雅濤成為爭(zhēng)奪對(duì)象？

　　2004年化妝品和盥洗用品行業(yè)在這一年經(jīng)歷了一系列重大收購(gòu)事件，2005年生產(chǎn)商們?nèi)栽趯ふ覚C(jī)會(huì)。雅濤公司（Alberto-Culver）因其在護(hù)發(fā)產(chǎn)品領(lǐng)域的定位，可能會(huì)引起一些公司的興趣，如花王（Kao）或 漢高（Henkel）。
　　護(hù)發(fā)產(chǎn)品是世界化妝品和盥洗用品市場(chǎng)中最大的領(lǐng)域，但市場(chǎng)趨近飽和，零售業(yè)持續(xù)處于價(jià)格壓力之下，因此競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。2004年全球護(hù)發(fā)產(chǎn)品銷(xiāo)售總額約為470億美元，其中51%的銷(xiāo)售額都集中在3大跨國(guó)公司的名下，即寶潔、歐萊雅和聯(lián)合利華。
　　遺憾的是，雅濤公司并不在上述之列。它既不具備財(cái)務(wù)實(shí)力，也沒(méi)有地理優(yōu)勢(shì)來(lái)對(duì)抗競(jìng)爭(zhēng)；而且，它在股票市場(chǎng)上的低值也使其成為大公司誘人的目標(biāo)。據(jù)報(bào)道，歐萊雅曾在2004年年初有意收購(gòu)雅濤公司。
　　也有些競(jìng)爭(zhēng)者可能打算收購(gòu)雅濤的全球消費(fèi)產(chǎn)品部門(mén)（Global Consumer Products）。因?yàn)樵谶^(guò)去10年中，雅濤公司的業(yè)務(wù)組合（美容供應(yīng)經(jīng)銷(xiāo)Beauty Supply Distribution和全球消費(fèi)產(chǎn)品）發(fā)生了持續(xù)的轉(zhuǎn)變，公司專(zhuān)業(yè)部門(mén)（美容供應(yīng)經(jīng)銷(xiāo)Beauty Supply Distribution）業(yè)務(wù)的發(fā)展大大超過(guò)了全球消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。因此，雅濤可能打算在不久的將來(lái)出售這個(gè)部門(mén)。雅濤真的會(huì)成為大公司爭(zhēng)相收購(gòu)的對(duì)象嗎？
　　
　　護(hù)發(fā)產(chǎn)品領(lǐng)域日益細(xì)分化
　　
　　盡管護(hù)發(fā)產(chǎn)品的廣度與深度都已達(dá)到相當(dāng)水平，其2004年全球銷(xiāo)售額仍有近10%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。和所有的化妝品盥洗用品一樣，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和消費(fèi)者需要的日益復(fù)雜是這種銷(xiāo)售增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。
　　新產(chǎn)品細(xì)分化的出現(xiàn)是為了應(yīng)對(duì)美國(guó)、英國(guó)和法國(guó)這些成熟市場(chǎng)接近飽和的狀態(tài)。針對(duì)具體的人口群體（男士、女士或兒童）、不同發(fā)型（卷發(fā)、受損、干枯或金發(fā)）或是具有多樣化護(hù)理功能（抗污染、抗衰老或防曬）的產(chǎn)品促進(jìn)了銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。
　　在調(diào)查期間的最后幾年中，美國(guó)出現(xiàn)一種新趨勢(shì)，生產(chǎn)商開(kāi)始根據(jù)消費(fèi)者的種族來(lái)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，進(jìn)一步說(shuō)明了這種市場(chǎng)細(xì)化趨勢(shì)。“種族”護(hù)發(fā)產(chǎn)品果真引起了消費(fèi)者濃厚的興趣，主要公司都在密切關(guān)注他們的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。通過(guò)Pro-Line品牌，雅濤公司就能輕松地從美國(guó)這一趨勢(shì)中獲利。美國(guó)是雅濤公司的主要市場(chǎng)，雖然近來(lái)開(kāi)發(fā)面向亞裔、特別是西班牙裔消費(fèi)者的產(chǎn)品方面的興趣逐漸提高，“種族”化妝品和盥洗用品在這里幾乎都是為非洲裔美國(guó)人設(shè)計(jì)的。
　　雅濤公司嚴(yán)重依賴(lài)一種特定領(lǐng)域——護(hù)發(fā)產(chǎn)品——并集中在一個(gè)特定地區(qū)——北美，因此當(dāng)它面臨來(lái)自更大的跨國(guó)公司如寶潔、歐萊雅和聯(lián)合利華的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，表現(xiàn)得較為被動(dòng)。不僅如此，嚴(yán)重依賴(lài)其莎莉美容業(yè)務(wù)也顯示出雅濤收入來(lái)源的不平衡，盡管這項(xiàng)業(yè)務(wù)非常成功，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不會(huì)健康發(fā)展。
　　護(hù)發(fā)產(chǎn)品領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)取決于對(duì)多個(gè)市場(chǎng)的深度滲透以及洗發(fā)香波的基礎(chǔ)地位。2004年護(hù)發(fā)產(chǎn)品在東歐、拉美、非洲和中東這些新興地區(qū)的整個(gè)化妝品和盥洗用品市場(chǎng)中，銷(xiāo)售額占了最大的份額。這些地區(qū)的可支配收入較低，因此消費(fèi)者不能和發(fā)達(dá)市場(chǎng)如澳大拉西亞的消費(fèi)者一樣購(gòu)買(mǎi)一應(yīng)俱全的商品，他們只能購(gòu)買(mǎi)他們最最需要的。
　　從地理因素來(lái)說(shuō)，雅濤的定位是不平衡的。該公司2004年76%的銷(xiāo)售額來(lái)自北美；依賴(lài)一個(gè)如此成熟的市場(chǎng)，在亞太地區(qū)滲透非常微小，在東歐的份額也較少，這些都使雅濤在面對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)者時(shí)顯得脆弱。
　　此外，除了該公司相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的護(hù)發(fā)產(chǎn)品外，它的其他產(chǎn)品領(lǐng)域在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)較弱，即沐浴產(chǎn)品、香體露、護(hù)膚品、男士美容用品以及防曬品。2004年雅濤全球護(hù)發(fā)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額有所下降，導(dǎo)致了同年它在化妝品和盥洗用品市場(chǎng)的整體份額增長(zhǎng)的停滯。
　　
　　美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展意味著雅濤面臨危機(jī)
　　
　　2004年美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)平平，護(hù)發(fā)產(chǎn)品領(lǐng)域的擴(kuò)張?jiān)谀撤N程度上遇到了阻礙。經(jīng)濟(jì)困境促使很多消費(fèi)者從沙龍護(hù)發(fā)品轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)價(jià)格更大眾化的品牌。
　　這一變化對(duì)雅濤的影響尤其重大，因?yàn)槠鋸?qiáng)項(xiàng)仍然在于它成功的利基（niche）美容零售經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，該公司良好的財(cái)務(wù)狀況也歸功于其專(zhuān)業(yè)經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。這包括全世界3000家沙莉美容供應(yīng)商店以及沙莉美容公司商店，它們?cè)趯?zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)領(lǐng)域的地位舉足輕重，尤其在北美地區(qū)。這些專(zhuān)營(yíng)專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)也向美容沙龍?zhí)峁┢渌镜膶?zhuān)業(yè)美容品牌，其中有美奇絲Matrix、寶美奇Paul Mitchell、 麗得康Redken、Graham Webb、沙貝之圣Sebastian以及威娜Wella。
　　盡管雅濤公司的圣艾芙（St Ives）、雅濤VO5（Alberto VO5）和彩絲美（TRESemmé），包括最近的品牌延伸如圣艾芙Aroma Spa沐浴露，品牌認(rèn)知度都比較高，事實(shí)上該公司2004年的收入僅有超過(guò)64%的部分來(lái)自于莎莉美容供應(yīng)商店，也是令人擔(dān)憂(yōu)的一個(gè)原因。據(jù)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，雅濤公司需要在它的各項(xiàng)業(yè)務(wù)間達(dá)到更好的平衡，才能在免遭最終品牌出售的命運(yùn)。
　　實(shí)際上，2005年年初以來(lái)，寶潔公司已開(kāi)始在北美市場(chǎng)直接銷(xiāo)售威娜和沙貝之圣的產(chǎn)品，這一舉措可能會(huì)吸引其他追隨者如歐萊雅，隨之威脅到雅濤的經(jīng)銷(xiāo)王國(guó)。因?yàn)槟壳皻W萊雅大部分的專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品都是通過(guò)莎莉和美容系統(tǒng)商店進(jìn)行銷(xiāo)售的。
　　
　　護(hù)發(fā)領(lǐng)域的收購(gòu)活動(dòng)意味著雅濤公司很可能成為眾矢之的
　　
　　最后一點(diǎn)也很重要，2003年及2004年化妝品和盥洗用品市場(chǎng)的重要收購(gòu)事件主要都發(fā)生在護(hù)發(fā)產(chǎn)品領(lǐng)域。
　　寶潔公司收購(gòu)伊卡璐（Clairol）鞏固了它在北美市場(chǎng)的地位；之后對(duì)威娜的收購(gòu)又增加了它對(duì)西歐護(hù)發(fā)市場(chǎng)的興趣。寶潔的護(hù)發(fā)產(chǎn)品系列因此更加完整，在專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)產(chǎn)品領(lǐng)域也站穩(wěn)了腳跟。大眾市場(chǎng)產(chǎn)品抑制了銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，在蕭條的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，盡管沙龍護(hù)發(fā)產(chǎn)品比大眾品牌昂貴許多，它在2004年卻依然保持繼續(xù)發(fā)展的勢(shì)頭。雖然消費(fèi)者信心整體較弱，但由于消費(fèi)者與發(fā)型師的緊密聯(lián)系、沙龍方式和建議，沙龍產(chǎn)品仍然擁有消費(fèi)者對(duì)其功效的信任。因此，在調(diào)查期間的最后幾年里，寶潔公司不是唯一一個(gè)想在該領(lǐng)域中謀求發(fā)展的生產(chǎn)商。2002年，日本公司花王（Kao）收購(gòu)了在美國(guó)、歐洲的沙龍護(hù)發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)商KMS Research以及約翰-費(fèi)德專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)公司（John Frieda Professional Hair Care）。2004年漢高為了參與競(jìng)爭(zhēng)護(hù)發(fā)領(lǐng)域的最高地位，收購(gòu)了幾家公司作為還擊，包括雅濤的專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)品牌茵多蘭（Indola）。
　　
　　漢高有意收購(gòu)雅濤？
　　
　　僅一年時(shí)間內(nèi)（2004年），漢高就收購(gòu)了4家公司，因此短期內(nèi)就不太可能收購(gòu)雅濤。在發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)的自然發(fā)展，似乎是2004年漢高公司最適合、最經(jīng)濟(jì)的選擇。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，2003年漢高與寶潔爭(zhēng)奪威娜失敗，之后又錯(cuò)失了成為拜爾斯道夫公司（Beiersdorf，BDF）大股東的機(jī)會(huì)，它在2004年進(jìn)行的一系列收購(gòu)舉動(dòng)就順理成章、符合期望了。如今的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越來(lái)越激烈，市場(chǎng)表現(xiàn)也令人失望，合并似乎成了唯一的解決方案。
　　漢高最近的收購(gòu)活動(dòng)主要是為了策略性地拓展其專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)業(yè)務(wù)。自2004年5月收購(gòu)雅濤的茵多蘭（Indola）品牌，漢高在飛速發(fā)展的護(hù)發(fā)領(lǐng)域中占據(jù)了第三的位置，僅位于歐萊雅和寶潔之后。
　　
　　漢高優(yōu)先考慮化妝品和盥洗用品部分
　　
　　化妝品和盥洗用品部分是漢高第二大發(fā)展最快的業(yè)務(wù)，占2004年總銷(xiāo)售額的23%，凈利潤(rùn)的25%。
　　此外，漢高的重要位置還表現(xiàn)在護(hù)發(fā)子領(lǐng)域的定型產(chǎn)品（世界排名第四，2004年市場(chǎng)份額為7.7%）、染發(fā)產(chǎn)品（排名第三，市場(chǎng)份額11%）以及燙發(fā)和修護(hù)產(chǎn)品，這些主要集中在Poly品牌線(xiàn)。而根據(jù)歐睿信息的分析，雅濤的發(fā)型定型產(chǎn)品在2004年的全球市場(chǎng)占到4%的價(jià)值份額，若收購(gòu)成功，這一專(zhuān)業(yè)技能必將使?jié)h高受益不小。
　　
　　
　　漢高將獲得雅濤的種族護(hù)發(fā)技能
　　
　　除了鞏固漢高在專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)領(lǐng)域的地位，它擁有充足的資源來(lái)發(fā)展和擴(kuò)大雅濤引人關(guān)注的另一項(xiàng)技能——種族護(hù)發(fā)。不過(guò)，漢高在亞太和拉美地區(qū)的薄弱地位（如2004年的市場(chǎng)份額）很可能會(huì)限制Pro-line品牌的擴(kuò)張。而收購(gòu)雅濤之后，漢高公司在非洲和中東的份額將會(huì)增加一倍，它就能獲得市場(chǎng)第四的位置，同時(shí)對(duì)高露潔棕欖（Colgate-Palmolive）形成威脅。
　　
　　雅濤在北美的表現(xiàn)有助于漢高發(fā)展
　　
　　從地理上來(lái)說(shuō)，西歐市場(chǎng)是漢高化妝品和盥洗用品銷(xiāo)售額的主要來(lái)源，2004年占63%的份額，而北美地區(qū)由于同年進(jìn)行的收購(gòu)活動(dòng)，銷(xiāo)售份額接近10%。近年來(lái)，尤其是在寶潔收購(gòu)了威娜之后，漢高面臨著來(lái)自國(guó)內(nèi)和歐洲的更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，而雅濤在北美市場(chǎng)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的地位將會(huì)減少漢高對(duì)西歐市場(chǎng)的依賴(lài)。
　　漢高可能會(huì)采取另一個(gè)現(xiàn)在看來(lái)有些冒險(xiǎn)的舉動(dòng)，即通過(guò)雅濤的莎莉美容商店開(kāi)始進(jìn)入利基零售美容業(yè)務(wù)，并在美國(guó)市場(chǎng)發(fā)展施華蔻（Schwarzkopf）品牌。
　　
　　花王完全準(zhǔn)備好進(jìn)行國(guó)際擴(kuò)張？
　　
　　這個(gè)日本公司也可能對(duì)雅濤公司感興趣，有如下幾個(gè)原因。
　　2004年，花王在高度競(jìng)爭(zhēng)的化妝品盥洗用品市場(chǎng)占有2%的份額，成為世界上第11大生產(chǎn)商。公司重點(diǎn)發(fā)展護(hù)膚、護(hù)發(fā)和沐浴產(chǎn)品。
　　在龐大的日本化妝品和盥洗用品市場(chǎng)，日本是主要的市場(chǎng)參與者，僅次于資生堂排名第二。盡管2004年上半年錯(cuò)過(guò)了可以收購(gòu)對(duì)手嘉娜寶的化妝品業(yè)務(wù)、增加價(jià)值份額的機(jī)會(huì)，花王仍擁有財(cái)務(wù)資源、研究和開(kāi)發(fā)能力來(lái)角逐最終的收購(gòu)。
　　
　　北美市場(chǎng)：花王夢(mèng)想成真？
　　
　　花王致命的弱點(diǎn)即是對(duì)日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的嚴(yán)重依賴(lài)，2003年它幾乎85%的銷(xiāo)售額都來(lái)自日本國(guó)內(nèi)。正因如此，花王正致力于推動(dòng)它的地理拓展，尤其在化妝品和盥洗用品領(lǐng)域。
　　拓展方面，花王一直以來(lái)在收購(gòu)具有高度海外認(rèn)知的品牌上持續(xù)獲得成功，而非拓展其嚴(yán)重依賴(lài)亞太地區(qū)的現(xiàn)有產(chǎn)品。相對(duì)花王的公司規(guī)模，它的全球認(rèn)知程度較低，而且無(wú)法利用已有的顧客群體，花王在亞太以外的市場(chǎng)上要爭(zhēng)取并維持相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額會(huì)經(jīng)歷很多困難。因此，2004年花王在北美和歐洲消費(fèi)者產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行并購(gòu)，推動(dòng)其海外銷(xiāo)售額穩(wěn)步增長(zhǎng)?；ㄍ踝匀痪蜁?huì)得益于雅濤在這些地區(qū)的表現(xiàn)，尤其是它幾年來(lái)一直嘗試進(jìn)入的美國(guó)市場(chǎng)。
　　除此之外，花王在日本以外市場(chǎng)的自然發(fā)展似乎受到了限制。亞洲產(chǎn)品在其他市場(chǎng)投放后結(jié)果不一，有時(shí)候銷(xiāo)售由于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)而有所增長(zhǎng)，后來(lái)不久銷(xiāo)售又發(fā)生回落。
　　因此，通過(guò)收購(gòu)來(lái)發(fā)展現(xiàn)有品牌，并加強(qiáng)在護(hù)發(fā)和護(hù)膚領(lǐng)域的地位，對(duì)花王來(lái)說(shuō)是非常有可能的。雅濤將成為首要的收購(gòu)對(duì)象。
　　
　　雅濤有助于花王護(hù)發(fā)的強(qiáng)大
　　
　　通過(guò)最近的并購(gòu)活動(dòng)，除了有進(jìn)軍國(guó)際護(hù)膚領(lǐng)域的興趣之外，花王為進(jìn)一步發(fā)展強(qiáng)大、全面的國(guó)際護(hù)發(fā)業(yè)務(wù)打下了牢固的基礎(chǔ)。收購(gòu)KMS以及John Frieda增加了現(xiàn)有的Guhl零售護(hù)發(fā)、歌薇Goldwell沙龍護(hù)發(fā)業(yè)務(wù)、日本品牌美力Merit和Essential以及亞洲品牌詩(shī)芬Sifoné和飛逸Feather。盡管John Frieda系列相比于寶潔和威娜的小，它也能使花王在歐洲以外拓展沙龍美發(fā)業(yè)務(wù)，進(jìn)入美國(guó)大市場(chǎng)。2004年，護(hù)發(fā)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額在該公司的化妝品和盥洗用品中約占32%的份額。2004年花王65%的護(hù)發(fā)產(chǎn)品銷(xiāo)售額來(lái)自亞太地區(qū)，相比2001年80%的份額明顯下降。這一點(diǎn)表明了花王要以國(guó)際水平建立護(hù)發(fā)業(yè)務(wù)的明確戰(zhàn)略。在成為一個(gè)舉足輕重的參與者之前，花王不大可能停下收購(gòu)的步伐。
　　雅濤在美國(guó)市場(chǎng)享有高度的品牌聲譽(yù)，而花王自2001年收購(gòu)伊卡璐未果后就一直關(guān)注美國(guó)市場(chǎng)。因此雅濤會(huì)是花王理想的收購(gòu)對(duì)象。通過(guò)這一收購(gòu)，花王能夠擁有雅濤VO5和彩絲美TRESemmé，這兩個(gè)品牌在2004年的護(hù)發(fā)領(lǐng)域分別占2%和1%的份額。
　　雅濤的莎莉供應(yīng)商店和美容系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)使其能夠控制利基美容供應(yīng)經(jīng)銷(xiāo)的渠道。若花王收購(gòu)成功，它就能利用這些網(wǎng)絡(luò)來(lái)經(jīng)銷(xiāo)它自身的專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)品牌；并借收購(gòu)Pro-Line品牌，成為種族護(hù)發(fā)業(yè)務(wù)的一個(gè)重要競(jìng)爭(zhēng)者。
　　
　　等待雅濤的將是什么？
　　
　　無(wú)論是花王想走國(guó)際化路線(xiàn)，或是漢高有護(hù)發(fā)領(lǐng)域的野心，還是歐萊雅尋找其他資產(chǎn)，雅濤想要置身大公司的整合游戲之外，看來(lái)時(shí)日也不多了。雅濤可能打算分出它的消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，以便集中在其核心業(yè)務(wù)：通過(guò)美容供應(yīng)經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)進(jìn)行的專(zhuān)業(yè)經(jīng)銷(xiāo)。
　　歐睿信息認(rèn)為，若收購(gòu)雅濤，需要進(jìn)行國(guó)際擴(kuò)張的花王將是最大的受益者。一方面，海外擴(kuò)張對(duì)花王來(lái)說(shuō)非常重要，因?yàn)樵谑袌?chǎng)面臨考驗(yàn)的年代，局限于日本國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)已開(kāi)始逐漸削弱該公司的表現(xiàn)。另一方面，花王在亞太地區(qū)表現(xiàn)穩(wěn)定，其社會(huì)價(jià)值也日益西方化，加上護(hù)發(fā)產(chǎn)品消費(fèi)者意識(shí)的增強(qiáng)，應(yīng)該會(huì)受益于在該地區(qū)新的收購(gòu)項(xiàng)目。
　　
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　　編輯/胡迎春