Ｇｏｏｇｌｅ對ＡＯＬ有利可圖

大家回憶一下吧，當(dāng)初Google上市時(shí)，AOL和雅虎是如何大撈了一把的。由于早期流量方面的交易，這兩家公司都曾擁有Google可觀的股份，而兩者均在Google首次公開上市后套現(xiàn)退出了。

再想想Ask Jeeves，從其在2002年5美元左右1股的時(shí)候，發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會就已經(jīng)擺在了Google面前，直到IAC集團(tuán)在近乎6倍于此的價(jià)格買下了這家公司。而Google卻從未購買任何Ask的股份，但我敢打賭，當(dāng)看到Ask后來財(cái)富大漲時(shí)，Google肯定在后悔沒在2002年擁有一些Ask的股份。

那么現(xiàn)在我們可以說：Google不會再犯相同的錯(cuò)誤了。為什么它對AOL投資10億美元？說白了就是，如果AOL再度上市，Google就能從中大賺一筆。Google當(dāng)然知道，通過保證在可預(yù)見的將來為AOL提供服務(wù)，就事實(shí)上保證了AOL公司的“底線”。如果時(shí)代華納決定將其往日的孩子重新分拆成獨(dú)立的公司而上市，那么Google的保證就能為AOL和華爾街提供一種健康的盈利預(yù)期。

那么AOL會上市嗎？通過我同AOL管理層的對話，我相信，只要那些基本數(shù)字看起來還不錯(cuò)，答案就是肯定的。而這次的Google和AOL的交易的目的就在于此。想想看Google為什么要投資時(shí)代華納的下屬公司呢？除非是其已經(jīng)得到了某種易于變成現(xiàn)金的許諾。

讓我們來看看吧。Google此次投資對AOL的協(xié)定估價(jià)是200億美元，而Google擁有了其5%股份，也就是10億美元。那好，我們來計(jì)算一下：Google今年將會突飛猛進(jìn)到60億美元的高增長的營收，并擁有1300億美元的市值；而AOL今年將擁有高得多的營收—AOL本季度入賬20億美元，而去年全年超過85億美元。但是限于其訂閱和訪問的商業(yè)模式，AOL并不會像Google那樣快速增長。可是，這個(gè)市值200億美元的公司，其營收卻超過了80億美元，即市值還不到營收的3倍！

如果AOL分拆上市，同時(shí)華爾街和其他投資者視之為Google營收的廉價(jià)入場券的話，那么它很可能飆升到像雅虎一樣的身價(jià)，達(dá)到500～600億美元的市值，甚至更多。這種情況一旦發(fā)生，Google就將從其所擁有的5%的股份中輕松地賺取20億美元，幾乎接近Google當(dāng)初首次上市時(shí)所獲得的全部數(shù)目。而且這一次，Google甚至連路演都不需要了。

（博客言論僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）

Google與AOL達(dá)成交易后，投資者對此做出了積極回應(yīng)：12月19日Google股價(jià)一度漲至每股446.21美元，再次創(chuàng)下了該股票52周以來的最高價(jià)。