而且這個速度并不是改革開放以來的最高速度，而是在銀行業(yè)處于整頓和調(diào)整時期所達(dá)到一個高速度。這就意味著，國內(nèi)市場從總量上看有很多發(fā)展機(jī)會，這不僅吸引國際銀行機(jī)構(gòu)到中國來，也吸引國內(nèi)的很多社會力量想要進(jìn)入這個市場。

國內(nèi)銀行業(yè)在最近這些年來經(jīng)營業(yè)績欠佳，有很多壞賬，為什么還能夠吸引眾多的投資者呢？

首先，壞賬并不意味著這個市場缺乏經(jīng)營和盈利的機(jī)會，壞賬只是說明銀行的經(jīng)營管理有問題，這是兩個概念。當(dāng)然也有經(jīng)營環(huán)境的問題，中國人民銀行最近一年來經(jīng)常討論一個概念，叫做“中國的金融生態(tài)環(huán)境”，認(rèn)為這個環(huán)境存在很多突出的問題。但是，中國的國內(nèi)銀行市場上還是有很大的發(fā)展機(jī)會，而且可以為各方面的投資者和經(jīng)營者提供發(fā)展的機(jī)會。

第二，從國內(nèi)因素來看，多年來中國一直實(shí)行積極引進(jìn)外商直接投資的政策，外資企業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分，這也是吸引外資銀行進(jìn)入的一個重要因素。很多外資銀行實(shí)際上早就在中國開展業(yè)務(wù)了，它們要跟隨本國的企業(yè)一起進(jìn)入中國。

第三，隨著中國的經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)體制改革，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)在很大程度上表現(xiàn)出多樣化，這種多樣化趨勢不僅表現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上，也表現(xiàn)在經(jīng)營效率上，不同行業(yè)和地區(qū)也存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的多樣性。在這種背景下，很多外資銀行可能會認(rèn)為，它們可以在中國經(jīng)濟(jì)的某些局部領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)有利于它們自身發(fā)展的市場條件，這是一個細(xì)化。由于國內(nèi)銀行業(yè)在過去相當(dāng)長的時期內(nèi)，大量的金融活動依附于政府，主要為國有企業(yè)提供金融服務(wù)，而相對地忽略了為普通企業(yè)和居民提供必要的、有效的銀行服務(wù)，這就表明，國內(nèi)存在很多有待于開發(fā)的新的經(jīng)營領(lǐng)域，這些機(jī)會沒有被國有銀行很好地利用.比如在消費(fèi)者銀行服務(wù)方面，銀行卡市場在國內(nèi)的發(fā)展還是比較欠缺的，信用卡的發(fā)展比較薄弱。很多外資銀行業(yè)看中了這一領(lǐng)域，希望能夠進(jìn)入這一具體的、新興的領(lǐng)域，所謂“新興”，是因?yàn)檫@在國外已經(jīng)不是新興的領(lǐng)域，但在國內(nèi)是一個新興領(lǐng)域，這也是吸引外資銀行進(jìn)入的因素。

從國際因素上來看，為什么外資銀行對中國市場表現(xiàn)出巨大的興趣呢？有三個重要的原因:

第一，在許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其銀行業(yè)已經(jīng)高度發(fā)達(dá)，其國內(nèi)市場趨于飽和。發(fā)達(dá)國家的銀行業(yè)的發(fā)展水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過世界平均水平，尤其在歐洲。因此，它們在本國的經(jīng)營利潤率相對比較低，跟其他行業(yè)沒有太大的區(qū)別，沒有所謂的“壟斷利潤”。

第二，相對于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的同類銀行而言，來自歐美國家的大型外資銀行不但擁有明顯的管理和經(jīng)營優(yōu)勢，而且還具有國際市場網(wǎng)絡(luò)和資金規(guī)模上的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢促使它們通過走向海外進(jìn)一步鞏固競爭優(yōu)勢。哪里增長得快，哪里有亮點(diǎn)，這些金融結(jié)構(gòu)就會到哪里去，就有可能形成“蜂擁”般地進(jìn)入。上世紀(jì)90年代初期，在東南亞經(jīng)濟(jì)高速增長的時期，歐洲和北美的銀行曾經(jīng)一度涌向東南亞，這在一定程度上是一種跟風(fēng)的趨勢。

第三，從國際因素看，在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了銀行業(yè)市場國際化的趨勢，國際舞臺成為各國大銀行相互競爭的場所。對于那些大型銀行來講，尤其是對于那些把服務(wù)對象定位于一些大型企業(yè)的銀行機(jī)構(gòu)而言，它的市場和客戶對象是國際化的，再加上銀行結(jié)構(gòu)要管理流動性，要管理風(fēng)險，這種風(fēng)險有可能來自國際市場，來自不同的貨幣的兌換，也就是匯率風(fēng)險，那么這些大型銀行就要通過國際金融市場來進(jìn)行避險等活動，所以現(xiàn)在中國的外資銀行非?；钴S。

外資銀行進(jìn)入的方式

從理論上說，一國銀行進(jìn)入到海外市場可以有多種方式，外資銀行進(jìn)入中國的方式在最近兩三年主要是入股，包括參加國內(nèi)大型銀行的股份制改造，以及入股一些中小銀行。但是到目前為止，這種入股既不是控制股，也不是微不足道的股份，是介于這兩者之間，我們給它定義一個名稱，叫做“這個股份足以使它派出董事，但不足以使它委任董事長”，是這么一個概念。對于戰(zhàn)略投資者而言，他有了一定的地位，但是這個地位在整個董事結(jié)構(gòu)中處于少數(shù)方，或者說是一個重要的少數(shù)方。為什么外資銀行擁有開辦分行的自由，但它們沒有采取大規(guī)模建設(shè)分行，而是采取入股的方式進(jìn)入中國市場呢？我覺得這和中外銀行市場上的一些差別有很大的關(guān)系。

首先，在后過渡時期，外資銀行可以進(jìn)入國內(nèi)市場，不分地方，不分幣種，不分客戶對象，但是實(shí)際上開設(shè)分行的經(jīng)營成本和風(fēng)險是相當(dāng)高的。它們認(rèn)為中國國內(nèi)市場有很大的潛力，但是它們沒有辦法通過自己獨(dú)立的經(jīng)營，把這種潛力轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營利潤。

第二，國內(nèi)銀行業(yè)的政策有重大的轉(zhuǎn)變，這是最近兩三年出現(xiàn)的，最重要的就是加速國有銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理機(jī)構(gòu)的調(diào)整。對很多外資銀行來講，現(xiàn)在面臨的問題是抓住機(jī)會進(jìn)入中國市場，因?yàn)檫@有可能為外資銀行未來在中國更大的發(fā)展提供一個起點(diǎn)，并不是說以后只能以這種方式進(jìn)入。未來在更加掌握中國國內(nèi)市場的情況的基礎(chǔ)上，或者認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)對中國國內(nèi)市場的拓展力度，它們還可能會采取設(shè)立分行的形式，這個未來是多久呢？可能是五年，十年，或者二十年，到那個時候它們可能還會采取別的方式。

第三，中資銀行機(jī)構(gòu)對這種方式是歡迎的。從中資銀行自身的角度來看，一是，它面臨著資本金不足的問題，需要一個有效的籌資手段;二是，對于中資銀行的管理者來講，他們希望增加自己的經(jīng)營獨(dú)立性。盡管國內(nèi)的《商業(yè)銀行法》已經(jīng)賦予他們獨(dú)立性，但是在實(shí)際的經(jīng)營環(huán)境中，他們的獨(dú)立性往往受到影響，如果有外資入股者的參與，他們會利用這種新的因素來增強(qiáng)自己的獨(dú)立性，減少一些行政干預(yù)。更重要的是，現(xiàn)行的政策可以外資銀行的持股水平達(dá)到足以派出一名董事，但是不能委任董事長，換句話說，中資銀行可以接受一位董事成員，但是仍舊保持對董事會的控制。在這種情況下，國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人認(rèn)為，入股的方式一方面吸引了資金，另一方面也增強(qiáng)了自己的經(jīng)營獨(dú)立性，同時也不喪失對本機(jī)構(gòu)的控制，所以這對他們來講是一件好事情。因此，政府、外資方和國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)這三方都對此表現(xiàn)出積極的態(tài)度，這自然就促成了我們現(xiàn)在所看見的，外資銀行主要以入股的方式進(jìn)入中國市場，今后可能還會繼續(xù)出現(xiàn)。

外資銀行進(jìn)入的作用和影響

在過去的很長時間里，盡管外資銀行已經(jīng)進(jìn)入中國，但是它們對中國經(jīng)濟(jì)的作用和影響是不大的，對中國的外資部門和對外貿(mào)易有很大影響。現(xiàn)在這些限制逐步取消，在今后的若干年內(nèi)，可以預(yù)料，外資銀行進(jìn)入的規(guī)模還會繼續(xù)增大，它們對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用和影響也會隨之增大。外資銀行在未來的作用和影響是多方面的，這里特別提到兩個方面:

第一，增加國內(nèi)銀行市場的競爭性。當(dāng)然，也應(yīng)該冷靜地看到，這種壓力是否會同等地表現(xiàn)在每一個國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)上是很難斷定的，今后國內(nèi)銀行可能會出現(xiàn)一定程度上的分化。

第二，改變國有銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升國內(nèi)銀行的獨(dú)立性。國內(nèi)銀行經(jīng)營獨(dú)立性的上升，會引起很多相應(yīng)的轉(zhuǎn)變，在監(jiān)管制度的安排上會有一些轉(zhuǎn)變，金融市場、貨幣市場的實(shí)施方式也會有轉(zhuǎn)變。比如利率，我們是由中國人民銀行直接規(guī)定利率，而美聯(lián)儲的貨幣政策就不一樣，美聯(lián)儲不會提高或降低存、貸款利率，它是調(diào)整聯(lián)邦基金利率，至于商業(yè)銀行的存、貸款利率，由商業(yè)銀行自己決定，這兩者之間有本質(zhì)上的差別。其中一個重要的因素在于，這些銀行機(jī)構(gòu)是否具有經(jīng)營的自主性。

我們也不能過高地估計外資銀行進(jìn)入的作用，中國有自己的特點(diǎn)。按照現(xiàn)在的情況來看，大的國有銀行不管是引進(jìn)戰(zhàn)略者，還是進(jìn)行海外上市，主要的股東還是中央政府，是國有股，一股獨(dú)大的局面并沒有因此而改變，因而國有銀行的治理結(jié)構(gòu)的問題還會存在。怎樣概括我們國內(nèi)銀行的模式？在一定程度上可以這樣說，是政治家任命銀行家，這個模式在中國還會持續(xù)很長的時間，尤其在大型國有銀行，這并不會受到外資銀行進(jìn)入的影響。從根本上來說，國內(nèi)的開放是國內(nèi)的事情，引進(jìn)多少外資可能對此都沒有影響，國內(nèi)怎么做完全是取決于我們自己。

還有一個問題，就是外資銀行的進(jìn)入是不是會威脅中國的金融安全甚至經(jīng)濟(jì)安全。對于這個問題，我們應(yīng)該心平和氣地、理性地進(jìn)行討論。

首先，什么是經(jīng)濟(jì)安全或者金融安全？如果我們認(rèn)為，凡是外來事務(wù)都會影響我們自身系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，那么這種觀點(diǎn)有一個前提，即這個系統(tǒng)是與世隔絕的、不開放的，就像自然界中的“溫室”。如果我們的國有銀行是溫室里的植物，你要開一個天窗，這會改變它的生長環(huán)境，顯然不利于它的生長。如果是這樣的話，我們永遠(yuǎn)不應(yīng)該開放，中國經(jīng)濟(jì)不能搞外貿(mào)出口，不能引進(jìn)外資。因此，我們要引進(jìn)外資銀行，逐步開放市場，這有助于提高國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的持久生存能力和競爭力，如果繼續(xù)把它當(dāng)成溫室里的植物，它是沒有持久生命力的。

第二，我們是不是要把外資金融機(jī)構(gòu)看成是一個投機(jī)者，看成是一個短線投機(jī)者，一有風(fēng)吹草動他就撤資，人民幣一升值他就來，我認(rèn)為不是這樣的。國際上有一個很流行的看法，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不僅在過去十年中快速增長，而且在未來的十年、二十年，甚至三十年都會快速地增長，中國經(jīng)濟(jì)的總體規(guī)模在未來三十年內(nèi)，保守一點(diǎn)，在未來的五十年內(nèi)，有可能達(dá)到甚至超過美國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。當(dāng)然，不排除有投機(jī)性的行為存在，但投機(jī)性行為不是主流。

對于外資銀行，有一種觀點(diǎn)是控制?，F(xiàn)在外資銀行的持股是有限的，銀監(jiān)會最近正在考慮提高外資股東在中資銀行中的持股比例，我是贊同這種做法的。從理論上來看，如果把持股份額提高到50%，這就意味著對方控制。舉一個生活中的例子，兩個人結(jié)婚，你說是男方控制女方，還是女方控制男方，我覺得這是平等的，是相互影響的關(guān)系，是結(jié)合成利益共同體的關(guān)系,而不是一方要控制另外一方，如果出現(xiàn)一方控制另外一方的情況，那必然有一方存在結(jié)構(gòu)缺陷，不能意識到自己的利益，不能捍衛(wèi)自己的利益。