民間金融：從幕后走到臺前

陳光遠(yuǎn)

日前，央行出臺了《2004年中國區(qū)域金融運行報告》。報告指出，對于民間金融的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，“應(yīng)該全面認(rèn)識、正確分析，并加強(qiáng)對民間融資行為的規(guī)范和引導(dǎo)，趨利避害，促進(jìn)其健康發(fā)展”。報告再次為那些基本合法的民間融資指明了更大的發(fā)展空間。由此——

多種方式并存的民間金融

近年來，民間金融十分活躍，民間金融規(guī)模逐漸擴(kuò)大。據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)課題組對全國20個省份的實地抽查，2003年全國地下信貸的絕對規(guī)模在7450~8300億之間。農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心農(nóng)村定點觀察站的數(shù)據(jù)顯示，2003年全國農(nóng)戶戶均借款來源中，來自銀行及信用社的貸款只占26%，而來自私人的貸款則占71%；從地區(qū)結(jié)構(gòu)看，東部地區(qū)農(nóng)戶資金來源中有81%來自民間金融，中部地區(qū)和西部地區(qū)的這一比例則分別為76%和60%。另據(jù)全國固定觀察點對2萬多農(nóng)戶的調(diào)查，銀行信用社貸款占32.7%，私人借款占65.97%，其他占1.24%。

據(jù)有關(guān)部門透露，中國非正規(guī)金融市場將近銀行總存款的4%或2004年GDP的6.5%。

與經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在的多種經(jīng)濟(jì)成分和多種經(jīng)營形式相適應(yīng)，民間金融所容納的融資形式也呈現(xiàn)出明顯的多樣性。具體來說，包括以下幾種：

1.民間自由借貸。是一種直接的借貸活動，也是民間金融活動最主要的融資形式。無論在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)還是在經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)，民間自由借貸都廣泛存在。

2.民間集資。民間集資盛行于20世紀(jì)80年代，其在相當(dāng)程度上滿足了當(dāng)時非公有制經(jīng)濟(jì)，特別是民營經(jīng)濟(jì)起步階段對資金的需求，對民營經(jīng)濟(jì)的崛起和快速發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

3.私人錢莊。1984~1985年間，溫州地區(qū)曾有四家錢莊經(jīng)工商行政部門批準(zhǔn)公開經(jīng)營，但后因國家政策不允許又轉(zhuǎn)入地下經(jīng)營。目前，盡管在地下活動的私人錢莊的數(shù)量不多、活動范圍有限，但融資規(guī)模很可觀。

4.民間合會。這是在我國有著較為悠久歷史的民間金融形式，是一種基于血緣、地緣關(guān)系的帶有互動、合作性質(zhì)的自發(fā)性群眾融資組織。日本及我國臺灣省也存在這種組織。民間合會一般都采用現(xiàn)金運作方式,雖然叫法有多種多樣,具體做法也五花八門,本質(zhì)上都是入會成員之間的有息借貸。就規(guī)模而言，融資數(shù)額較大的合會多分布在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū)，尤以浙江、福建為多。福建福安市的一個“合會”涉及金額25億元，參與者達(dá)65萬人?！昂蠒比谫Y規(guī)模之大，由此可見一斑。而10多萬人口的浙江奉化溪口鎮(zhèn)，一年財政收入為1億元左右,在銀行的各項存款為10多億元,民間游資竟有4至5個億的規(guī)模。

5.農(nóng)村合作基金會。從性質(zhì)上看，農(nóng)村合作基金會并非真正意義的金融機(jī)構(gòu)，而是一個社區(qū)性金融系統(tǒng)的補(bǔ)充形式。其自1984年由一些地區(qū)的地方政府代辦后，在全國發(fā)展很快，對組織和調(diào)劑農(nóng)村閑散資金，緩解農(nóng)村資金供求矛盾，發(fā)揮了一定的積極作用。但是，部分農(nóng)村合作基金會存在的高息攬存，高利率放貸等違規(guī)經(jīng)營行為，蘊(yùn)含著很大的金融風(fēng)險，因此從20世紀(jì)90年代中期開始，中國人民銀行開始對農(nóng)村合作基金清理整頓。1997年，農(nóng)村合作基金會被解散清算。但目前個別地區(qū)依然存在極少量的農(nóng)村合作基金會組織，只是經(jīng)營方式已由以前的公開轉(zhuǎn)為地下。就這一點而言，其和地下錢莊實際上已經(jīng)沒有很大差別。

6.私募基金。私募基金是伴隨我國股票市場和期貨市場發(fā)展而逐步發(fā)展起來的，盡管存在著諸多的不規(guī)范，而且私募基金從出生的那一天起，就始終是躲躲閃閃，但是，一直處于“地下”狀態(tài)的私募基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)日益增多，它們完全是由市場需求而自發(fā)“成長”起來的，其頑強(qiáng)的生命力令人側(cè)目。私募基金實際規(guī)模到底有多大，很難拿出一個準(zhǔn)確的數(shù)字。中央財經(jīng)大學(xué)的一份研究報告顯示，目前私募基金占投資者交易資金的比重達(dá)到30%~35%，資金總規(guī)模在6000~7000億元之間，整體規(guī)模超過公募基金一倍。有的人則認(rèn)為這個數(shù)字是高估了，實際上沒有這么多。但無論如何必須承認(rèn)，私募基金作為民間金融活動中一種主要的直接融資方式，規(guī)模是相當(dāng)可觀的。只是由于近幾年股市持續(xù)下跌，私募基金投資的證券資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，私募基金的規(guī)模明顯縮水。

疏導(dǎo)是發(fā)揮民間金融作用的良方

一般而言，亞洲國家非正規(guī)借貸占整個經(jīng)濟(jì)借貸總規(guī)模的比重在1/3~1/2之間，同屬轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家的越南的非正規(guī)借貸的占比更高達(dá)73%；其他較高的如馬來西亞、尼泊爾和菲律賓等國家，其占比也在70%以上；即使是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對較高的韓國，農(nóng)村地區(qū)借貸規(guī)模中的50%來自非正規(guī)金融部門。而在世界范圍內(nèi)，與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)以及政府主導(dǎo)的貸款支持計劃面臨的窘境形成鮮明對比的是，非正規(guī)金融的經(jīng)營成本低，在發(fā)展中國家有生存空間，具有強(qiáng)烈的生命力，并有一套解決信息不對稱、防范道德風(fēng)險的機(jī)制。如果簡單地抑制打壓，不利于發(fā)揮民間金融的優(yōu)勢，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

中國也不例外。民間金融能夠在夾縫中生存下來，說明它本身就有市場。所以不應(yīng)該套用現(xiàn)有的法律法規(guī)去管死它，而是針對其發(fā)展過程中可能面臨的問題，比如地下錢莊等，考慮制定新的法律、法規(guī)來規(guī)范管理。從民間金融的需求角度上講，由于正規(guī)金融的嚴(yán)格的信貸門檻和機(jī)構(gòu)設(shè)置問題，中小企業(yè)、個體工商戶因無法提供擔(dān)保或抵押物而難以獲得貸款，貸款需求無法通過正規(guī)金融渠道得到滿足。

從民間金融的優(yōu)勢角度上講，它的低成本互助性的小額借貸，與國有商業(yè)銀行剛性利率不一樣的隨行就市的利率定制，都是民間金融活躍的原因。我國的民間金融憑借一套獨有的解決信息不對稱、防范道德風(fēng)險的機(jī)制和其低成本經(jīng)營，彌補(bǔ)了正規(guī)金融的不足。如果我們一味地對民間金融進(jìn)行否定，永遠(yuǎn)把目光定位在民間金融帶來的巨大金融風(fēng)險上，結(jié)果只會將民間金融推向更加陰暗的角落。隨著市場的發(fā)展，正規(guī)金融體系遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，就會出現(xiàn)一支新的金融體系，一些新的金融組織，或者一些新的金融形式。

近日，人行副行長吳曉靈明確指出 ：“只要嚴(yán)格限定這些個人和公司的資金來源并加以監(jiān)督，允許不吸收存款的貸款組織的存在，將有利于引導(dǎo)民間金融的規(guī)范化。因而我們應(yīng)該新設(shè)立一類金融組織，大的叫投資公司，允許其做各類投資業(yè)務(wù)，包括股權(quán)投資、債權(quán)投資和證券投資；小的叫貸款公司，只做貸款業(yè)務(wù)并以小額信貸為主”。從這幾年金融界對民間金融關(guān)注程度以及今年來央行對民間金融的態(tài)度上可以判斷，正規(guī)民間金融機(jī)構(gòu)合法化，納入監(jiān)管體系是大勢所趨。為推動小額信貸的發(fā)展，解決小企業(yè)和自然人貸款難以及民間有序管理的問題指出了方向。

給民間金融“正名”是首選

通過央行《2004年中國區(qū)域金融運行報告》對民間金融特地用專欄的形式進(jìn)行了闡述，并建議要明確界定非法吸收公眾存款與民間融資的有關(guān)政策，以及央行高層多次講話來分析，民間金融已經(jīng)成為我國融資體系中不可或缺的一個組成部分，給民間金融一個正確的定位，將有利于構(gòu)建一個健康和諧的融資體系。

建立民營銀行勢在必行。經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱曾指出，改革開放以來，我國金融體制改革的最大失誤就是沒有建立一家真正意義上的民營銀行。目前外資銀行已開始大舉進(jìn)入我國，其經(jīng)營的業(yè)務(wù)的范圍也越來越廣，為了應(yīng)對這種局面，國有銀行也已開始股份制改造，若在此時建立一些民營銀行，競爭主體增加了，競爭的環(huán)境將更加充分，會加速國有銀行改革的步伐。建立民營銀行一方面可將大量游離于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的民間資本有規(guī)模的組織起來，并合理又合法的取得利益；另一方面緩解了中小企業(yè)和農(nóng)民的融資困難，并避免為償還高額利息中小企業(yè)投資國家控制和高風(fēng)險行業(yè)的風(fēng)險。雖然沒有關(guān)于民營資本參股銀行和民營銀行的具體文件，但東北振興銀行、渤海銀行、淮海銀行、浙商銀行、南華銀行等一大批新銀行的名稱不絕于耳。什么才是真正的民營銀行呢？央行副行長吳曉靈曾經(jīng)給民營銀行下過定義，“真正的民營銀行應(yīng)該是民營企業(yè)個人的資本或者民營資本占絕對總量的銀行”。

引導(dǎo)民間資金參與正規(guī)金融的改制。引導(dǎo)小規(guī)模的私人錢莊和民間資金參與農(nóng)村信用社、城市信用社、農(nóng)村商業(yè)(合作)銀行、城市商業(yè)銀行等正規(guī)金融的改制。通過吸納民間資本入股的方式使原先運行地下的社會閑散資金吸引到合法的投資軌道上來，使其運用合法化。還可以成立一些農(nóng)村基金會等形式的金融組織，以解決農(nóng)民貸款難的問題。從民生銀行的經(jīng)營實踐看，民間資本參股能夠使銀行的效率顯著提高。2004年11月17日，浙江瑞安市農(nóng)村合作銀行宣布成立。作為溫州金融改革試驗的一項嘗試，1433戶農(nóng)戶以11083萬元自然人股，成為這家農(nóng)村合作銀行的大股東。盡管農(nóng)村合作銀行的所有者監(jiān)督和“股份合作”原則都有待具體落實，但其對引導(dǎo)民間資本走向的積極意義不言而喻。

對民間金融進(jìn)行分類監(jiān)管將走向臺上。溫州是全國首個金融利率改革的試點城市，又是全國惟一的金融改革綜合試驗區(qū)。溫州有社會主義市場經(jīng)濟(jì)的豐富實踐，又有豐厚的民間資本和活躍的民間借貸活動。央行在溫州設(shè)立了300個民間利率的監(jiān)測點。對當(dāng)?shù)孛耖g金融的定點跟蹤，提供良好的借鑒作用。因為民間金融的外延比較廣泛，因此監(jiān)管上更需要區(qū)別對待。一是對于民間親友之間、個人之間主要體現(xiàn)互助的借貸活動不必干預(yù)，鼓勵其向著規(guī)范化、契約化方向發(fā)展。二是對洗錢、資金和外匯黑市交易、金融詐騙等金融行為應(yīng)該絕對打擊與取締。三是那些企業(yè)之間、企業(yè)和個人相互之間的借貸行為，溫州銀監(jiān)局監(jiān)管利率水平、資金投向、農(nóng)村融資、企業(yè)融資、活躍程度的區(qū)域差異和企業(yè)差異等?？梢砸龑?dǎo)社會資金的理性投資，避免了出現(xiàn)與國家宏觀調(diào)控政策背道而馳的現(xiàn)象的出現(xiàn)，也有利于掌握民間金融數(shù)量、運動方向及整個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資熱點。